By Bitcoin مجلة - منذ سنة - وقت القراءة: 1 دقائق
يستطيع Bitcoin هل نحل إدماننا على الديون؟
تتشابه العديد من خطط الإقراض بالعملات المشفرة بشكل مخيف مع قدرات البنوك على إقراض الأموال وخلق الديون من خلال الخدمات المصرفية الاحتياطية الجزئية.
تخرجت مارجريتا جرويزمان من معهد جورجيا للتكنولوجيا بدرجة في الهندسة الصناعية والتحليلات.
(مصدر)منذ ظهور الرأسمالية الحديثة في أوائل القرن التاسع عشر، شهدت العديد من المجتمعات ارتفاعًا سريعًا في الثروة والوصول إلى السلع الرخيصة - مع انتهاء الحفل بعد سنوات مع نوع من إعادة الهيكلة الكبرى الناجمة عن حدث عالمي كبير، مثل أزمة عالمية. جائحة أو حرب. ونحن نرى هذا النمط يتكرر مراراً وتكراراً: دورة من الاقتراض والديون والأنظمة المالية عالية النمو؛ ثم ما نسميه الآن في أمريكا «تصحيح السوق». يتم شرح هذه الدورات بشكل أفضل في كتاب راي داليو "كيف تعمل الآلة الاقتصادية.تهدف هذه المقالة إلى دراسة ما إذا كان هناك نظام نقدي جديد يدعمه bitcoin يمكننا معالجة قضايا الديون المنهجية المضمنة في النظام النقدي.
هناك أمثلة لا حصر لها في التاريخ لتوضيح المشكلة طويلة الأمد في استخدام طباعة الديون والأموال لحل الأزمات المالية. التضخم في اليابان بعد الحرب العالمية الثانية بسبب طباعة تسييل الديون المالية ، فإن أزمة الديون في منطقة اليورو، وما يبدو أنه بدأ في الصين ، بدءًا من أزمة إيفرجراند وانهيار سوق العقارات في الأسعار ولسوء الحظ ، العديد والعديد من الحالات.
فهم اعتماد البنوك على الائتمان
المشكلة الأساسية هي الائتمان - استخدام المال الذي لم يكن لديك بعد لشراء شيء لا يمكنك تحمله نقدًا. من المحتمل أن نتحمل جميعًا مبلغًا كبيرًا من الديون يومًا ما ، سواء كان ذلك في الحصول على رهن عقاري لتمويل منزل ، أو اقتراض الديون لمشتريات مثل السيارات ، أو تجارب مثل الكلية ، وما إلى ذلك. تستخدم العديد من الشركات أيضًا مبالغ كبيرة من الديون للقيام بأعمالها اليومية.
عندما يمنحك البنك قرضًا لأي من هذه الأغراض ، فإنه يعتبرك "جديرًا بالائتمان" ، أو يعتقد أن هناك فرصة كبيرة لأن أرباحك وأصولك المستقبلية جنبًا إلى جنب مع سجل الدفع الخاص بك ستكون كافية لتغطية الحالي تكلفة شرائك بالإضافة إلى الفائدة ، لذلك يقرضك البنك باقي الأموال اللازمة لشراء العنصر بسعر فائدة متفق عليه بشكل متبادل وهيكل السداد.
ولكن من أين حصل البنك على كل تلك النقود مقابل مشترياتك الكبيرة أو الأنشطة التجارية؟ لا يقوم البنك بتصنيع سلع أو منتجات ، وبالتالي فهو يدر نقودًا إضافية من هذه الأنشطة الإنتاجية. بدلاً من ذلك ، اقترضوا أيضًا هذه الأموال (من مقرضيهم الذين اختاروا وضع مدخراتهم وأموالهم الإضافية في البنك). بالنسبة لهؤلاء المقرضين ، قد يبدو الأمر كما لو أن هذه الأموال متاحة بسهولة لهم لسحبها في أي لحظة. والحقيقة هي أن البنك أقرضه منذ فترة طويلة ، وفرض رسوم فائدة أكبر بكثير من الفائدة التي يدفعها للودائع النقدية ، حتى يتمكنوا من الاستفادة من الفرق. علاوة على ذلك ، أقرض البنك بالفعل أكثر بكثير مما قدمه المقرضون مع وعدهم باستخدام أرباحهم المستقبلية لسداد المقرضين. عند سحب المدخر ، يتنقلون ببساطة حول الإيداع النقدي لشخص آخر للتأكد من أنه يمكنك دفع ثمن مشترياتك على الفور. من الواضح أن هذا تبسيط محاسبة مبالغ فيه ، ولكن هذا ما يحدث في الأساس.
بنك الاحتياطي الجزئي: أكبر مخطط بونزي في العالم؟
"Madoff and Pyramid Schemes" (مصدر)مرحبًا بكم في الخدمات المصرفية الاحتياطية الجزئية. واقع نظام مضاعفة الأموال هو أنه في المتوسط ، تقرض البنوك عشر مرات أكثر من النقد مما قاموا بإيداعه بالفعل ، وكل قرض ينتج فعليًا أموالًا من فراغ على ما هو مجرد وعد بسداده. غالبًا ما يُنسى أن هذه القروض الخاصة هي التي تخلق بالفعل أموالًا جديدة. يُطلق على هذه الأموال الجديدة اسم "ائتمان" وتعتمد على افتراض أن نسبة صغيرة جدًا فقط من المودعين سوف يسحبون أموالهم في وقت واحد ، وسيستعيد البنك جميع قروضهم بفائدة. إذا حاول أكثر من 10٪ فقط من المودعين سحب أموالهم دفعة واحدة - على سبيل المثال ، أمر يثير مخاوف المستهلك وانسحابه أو حدوث ركود يتسبب في عدم قدرة أولئك الذين لديهم قروض على سدادها - فحينئذٍ يفشل البنك أو يحتاج إلى الإفراج عنه بكفالة خارج.
لقد حدث كلا السيناريوهين عدة مرات في العديد من المجتمعات التي تعتمد على أنظمة قائمة على الائتمان ، على الرغم من أنه قد يكون من المفيد النظر إلى بعض الأمثلة المحددة ونتائجها.
تحتوي هذه الأنظمة بشكل أساسي على فشل داخلي. في مرحلة ما ، هناك دورة انكماشية مضمونة حيث يجب سداد الدين.
المجتمع يدفع للحصول على قروض البنك المحفوفة بالمخاطر
هناك الكثير لمناقشته فيما يتعلق بكيفية محاولات البنك المركزي لوقف هذه الدورات الانكماشية من خلال تقليل تكلفة اقتراض الشركات للمال وإضافة النقود المطبوعة حديثًا إلى النظام. على الرغم من ذلك ، لا يمكن للحلول قصيرة الأجل مثل هذه أن تنجح لأنه لا يمكن طباعة النقود دون أن تفقد قيمتها. عندما نضيف أموالًا جديدة إلى النظام ، فإن النتيجة الأساسية هي أننا نقوم بتحويل ثروة كل فرد في ذلك المجتمع إلى البنك النازف عن طريق تقليل القدرة الشرائية للمجتمع بأسره. هذا ما يحدث بشكل أساسي أثناء التضخم: الجميع ، بما في ذلك أولئك الذين لم يشاركوا في الأصل في معاملات الائتمان هذه ، يصبحون أكثر فقراً ويتعين عليهم سداد جميع الائتمان الموجود في النظام.
والمشكلة الأكثر جوهرية هي افتراض النمو المدمج. لكي ينجح هذا النظام، يجب أن يكون هناك عدد أكبر من الطلاب المستعدين لدفع تكاليف الدراسة الجامعية المتزايدة، وعدد أكبر من الأشخاص الذين يتطلعون إلى الإيداع والحصول على القروض، والمزيد home المشترين، والمزيد من خلق الأصول والتحسين المستمر للإنتاجية. مخططات النمو مثل هذه لا تنجح لأن الأموال تتوقف في النهاية عن المجيء ولا يملك الأفراد القدرة على تحويل القوة الشرائية للسكان بشكل فعال لسداد هذه الديون كما تفعل البنوك.
لقد أدى نظام الائتمان إلى ازدهار العديد من المجتمعات والأفراد. ومع ذلك ، فإن كل مجتمع شهد توليدًا حقيقيًا للثروة على المدى الطويل قد رأى أنه يأتي من خلال إنشاء سلع وأدوات وتقنيات وخدمات مبتكرة. هذه هي الطريقة الوحيدة لتكوين ثروة حقيقية طويلة الأجل وتحقيق النمو. عندما نصنع منتجات جديدة ومفيدة ومبتكرة يرغب الناس في شرائها لأنها تحسن حياتهم ، فنحن بشكل جماعي أكثر ثراءً كمجتمع. عندما تجد الشركات الجديدة طرقًا لجعل السلع التي نحبها أرخص ، فإننا سنصبح أكثر ثراءً كمجتمع. عندما تخلق الشركات تجارب وخدمات مذهلة مثل جعل المعاملات المالية فورية وسهلة ، فنحن بشكل جماعي أكثر ثراءً كمجتمع. عندما نحاول خلق الثروة والصناعات الضخمة التي تعتمد على استخدام الائتمان للمراهنة على الأصول الخطرة ، وإجراء صفقات في السوق وإجراء عمليات شراء تتجاوز إمكانياتنا الحالية ، فإن المجتمع يصبح راكدًا أو يضع نفسه على مسار نحو الانحدار.
هل سيكون من الممكن التحرك نحو نظام ذو نظرة أكثر تركيزًا على المدى الطويل مع نمو أبطأ ولكن ثابت دون ألم الدورات الانكماشية الشديدة؟ أولاً ، يجب القضاء على الائتمان المفرط والمحفوف بالمخاطر ، الأمر الذي قد يعني نموًا أبطأ بكثير وأقل على المدى القصير. بعد ذلك ، ستحتاج الطابعة النقدية التي لا تنتهي لدينا إلى إنهاء الأمر الذي قد يؤدي إلى ألم شديد في بعض مجالات الاقتصاد.
يستطيع Bitcoin معالجة هذه القضايا؟
البعض يقول ذلك bitcoin هو الحل لهذه المشاكل. إذا انتقلنا إلى عالم حيث bitcoin إن هذا التحول ليس مجرد شكل جديد من السلع أو فئة الأصول، ولكنه في الواقع أساس لهيكل مالي لامركزي حديث، وقد يكون هذا التحول فرصة لإعادة بناء أنظمتنا لدعم النمو طويل الأجل وإنهاء إدماننا على الائتمان السهل.
Bitcoin يقتصر على 21 مليون قطعة نقدية. بمجرد أن نصل إلى الحد الأقصى bitcoin في التداول، لا يمكن أبدًا إنشاء المزيد. وهذا يعني أن أولئك الذين يملكون bitcoin لا يمكن أن يأخذوا ثرواتهم من مجرد خلق أشياء جديدة bitcoin. ومع ذلك، عند النظر إلى ممارسات الإقراض والائتمان الخاصة بالعملات المشفرة والبروتوكولات الأخرى، يبدو أنها تعكس ممارسات نظامنا الحالي، ولكن مع المزيد من المخاطر. وفي النظام النقدي اللامركزي الجديد، يجب علينا التأكد من أننا نحد من ممارسة القروض ذات الاستدانة العالية والاحتياطيات الجزئية وبناء هذه البروتوكولات الجديدة في بروتوكول التبادل نفسه. آخرwiseلن يكون هناك تغيير في القضايا المتعلقة بالدورات الائتمانية والانكماشية كما لدينا الآن.
تتبع العملة المشفرة نفس مسار الخدمات المصرفية التقليدية
من الجيد حقًا إقراض الأموال وضمان العوائد ، وهناك العديد من الشركات في النظام البيئي للعملات المشفرة التي تصنع منتجاتها الخاصة حول الائتمان عالي المخاطر.
يكتب بريندان غريلي حجة مقنعة مفادها أنه لا يمكن إيقاف القروض بمجرد التحول إلى العملات المشفرة في مقالته "Bitcoin لا يمكن استبدال البنوك: "
"إن إنشاء أموال ائتمانية جديدة هو عمل جيد ، ولهذا السبب وجد الناس ، قرنًا بعد قرن ، طرقًا جديدة لتقديم القروض. تشير المؤرخة الأمريكية ريبيكا سبانج في كتابها "الأشياء والمال في الثورة الفرنسية" إلى أن النظام الملكي في فرنسا ما قبل الثورة ، للالتفاف على قوانين الربا ، أخذ مدفوعات إجمالية من المستثمرين وسدد لهم إيجارات مدى الحياة. في أمريكا القرن الحادي والعشرين ، تتظاهر بنوك الظل بأنها ليست بنوكًا لتجنب اللوائح. الإقراض يحدث. لا يمكنك التوقف عن الإقراض. لا يمكنك إيقافه بالحوسبة الموزعة ، أو بالمشاركة في القلب. الأرباح جيدة للغاية ".
لقد رأينا هذا يحدث مؤخرًا مع Celsius أيضًا ، والذي كان منتجًا إقراضًا عالي العائد قام بشكل أساسي بما تفعله البنوك ولكن بدرجة أكثر تطرفًا عن طريق إقراض عملة مشفرة أكثر بكثير مما كانت عليه في الواقع مع افتراضات أنه لن يكون هناك كمية كبيرة من عمليات السحب دفعة واحدة. عندما حدث قدر كبير من عمليات السحب ، كان على Celsius أن توقفها لأنها ببساطة لم يكن لديها ما يكفي من المودعين.
لذا ، في حين أن إنشاء عملة معروضة محدودة قد يكون خطوة أولى مهمة ، إلا أنها لا تحل بالفعل المشكلات الأساسية ، إنها تقضي فقط على التخدير الحالي. تتمثل الخطوة التالية نحو بناء نظام حول النمو المستقر طويل الأجل ، بافتراض الاستخدام المستقبلي للبورصة ، في توحيد وتنظيم استخدام الائتمان في المشتريات.
يقدم ساندر فان دير هوج تفصيلًا مفيدًا بشكل لا يصدق حول هذا في عمله "حدود نمو الائتمان: سياسات التخفيف واللوائح الاحترازية الكلية لتعزيز الاستقرار المالي الكلي والديون المستدامة؟" في ذلك ، يصف الفرق بين موجتين من الائتمان: "موجة أولية" من الائتمان لتمويل الابتكارات و "الموجة الثانوية" من الائتمان لتمويل الاستهلاك والإفراط في الاستثمار والمضاربة. "
والسبب في هذه النتيجة غير البديهية إلى حد ما هو أنه في غياب متطلبات السيولة الصارمة ستكون هناك حلقات متكررة من فقاعات الائتمان. لذلك ، يبدو أن النتيجة العامة لتحليلنا هي أن التنظيم الأكثر تقييدًا لتوريد السيولة للشركات التي تتمتع بالفعل برافعة مالية عالية هو مطلب ضروري لمنع حدوث فقاعات الائتمان مرارًا وتكرارًا ".
الحدود الواضحة وقواعد الائتمان المحددة التي يجب وضعها خارج نطاق هذا العمل ، ولكن يجب وضع لوائح ائتمانية إذا كان هناك أي أمل في النمو المستدام.
ورغم أن عمل فان دير هوج يشكل مكاناً جيداً للبدء في النظر في تنظيم ائتماني أكثر صرامة، فيبدو من الواضح أن الائتمان العادي يشكل جزءاً مهماً من النمو ومن المرجح أن يؤدي إلى تأثيرات إيجابية صافية إذا تم تنظيمه على النحو الصحيح؛ ويجب أن يكون الائتمان غير الطبيعي محدودًا للغاية مع استثناءات لظروف محدودة في عالم يسير على قدم وساق bitcoin.
نظرًا لأننا على ما يبدو ننتقل تدريجيًا إلى نظام عملات جديد ، يجب أن نتأكد من أننا لا نأخذ عاداتنا القديمة غير الصحية ونحولها ببساطة إلى تنسيق جديد. يجب أن يكون لدينا قواعد ائتمان مثبتة مضمنة في النظام ، أو سيكون من الصعب جدًا والمؤلِم الانتقال من الاعتماد على النقد السهل - كما هو الحال الآن. ما إذا كانت هذه العناصر مضمنة في التكنولوجيا نفسها أو في طبقة من التنظيم غير واضح حتى الآن ويجب أن تكون موضوعًا لمزيد من المناقشة بشكل ملحوظ.
ويبدو أننا أصبحنا نتقبل ببساطة أن حالات الركود والأزمات الاقتصادية ستحدث ببساطة. على الرغم من أننا لن يكون لدينا نظام مثالي أبدًا، إلا أننا قد نتحرك بالفعل نحو نظام أكثر كفاءة يعزز النمو القابل للمحافظة عليه على المدى الطويل من خلال اختراعات bitcoin كوسيلة للتبادل. إن المعاناة التي يتعرض لها أولئك الذين لا يستطيعون تحمل الأسعار المتضخمة للسلع الضرورية وأولئك الذين يرون مدخراتهم وعملهم تختفي أثناء الأزمات التي يمكن التنبؤ بها بوضوح والمدمجة في الأنظمة القائمة، لا يجب أن تحدث في الواقع إذا قمنا ببناء أنظمة أفضل وأكثر صرامة حول الائتمان في هذا النظام الجديد. يجب أن نتأكد من أننا لا نأخذ عاداتنا السيئة الحالية التي تسبب ألمًا غير عادي على المدى الطويل وندمجها في تقنياتنا المستقبلية.
هذه مشاركة ضيف بقلم مارجريتا جرويسمان. الآراء المعبر عنها هي آراء خاصة بهم تمامًا ولا تعكس بالضرورة آراء شركة BTC Inc. أو Bitcoin مجلة.
المصدر الأصلي: Bitcoin مدونة