متابعة دليل صندوق النقد الدولي الممتد لعقد من الزمن

By Bitcoin مجلة - منذ سنتين - مدة القراءة: دقيقتان
الخميس ، ٧ أكتوبر ٢٠٢١ ، ١:٠٠ ص

متابعة دليل صندوق النقد الدولي الممتد لعقد من الزمن

ومن المثير للقلق أن حكومات مجموعة السبع تبدو وكأنها تتبع كتاب قواعد اللعبة المصمم للحد من أسعار الفائدة والسماح للتضخم بالارتفاع.

ما يلي هو من إصدار حديث من Deep Dive ، Bitcoin مجلة الأسواق المتميزة النشرة الإخبارية. أن نكون من بين أول من تلقوا هذه الأفكار وغيرها من الأفكار المتسلسلة bitcoin تحليل السوق مباشرة إلى بريدك الوارد ، إشترك الآن.

سيكون موضوع Daily Dive اليوم هو الدليل الذي يبدو أنه تتبعه حكومات مجموعة السبع والبنوك المركزية العالمية. في حين أن البعض قد يكون متشككًا في وجود حملة منسقة أو دليل قواعد ، فإن الورقة التالية الصادرة عن صندوق النقد الدولي (IMF) في مارس 7 قد تقنعك الآخرينwise.

الورقة، "تصفية ديون الحكومة، "أوجز كيف يمكن للحكومات والبنوك المركزية أن تشرع في خفض الديون العامة والخاصة. يوجد أدناه ملخص الورقة.

ملخص

تاريخياً ، ارتبطت فترات المديونية المرتفعة بتزايد حالات التخلف عن السداد أو إعادة هيكلة الديون العامة والخاصة. يأخذ نوع خفي من إعادة هيكلة الديون شكل "القمع المالي". يشمل القمع المالي الإقراض الموجه للحكومة من قبل الجماهير المحلية الأسيرة (مثل صناديق المعاشات التقاعدية) ، ووضع قيود صريحة أو ضمنية على أسعار الفائدة ، وتنظيم تحركات رأس المال عبر الحدود ، و (بشكل عام) اتصال أقوى بين الحكومة والبنوك. في الأسواق المالية شديدة التنظيم لنظام بريتون وودز ، سهلت العديد من القيود انخفاضًا حادًا وسريعًا في نسب الدين العام / الناتج المحلي الإجمالي من أواخر الأربعينيات إلى السبعينيات. تساعد معدلات الفائدة الاسمية المنخفضة على تقليل تكاليف خدمة الدين بينما يؤدي ارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية السلبية إلى تصفية أو تآكل القيمة الحقيقية للديون الحكومية. وبالتالي ، فإن القمع المالي هو الأكثر نجاحًا في تصفية الديون عندما يكون مصحوبًا بجرعة ثابتة من التضخم. لا يجب أن يفاجئ التضخم المشاركين في السوق تمامًا ، وفي الواقع ، لا يجب أن يكون مرتفعًا جدًا (وفقًا للمعايير التاريخية). بالنسبة للاقتصادات المتقدمة في عينتنا ، كانت أسعار الفائدة الحقيقية سلبية تقريبًا نصف الوقت خلال 1940-1970. بالنسبة للولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، بلغت تقديراتنا للتصفية السنوية للديون من خلال أسعار الفائدة الحقيقية السلبية في المتوسط ​​من 1945 إلى 1980 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا. بالنسبة لأستراليا وإيطاليا ، اللتين سجلت معدلات تضخم أعلى ، كان تأثير التصفية أكبر (حوالي 3 في المائة سنويًا). نصف بعض الإجراءات التنظيمية وإجراءات السياسة التي ميزت ذروة عصر القمع المالي ".

الجانب الأكثر إثارة للقلق في الورقة هو حقيقة أن دليل اللعبة الذي تم وضعه قبل عقد من الزمن يبدو أنه قد تم اتباعه. على وجه التحديد ، القمع المالي من خلال تحديد أسعار الفائدة مع ترك التضخم يتصاعد.

مع استمرار مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الارتفاع فوق معدل أموال الاحتياطي الفيدرالي ، تكون العوائد الحقيقية سلبية عبر منحنى عائد الخزانة. بعبارة أخرى ، يحصل حاملو السندات على مدفوعات فوائدهم بينما تتدهور قيمتهم الرئيسية (راجع المجردة: "القمع المالي يشمل الإقراض الموجه للحكومة من قبل الجماهير المحلية الأسيرة [مثل صناديق التقاعد]").

المصدر الأصلي: Bitcoin مدونة