ПапярэднеBitcoin Гісторыя, якую вы павінны ведаць: асноўныя грашовыя сродкі супраць даверных носьбітаў

By Bitcoin Часопіс - 1 год таму - Час чытання: 18 хвілін
Пятніца, 24 чэрвеня 2022 г. 2:00

ПапярэднеBitcoin Гісторыя, якую вы павінны ведаць: асноўныя грашовыя сродкі супраць даверных носьбітаў

Bitcoin, у той час як самыя лепшыя сучасныя асноўныя наяўныя грошы, з'яўляецца эвалюцыяй на тых, што грамадства ўжо выкарыстоўвала - але што такое асноўныя наяўныя грошы?

Гэта рэдакцыйны артыкул Мэцью Мезінскіса, стваральніка падкаста «Crypto Voices» і Porkopolis Economics.

Знайдзіце хвілінку, каб паразважаць над тым, як доўга вы былі там Bitcoin. А цяпер вазьміце іншы, каб спытаць сябе, колькі артыкулаў пра грошы вы прачыталі за гэты час; І не толькі тыя прадметы, якія прадастаўляюцца сродкамі абмену або захоўваюцца. Падумайце аб філасофскіх крыўдах, якія маюць на мэце вызначыць таямнічыя значэнні таго, што такое «грошы». І тады канчатковы паварот, як робіць Bitcoin ўпісвацца? Шмат слоў напісаў Bitcoinэры, многія па яго нядобразычліўцаў. Ад «грамадскага кантракту» і «нечага, з чым мы ўсе згодныя», тэорый да «транзакцыйнай валюты» і гэтай заўсёды важнай метафары «кубак кавы» — кожнаму заўсёды ёсць што сказаць пра грошы і, адпаведна, чаму і чаму не Bitcoin.

Як наконт яго інвестыцыйных наступстваў? Як наконт транспарціроўкі прадукцыйнай каштоўнасці вашай працы - вашых зберажэнняў - праз прастору-час? Часам людзі пішуць пра добрыя грошы, часам - пра дрэнныя грошы. І каб мы не забыліся пра ўлюбёнца фанатаў - ніколі не хапае балбатні на гэтую тэму, як прынтэр грошай "брррр" і што гэта значыць для нашай эканомікі. Штогод артыкулаў пра грошы разважае больш, чым пра калядныя кірмашы ў Вене.

Спасылка на гэты артыкул узята з уласнага грашовага даследавання аўтара, выдаецца штоквартальна, які адсочвае прапанову і рост базавых грошай у свеце.

Я паспрабую прынесці вам нешта іншае. Давайце адразу. У галіне эканомікі ўжо ёсць катэгорыя, сістэматызаваная класіфікацыя, для якога тыпу «грошы» Bitcoin is. Я адразу скажу вам, што гэта такое, але вы павінны разумець, перадгісторыя тут налічвае тысячы гадоў.

гатовы? На Захадзе гэта называюць «моцнымі грашыма». На Усходзе гэта называюць «рэзервовымі грашыма». Гістарычна гэта часта называюць «базавымі грашыма». Сёння ў сусветнай фінансавай сістэме мы называем гэта «грашовай базай».

Вось яно. Вось што за тып грошы Bitcoin ёсць, і вось які тып засяленне адбываецца пры bitcoin гандлюе рукамі, калі UTXO знішчаюцца і ствараюцца нанова. Гэта эканамічны ярлык, які цалкам ахоплівае тое, што Bitcoin сетка і што яна робіць.

Асноўныя грошы сапраўды з'яўляюцца агульнапрынятым сродкам абмену. Вядома. Але зноў жа, гэта іншы тып артыкула. Што такое асноўныя грошы на самай справе і чаму яны важныя - гэта гісторыя, якую я хачу расказаць вам тут.

Гістарычна існавалі дзве розныя формы асноўных грашовых сродкаў:

Гэты артыкул з'яўляецца часткай I II. Тут у частцы I мы спынімся на золаце і срэбры. У частцы 2 мы разгледзім сапраўдную фізічную валюту, гэтыя грашовыя банкноты. Bitcoin, як і належыць, будзе пасыпана скрозь.

Чым не з'яўляюцца базавыя грошы

Гэты аналіз на самай справе будзе значна прасцей, калі мы пачнем з іншага боку. Мы дабярэмся да таго, што гэта такое. Але для пачатку давайце паглядзім на ўсё ў фінансавай сістэме, што не з'яўляецца базавымі грашыма.

Чым не базавыя грошы? Асноўныя наяўныя грошы - гэта не сродак абмену, які кантралюецца або выпускаецца трэцяй асобай. Калі ёсць пасярэднік - банк або фінансавая ўстанова - вы можаце быць цалкам упэўнены, што тое, з чым вы гуляеце, не з'яўляецца простымі грашыма.1 Іншы спосаб вызначыць гэта - калі ў вас ёсць «рахунак» у кагосьці. Хто заўгодна. Любы пастаўшчык фінансавых паслуг. У вас ёсць рахунак у банку? Тады ўсё, што ў ім знаходзіцца, не з'яўляецца асноўнымі наяўнымі.

Правільна, некаторыя прыклады: брытанская і амерыканская сістэмы даўно прыхільнікі папяровых чэкаў. І я ўжо ведаю, што вы думаеце. Акрамя таго, што гэта дадатак для махлярства (вы ведаеце, з вашым поўным імем, адрасам і нумарам рахунку, набітымі прама на іх), чаму я павінен клапаціцца пра чэкі сёння? Што ж, я расказваю тут гісторыю пра грошы і банкаўскую справу, таму проста ведайце, што калісьці чэкі выконвалі жыццёва важную функцыю ў плацяжах і спрыялі росту заходніх эканомік, калі нагляд цэнтральнага банка быў нулявым або слабым. Чэкі на самай справе нашмат больш глыбокія, чым здаецца, нават больш, чым самі банкноты, што тычыцца новаўвядзенняў у грашовасць. Як грашовыя гісторыкі доктар Стывен Куін і доктар Джордж Селгін адзначылі, «банкноты на прад'яўніка былі «рынкавай нішай» да 1694 года, а чэкі да таго часу былі больш важным сродкам пераводу дэпазітаў». У любым выпадку, вернемся да таго, што ёсць. Падумайце пра гэта. Што яшчэ напісана на чэку? Імя атрымальніка? Вядома. Але што яшчэ? Хто выдаў гэты чэк? Хто гэта насамрэч прыдумаў? Ці задзейнічана ўстанова?

Гэта, вядома, ваш банк.

Але скажы ўсё ж. Чыя ідэя была прапанаваць вам гэтыя чэкі? Ці важна, наколькі вялікія чэкавыя кніжкі? Хто вырашае, як выглядае чэк? Ці павінны быць пэўныя колькасці чэкаў, якія кожны банк прапануе сваім кліентам? Ці ёсць у кожным муніцыпалітэце побач з мэрам чэкавы камісар, які вядзе падлік чэкаў, якія праходзяць па горадзе? Я маю на ўвазе, што мы ўсё яшчэ гаворым пра грошы, а чэкі выкарыстоўваліся сотні гадоў ... таму гэтыя рэчы абавязкова павінны быць праведзены праз урад, так?

Няма.

Роўна нуль чалавек не сказаў банкірам, колькі чэкаў яны могуць або павінны выдаць, і ніхто не ведае (дакладнага) адказу на гэта ў сукупнасці. Усё гэта па-ранейшаму кіруецца, як і 200 гадоў таму, на свабодным рынку, дзе кліенты давяраюць сваім банкам (сваім пасярэднікаў) для аплаты чэкаў паміж сабой, каб усе маглі рабіць плацяжы і садзейнічаць эканамічнаму росту.

Так што гэта праверка. Безумоўна, не асноўныя грошы.

А як наконт дэбетавых карт? На гэтым другім прыкладзе я збіраюся даць вам сумнеў, дарагі чытач, што вы ўжо здагадаліся, што гэтыя грашовыя інструменты зноў жа не з'яўляюцца базавымі грашыма. Зноў жа, выдадзены банкам, гэтыя рэчы, відаць, крутыя для некаторых людзей; такія гатэлі, як яны, і яны існуюць з 1950-х гадоў і на світанку электроннага банкінгу ... але гэта ў асноўным пластыкавыя чэкі, якія можна шматразова выкарыстоўваць і ачысціць хутчэй. І так, ніхто не сказаў банкам, колькі кліентаў і якім кліентам іх прапанаваць. Працэс быў даволі дэцэнтралізаваным на працягу дзесяцігоддзяў.

(Заўважце, што крэдытныя карты - гэта зусім іншы звер, чым дэбетавыя карты, і гэта важна з эканамічнага пункту гледжання, калі справа даходзіць да грошай, але тут на гэта няма часу. Тым не менш, крэдытныя карты - гэта не асноўныя грошы.)

Што далей? Што яшчэ вы выкарыстоўваеце для аплаты? Напэўна, прыйшоў час пагаварыць пра мабільныя праграмы і інтэрнэт-банкінг. Можа быць, той факт, што гэтыя рэчы з'яўляюцца лічбавымі, тады іх можна класіфікаваць як базавыя грошы? Запомніце, як вызначыць - галоўнае ў тым, ці кіруе трэці бок гэтым прадуктам.

Адным з прыкладаў выкарыстання праграм для пакупак з'яўляецца Apple Pay. Такім чынам, гэта ... Apple, так? На самай справе Goldman Sachs (ха-ха). У любым выпадку, старонняя арганізацыя прапануе вам гэты прадукт, так што гэта дакладна не базавыя грошы. Тое ж самае тычыцца PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera і ўсе іншыя банкаўскія праграмы і рахункі, якія працуюць толькі ў Інтэрнэце. І напэўна, вам на самой справе не патрэбны банкаўскі рахунак для выкарыстання гэтых відаў паслуг. Нават калі гэта проста кампанія па апрацоўцы плацяжоў, гэта ўсё роўна трэцяя асоба, якая выпускае гэтыя рахункі. Гэта азначае, што ўсе гэтыя лічбавыя варыянты аплаты ўсё яшчэ не з'яўляюцца базавымі грашыма.

Такім чынам, гэта галоўнае, калі мы думаем пра плацяжы (стейблкоины — мы да гэтага дойдзем!). Вы можаце зразумець, што, акрамя саміх чэкаў і карт, акрамя інструментаў, усё гэта ў канцы дня прывязана да вашага разліковага або дэпазітнага рахунку. Зноў жа, пакуль пакінем у баку крэдытныя карты, я ведаю, што ў гэтых прадуктах ёсць некаторае перакрыцце. Яны яшчэ больш далёкія «грошы». Але ў нас ёсць і іншыя тыпы «рахункаў» у фінансавай сістэме, якія ніхто не разумее.

Адным з іх з'яўляецца ашчадны рахунак. Раней гэта сапраўды было. Ашчадныя рахункі раней (і ў некаторых краінах да гэтага часу маюць) мелі больш абмежаванняў на зняцце сродкаў, чым разліковыя рахункі. Узамен за гэта вы атрымаеце больш высокую працэнтную стаўку на свае грошы, унесеныя там. Сёння не так.

У нас таксама ёсць тэрміновыя дэпазітныя рахункі, якія маюць дадатковыя абмежаванні на зняцце сродкаў і плацяць нават больш высокія працэнты, чым зберажэнні. Зноў жа, якія-небудзь базавыя грошы там? Не.

У нас ёсць іншыя інструменты старой школы, такія як фонды грашовага рынку. Яны, як правіла, не застрахаваны ўрадам, павінны плаціць больш высокія працэнты, чым чэкавыя дэпазіты, і гандляваць больш як акцыі (адна акцыя павінна складаць каля адной адзінкі нацыянальнай валюты), калі вы хочаце іх атрымаць. Базавыя грошы? Зноў жа, вядома, не.

Такім чынам, давайце паўторым, і звярніце ўвагу, што гэта прымяняецца незалежна ад рознічнага або інстытуцыйнага характару:

Добра, спадзяюся, гэта было паўпрадуктыўнае практыкаванне па хэшаванні ўсіх грашовых інструментаў, якія не з'яўляюцца асноўнымі грашыма, але ўсё яшчэ выкарыстоўваюцца для плацяжоў. І некаторы час вы, магчыма, пыталіся: «Такім чынам, калі не базавыя грошы, то як насамрэч называюцца ўсе гэтыя праклятыя рэчы?!»

адказ: Фідуцыярныя СМІ.

Гэта важны тэрмін. Гэта вырашальна. І самае лагічнае з назваў. Я не прашу вас стаць эканамістам - калі ласка, не рабіце гэтага - але, я спадзяюся, вы разумееце, што ўсе тыповыя рэчы, пра якія мы думаем і выкарыстоўваем як "грошы" ў нашай цяперашняй фінансавай сістэме, эканамічна называюць давераныя СМІ.

Гэта прэтэнзія. Гэта IOU. Гэта а знак.

Гэта грошы ў сэнсе «грошы», але гэта не грошы ў сэнсе «базовых грошай».

«Зноў што?»

Гэта значыць менавіта гэта. Даверныя сродкі масавай інфармацыі - гэта проста не асноўныя грошы, і калі вы валодаеце такой прэтэнзіяй, у вас няма асноўных грошай! Але калі вы прытрымліваецеся гэтай прэтэнзіі, вы не маеце «нічога». Гэтыя давераныя носьбіты могуць свабодна распаўсюджвацца і выкарыстоўваюцца для плацяжоў.

Bitcoin, коратка

Калі б я спытаў вас зараз, ёсць bitcoin базавыя грошы, што б вы сказалі? Гэта не падвох. Не думайце занадта шмат.

Спадзяюся, вы адказалі ды. Bitcoin не выдаецца трэцімі асобамі. Каб яго набыць, каб яго трымаць, мне зусім не патрэбны трэці бок. Я мог здабыць яго. Я мог бы працаваць на гэта, зарабляць; у такім выпадку, так, мой працадаўца з'яўляецца трэцяй асобай, але нам не спатрэбіцца давераны банк для аплаты. Родная адзінка bitcoin, роўная любой колькасці UTXO, не спадзяюцца ні на якія фідуцыяры. Гэта асноўны актыў, які вы можаце набыць і трымаць самастойна, не патрабуючы ні дазволу, ні пасярэдніка. Але як наконт буйных шахцёраў? Майнер сапраўды прадастаўляюць паслугі па вытворчасці блокаў, і іх сукупныя выдаткі сёння дарагія, але гэтая дарагоўля не павінна разглядацца як «патрабаваная» сістэмай. Калі б усе майнеры сышлі, цяжкасці б наладзіліся, і з'явіліся б новыя bitcoin будзе менш «дарагі» прапанова, чым сёння.

Але галоўнае, акрамя bitcoin, усё іншае ў фінансавым свеце, апісаным вышэй, - гэта даверныя сродкі масавай інфармацыі. Выдатна называць гэта грашыма, але калі вы хочаце дакладна ведаць, што гэта такое ў эканамічным сэнсе, гэта проста называецца давернымі сродкамі масавай інфармацыі. Калі вы чакаеце, пакуль ваша зарплата будзе пералічана непасрэдна на ваш банкаўскі рахунак, або вы чакаеце чэка, каб пералічыць ваш рахунак на ваш атрымальнік (сапраўды, вы ўсё яшчэ чакаеце?), то вы чакаеце фінансавы пасярэднік, які будзе дзейнічаць ад вашага імя. Вы выкарыстоўваеце даверныя носьбіты для ўрэгулявання даўгоў і ажыццяўлення плацяжоў.

Але чаму даверныя СМІ?

«Такім чынам, вы кажаце, што даверныя сродкі масавай інфармацыі - гэта дрэнна?»

Няма.

«Вы хочаце сказаць, што гэта махлярства?»

Няма.

«Вы хочаце сказаць, што гэта выклікае дрэнныя макрарэчы, якія адбываюцца ў эканамічным плане?»

Усё яшчэ не.

«Але вы кажаце, што фідуцыярныя медыя - гэта разнавіднасць грошай?»

Так.

«І самае галоўнае, давераныя медыя - гэта не асноўныя грошы?»

Так.

Ва ўсіх маіх прамовах пра грошы я лічу, што вышэйзгаданыя пункты цяжэй за ўсё абмануць. Я зразумеу. У вашай паўсядзённай руціне ўсё, што вас сапраўды хвалюе, гэта тое, як выглядае і паводзіць сябе карта, чэк або банкаўская праграма. Вы хочаце, каб гэта спрацавала. Выдатна. Але важныя пытанні, якія я хацеў бы, каб вы задалі сабе пасля таго, як прачытаеце гэта, - гэта такія важныя пытанні, як "Хто выпусціў вашу картку?" «Хто выпусціў ваш рахунак?» «Хто апрацаваў гэты плацеж ад вашага імя?» «Хто з'яўляецца вашым давераным асобай?» Гэта прыводзіць да яшчэ больш важнага заўвагі, што, if гэтыя рэчы не былі гарантаваныя ўрадам, вы выдаткуеце больш часу - як і трэба - на праверку вашага банка, як вы б выдаткавалі вытворцу аўтамабіля або home будаўнік.

Калі вы можаце разглядаць гэтыя інструменты ў гэтых тэрмінах, значыць, вы выйгралі бітву за свае грошы і ведаеце пра грошы больш, чым большасць эканамістаў. Гэта на самай справе не больш складана, чым гэта, калі справа даходзіць да таго, што даверныя сродкі масавай інфармацыі is і базавыя грошы ня.

Што тычыцца "чаму" даверных сродкаў масавай інфармацыі, гэта павінна быць зразумела. Мэта давераных сродкаў масавай інфармацыі такая: установы выдаюць гэтыя патрабаванні (рабілі гэта на працягу стагоддзяў, робяць гэта сёння і будуць рабіць гэта заўтра), таму што давераныя СМІ маюць заўсёды было больш эфектыўна, чым асноўныя грошы. Гэта дазваляе больш эфектыўна развівацца, павялічвае плацяжы ў эканоміцы, хаця і адначасова дадаючы некаторыя патрабаванні даверу да трэцяй асобы.

«Пачакай, ты ўпэўнены, што даверныя СМІ не выклікаюць дрэнных рэчаў, якія адбываюцца ў эканоміцы?»

Так, я ўпэўнены, але, як заўсёды, вялікая зорачка такая: Пакуль цэнтральныя банкі не ўдзельнічаюць. Мы вернемся да гэтага ў частцы 2.

Асноўныя вывады на дадзены момант заключаюцца ў тым, што даверныя носьбіты - гэта не асноўныя грошы, даверныя носьбіты добрыя для плацяжоў, а таксама па сваёй сутнасці не дрэнныя і не махлярскія.

Базавыя грошы

Такім чынам, калі вы выкарыстоўваеце на сваім тэлефоне чэк, пластык або іх лічбавыя эквіваленты, выдадзеныя і кіраваныя прыватным банкам, значыць, вы выкарыстоўваеце даверныя носьбіты. Вы не выкарыстоўваеце асноўныя грошы. Пасля ўсяго гэтага я паспрабую коратка сказаць, што такое базавыя грошы - з гістарычнага пункту гледжання.

Калі вы проста інтуітыўна здагадаліся, што базавыя грошы будуць супрацьлегласцю даверным сродкам масавай інфармацыі, гэта здагадка дапаможа вам даволі блізка. Якія формы грошай ёсць на рынку, якімі не кіруе (манапалізаваная) трэцяя асоба? Якія формы грошай з'яўляюцца актывамі канчатковага разліку, калі вы не павінны разлічваць ні на каго іншага? Якая форма грошай прапануецца рынкам з-за таго, што ён патрабуе захоўвання кошту і сродку абмену?

Гісторыя толькі праілюстравала дзве даўнія формы асноўных грошай. Адзін сярэбраны, а другі залаты. Гэта не толькі два. Некаторыя абалонкі (у прыватнасці ракавіны кауры і вампум) былі блізкія ў пэўны час і ў пэўных месцах, але не дасягнулі сусветнага распаўсюджвання і не аказаліся даўгавечнымі. Нік Сабо мае напісана цудоўна пра гісторыю пацерак і ракавін як першабытных грошай, падкрэсліваючы важную ролю, якую гэтыя прадметы калекцыянавання адыгрывалі на працягу тысячагоддзяў.

Арыстоцель ліха разважаў аб асноўных грошах, у тым, што яны павінны быць трывалымі, партатыўнымі, заменнымі (дзялімымі) і мець каштоўнасць самі па сабе, незалежна ад любой іншай рэчы. (Ён быў, на жаль, адным з многіх мысляроў на працягу ўсёй гісторыі, якія мелі праблемы з паняццем працэнтаў, называючы яго «ненатуральны”, што збіла з шляху незлічоную колькасць нават па гэты дзень.)

Гісторыя даказвае, што гэтыя металы сапраўды валодаюць такімі якасцямі, хоць і ў рознай ступені.

Золата і срэбра з'яўляюцца самымі глыбокімі, найбольш збалансаванымі і найбольш задакументаванымі асобнікамі базавых грошай, якія атрымалі сусветнае прыняцце. Што датычыцца чаканкі манет, срэбра даўно зафіксавана ў якасці першапрадстаўніка са старажытных часоў, а золата стала вядомым пазней, прыкладна з сярэднявечча.

Але чаму Base Money?

Маё тлумачэнне гісторыі "чаму" для асноўных грошай дваякае. Абедзве прычыны дзейнічалі на працягу стагоддзяў і абедзве дагэтуль. Тым не менш, у залежнасці ад таго, дзе вы жывяце (хутчэй за ўсё, у заходняй краіне, калі вы ўсё яшчэ клапоціцеся пра чытанне па-ангельску), гэтыя дзве прычыны могуць быць невідавочнымі.

Першая прычына, па якой патрэбны базавыя грошы, заключаецца ў «немясцовай» гандлёвай сітуацыі. Вы, як адзін з удзельнікаў здзелкі, можаце ніколі больш не ўбачыць свайго контрагента, і вам патрэбныя грошы, перш чым рухацца далей. Возьмем еўрапейскага гандляра спецыямі ў Ост-Індыі або гандляра ромам на Захадзе. Калі здзелка заключана, ён вяртаецца на сваю лодку ў Іспанію ці Галандыю, і ў лепшым выпадку ён не бачыць гэтых людзей да наступнага сезона, калі ніколі не бачыць. Яму трэба ўладзіць здзелку, перш чым пакінуць порт. Увядзіце золата і срэбра. Глабальны сродак абмену, які працуе за мяжой і працуе ў home. Відавочна, што ўсю здзелку не трэба рабіць на 100% золатам; гэта магло быць 80% у таварах, а затым 20% аселі ў золаце або срэбры на маржы. Ранні эпізод у нашым падкасце з доктарам Джорджам Селгінам добра асвятляе гэтую з'яву.

Другая асноўная прычына асноўных грошай - функцыя захавання кошту. Але не толькі запас каштоўнасці ў агульным сэнсе; хутчэй, у вельмі канкрэтным і асабістым: рэліквія. Рэліквіі дазваляюць перадаць вашыя зберажэнні вашым дзецям. Так, па меры развіцця чалавецтва мы змаглі перадаць нашым спадчыннікам іншыя тавары, акрамя грошай, такія як выяўленчае мастацтва, маёмасць ці нават партфель акцый; аднак гэтыя прыклады звычайна абапіраюцца на прававую сістэму і (вось зноў гэтае слова) на давераную асобу. Гэтая прычына асноўных грашовых сродкаў спасылаецца на артыкул Сабо пра ўсё: ад ракавін да рэліквій і прадметаў калекцыянавання з глыбокай і дакладнай перадачай каштоўнасці. Золата, ювелірныя вырабы і срэбра выконваюць гэтую ролю і сёння. Пасаг і спадчына велізарныя ў краінах, якія развіваюцца, у прыватнасці ў Індыі і Кітаі.

Гэта "чаму" для асноўных грошай. Зараз давайце пачнем уважліва зірнуць на тое, што гэта насамрэч.

Золата і срэбра

Нават дзіця ведае, што золата і срэбра маюць нейкае дачыненне да грошай. У нашай ДНК закладзена тое, што гэтыя металы з'яўляюцца каштоўнымі, ці з відэагульняў, ці з казак. Зараз я збіраюся паказаць вам іх крывыя прапановы. Вось золата за апошнія 50 гадоў:

На жаль, гэтая карціна не з'яўляецца часткай нашай самай базавай фінансавай адукацыі. Так павінна быць. Вы можаце праверыць мае лічбы ў многіх галіновых і горназдабыўных публікацыях, хоць знайсці дакладны фармат і лічбы будзе цяжка, таму што чамусьці гэтыя рэчы ніколі не тлумачацца проста. Звярніце ўвагу, што будзе доля памылкі ў тым, што вы бачыце змадэляваным вышэй, у параўнанні з рэальнасцю (ці іншым даследаваннем). Ніхто дакладна не ведае, колькі золата было выраблена, але гэта мае лічбы, і я іх прытрымліваюся.

Іншая праблема заключаецца ў тым, што індустрыя звычайна каціруе залатыя адзінкі, здабытыя ў метрычных тонах, што рабіць жудасна. Яны заўсёды павінны адлюстроўвацца ў родных адзінках, якія каціруюцца на рынку па цане, якая складае «за тройскую ўнцыю». Чаму мы павінны рабіць гэта па-іншаму? Як і ў многіх рэчах у жыцці, не дазваляйце CNBC або Bloomberg збіваць вас з панталыку аб тым, што актуальна. На дыяграме вышэй правы бок вымярае здабытае золата ў мільярдах тройскіх унцый (лініі), а левы бок (плошча ў складзе) паказвае колькасць здабытага золата, выражаную ў бягучай глабальнай разліковай адзінцы: ЗША даляр.

На працягу ўсяго чалавецтва мы выцягнулі з зямлі 6.3 мільярда унцый золата. У цяперашніх цэнах гэта прыкладна 11.3 трыльёна долараў. Ці азначае гэта, што калі ўвесь свет прадасць сваё золата прама цяпер, яны атрымаюць і змогуць атрымаць 11.3 трыльёна долараў (калі захочуць)? Відавочна, што не, але мы да гэтага дойдзем.

6.3 мільярда унцый - гэта на 60% больш, чым 50 гадоў таму, гэта значыць, што амаль дзве траціны ўсяго золата за ўсю гісторыю было здабыта з 1970 года.

Але не ўсё гэта золата трапляе ў форму, пра якую мы звычайна думаем з казак; а менавіта ў выглядзе зліткаў, манет і зліткаў. Лічыцца, што 12% з іх «страчана або спажывана» прамысловасцю, адкуль іх нялёгка аднавіць. З золата, якое застаецца, каля 50% знаходзіцца ў ювелірнай форме, а 50% - у выглядзе манет і зліткаў.

Тым не менш, мы можам разглядаць усе ювелірныя вырабы і зліткі як золата, якое з'яўляецца ліквідным і глабальным. Зноў вылучыўшы кошт, страчаны прамысловасцю, мы атрымаем каля 5.6 мільярдаў унцый, або 10 трыльёнаў долараў у эквіваленце, па бягучых цэнах.

Вось сапраўды такі ж тып графіка, але цяпер для срэбра. Каля 55.3 мільярдаў унцый срэбра было здабыта ўсім чалавецтвам. Падобна золату, большасць (53%) усяго срэбра над зямлёй было выкапана з 1970 года:

Хаця ў мінулым срэбра папярэднічала золату як у асноўным грашовы (манетны) актыў, сёння гэта іншая жывёла на макраўзроўні. Значна большы кавалак здабытых запасаў пайшоў у прамысловасць і лічыцца нялёгкім аднаўленнем. Фактычна губляецца 27 мільярдаў унцый, або 600 мільярдаў долараў у эквівалентным кошце. Гэта срэбра знаходзіцца ў тэхналагічных прыладах, у трубаправодах, у машынах і ў будынках. Большая частка гэтага пастаянна перапрацоўваецца, але потым адразу вяртаецца ў прамысловае выкарыстанне. Попыт на срэбра сёння нашмат больш прамысловы і значна менш грашовы і дэкаратыўны, чым золата.

Зараз з непрамысловага срэбра над зямлёй яно яшчэ больш адрозніваецца ад золата тым, што толькі невялікая яго частка знаходзіцца ў форме зліткаў (манеты і зліткі), усяго каля 3.6 мільярдаў унцый, або коштам 80 мільярдаў долараў. Але нават калі мы назвалі гэтае срэбра «грашовым» срэбрам, мы ўсё роўна павінны ўлічваць усё астатняе вадкае срэбра, якое пераносіць багацце, над зямлёй. Ёсць каля 24.6 мільярдаў унцый гэтага матэрыялу, што складае 550 мільярдаў долараў па сённяшніх цэнах. І вялікая частка гэтага ўключае не толькі ювелірныя ўпрыгажэнні, але і шыкоўнае срэбра вашай бабулі.

Цяпер, не паглыбляючыся ў пустазелле, давайце зададзім сабе некалькі пытанняў пра гэты залаты і срэбны матэрыял, які з'яўляецца ліквідным, дэкаратыўным і грашовым:

Калі я трымаю некаторыя з гэтага асабіста, у маім home, гэта дакладна «маё?» так. Ці будзе гэта класіфікавацца як «актыў» на маім асабістым балансе? так. Ці магу я перанесці гэта багацце ў будучыню, перадаўшы яго сваім спадчыннікам? так. Якая-небудзь кампанія "лічыла" гэтыя металы ў існаванні? няма

Адказы на прыведзеныя вышэй пытанні разам з відавочнымі тэндэнцыямі попыту на іх на працягу гісторыі чалавецтва, а таксама іх функцыяй абменнага сродку могуць прывесці нас толькі да адной эканамічнай высновы. Хімічныя злучэнні аўрума і аргентума з'яўляюцца асноўнымі наяўнымі. Іх можна аднесці да асноўных грошай.

Закрыццё цыкла

Адрозненне, якое мае значэнне, заключаецца ў тым, што асноўныя наяўныя грошы ў параўнанні з давернымі носьбітамі. Перш чым вы азнаёміцеся з перавагамі аднаго ў параўнанні з рызыкамі другога, гэта дапаможа пашырыць сферу прымянення. Гэта не толькі дапамагае ведаць механізмы, але і здымае напружанне, калі паглядзець на тое, як гэтыя дзве грашовыя формы ўзаемадзейнічаюць у сусветнай фінансавай сістэме. Гістарычны погляд таксама вельмі неабходны.

Да гэтага часу мы разглядалі, што насамрэч уяўляюць сабой даверныя медыя ў сучаснай фінансавай сістэме і чаму гэта важна. Мы добра вывучылі гістарычныя асноўныя грошы, а гэта золата і срэбра. Мы гаварылі пра тое, чаму гэта важна. Мы коратка разгледзелі, чаму bitcoin таксама класіфікуецца як асноўныя наяўныя грошы з падобнымі (хаця і лепшымі) якасцямі, чым золата і срэбра.

У частцы 2 мы закрыем гэта. Мы наведаем тых залатых майстроў і гандляроў грашыма. Мы ўбачым, як даверныя сродкі масавай інфармацыі развіліся тут і пачалі прадстаўляць попыт на золата і срэбра. Гэта прывядзе нас да сучаснага банкаўскага справы. Па дарозе нам, вядома, трэба будзе сканаваць непазбежны ахоп суверэна, дзяржавы, вакол усяго гэтага. Памятаеце, як выдатны Рон Пол проста заўважана, «Грошы складаюць палову кожнай транзакцыі». Немагчыма, каб дзяржава не паглядзела і не ўлезла на грашовы рынак.

Я таксама надаю трохі больш фарбаў слову «грошы». Грошы - гэта абыходны тэрмін, які ахоплівае «асноўныя наяўныя грошы», «валюту» і «даверныя сродкі масавай інфармацыі», часта не задумваючыся над імі, таму нам трэба папрацаваць.

Рост сучаснага цэнтральнага банка таксама будзе немагчыма ігнараваць. Я заўсёды кажу, што не ўпэўнены, хто з іх муж, а хто жонка, але бясспрэчна, што самы выгадны шлюб усіх часоў - гэта шлюб паміж казначэйствам нацыянальнай дзяржавы і яе цэнтральным банкам.

І гэта прывядзе нас да сучаснай, умоўнай грашовай базы. І, вядома, гэта не проста мімаходзь апісанне лянівага эканаміста, я пакажу вам, што менавіта гэта значыць і як гэта выглядае.

А потым, вядома, паглядзім, куды вядуць усе дарогі Bitcoin. Чаму bitcoin гэта асноўныя наяўныя грошы, як і раней, і чаму на гэты раз, можа быць інакш.

Чытачы гэтага часопіса ведаюць, колькі тэхнічнай, эканамічнай і сацыяльнай асновы Bitcoin вокладкі. Частка II прывядзе дадатковыя лічбы, каб пацвердзіць гэта.

Дзякуй Ніку Картэру за водгук на гэты артыкул.

Гэта гасцявы пост Мэцью Мезінскіса. Выказанае меркаванне цалкам з'яўляецца іх уласным і не абавязкова адлюстроўвае меркаванне BTC, Inc. або Bitcoin Часопіс.

Арыгінальны крыніца: Bitcoin Часопіс