By Bitcoin Списание - преди 1 година - Време за четене: 3 минути
As Bitcoin Ралито на цените прекъсва, какво може да ни каже пазарът на вечни фючърси?
BitcoinПроцентът на финансиране на постоянния фючърсен пазар може да играе ключова роля в краткосрочното движение на цените. И така, къде стоят нещата сега?
По-долу е извадка от скорошно издание на Bitcoin списание Pro, Bitcoin Списания premium markets бюлетин. Да бъде сред първите, които получават тези прозрения и други във веригата bitcoin анализ на пазара направо във вашата пощенска кутия, Абонирай се сега.
Актуализация на опции и деривати
Една динамика и диаграма, която разгледахме обстойно преди, е bitcoinпроцентът на финансиране на безсрочния фючърсен пазар в сравнение с цената. В предишния възход през 2021 г. пазарът на постоянни (perps) фючърси изигра ключова роля в движението на краткосрочните цени както нагоре, така и надолу с прекомерен ливъридж. Струва си да прегледате състоянието на пазара на деривати и текущия ливъридж на системата като bitcoin цената се срина от последното си рали, следвайки американските акции на потенциален път към нови дъна.
От върха през ноември 2021 г. пазарът на постоянни фючърси постоянно е склонен към спад (неутралния процент на финансиране е 0.10%). Просто казано, повече от участниците на пазара бяха и все още са предубедени къси през последните осем месеца. Дори по време на последното рали на мечия пазар това не се е променило. Не видяхме нивото на финансиране да надхвърли неутралната територия, показвайки ясен знак, че дългите спекуланти и склонността към риск не са се върнали на пазара.
С успешното стартиране на a bitcoin фючърси ETF на американските пазари миналата есен, заедно с общото отпускане на спекулативната активност в цялата страна bitcoin/пазара на криптовалута, процентите на финансиране на престъпници се колебаят от неутрално към кратко отклонение с много по-малко експлозивни движения в процентите на финансиране. Въпреки че динамиката на пазара на деривати се е променила, все още си струва да следите за действащ сигнал от пазара на perps, където предубеждението към късото става силно засадено, както е показано в историята, отбелязвайки значителни дъна. Струва си да се отбележи, че в предишни мечи пазарни цикли (където ново входящо спот търсене беше намалено от желаещи продавачи) финансирането можеше да остане отрицателно за дълги периоди от време, поради липса на търсене за спекулации/извличане на актива от бикове.
В предишното bitcoin мечи пазари, финансирането може да остане отрицателно за дълги периоди от време поради липса на търсене за спекулации/ливъридж на BTC. The bitcoin цената, претеглена с постоянния процент на финансиране, сега е около нивата си от декември 2020 г.Друг начин да визуализирате процента на финансиране е да разгледате годишна стойност с текущите отрицателни проценти на финансиране, които дават приблизително 3.32% за вземане на дълга позиция срещу повечето къси позиции. След срива през ноември 2021 г. пазарът все още не е превъзмогнал годишния неутрален процент на финансиране.
Годишна стойност с текущите отрицателни нива на финансиране дава приблизително 3.32%.Цената се движи с тенденцията на спад на отворения интерес на фючърсния пазар към USD от върха на пазара. Това е по-лесно да се види във втората и третата диаграма по-долу, които само показват пазарния дял на перс фючърсите на всички отворени лихви по фючърси. Пазарът на подчинените представлява лъвския дял от отворения интерес от над 75% и е нараснал значително от приблизително 65% в началото на 2021 г.
С количеството ливъридж, наличен на пазара на perps, има смисъл защо активността на пазара на perps има толкова голямо влияние върху цената. Използвайки грубо изчисление на общия пазарен обем на perps от Glassnode от $26.5 милиарда на ден (7-дневна пълзяща средна) спрямо Реалният спот обем на Messari (7-дневна пълзяща средна, коригирана за завишени обеми на борсата) от $5.7 милиарда, пазарът на perps търгува почти пет пъти повече от обема на спот пазарите. Освен това дневният спот обем е намалял с близо 40% спрямо миналата година, статистика, която помага да се разбере колко ликвидност е напуснала пазара.
Предвид обема на bitcoin договори за деривати по отношение на спот пазарите, може да се стигне до заключението, че дериватите могат да се използват за потискане bitcoin. Ние всъщност не сме съгласни, като се има предвид динамично определяният лихвен процент, свързан с bitcoin фючърсни продукти, ние вярваме, че за достатъчно дълъг период от време ефектът на дериватите е нетно неутрален върху цената. Докато bitcoin вероятно е избухнал много по-високо от другияwise поради рефлексивните ефекти на ливъриджа, тези позиции в крайна сметка бяха принудени да се затворят, като по този начин еднаква отрицателна реакция беше поета от пазара.
Оригинален източник: Bitcoin Списание