By Bitcoinist - преди 3 месеца - Време за четене: 3 минути
Крипто гигант на кръстопът: Играта с високи залози на Coinbase на място Bitcoin Пазар на ETF
Coinbase, водеща борса за крипто активи, е на ниво възлова точка със скорошната поява на място в САЩ Bitcoin Борсово търгувани фондове (ETF). Въпреки че това развитие сигнализира за основен пробив за крипто, то също така поставя Coinbase в светлината на прожекторите, изпълнено с потенциални награди и значителни рискове.
Одобрението и започването на първи спот борсово търгувани фондове инвестирайки директно в Bitcoin от Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) отбелязаха важен момент в пътуването на BTC към масовото приемане.
Този ход постави Coinbase в „центъра на действие“, тъй като много спот емитенти на ETF, включително индустриални гиганти като BlackRock и Ark Invest, разчитат на борсата за основни услуги като попечителство, търговия и кредитиране.
Мечът с две остриета на централизацията
Очертаващата се доминация на Coinbase на място Bitcoin ETF пазарът е нож с две остриета. От една страна, компанията е готова да спечели значително от централната си роля в тази нова ера на Bitcoin търговия. От друга страна, тази централизация поражда опасения относно „концентрацията на риск“, според Bloomberg.
Дейвид Швед, главен оперативен директор на фирмата за сигурност на блокчейн Halborn, подчертава потенциалните опасности от поверяването на един субект с множество критични функции в инфраструктурата на финансовия пазар, като отбелязва:
По дизайн нашата финансово-пазарна инфраструктура е разделена на различни роли. Когато имате един субект, който е отговорен за целия жизнен цикъл на търговията, мисля, че това предизвиква притеснения.
Bloomberg съобщава, че Coinbase, вече „най-големият крипто попечител“ в световен мащаб, е предпочитаният избор за попечителство сред спот Bitcoin ETF. Въпреки това, спот емитенти на ETF са отбелязали риска от „ограничения на услугата“ или съкращения от борсата в техните разкрития за риск.
Загрижеността относно риска от концентрация е изразена от Дейв Абнер, директор на Dabner Capital Partners, консултантска компания за ETF. Абнър изтъква опасностите от силното разчитане на Coinbase като крипто попечител, като предполага, че „настройка с множество попечители“ може да бъде по-безопасен залог за инвеститори и емитенти.
Въпреки тези притеснения, финансовият директор на Coinbase Алесия Хаас уверява, че компанията „усърдно избягва конфликтите на интереси“, като твърди, че традиционните структури на пазара на ценни книжа може да не са напълно приложими към крипто сектора.
Coinbase балансира растежа и динамиката на пазара
Докато борсата навигира влиятелната си роля в пространството на ETF, тя също така е изправена пред предизвикателства от нововъзникващи фондове, предлагащи по-ниски такси за Bitcoin инвестиционни инструменти.
Тази конкуренция заплашва приходите в основната платформа за търговия на Coinbase. Докато акциите на компанията скочиха с над 100% миналата година, анализатори от Mizuho, водеща банка в Япония, изчисляват, че новите спот ETF могат да добавят само скромни 5% до 10% към приходите.
Потенциалните промени в поведението на клиентите допълнително усложняват позицията на Coinbase на пазара. Някои настоящи клиенти може да се ориентират към покупка Bitcoin чрез спот ETF, които обикновено начисляват по-ниски такси за търговия от борсата.
Този сценарий, както е очертан от Дан Долев от Mizuho, може да доведе до компресиране на таксите в крипто пространството, което да повлияе на потоците от приходи на Coinbase. Въпреки тези предизвикателства, компанията остава оптимистична.
Haas очаква спот ETF да се възползват крипто пазар и Coinbase. В същото време Грег Тусар, ръководител на институционалните продукти в Coinbase, вярва, че спот ETF ще се диверсифицират, за да използват множество попечители с течение на времето.
Въпреки че вероятно ще намали пазарния дял на Coinbase, тази стратегия може да смекчи рисковете, свързани с прекомерното разчитане на един попечител.
Представено изображение от iStock, диаграма от TradingView
Оригинален източник: Bitcoinе