নিউজবিটিসি দ্বারা - 3 মাস আগে - পড়ার সময়: 3 মিনিট
বাস্তব কারণ Bitcoin মূল্য ক্র্যাশ প্রকাশিত হয়েছে, GBTC নয়: আর্থার হেইস
In his latest essay, Arthur Hayes, the founder of BitMEX, articulates a contrarian perspective on the recent downturn in Bitcoin’s price, refuting the mainstream narrative that attributes the decline to outflows from the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Instead, Hayes পয়েন্ট to macroeconomic maneuvers and monetary policy shifts as the real drivers behind Bitcoinএর অস্থিরতা।
মুদ্রানীতি এবং বাজারের প্রতিক্রিয়া
Hayes kickstarts his analysis by shedding light on the US Treasury’s recent strategic shift in borrowing, a decision announced by Janet Yellen on November 1. This pivot towards ট্রেজারি বিল (T-bills) has triggered a substantial liquidity injection, compelling money market funds to reallocate their investments from the Fed’s Reverse Repo Program (RRP) to these T-bills, offering higher yields.
হেইস এই পদক্ষেপের তাৎপর্যকে স্পষ্ট করে বলেছে, "ইয়েলেন তার ডিপার্টমেন্টের ধার টি-বিলে স্থানান্তরিত করে কাজ করেছেন, এইভাবে এখন পর্যন্ত শত শত বিলিয়ন ডলার মূল্যের তারল্য যোগ করেছেন।" যাইহোক, তিনি এই বাস্তব আর্থিক চালচলনের সাথে ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত রেট কমানো এবং পরিমাণগত আঁটসাঁট করার (কিউটি) টেপারিং সম্পর্কে নিছক বক্তব্যের সাথে বৈপরীত্য করেছেন, উল্লেখ করেছেন যে এই আলোচনাগুলি প্রকৃত আর্থিক উদ্দীপনায় অনুবাদ করেনি।
While the traditional financial markets, particularly the S&P 500 and the Nasdaq 100, responded positively to these developments, Hayes argues that Bitcoin’s recent price trajectory serves as a more accurate barometer of the underlying economic currents. He remarks, “The real smoke alarm for the direction of dollar liquidity, Bitcoin, is throwing a cautionary sign.”
He notes the cryptocurrency’s decline from its peak and correlates it with the fluctuations in the yield of the 2-year US Treasury, suggesting a deeper economic interplay at work. “Coinciding with Bitcoin’s local high, the 2-year US Treasury yield hit a local low of 4.14% in mid-January and is now marching upwards,” Hayes remarked.
Dissecting True Reasons Behind The Bitcoin চোবান
Addressing the narrative surrounding GBTC, Hayes emphatically dismisses the notion that outflows from GBTC are the primary catalyst for Bitcoin’s price movements. He clarifies, “The argument for Bitcoin’s recent dump is the প্রবাহিত গ্রেস্কেল থেকে Bitcoin Trust (GBTC). That argument is bogus because when you net the outflows from GBTC against the inflows into the newly listed অকুস্থল Bitcoin ই,টি,এফ’স, the result is, as of January 22nd, a net inflow of $820 million.”
This realization shifts the focus to economic mechanisms at play. The crux of Hayes’s argument lies in the anticipation surrounding the ব্যাঙ্ক টার্ম ফান্ডিং প্রোগ্রাম (BTFP)‘s expiration and the Federal Reserve’s hesitancy to adjust interest rates to a range that would alleviate the financial strain on smaller, non-Too-Big-to-Fail (TBTF) banks.
হেইস ব্যাখ্যা করেছেন, "যতক্ষণ না রেট উপরে উল্লিখিত স্তরে হ্রাস করা হয়, ততক্ষণ পর্যন্ত এই ব্যাঙ্কগুলি BTFP-এর মাধ্যমে প্রদত্ত সরকারী সহায়তা ছাড়া টিকে থাকতে পারে না।" তিনি BTFP-এর অবসান ঘটলে একটি ছোট-আর্থিক সংকটের ভবিষ্যদ্বাণী করেন, যা তিনি বিশ্বাস করেন যে ফেডারেল রিজার্ভকে অলঙ্কৃত থেকে বাস্তব পদক্ষেপে পিভট করতে বাধ্য করবে—যেমন, রেট কমানো, QT-এর একটি টেপারিং, এবং সম্ভাব্যভাবে পরিমাণগত সহজীকরণের পুনরারম্ভ ( QE)।
"আমি বিশ্বাস করি Bitcoin will dip before the BTFP renewal decision on March 12th. I didn’t expect it to happen so soon, but I think Bitcoin will find a local bottom between $30,000 and $35,000. As the SPX and NDX dump due to a mini financial crisis in March, Bitcoin will rise as it will front-run the eventual conversion of rate cuts and money printing talk on behalf of the Fed into the action of pressing that Brrrr button,” Hayes writes.
কৌশলগত ট্রেডিং একটি অশান্ত বাজারে চলে
তার কৌশলগত ট্রেডিং কৌশলগুলির একটি প্রকাশক আভাসে, হেইস অস্থির বাজারের ল্যান্ডস্কেপ নেভিগেট করার জন্য তার দৃষ্টিভঙ্গি শেয়ার করে। তিনি পুট ক্রয় এবং তার BTC হোল্ডিং এর কৌশলগত সমন্বয় সহ তার অবস্থান প্রকাশ করেন। তিনি উপসংহারে বলেছেন:
A 30% correction from the ETF approval high of $48,000 is $33,600. Therefore, I believe Bitcoin forms support between $30,0000 to $35,000. That is why I purchased 29 March 2024 $35,000 strike puts. […] Bitcoin and crypto in general are the last freely traded markets globally. As such, they will anticipate changes in dollar liquidity before the manipulated TradFi fiat stock and bond markets. Bitcoin is telling us to look for Yellen and not Talkin’.
প্রেস টাইমে, BTC $39,963 এ লেনদেন করেছে।
মূল উৎস: NewsBTC