By Bitcoin Časopis - před 1 rokem - Doba čtení: 6 minut
Deglobalizace a konec peněz založených na důvěře připravily půdu pro národní Bitcoin Přijetí
Zhroucení globálního obchodu a úvěrů vyžaduje peníze, které nezávisí na důvěře. Bitcoin je moderní odpovědí pro mezinárodní ekonomii.
Toto je názorový úvodník Ansela Lindnera, a.s bitcoin a výzkumník finančních trhů a hostitel „Bitcoin & Markets“ a podcasty „Fed Watch“.
Dvě síly ovládaly svět ekonomicky a politicky posledních 75 let: globalizace a peníze založené na důvěře. Čas pro obě tyto síly však uplynul a jejich ubývání přinese velký reset globálního řádu.
Ale toto není globální, marxistický druh Velkého resetu, který propaguje Klaus Schwab a ti, kteří navštěvují Davos. Jedná se o vznikající, trhem řízený reset charakterizovaný multipolárním světem a novým měnovým systémem.
Globalizace končí
První reakcí, kterou obvykle dostávám na své tvrzení, že věk hyperglobalizace končí, je lehkovážná nedůvěra. Lidé tak dokonale integrovali prostředí umírajícího globálního řádu do svého ekonomického chápání, že nedokážou pochopit svět, kde je analýza nákladů a přínosů globalizace odlišná. I poté, co COVID-19 odhalil křehkost složitých dodavatelských řetězců, jako když USA téměř došly chirurgické masky a základní léky nebo když svět se snažil získat polovodiče, lidé si ještě neuvědomili posun, který se děje.
Je tak těžké si představit, že obchodníci, kteří navrhli tak křehké, příliš komplikované výrobní procesy, správně nezvážili rizika?
K prolomení globalizace je potřeba pouze to, aby se náklady upravené o riziko změnily o několik procentních bodů a převážily přínosy. Haléře ušetřené outsourcingem mnoha úkolů mnoha jurisdikcím již nepřeváží možnost úplného kolapsu dodavatelských řetězců.
Tyto obavy z křehkých dodavatelských řetězců nezmizely, když skončily hrozné politiky COVID-19. Nyní se přesunuli k obavám z obchodních válek a skutečných válek. Obchodní sankce USA vůči Číně, ruský konflikt s Ukrajinou zástupce NATO a následné sankce, zdánlivě nevyzpytatelný postoj USA k Tchaj-wanuse korunovace Si Ťin-pchinga a jeho marxistické obrozeníse Sabotáž Nord Streamse jasný rozkol mezinárodního konsensu v OSN a dokonce i zbrojení těchto mezinárodních institucí a v poslední době i Turecká pozemní ofenzíva versus Kurdové — všechny tyto skutečnosti by měly být vykládány jako zvýšení nákladů.
Pryč je doba, kdy složité dodavatelské řetězce byly odolné vůči typickým rizikům. Rizika jsou dnes mnohem systematičtější. Jistě, po celém světě docházelo k potyčkám a neshodám mezi parlamenty, ale velmoci si navzájem otevřeně neohrožovaly sféry vlivu. Náklady a přínosy globalizace přizpůsobené riziku se radikálně změnily.
Kredit nemá rád konflikty
S deglobalizací dodavatelských řetězců velmi úzce souvisí deglobalizace úvěrových trhů. Stejné faktory, které ovlivňují fyzické náklady a přínosy podnikatelů přizpůsobené riziku, pociťují také bankéři.
Banky nechtějí být vystaveny riziku války nebo sankcí, které zničí jejich dlužníky. V současném prostředí deglobalizace a rostoucích rizik pro mezinárodní obchod banky přirozeně ustoupí od poskytování úvěrů na tyto související činnosti. Místo toho budou banky financovat bezpečnější projekty, pravděpodobně plně domácí nebo přátelské příležitosti. Přirozenou reakcí bank na toto rizikové globální prostředí bude úvěrová kontrakce.
Deglobalizace dodavatelských řetězců a úvěrů budou na cestě dolů stejně úzce propojeny, jako byly na cestě nahoru. Rozjede se pomalu, ale nabere rychlost. Zpětná vazba rostoucího rizika vedoucí ke kratším dodavatelským řetězcům a menší tvorbě úvěrů.
Kreditní americký dolar
Převládající formou peněz ve světě je americký dolar založený na úvěrech. Každý dolar je vytvořen prostřednictvím dluhu, čímž se každý dolar stává dluhem někoho jiného. Peníze jsou vytištěny ze vzduchu v procesu poskytování půjčky.
To se liší od čistých fiat peněz. Když se tisknou nekryté peníze, rozvaha tiskárny přidává pouze aktiva. V systému založeném na kreditu však při tisku peněz v rámci půjčky tiskárna vytvoří aktivum a odpovědnost. Rozvaha dlužníka má pak kompenzační závazek a aktivum, resp. Každý dolar (nebo euro nebo jen, když na to přijde) je tedy aktivem a pasivem a půjčka, která tento dolar vytvořila, je aktivem i pasivem.
Tento systém funguje velmi dobře, pokud jsou přítomny dva faktory. Jedním z nich je vysoce produktivní využití nových úvěrů a za druhé relativní nedostatek exogenních šoků pro globální ekonomiku. Změňte kteroukoli z těchto věcí a nutně dojde ke zhroucení.
Tato dvojí povaha peněz založených na úvěrech je kořenem obou velkolepý vzestup dolaru ve 20. stoletía nadcházející peněžní reset. Jak se rozpadá globální důvěra a dodavatelské řetězce, stává se spojování aktiv v bankách riskantnějším. Rusko to zjistilo tvrdě, když West zkonfiskoval jeho rezervy v dolarech držené v bankách v zahraničí. Jak je v takovém prostředí možná důvěra? Když je tvorba peněz na základě úvěru založena na důvěře... Houstone, máme problém.
BitcoinRole v budoucnosti
Naštěstí máme zkušenost se světem, který si nevěří – tj. celou historii člověka před ní 1945. Tehdy jsme byli na zlatém standardu z důvodů, které zahrnovaly všechny tyto bitcoinjsou velmi dobře obeznámeni (zlato má vysoké skóre ve vlastnostech, které vydělávají dobré peníze), ale také proto, že minimalizovalo důvěru mezi velmocemi.
Zlato ztratilo svůj plášť z jednoho důvodu – a to jste pravděpodobně ještě nikde neslyšeli: protože globální ekonomické, politické a inovační prostředí po druhé světové válce vytvořilo extrémně úrodnou půdu pro úvěry. Důvěra byla snadná, hlavní mocnosti byly pokořeny a všichni se připojili k novým mezinárodním institucím pod bezpečnostním deštníkem USA. Železná opona poskytovala ekonomické oddělení mezi zónami důvěry, ale poté, co padla, následovalo období zhruba 20 let, kdy svět zpíval „kumbaya“, protože nový úvěr byl stále extrémně produktivní ve starém sovětském bloku a v Číně.
Dnes čelíme scénáři opačného typu: Globální důvěra se narušuje a úvěry využily veškeré produktivní ovoce s nízkým výnosem, což nás nutí vstoupit do období, které vyžaduje neutrální peníze.
Svět se brzy ocitne rozdělený mezi regiony/aliance vlivu. Britská banka bude důvěřovat americké bance, zatímco čínská ne. K překlenutí této propasti potřebujeme peníze, které může každý držet a respektovat.
Zlato vs. Bitcoin
Zlato by zde bylo první volbou, nebýt toho bitcoin. Zlato má totiž několik nevýhod. Za prvé, zlato je vlastněno hlavně těmi skupinami, které v sebe navzájem ztrácejí důvěru, jmenovitě vládami světa. Velká část zlata je držena ve Spojených státech. Proto je zlato rozděleno nerovnoměrně.
Zadruhé, fyzická povaha zlata, kdysi pozitivního držení prostopášných vlád pod kontrolou, je nyní slabinou, protože jej nelze přepravovat ani testovat zdaleka tak efektivně jako bitcoin.
A konečně, zlato není programovatelné. Bitcoin je neutrální, decentralizovaný protokol, který lze využít pro libovolný počet inovací. Lightning Network a sidechainy jsou jen dva příklady jak Bitcoin lze naprogramovat tak, aby se zvýšila jeho užitečnost.
Vzhledem k tomu, že se globalizace obchodu i úvěrů hroutí, ekonomické prostředí podporuje návrat k formě peněz, která nezávisí na důvěře mezi hlavními mocnostmi. Bitcoin je moderní odpověď.
Toto je příspěvek od Ansel Lindner. Vyjádřené názory jsou zcela jejich vlastní a nemusí nutně odrážet názory společnosti BTC Inc nebo Bitcoin Časopis.
Původní zdroj: Bitcoin Časopis