By Bitcoin Časopis - před 2 lety - Doba čtení: 10 minut
Ekonomicky motivované inovační sady Bitcoin Kromě: Unitární peníze
Specifické atributy Bitcoin vytvořit prostředí připravené pro neuvěřitelné skoky v inovacích.
Úvod
Několik lidí nedávno vyvolalo tvrzení, že bitcoin, jako deflační peníze, nemohou skutečně fungovat jako skutečné peníze. To opět vynesla na povrch Natasha Che (@RealNatashaChe) v a dlouhé vlákno na Twitteru.
Všechny tyto argumenty proti deflační měně se zhušťují do přesvědčení, že protože peníze budou mít zítra větší kupní sílu, dnes je nikdo neutratí. I když to může být rozumný předpoklad, když peníze, které jsou normálně inflační, vstoupí do deflačního období, tvrdím, že se to nevztahuje na bitcoin který je vždy deflační.1
Zde prozkoumáme skutečný ustálený stav a bitcoin standardní ekonomika a rozhodující ekonomické tlaky, které poskytuje pro udržení ideálního ekonomického stavu. Přechod z fiat na přechodné efekty bitcoin, ale tyto účinky nejsou v žádném případě ilustrativní pro dlouhodobý ustálený stav.
"Bitcoin Audible“ zvýraznila toto vlákno a rozebrala své tweety bod po bodu na úrovni jednotlivých osob a mikroměřítku, pokud jde o každodenní nákupy.2 Na svém podcastu Chlap Swann formuluje to takto: „Pokud nemáte více věcí ke koupi, hodnota peněz se nezvýší.“
Lidé potřebují jíst a mít přístřeší, takže za to musí a budou utrácet. Absolutně. Není tam žádný argument. Nyní se vraťme a podívejme se na to na makro úrovni. Aby mohla existovat plná ekonomika, lidé potřebují také investovat a inovovat. Inflace není jediným stimulem, který může podpořit inovace, a věřit, že inflace je nutná, je možná největší pošetilost systému fiat.
Vzhledem ke všem těmto výhodám a dalším (diskutovaným níže) to nabízím bitcoin je těžší než „nejtěžší“ peníze, které jsme dosud měli k dispozici. Zaslouží si vlastní klasifikaci v měnovém systému: Jednotné peníze, jediné peníze, které jsou vždy desinflační a absolutně omezené v nabídce, umožňují udržení co nejsilnější dlouhodobé ekonomiky.
Zásadní rozdíl jednotných peněz
Vytvoření bitcoin vyžadovalo několik důležitých a hlubokých inovací, ale možná nejdůležitější je vytvoření absolutního a trvalého digitálního nedostatku. K reprezentaci tohoto konceptu navrhuji bitcoin být označován jako vlastní třída peněz: unitární peníze.
Existuje několik definic peněz, ale většina zahrnuje (1) uchovatele hodnoty, (2) prostředek směny a (3) zúčtovací jednotku. Těmto vlastnostem neodmyslitelně patří, aby peníze byly dělitelné, zastupitelné, přenosné, trvanlivé, přijatelné, jednotné a omezené. Tvrdé (nebo zdravé) peníze zvyšují obtížnost „omezené“ podmínky. Abychom byli jednotnými penězi, musíme dále zvýšit přísnost „omezené“ podmínky na „pevnou“, takže existuje absolutně vzácná nabídka. Musíme také posílit vlastnost „dělitelnosti“, abychom umožnili beznákladové dělení na libovolně minutové jednotky.
Proto jednotnými penězi myslím, že nezáleží na tom, kolik „bitcoin„existují, můžeme si to představit jako jediné“bitcoin“být v existenci. Počátečních 21 milionů mincí je pouze první úrovní dělení. Satoshi mohl stejně snadno jeden vyrobit bitcoin která má 2.1 kvadrilionu satů, protože jich může být 21 milionů bitcoin se 100 miliony satů každý. Rozdělení mají pouze pomoci našemu lidskému mozku propojit se se systémem.
Zpočátku se to může zdát jako nesmyslný bod. Ale mnoho lidí poukázalo na aspekty toho pomocí prohlášení a memů odkazujících na „nekonečno / 21 milionů“ nebo „všechno / 21 milionů“. A stejně jako mnoho jiných věřím, že přerámování je nezbytné pro skutečné pochopení toho, jak může peněžní jednotka s pevnou nabídkou (a libovolnou dělitelností) fungovat mimo monetární teorie, které se vyvinuly bez tak důležitého nástroje.
Můžeme to tedy přerámovat jako „vše / bitcoin“ nebo „všechno/jedno“.
Produktivita a inovace ve Fiat nebo zlaté ekonomice
„Otevírání nových trhů a organizační rozvoj... ilustrují proces průmyslových mutací, které neustále přetvářejí ekonomickou strukturu zevnitř, neustále ničí starou, neustále vytváří novou... [Proces] je třeba vidět ve své roli v věčné vichřici tvůrčí destrukce; nelze to pochopit na základě hypotézy, že existuje věčný klid.“ — Joseph Schumpeter, „Kapitalismus, socialismus a demokracie“, 1942
Jak zmiňují Prateek Goorha a Andrew Enstrom v „Schumpeterian Bitcoin Cyklus,“ Joseph Schumpeter „by miloval Bitcoin.“ Poté pokračují v popisu jak Bitcoin funguje podle schumpeterovských hospodářských cyklů. Kromě své práce na obchodních cyklech byl Schumpeter známý také svou prací na inovacích.
Podle Schumpeterovy teorie inovací je za změnu a ekonomický pokrok primárně odpovědná podnikatelská třída. Podnikatelská honba za ziskem pohání inovaci, což vede ke kreativní destrukci stávajících struktur a vede k ekonomickému pokroku.
Když konkrétní podnik zpočátku přijme inovaci, která mu poskytuje výhodu nad svými konkurenty, je tento podnik schopen absorbovat většinu zisků z této inovace. Postupem času si však inovaci (nebo jí podobné) osvojí většina konkurence a stane se standardem. Nicméně společnost jako celek by na tom měla být lépe, protože průmysl jako celek by měl být schopen produkovat více za méně.
Podle standardu fiat, nebo dokonce nejednotného standardu pro tvrdé peníze, se zisky z produktivity přičítají nejprve k nově vytvořeným penězům. Ve skutečnosti v ideálně provedeném systému fiat je toto zvýšení produktivity přesně to, co se fiat seigniorage2 pokouší zachytit.4 Pokud předpokládáte celospolečenský, čistý nárůst produktivity o 2 % za jeden rok (nad rámec jakýchkoli změn agregátní poptávky), pak byste očekávali pokles cenové hladiny o 2 %. Měli byste tedy očekávat, že zvýšení produktivity povede k levnějšímu zboží a službám – a nižším životním nákladům. Zvýšení peněžní zásoby o 2 % by pak udrželo stabilní ceny, jak jsou denominovány ve fiat měně, přičemž nově tištěné peníze by v podstatě pohltily celý zisk produktivity společnosti.
Toto je samozřejmě zjednodušený pohled, protože nárůsty produktivity nejsou v celé ekonomice homogenní. Navíc ideální situace, kdy nově vytvořený fiat absorbuje souhrnnou inovaci, může existovat jen na ostří nože. Pokud je generováno příliš mnoho fiatu, pak nové měnové jednotky začnou absorbovat již existující souhrnnou hodnotu společnosti prostřednictvím inflace.
Zatím jde v podstatě jen o přeformulování Cantillonova efektu, ale je důležité propojit nově vygenerované měnové jednotky s celkovým nárůstem společenské produktivity.
Podle standardu fiat jsou inovace jasně motivovány jednoduše proto, že účastníci vědí, že aby člověk odolal inflační síle, musí generovat nárůst produktivity, jen aby držel krok. Tyto „nárůsty produktivity“ zasévají semena pádu systému fiat. Za prvé, skutečné zvýšení produktivity vyvíjí tlak na systém, aby se nafukoval rychleji, aby držel krok s tlakem na snižování cen, který vytvářejí. Za druhé, mnohé zisky produktivity jsou falešné, existují pouze kvůli deformacím způsobeným samotným inflačním prostředím. Všichni jsme toho byli svědky: zvýšení cen učebnic, které je naprosto neúměrné hodnotě, kterou poskytují (pokud vůbec nějaké), triviální upgrady spotřebního zboží pro ospravedlnění letošního modelu a plánované zastarávání. Postupem času se tyto dva aspekty nakonec spojí s cílem urychlit cykly rozmachu a propadu a mohou nakonec způsobit systémové přenastavení (nebo kolaps).
Dlouhodobý průměrný růst produktivity se pohybuje mezi 1.5 % (celková produktivita faktorů z rozpočtového úřadu Kongresu) a 2 % (Schumpeter), i když jiní to umístili až na 4 %. Průměrný roční nárůst nabídky zlata je asi 1.5 % (poměr zásob k toku od InGoldWeTrust.report), ale občas byla mnohem vyšší a může se zvýšit, pokud se vynaloží více energie na její rychlejší těžbu.
Takže i s tím nejlepším ekonomickým standardem, který jsme doposud museli – zlatým standardem – plně prosazovaným, je pro společnost docela blízko paritě a stále bude trpět Cantillonovým efektem. Jak se produktivita zvyšuje, nabídka se zvyšuje rovnoměrně, takže výhody jsou plně zachyceny novým generátorem peněz (aka vládou). Jsou jediní, kdo těží z nové produktivity. Pouze fluktuace a nesoulad způsobují, že zvýšení produktivity se dostává k obecné populaci stochasticky a nekonzistentně (většinou k ultrabohatým).
Produktivita a inovace v rámci Bitcoin Standard
„[Bitcoin] stoupá kvůli produktivitě civilizace, nebo stoupá kvůli produktivitě sítě lidí, kteří aktiva adoptují… pokud hypoteticky každý na světě používá bitcoin, 100% bitcoina každá další měna zmizí, není žádná inflace. Pak bitcoin bude hodnotit s produktivitou civilizace a možná s rozdílnou užitečností, pokud existuje nějaké další aktivum, které by lidé mohli používat. Ale pokud bitcoin je jediným aktivem a je jedinou měnou, pak se jeho hodnota každým rokem zhodnocuje se skutečným růstem produktivity lidské rasy. Jsou to 4%, 3%. Takže to, na co se díváte z dlouhodobého hlediska, je dlouhodobý růst o 3 % až 4 % ročně, ale to může být za 30, 40, 50 let.“ — Michael Saylor, “Co Bitcoin Udělal Podcast #431“, 2. prosince 2021, asi v 1:14:30.
Jak tedy inovace fungují v rámci jednotného peněžního standardu?
Nyní uvažuji pouze o systému, který plně přešel do jednotného monetárního standardu: tj. post-hyperbitcoinování. Je zřejmé, že během fáze, kdy nový jednotný měnový standard koexistuje s již existujícími standardy neveřejných, je držení unitárních peněz pravděpodobně nejlepší strategií pro velkou většinu společnosti.
Jakmile však jednotný standard plně vstoupí v platnost, věci se změní. Stále platí, že pouhé držení peněz by byla dlouhodobá výherní sázka, protože jejich kupní síla se časem zvýší. Nebude však mít tak velké výnosy a volatilitu, jakou vidíme během přechodného období – volatilita pravděpodobně klesne na mnohem nižší úrovně a výnosy se ustálí na dlouhodobém nárůstu produktivity společnosti, neboli asi 3 % za rok. rok.
Fiat argument je tedy ten, že peníze jsou neustále zvyšující se v kupní síle by nejracionálnějším krokem bylo prostě odmítnout utrácet své peníze.
Vzhledem ke dvěma sekundám přemýšlení je to zjevně nepravdivé i ve vesmíru dokonale racionálních herců. Pokud každý herec hromadí své peníze, protože věří, že zítra bude mít větší cenu, pak ano zítra nebude mít větší cenu protože nedojde ke zvýšení produktivity. Takže racionální věcí v tomto bodě bude investovat do zvýšení produktivity.
Ale situace je ještě jasnější. I kdyby se našel herec, který by opravdu chtěl shromáždit všechny jejich peníze, nemohli. Kvůli všeobecné potřebě konzumovat (potřebujete jíst, mít přístřeší, dělat něco se svým časem atd.) a kvůli entropii nemůže žádný herec odmítat utrácet své peníze navždy.
A samozřejmě jasným faktem je, že lidé nejsou otrocky racionální herci.
Jednotliví aktéři skutečně nejsou silně motivováni k inovacím. Tohle je fajn. Většina „inovací“ je skutečně bezcenná. Jako společnost skutečně chceme pouze inovace, které zvyšují skutečnou produktivitu. Pouze inovace, u kterých se očekává, že budou mít šanci překročit celospolečenské tempo růstu, stojí za to sledovat. Dopad inovace se však časem snižuje, takže to, co by bylo obrovským přínosem prvního dne, může poskytnout pouze malý čistý nárůst za několik let. Jak jsme viděli, dlouhodobá celospolečenská míra růstu je asi 1.5 % až 4 % ročně. Kupní síla unitárních peněz se tedy bude zvyšovat pouze o 2 % ročně, protože všechny zisky z produktivity společnosti připadají na všechny držitele peněz. Pokud má konkrétní inovace rozumnou šanci poskytnout 4% návratnost, samozřejmě , do toho by člověk investoval.Základním problémem tohoto tvrzení je, že jde o přechodný efekt, který je extrapolován na univerzální efekt. Ale ve skutečnosti systém nakonec najde novou rovnováhu (post-hyperbitcoinizace).
Představte si ekonomiku, kde každý odmítá utrácet své bitcoin, protože všichni věří, že zítra bude cennější. Ignorujeme-li fakt, že všichni v této ekonomice se nyní nudí a hladoví, ekonomika nyní již neroste... ve skutečnosti se kvůli entropii (odpisy, opotřebení atd.) zmenšuje! Ale každý aktér v ekonomice to vidí, protože peníze samy o sobě velmi reagují, takže ve skutečnosti vidí opak toho, co očekávají. Jakmile herci uvidí hodnotu své naspořené skrýše ztrácí hodnotu, rychle se přesunou do utratit jejich peníze způsobem, který bude zvýšit hodnotu.
Stabilní rovnováha, když vezmeme v úvahu fakt, že lidé jako druh spíše nesnášejí nudu a hladovění, bude ve skutečnosti na straně, která podporuje udržitelný (nikoli nadměrný) růst.
Unitární peníze — The Bitcoin Standard — Jediná cesta vpřed
Porovnali jsme náklady a přínosy standardu fiat, zlatého standardu a bitcoin Standard. Od individuální úrovně až po makroekonomické měřítko, přínosy pro lidi a dlouhodobou stabilitu jsou vesměs ve prospěch bitcoin Standard. Když si uvědomíte, že zlatý standard stále podléhá Cantillonovu efektu, žádný ekonomický standard v naší historii nebyl pro civilizaci skutečně udržitelný. Všechny mají omezenou životnost, jakmile si emitent uvědomí svou schopnost snižovat a nafukovat měnu ve svůj prospěch. To znamená začátek konce všech minulých ekonomických standardů.
To není možné s bitcoin Standard. Nemůže být poškozen nebo kooptován. Ze všech důvodů, o kterých jsem zde diskutoval, cítím, že to musím zvážit bitcoin ve vlastní peněžní třídě. Lidská civilizace nikdy předtím neměla příležitost mít skutečně udržitelný peněžní standard.
HODL prozatím a po zbytek přechodu na hyperbitcoinování. Podporovat bitcoin jako nový měnový standard kdykoli a jakkoli můžete. Pak se pohodlně usaďte a užívejte si výhod skutečně bezplatných, neúplatných peněz v budoucnu. A nebojte se, lidstvo bude stále inovovat, ačkoli energie z jaderné syntézy může v dohledné budoucnosti zůstat ještě 25 let.
Autor děkuje Miku Hobartovi, Guyi Swannovi a Bradleymu Rettlerovi za pomoc s tímto článkem.
1 Rozlišuje se cenová inflace/deflace a nabídková inflace/deflace. Často se to spojuje, což zde vytváří velký zmatek.
2 "Bitcoin Audible“ od Guye Swanna, epizoda #553, Srpen 23, 2021.
3 Ve skutečnosti je to diskutabilní, ale převládající teorie je, že inflace stimuluje inovace. Vymítání tohoto konkrétního démona je nad rámec tohoto článku.
4 Seigniorage je, když jsou náklady na výrobu peněz nižší než nominální hodnota těchto peněz, což vládě umožňuje „zisk“ z rozdílu.
Toto je příspěvek od Colina Crossmana. Vyjádřené názory jsou zcela jejich vlastní a nemusí nutně odrážet názory BTC Inc nebo Bitcoin Časopis.
Původní zdroj: Bitcoin Časopis