By Bitcoin Cylchgrawn - 1 flwyddyn yn ôl - Amser Darllen: 9 funud
A all Bitcoin Datrys Ein Caethiwed Dyled?
Mae llawer o gynlluniau benthyca arian cyfred digidol yn iasol debyg i alluoedd banciau i fenthyca arian a chreu dyled trwy fancio ffracsiynol wrth gefn.
Graddiodd Margarita Groisman o Sefydliad Technoleg Georgia gyda gradd mewn peirianneg ddiwydiannol a dadansoddeg.
(ffynhonnell)Ers dyfodiad cyfalafiaeth fodern ar ddechrau'r 19eg ganrif, mae llawer o gymdeithasau wedi gweld cynnydd meteorig mewn cyfoeth a mynediad at nwyddau rhad — gyda'r blaid yn dod i ben flynyddoedd yn ddiweddarach gyda rhyw fath o ailstrwythuro mawr yn cael ei sbarduno gan ddigwyddiad byd mawr, megis a pandemig neu ryfel. Gwelwn y patrwm hwn yn ailadrodd dro ar ôl tro: cylch o fenthyca, dyled a systemau ariannol twf uchel; yna yr hyn a alwn yn awr yn America yn “gywiriad marchnad.” Mae'r cylchoedd hyn yn cael eu hesbonio orau yn adroddiad Ray Dalio “Sut Mae'r Peiriant Economaidd yn Gweithio.” Nod yr erthygl hon yw archwilio a oes system ariannol newydd a gefnogir gan bitcoin yn gallu mynd i’r afael â’n materion dyled systematig sydd wedi’u cynnwys yn y system ariannol.
Ceir enghreifftiau di-rif mewn hanes i ddangos y broblem hirdymor gyda defnyddio argraffu dyled ac arian i ddatrys argyfyngau ariannol. Chwyddiant Japan yn dilyn yr Ail Ryfel Byd oherwydd argraffu monetization dyled ariannol, y argyfwng dyled ardal yr ewro, a'r hyn sy'n ymddangos i fod yn dechrau yn Tsieina, gan ddechrau gyda'r Argyfwng Evergrande a chwymp y farchnad eiddo tiriog mewn prisiau ac yn anffodus, llawer, llawer mwy o achosion.
Deall Dibyniaeth Bancio Ar Gredyd
Y broblem sylfaenol yw credyd—gan ddefnyddio arian nid oes gennych eto i brynu rhywbeth na allwch ei fforddio mewn arian parod. Mae'n debygol y byddwn ni i gyd yn ysgwyddo llawer iawn o ddyled un diwrnod, boed hynny'n ymwneud â chymryd morgais i ariannu tŷ, cymryd dyled i brynu ceir, profiadau fel coleg, ac ati. Mae llawer o fusnesau hefyd yn defnyddio symiau mawr o ddyled i gynnal eu busnes o ddydd i ddydd.
Pan fydd banc yn rhoi benthyciad i chi at unrhyw un o’r dibenion hyn, mae’n eich ystyried yn “credyd-deilwng,” neu’n meddwl bod siawns uchel y bydd eich enillion ac asedau yn y dyfodol ynghyd â’ch cofnod o hanes talu yn ddigon i dalu am y presennol. cost eich pryniant ynghyd â llog, felly mae'r banc yn rhoi gweddill yr arian sydd ei angen arnoch i brynu'r eitem gyda chyfradd llog a strwythur ad-dalu y cytunwyd arno gan y ddwy ochr.
Ond o ble cafodd y banc yr holl arian parod hwnnw ar gyfer eich pryniant mawr neu'r gweithgareddau busnes? Nid yw'r banc yn gweithgynhyrchu nwyddau neu gynhyrchion ac felly mae'n cynhyrchu arian ychwanegol o'r gweithgareddau cynhyrchiol hyn. Yn lle hynny, fe wnaethant fenthyg yr arian parod hwn hefyd (gan eu benthycwyr a ddewisodd roi eu cynilion ac arian parod ychwanegol yn y banc). I'r benthycwyr hyn, efallai y bydd yn teimlo bod yr arian hwn ar gael yn hawdd iddynt ei godi ar unrhyw adeg. Y gwir amdani yw bod y banc wedi’i fenthyg ers talwm, ac wedi codi ffioedd llog gryn dipyn yn fwy na’r llog y maent yn ei dalu ar adneuon arian parod, fel y gallant elwa o’r gwahaniaeth. Ymhellach, fe fenthycodd y banc lawer mwy nag a roddodd benthycwyr iddynt ar yr addewid o ddefnyddio eu helw yn y dyfodol i dalu eu benthycwyr yn ôl. Ar ôl i gynilwr dynnu'n ôl, maen nhw'n symud o gwmpas blaendal arian rhywun arall i sicrhau y gallwch chi dalu am eich pryniant ar unwaith. Mae hyn yn amlwg yn orsymleiddiad cyfrifyddu, ond yn y bôn dyna sy'n digwydd.
Bancio Cronfeydd Ffracsiwn: Cynllun Ponzi Mwyaf y Byd?
“Cynlluniau Madoff a Pyramid” (ffynhonnell)Croeso i fancio ffracsiynol wrth gefn. Realiti'r system lluosydd arian yw bod banciau ar gyfartaledd yn rhoi benthyg arian ddeg gwaith yn fwy o arian parod nag y maent wedi ei adneuo mewn gwirionedd, ac mae pob benthyciad i bob pwrpas yn creu arian allan o awyr denau ar yr hyn sy'n syml yn addewid i'w dalu'n ôl. Anghofir yn aml mai’r benthyciadau preifat hyn sy’n creu arian newydd mewn gwirionedd. Gelwir yr arian newydd hwn yn “credyd” ac mae’n dibynnu ar y dybiaeth mai dim ond canran fach iawn o’u hadneuwyr fydd byth yn tynnu eu harian parod ar un adeg, a bydd y banc yn derbyn eu holl fenthyciadau yn ôl gyda llog. Os bydd dim ond mwy na 10% o’r adneuwyr yn ceisio tynnu eu harian yn ôl ar unwaith—er enghraifft, rhywbeth sy’n ysgogi ofn a thynnu’n ôl ymhlith defnyddwyr neu ddirwasgiad sy’n peri i’r rhai sydd â benthyciadau beidio â gallu eu had-dalu—yna mae’r banc yn methu neu mae angen ei fechnïo. allan.
Mae'r ddau senario hyn wedi digwydd droeon mewn llawer o gymdeithasau sy'n dibynnu ar systemau sy'n seiliedig ar gredyd, er y gallai fod yn ddefnyddiol edrych ar rai enghreifftiau penodol a'u canlyniadau.
Yn y bôn mae gan y systemau hyn fethiant adeiledig. Ar ryw adeg, mae cylch datchwyddiant gwarantedig lle mae'n rhaid talu'r ddyled yn ôl.
Cymdeithas yn Talu Am Fenthyciadau Peryglus y Banc
Mae llawer i’w drafod o ran sut mae’r banc canolog yn ceisio atal y cylchoedd datchwyddiant hyn drwy leihau’r gost i fusnesau fenthyg arian ac ychwanegu arian sydd newydd ei argraffu i’r system. Ond yn y bôn, ni all atebion tymor byr fel hyn weithio oherwydd ni ellir argraffu arian heb golli ei werth. Pan fyddwn yn ychwanegu arian newydd i’r system, y canlyniad sylfaenol yw ein bod yn trosglwyddo cyfoeth pob unigolyn yn y gymdeithas honno i’r banc gwaedu drwy leihau grym gwario’r gymdeithas gyfan. Yn y bôn, dyna sy’n digwydd yn ystod chwyddiant: Mae pawb, gan gynnwys y rhai nad oeddent yn ymwneud yn wreiddiol â’r trafodion credyd hyn, yn mynd yn dlotach ac yn gorfod talu’r holl gredyd presennol yn y system yn ôl.
Y broblem fwy sylfaenol yw rhagdybiaeth twf adeiledig. Er mwyn i'r system hon weithio, rhaid bod mwy o fyfyrwyr yn fodlon talu am gostau cynyddol coleg, mwy o bobl yn edrych i adneuo a chael benthyciadau, mwy home prynwyr, mwy o greu asedau a gwelliant cynhyrchiol cyson. Nid yw cynlluniau twf fel hyn yn gweithio oherwydd yn y pen draw mae'r arian yn peidio â dod ac nid oes gan unigolion y pŵer i drosglwyddo pŵer gwario'r boblogaeth yn effeithiol i dalu'r dyledion hyn fel y mae banciau yn ei wneud.
Mae'r system gredyd wedi dod â llawer o gymdeithasau ac unigolion i ffyniant. Fodd bynnag, mae pob cymdeithas sydd wedi gweld gwir gynhyrchu cyfoeth hirdymor wedi gweld ei fod yn dod trwy greu nwyddau, offer, technolegau a gwasanaethau arloesol. Dyma'r unig ffordd i greu cyfoeth hirdymor gwirioneddol a sicrhau twf. Pan fyddwn yn creu cynhyrchion sy'n newydd, yn ddefnyddiol ac yn arloesol y mae pobl am eu prynu oherwydd eu bod yn gwella eu bywydau, rydym yn dod yn gyfoethocach ar y cyd fel cymdeithas. Pan fydd cwmnïau newydd yn dod o hyd i ffyrdd o wneud nwyddau rydyn ni'n eu caru yn rhatach, rydyn ni'n dod yn gyfoethocach ar y cyd fel cymdeithas. Pan fydd cwmnïau'n creu profiadau a gwasanaethau anhygoel fel gwneud trafodion ariannol yn gyflym ac yn hawdd, rydyn ni'n dod yn gyfoethocach ar y cyd fel cymdeithas. Pan geisiwn greu cyfoeth a diwydiannau enfawr sy'n dibynnu ar ddefnyddio credyd i fetio ar asedau peryglus, gwneud masnachau marchnad a phrynu y tu hwnt i'n modd presennol, yna mae cymdeithas yn marweiddio neu'n gosod ei hun ar drywydd tuag at ddirywiad.
A fyddai’n bosibl symud tuag at system gyda golwg fwy hirdymor â ffocws gyda thwf arafach ond cyson heb boen cylchoedd datchwyddiant eithafol? Yn gyntaf, byddai angen dileu credyd eithafol a pheryglus a fyddai'n golygu twf llawer arafach a llai yn y tymor byr. Nesaf, byddai angen i'n hargraffydd arian parod di-ben-draw ddod i ben a fyddai'n arwain at boen eithafol mewn rhai meysydd o'r economi.
A all Bitcoin Mynd i'r afael â'r Materion Hyn?
Dywed rhai hynny bitcoin yw'r ateb i'r problemau hyn. Os symudwn i fyd lle bitcoin nid yn unig yn fath newydd o ddosbarth o nwyddau neu asedau, ond mewn gwirionedd yn sylfaen i strwythur ariannol sydd newydd ei ddatganoli, gallai’r cyfnod pontio hwn fod yn gyfle i ailadeiladu ein systemau i gefnogi twf hirdymor a rhoi diwedd ar ein caethiwed i gredyd hawdd.
Bitcoin wedi'i gyfyngu i 21 miliwn o ddarnau arian. Unwaith y byddwn yn cyrraedd yr uchafswm bitcoin mewn cylchrediad, ni ellir byth greu mwy. Mae hyn yn golygu bod y rhai sy'n berchen bitcoin ni ellid cymryd eu cyfoeth o greadigaeth syml y newydd bitcoin. Fodd bynnag, o edrych ar arferion benthyca a chredyd cryptocurrencies a phrotocolau eraill, mae'n ymddangos eu bod yn adlewyrchu arferion ein system gyfredol, ond gyda hyd yn oed mwy o risg. Mewn system ariannol sydd newydd ei datganoli, rhaid inni wneud yn siŵr ein bod yn cyfyngu ar yr arfer o fenthyciadau trosoledd uchel a chronfeydd wrth gefn ffracsiynol ac yn cynnwys y protocolau newydd hyn yn y protocol cyfnewid ei hun. Arallwise, ni fydd unrhyw newid o’r materion sy’n ymwneud â chylchoedd credyd a datchwyddiant fel sydd gennym yn awr.
Mae arian cyfred digidol yn dilyn yr un llwybr â bancio traddodiadol
Yn syml, busnes da iawn yw benthyca arian a gwarantu enillion, ac mae yna nifer o gwmnïau yn yr ecosystem arian cyfred digidol yn gwneud eu cynhyrchion eu hunain o amgylch credyd peryglus iawn.
Mae Brendan Greeley yn ysgrifennu dadl argyhoeddiadol na ellir atal benthyciadau dim ond trwy newid i cryptocurrencies yn ei draethawd “Bitcoin Methu Disodli'r Banciau: "
“Mae creu arian credyd newydd yn fusnes da, a dyna pam, ganrif ar ôl canrif, mae pobl wedi dod o hyd i ffyrdd newydd o wneud benthyciadau. Mae’r hanesydd o’r Unol Daleithiau, Rebecca Spang, yn nodi yn ei llyfr ‘Stuff and Money in the French Revolution’ fod y frenhiniaeth yn Ffrainc cyn y chwyldro, i fynd o gwmpas deddfau usuriaeth, wedi cymryd cyfandaliadau gan fuddsoddwyr a’u had-dalu mewn rhenti oes. Yn America'r 21ain ganrif, mae banciau cysgodol yn esgus nad ydynt yn fanciau i osgoi rheoliadau. Mae benthyca yn digwydd. Ni allwch roi'r gorau i fenthyca. Ni allwch ei atal gyda chyfrifiadura dosranedig, neu gyda rhan i'r galon. Mae’r elw yn rhy dda.”
Gwelsom hyn yn digwydd yn ddiweddar iawn gyda Celsius hefyd, a oedd yn gynnyrch benthyca cynhyrchiol a oedd yn ei hanfod yn gwneud yr hyn y mae banciau yn ei wneud ond i raddau mwy eithafol trwy roi benthyg llawer mwy o arian cyfred digidol nag a oedd ganddo mewn gwirionedd gyda'r rhagdybiaethau na fyddai swm mawr o godiadau ar unwaith. Pan godwyd llawer iawn o arian, bu'n rhaid i Celsius eu hatal oherwydd yn syml, nid oedd ganddo ddigon i'w adneuwyr.
Felly, er y gallai creu arian cyfred cyflenwad cyfyngedig fod yn gam cyntaf pwysig, nid yw'n datrys y problemau mwy sylfaenol mewn gwirionedd, mae'n dileu'r anestheteg gyfredol. Y cam nesaf tuag at adeiladu system o amgylch twf hirdymor a sefydlog, gan dybio y defnyddir cyfnewidfa yn y dyfodol, yw safoni a rheoleiddio'r defnydd o gredyd ar gyfer pryniannau.
Mae Sander van der Hoog yn rhoi dadansoddiad hynod ddefnyddiol o amgylch hyn yn ei waith “Y Terfynau ar Dwf Credyd: Polisïau Lliniaru A Rheoliadau Macro-ddarbodus i Feithrin Sefydlogrwydd Macro-ariannol A Dyled Cynaliadwy?” Ynddo, mae’n disgrifio’r gwahaniaeth rhwng dwy don o gredyd: “ton sylfaenol’ o gredyd i ariannu arloesiadau a ‘ton eilradd’ o gredyd i ariannu treuliant, gorfuddsoddi a dyfalu.”
“Y rheswm am y canlyniad braidd yn wrth-sythweledol hwn yw y bydd cyfnodau o swigod credyd yn digwydd dro ar ôl tro yn absenoldeb gofynion hylifedd llym. Felly, mae’n ymddangos mai canlyniad generig i’n dadansoddiad yw bod rheoliad mwy cyfyngol ar gyflenwad hylifedd i gwmnïau sydd eisoes wedi’u trosoledd uchel yn ofyniad angenrheidiol i atal swigod credyd rhag digwydd dro ar ôl tro.”
Mae’r ffiniau clir a’r rheolau credyd penodol y dylid eu rhoi ar waith y tu allan i gwmpas y gwaith hwn, ond rhaid rhoi rheoliadau credyd ar waith os oes unrhyw obaith o dwf parhaus.
Er bod gwaith van der Hoog yn lle da i ddechrau ystyried rheoleiddio credyd mwy llym, mae'n ymddangos yn glir bod credyd arferol yn rhan bwysig o dwf ac yn debygol o net effeithiau cadarnhaol os caiff ei reoleiddio'n gywir; a rhaid cyfyngu'n fawr ar gredyd annormal gydag eithriadau ar gyfer amgylchiadau cyfyngedig mewn byd sy'n rhedeg ymlaen bitcoin.
Gan ei bod yn ymddangos ein bod yn trosglwyddo'n raddol i system arian cyfred newydd, mae'n rhaid i ni wneud yn siŵr nad ydym yn cymryd ein hen arferion afiach ac yn syml yn eu trosi i fformat newydd. Rhaid inni fod wedi ymgorffori rheolau sefydlogi credyd yn y system, neu bydd yn rhy anodd a phoenus pontio o'r ddibyniaeth ar arian parod hawdd—fel y mae ar hyn o bryd. Nid yw'n glir eto p'un a yw'r rhain wedi'u cynnwys yn y dechnoleg ei hun neu mewn haen o reoleiddio, a dylai fod yn destun llawer mwy o drafod.
Mae’n ymddangos ein bod wedi dod i dderbyn yn syml y bydd dirwasgiadau ac argyfyngau economaidd yn digwydd. Er na fydd gennym byth system berffaith, efallai y byddwn yn wir yn symud tuag at system fwy effeithlon sy'n hyrwyddo twf cynaliadwy hirdymor gyda dyfeisiadau bitcoin fel cyfrwng cyfnewid. Nid oes rhaid i’r dioddefaint a achosir i’r rhai na allant fforddio pris chwyddedig nwyddau angenrheidiol ac i’r rhai sy’n gweld eu cynilion bywyd a’u gwaith ddiflannu yn ystod argyfyngau sy’n amlwg yn rhagweladwy ac sydd wedi’u hymgorffori mewn systemau presennol os ydym yn adeiladu systemau gwell a mwy trwyadl. o gwmpas credyd yn y system newydd hon. Mae'n rhaid i ni sicrhau nad ydym yn cymryd ein harferion cas presennol sy'n achosi poen anghyffredin yn y tymor hir a'u cynnwys yn ein technolegau yn y dyfodol.
Dyma bost gwadd gan Margarita Groisman. Mae'r farn a fynegir yn gwbl eu hunain ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu rhai BTC Inc Bitcoin Cylchgrawn.
Ffynhonnell wreiddiol: Bitcoin Magazine