By Bitcoin Cylchgrawn - 1 flwyddyn yn ôl - Amser Darllen: 8 funud
Dysgu Oddi Bitcoin Strategaethau Benthyciad
Bod yn drefnus am bitcoin gallai benthyciadau arwain at fuddion eithriadol o gymharu â llai o ddefnydd wedi'i gyfrifo.
Dyma olygyddiaeth barn gan Wilbrrr Wrong, a Bitcoin pleb ac yn frwd dros hanes economaidd.
Yn yr erthygl hon, disgrifiaf fy mhrofiad wrth ddefnyddio bitcoin-benthyciadau cyfochrog, o'r math a gynigir gan Holdhodl neu Unchained Capital. Cyflogais y benthyciadau hyn yn ystod rhediad teirw 2020-2021, gan ddefnyddio rhai rheolau cyffredinol, ond yn ddiweddar rwyf wedi gwneud astudiaeth sy’n dangos y gellid eu defnyddio’n fwy diogel pe bai dull mwy systematig yn cael ei roi ar waith.
Byddaf yn gwneud y cafeat ar y dechrau ei bod yn bosibl iawn y bydd fy mhractis yn cael ei feirniadu am fethu ag “aros yn ostyngedig.” Yn sicr byddai llawer o arbenigwyr yn cynghori yn erbyn y syniadau hyn, er enghraifft yn y “Once Bitten” hwn. pennod gyda Andy Edstrom.
Rwyf wedi bod â diddordeb hirsefydlog yn y defnydd o symiau bach o drosoledd mewn strategaethau ariannol, a chyflwynir y syniadau hyn er mwyn dogfennu fy mhrofiad yn unig, a sut y gellid bod wedi ei wella.
Cymhellion
Daeth y cymhelliad cyntaf ar gyfer y strategaeth hon o’r llyfr rhagorol “When Money Dies,” sy’n manylu ar y broses gam wrth gam o sut y trodd yr Almaen i mewn i orchwyddiant yn 1920-1923. Un stori drawiadol o'r cyfnod hwn yw bod llawer o Almaenwyr wedi dod yn gyfoethog, tra bod arian cyfred a gwlad yn mynd trwy uffern. Cymerodd y buddsoddwyr hyn fenthyciadau deutschmark, a'u defnyddio i brynu asedau caled fel eiddo tiriog. Yna ar ôl blwyddyn neu ddwy, byddent yn talu eu benthyciadau gyda deutschmarks a oedd bron yn ddiwerth, a byddent yn dal i fod â meddiant o'r peth go iawn—tŷ, er enghraifft.
Daeth yr ail gymhelliant o feddwl am strategaethau rheoli'r Trysorlys. Rheoli a bitcoin stack ymddangos yn debyg i'r materion y mae Saudi Arabia yn eu hwynebu, gyda'u hadnoddau olew. Yn benodol—mae ganddynt adnodd gwerthfawr, ac mae ganddynt dreuliau. Maent am ddefnyddio eu hadnoddau i wneud y mwyaf o'u pŵer prynu, ac adeiladu cyfoeth ar gyfer y dyfodol. Wrth gwrs, mae gan Saudi Arabia ystyriaethau geopolitical eraill hefyd, ond yn gyffredinol, dyma'r mater a wynebir gan unrhyw swyddfa deuluol neu reolwr cyfoeth.
Profiad Blaenorol
Defnyddiais y strategaeth “benthyciad deutschmark” yn effeithiol ym marchnad deirw 2020-2021, ond nid oeddwn yn systematig. Es â barn oddrychol ynghylch pryd i gymryd benthyciadau, a sut i'w maint. Roedd gennyf yr egwyddorion arweiniol cyffredinol:
Wrth gychwyn benthyciad newydd, ceisiwch gadw cyfanswm benthyciad-i-werth y portffolio ar 20%. Mewn geiriau eraill, ceisiwch gadw gwerth USD y llyfr benthyciad ar 20% o werth USD y bitcoin yr oeddwn wedi’i ddyrannu i’r strategaeth hon. Yn yr achos hwn, byddwn yn gallu gwrthsefyll tynnu i lawr 50% yn BTC price.Ceisiwch beidio â gwerthu. Roeddwn wedi yfed yn eithaf da y Kool-Aid y byddai BTC yn cyrraedd $200,000-plus, a doeddwn i ddim eisiau cael fy ysgwyd.Roedd pob benthyciad bitcoin benthyciadau cyfochrog, o'r math a gynigir gan Hodlhodl neu Unchained Capital. Un o brif nodweddion y benthyciadau hyn yw eu bod yn cael eu diddymu os bydd y bitcoin mae cefnogi'r benthyciadau yn gostwng mewn gwerth — benthyciad ymylol yn y bôn. Er enghraifft: os cymerwch fenthyciad o $50,000, yna mae angen i chi or-gyfochrog, a rhoi gwerth $100,000 o bitcoin. Os bydd gwerth y bitcoin yn disgyn i $70,000, yna mae'n ofynnol i chi bostio BTC ychwanegol, neu bydd eich cyfochrog yn cael ei ddiddymu.
Gwnes yn weddol dda gyda'r syniadau hyn. Goroesais y tynnu i lawr Elon/dogecoin, a dal gafael ar rediad teirw Ch4 2021. Ond yna fe wnes i ddal gafael yn rhy hir ym marchnad arth a achosir gan Gronfa Ffederal 2022. Yn dilyn y profiad hwn, penderfynais astudio a fyddai dull mwy systematig wedi gwella amddiffyniad anfanteision, tra hefyd yn caniatáu i'm stac dyfu dros amser.
Y Strategaeth Systematig
Gyda’r strategaeth ddiwygiedig hon, cynhaliais ôl-brawf dros 2019-2021 a gyflwynodd ganllawiau llym ar gyfer cymryd benthyciadau newydd, a lleihau’r balansau presennol. Dewisais ganllawiau sy'n gymharol debyg i fy strategaeth ar gyfer 2020, ond gyda mwy o ddisgyblaeth. Dechreuais gyda benthyciad-i-werth (LTV) o 20%. Er enghraifft, gyda stac prawf BTC gwerth $100,000, yna byddai'r benthyciad cychwynnol ar gyfer $20,000, a fyddai'n cael ei ddefnyddio i brynu mwy o BTC.
Unwaith y bydd y benthyciad wedi'i sefydlu, yna mae fy mhrawf yn monitro a yw pris BTC yn disgyn. Yn yr achos hwn, yna mae LTV yn codi. Gan barhau yr engraifft flaenorol, os gwerth y bitcoin stac yn disgyn i $80,000, yna LTV yn codi i 25%. (Mae gwerth y benthyciad o $20k bellach wedi'i rannu â gwerth $80k wedi'i ddiweddaru o'r pentwr.)
Os bydd LTV yn codi'n rhy uchel, yna mae'r prawf yn diddymu rhywfaint o'r benthyciad. Yn fy astudiaethau, dewisais 30% fel y lefel hon. Os yw LTV yn cyrraedd y lefel hon, yna mae'n gwerthu rhywfaint o BTC i dalu cyfran o'r benthyciad. Yn y dull hwn, nid wyf am or-ymateb i siglenni eiliad yn ystod marchnad teirw cyfnewidiol, felly byddwn yn gwerthu digon bitcoin i ddod â LTV yn ôl i lawr i 25%.
Ar yr ochr arall, os bydd pris BTC yn codi, yna bydd LTV yn disgyn. Gyda'r enghraifft flaenorol: Os yw'r bitcoin stac yn codi i $120,000, yna LTV bellach yn 16.7% - mae'r benthyciad $20k bellach wedi'i rannu â $120k. Os bydd LTV yn disgyn i 15%, yna mae'r strategaeth yn penderfynu ei bod yn ddiogel cymryd benthyciad newydd, a dod ag LTV yn ôl hyd at 20%.
Dylid nodi mai rhan wirioneddol anodd y strategaeth hon yw cael y ddisgyblaeth i werthu pan fydd LTV yn cyrraedd 30%. Rydyn ni i gyd yn dioddef o hopiwm, felly mae angen ewyllys haearn i weithredu'r argymhellion a boeri allan gan sgript gyfrifiadurol.
Ffrithiannau'r Byd Go Iawn
Mae peeve anifail anwes personol yn strategaethau meintiol sy'n edrych yn wych ar bapur, ond sy'n disgyn yn ddarnau ar ôl i chi roi cyfrif am faterion byd go iawn fel costau trafodion, oedi wrth brosesu a threthi. Gyda hyn mewn golwg, ysgrifennais sgript python i ôl-brofi'r portffolio benthyciadau systematig, ac mae'n cynnwys yr effeithiau canlynol:
Ffi Tarddiad. Mae hyn fel arfer yn 1%. Er enghraifft, os gwnewch gais am fenthyciad $100,000, yna byddwch yn derbyn $99,000 i mewn i'ch cyfrif banc.Amser Prosesu. Gosodais hwn ar 14 diwrnod. Yr amser o'r cais am fenthyciad tan yr amser y byddwch chi'n cael y USD neu'r USDT. Gall 14 diwrnod fod yn rhy geidwadol, ond mae'n gosod terfyn isaf ar gyfer perfformiad strategaeth - fel arfer rydych yn cymryd benthyciadau newydd pan fydd y pris yn bwmpio. Trethi. Dyma'r rhan sydd wir yn ei gwneud hi'n boenus i'w werthu bitcoin pan fydd LTV yn codi. Fodd bynnag, mae triniaeth treth BTC yn caniatáu ar gyfer triniaeth HIFO — Uchaf I Mewn, Cyntaf Allan. Gall hyn leihau'r trethi a delir - rydych yn cyfrif eich gwerthiant yn erbyn y pris uchaf a dalwyd gennych. Cyfradd Llog. Gosodais hwn yn uchel ar 11%, ac rwyf wedi canfod ei fod yn nodweddiadol ar gyfer y benthyciadau hyn. Amser Gwerthu. Cefais amcangyfrif amser gwerthu undydd. Er enghraifft, os yw LTV yn mynd yn uwch na 30%, yna byddaf yn gallu gwerthu rhai bitcoin a dod â fy LTV yn ôl i lawr o fewn un diwrnod. Fy mhrofiad i yw bod y broses o werthu BTC, a chael y USD gyda throsglwyddiad gwifren yn gallu cael ei wneud o fewn diwrnod.Rollovers. Tybir bod gan bob benthyciad aeddfedrwydd o 12 mis. Os daw benthyciad i ben, yna caiff ei rolio drosodd. Bydd maint USD y benthyciad yn cynyddu i ychwanegu'r ffi cychwyn ar gyfer y benthyciad newydd.Treuliau Llog. Wrth gymryd benthyciad newydd, rwy'n dal yn ôl yr holl dreuliau llog sydd eu hangen ar gyfer y chwarter presennol a'r chwarter dilynol, ar gyfer pob benthyciad. Prynir BTC gyda'r swm sy'n weddill.Dyddiad
Daeth data dyddiol o Coinmetrics. Maent wedi rhoi llawer iawn o ystyriaeth i'w niferoedd, ac wedi gwneud ymchwil i ddileu masnachu golchi. Mae eu cyfradd cyfeirio dyddiol hefyd yn cymryd cyfartaledd wedi'i bwysoli gan amser dros yr awr cyn cau marchnad Efrog Newydd. Mae pwysoliad y tro hwn yn ddirprwy da ar gyfer llithriad - pan fyddwch chi'n prynu neu'n gwerthu, nid ydych byth yn sylweddoli'n union y pris a restrir ar y diwedd. Eu methodoleg yw a ddisgrifir yma, yn enwedig gan ddechrau ar waelod tudalen saith, “Algorithm Cyfrifo.”
Yr un broblem gyda Coinmetrics oedd bod eu pris isel am bitcoin ym mis Mawrth 2020 oedd $4,993. Roedd gen i gof o bris is yn ystod y ddamwain honno. Oherwydd hyn, cymerais rai hefyd Yahoo! data, a ddangosodd $4,106 yn ystod y dydd, fel prawf straen pellach ar gyfer y strategaeth. Gyda'r ddwy set o ddata, goroesodd y strategaeth y straen a pherfformiodd yn dda.
Canlyniadau
Gyda'r holl ragymadrodd blaenorol, daeth y canlyniadau allan yn dda, fel y dangosir yn y graff:
Esboniad o'r canlyniadau:
Y llinell las yw maint y pentwr. Mae'n dechrau ar 1, ac yn tyfu i tua 1.75 erbyn diwedd 2021. Y llinell goch yw'r bitcoin pris, plotio gyda chyfesurynnau llinol yn hytrach na'r plot log arferol. Mae'r llinell werdd yn dangos y sefyllfa ecwiti - gwerth y pentwr BTC, llai balans y benthyciad. Dangosir hyn yn nhermau BTC, yn erbyn yr echelin chwith.Mae hwn yn ganlyniad addawol, gan ei fod yn dangos, dros 2019-2021, y gallai'r strategaeth systematig hon fod wedi cael ei defnyddio i dyfu pentwr BTC tua 32%, gydag amddiffyniad ceidwadol o anfanteision.
Y canlyniad cadarnhaol arall yw bod y strategaeth wedi ymdrin â straen ar y farchnad yn dda, ym mis Mawrth 2020 a mis Mai 2021. Yn y ddau achos, llwyddodd i gynnal cwmpas cyfochrog da, ac ni ddaeth yn agos at ddatodiad gorfodol. Hyd yn oed gyda Yahoo! data sy'n dangos y lefel is o fewn y dydd, ni aeth sylw cyfochrog erioed o dan 240% yn nigwyddiad eithafol Mawrth 20 2020. Mae telerau diddymiad benthyciad nodweddiadol tua 130-150%.
Canlyniad negyddol oedd bod y sefyllfa ecwiti wedi disgyn dros dro o dan un ym mis Mawrth 2020, i 0.96 BTC cyn adennill. Felly dangosodd y prawf cefn fod y strategaeth hon, er ei bod yn geidwadol, yn dwyn risg, ac nad yw'n cyflwyno “cinio am ddim.”
Casgliadau A Gwaith Pellach
Mae'r erthygl hon yn manylu ar fy nefnydd blaenorol o bitcoin benthyciadau cyfochrog, a sut y gellid bod wedi gwella hyn gyda dull mwy disgybledig. Wrth symud ymlaen, byddaf yn arbrofi gyda pharamedrau gwahanol yn y strategaeth, gan warchod rhag gorffitio i gyfnod penodol o amser. Rwyf hefyd wedi gwneud gwaith cychwynnol ar ychwanegu costau byw i'r ôl-brawf, i gwblhau'r darlun rheoli cyfoeth cyfan. Mae'r canlyniad terfynol yn sensitif iawn i gostau byw, felly mae angen pwyll. Dim Lamborghinis.
O olygfa 30,000 o droedfeddi, y prif tecawê yw y bydd y blynyddoedd i ddod yn cynnwys anweddolrwydd aruthrol, yn ogystal â chyfle i’r rhai sy’n gallu cydbwyso optimistiaeth â disgyblaeth a cheidwadaeth. Nid oes dim yn yr erthygl hon yn gyngor buddsoddi! Gwnewch eich ymchwil eich hun, a chymerwch gyfrifoldeb personol o galon. Fy nod personol fydd parhau a gwella'r strategaethau benthyca hyn, a chymryd risg wedi'i gyfrifo er mwyn gwneud iddo fynd heibio i'r ailosodiad dyled fawr gyda chymaint o arian parod â phosibl.
Mae hon yn swydd westai gan Wilbrrr Wrong. Eu barn eu hunain yn gyfan gwbl yw'r safbwyntiau a fynegir ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu rhai BTC Inc neu Bitcoin Cylchgrawn.
Ffynhonnell wreiddiol: Bitcoin Magazine