By Bitcoin Cylchgrawn - 11 fis yn ôl - Amser Darllen: 7 munud
Un Flwyddyn Tan Y Bitcoin Haneru: Dadansoddi Deinameg Deiliad
Mae'r erthygl isod yn ddyfyniad o a rhifyn diweddar o Bitcoin Cylchgrawn PRO, Bitcoin Cylchlythyr marchnadoedd premiwm Magazine. I fod ymhlith y cyntaf i dderbyn y mewnwelediadau hyn ac eraill ar y gadwyn bitcoin dadansoddiad o'r farchnad yn syth i'ch mewnflwch, tanysgrifiwch nawr.
Mae adroddiadau Bitcoin Halio
Un o nodweddion pwysicaf ac arloesol bitcoin yw'r cyflenwad â chapio caled o 21 miliwn.
Nid yw cyfanswm y cyflenwad wedi'i ddiffinio'n benodol yn y cod, ond yn hytrach mae'n deillio o amserlen gyhoeddi'r cod, sy'n cael ei leihau gan hanner bob 210,000 o flociau neu bob pedair blynedd yn fras. Gelwir y digwyddiad gostyngiad hwn yn bitcoin haneru (neu “haneru” mewn rhai cylchoedd).
Pryd Bitcoin mae glowyr yn llwyddo i ddod o hyd i floc o drafodion sy'n cysylltu set o drafodion newydd â'r bloc blaenorol o drafodion a gadarnhawyd eisoes, maent yn cael eu gwobrwyo mewn newydd eu creu bitcoin. Mae bitcoin sy'n cael ei greu yn ffres a'i ddyfarnu i'r glöwr buddugol gyda phob bloc yn cael ei alw'n gymhorthdal bloc. Gelwir y cymhorthdal hwn ynghyd â ffioedd trafodion a anfonir gan ddefnyddwyr sy'n talu i gadarnhau eu trafodiad yn wobr bloc. Mae'r cymhorthdal bloc a'r wobr yn cymell y defnydd o bŵer cyfrifiadurol i gadw'r Bitcoin cod yn rhedeg.
Pryd bitcoin ei ryddhau gyntaf i'r cyhoedd, y cymhorthdal bloc oedd 50 bitcoin. Ar ôl yr haneru cyntaf yn 2012, gostyngwyd y nifer hwn i 25 bitcoin, yna 12.5 bitcoin yn 2016. Yn fwyaf diweddar, mae'r bitcoin haneru ar Fai 11, 2020, gyda glowyr yn derbyn 6.25 ar hyn o bryd bitcoin fesul bloc newydd.
Bitcoin mae'r cyhoeddiad yn cael ei leihau yn ei hanner bob pedair blynedd yn fras.Mae'r haneru nesaf yn dod i fyny ymhen tua blwyddyn. Bydd yr union ddyddiad yn dibynnu ar faint o bŵer hash sy'n ymuno â'r rhwydwaith neu'n ei adael, gan fod hyn yn effeithio ar ba mor gyflym y canfyddir blociau. Mae amcangyfrifon ar gyfer yr haneru nesaf yn amrywio o ddiwedd mis Ebrill i ddechrau mis Mai 2024. Ar ôl yr haneru nesaf, bydd y cymhorthdal bloc yn cael ei ostwng i 3.125 bitcoin.
Yn y gorffennol, roedd y bitcoin cododd y pris yn sylweddol ar ôl yr haneru, er bod misoedd lawer ar ôl lleihau'r cymhorthdal. Ym mhob cylch haneru, mae dadl ynghylch a yw'r haneru wedi'i brisio ai peidio. Mae'r cwestiwn hwn yn ystyried y ffaith bod yr haneru yn ddigwyddiad adnabyddus ac mae'n ceisio mynd i'r afael ag a fyddai'r farchnad yn ystyried hyn. bitcoin's gyfradd gyfnewid.
Mae adroddiadau bitcoin mae'r pris fel arfer wedi mynd trwy werthfawrogiad esbonyddol ar ôl yr haneru.Dynameg Deiliad Hirdymor
Ein prif draethawd ymchwil yw bod yr haneru yn arwain at ddigwyddiad sy’n cael ei yrru gan alw yn bitcoin, wrth i gyfranogwyr y farchnad ddod yn ymwybodol iawn o bitcoin's prinder digidol llwyr. Mae hyn yn arwain at gyfnod cyflym o werthfawrogiad cyfradd gyfnewid. Mae'r ddamcaniaeth hon ychydig yn wahanol i'r prif naratif, sef bod digwyddiad a yrrir gan gyflenwad yn ysgogi'r cynnydd esbonyddol yn y pris oherwydd bod glowyr yn ennill llai. bitcoin am yr un faint o ynni a wariwyd a rhoi llai o bwysau gwerthu ar y farchnad.
Pan edrychwn yn fanwl ar y data, gallwn weld bod y sioc gyflenwi yn aml eisoes ar waith—mae byddin HODL eisoes wedi pentyrru eu tir, os dymunwch. Ar yr ymyl, mae'r gostyngiad yn y cyflenwad sy'n taro'r farchnad yn gwneud gwahaniaeth sylweddol yng nghyfradd glirio dyddiol y farchnad, ond mae'r cynnydd yn y pris oherwydd ffenomen sy'n cael ei yrru gan alw sy'n taro cyflenwad cwbl anhylif ar yr ochr werthu gyda deiliaid sy'n ffugio yn nyfnder y farchnad arth amharod i ran gyda'u bitcoin nes bod y pris yn gwerthfawrogi tua gorchymyn maint.
Mae tueddiadau mewn cyflenwad deiliad hirdymor yn gosod llawr a thopiau cylchoedd marchnad.A siarad yn ystadegol, deiliaid tymor hir sydd leiaf tebygol o werthu eu bitcoin ac y mae y cyflenwad presenol yn cael ei ddal yn dynn gan y fintai hon. Y bobl oedd yn prynu ac yn dal bitcoin tra bod y gyfradd gyfnewid wedi gostwng mae tua 80% bellach yn gyfran fwyafrifol y cyflenwad fflôt rhydd.
Mae'r haneru yn atgyfnerthu realiti Bitcoinanelastigedd cyflenwad i newid yn y galw. Fel addysg a dealltwriaeth am bitcoinmae eiddo ariannol uwchraddol yn parhau ymhellach ar draws y byd, bydd mewnlifiad o alw tra bod ei gyflenwad anelastig yn gwneud i'r pris godi'n esbonyddol. Nid hyd nes y bydd cyfran fawr o'r deiliaid collfarnedig yn rhannu gyda chyfran o'u stash segur yn flaenorol y bydd y gyfradd gyfnewid yn cwympo o'r dwymyn uchel.
Mae'r patrymau dal a gwariant hyn yn fesuradwy iawn, gyda chyfriflyfr hollol dryloyw a digyfnewid i ddogfennu'r cyfan.
Gwyddom mai'r deiliaid hirdymor yw'r rhai sy'n gosod y llawr yn y farchnad arth, ond hwy hefyd yw'r rhai sy'n gosod brigau mewn marchnadoedd teirw. Mae llawer o bobl yn edrych tuag at yr haneru sioc cyflenwad fel yr hyn sy'n gyrru'r cynnydd yn y pris, gyda glowyr yn ennill llai o ddarnau arian tra'n dal i fod angen gwerthu rhai er mwyn talu eu biliau sydd wedi aros yr un gost yn nhermau doler (neu'r termau arian lleol). Gallwn arsylwi newid safle net glowyr wedi'i orchuddio â'r bitcoin pris a gweld effaith eu cronni a'u gwerthu.
Safle net Miner wedi'i orchuddio â'r bitcoin pris.Mae perthynas amlwg rhwng y bitcoin pris ac a yw glowyr yn cronni neu'n gwerthu, ond nid yw cydberthynas yn cyfateb i achosiaeth a phan fyddwn yn cynnwys ymddygiad deiliaid hirdymor, gallwn weld faint yn fwy yw'r llanw o gronni a dosbarthu deiliad o'i gymharu â phwysau gwerthu glowyr. Mae'r siart isod yn dangos yr un newid safle net glowyr ag uchod, ond mae'n ei droshaenu â newid safle net deiliad hirdymor, y ddau yn mesur croniad net a dosbarthiad y ddwy garfan dros gyfnod o 30 diwrnod, wedi'i arddangos ar yr un echelin-y . Pan fyddwn yn cymharu'r ddau, mae'n anodd gweld newid safle net y glöwr (coch) mewn perthynas â'r newid safle llawer mwy amlwg o ddeiliaid hirdymor (glas). Tra glowr gwerthu pwysau yn derbyn yr holl wasg, y gyrrwr go iawn y bitcoin cylch yw'r deiliaid collfarnedig, a osododd y llawr gyda chroniad, gan gywasgu'r gwanwyn diarhebol ar gyfer y don nesaf o alw sy'n dod i mewn.
Mae safle net y glowyr o'i gymharu â safle net deiliad hirdymor yn dangos y gwahaniaeth mewn graddfa a'r effaith ar y pris.Mae deiliaid hirdymor yn tueddu i ddosbarthu eu darnau arian fel bitcoin yn gwneud ei godiad parabolig ac yna'n dechrau ail-grynhoi ar ôl i'r pris gywiro. Gallwn edrych ar arferion gwariant hirdymor deiliaid i weld sut mae'r newid yn y cyflenwad deiliad hirdymor yn y pen draw yn helpu'r pris i oeri ar ôl cynnydd parabolig.
Mae data ar gadwyn yn dangos bod gan ddarnau arian nad ydynt wedi symud ers dros chwe mis ar hyn o bryd bris gwariant cyfartalog sy'n aros yn gymharol wastad yn ystod y farchnad arth yn ei chyfanrwydd - o'i gymharu ag anweddolrwydd y gyfradd gyfnewid o'r farchnad i'r farchnad. Yr hyn sy'n digwydd yn ystod y farchnad arth yn syml yw ad-drefnu'r dec: mae UTXOs yn cyfnewid dwylo o'r hapfasnachwr i'r collfarnedig, o'r rhai sydd wedi'u gorgyffwrdd i'r rhai sydd â llif arian rhydd.
Pris gwariant deiliad tymor hir a thymor byr.Yn ystod cyfnodau o ffyrnigrwydd y farchnad i'r ochr arall, mae'r all-lif o ddarnau arian o ddeiliaid hirdymor yn llawer mwy na swm y cyhoeddiad dyddiol, tra gall y gwrthwyneb fod yn wir yn nyfnder yr arth - mae deiliaid yn amsugno llawer mwy o ddarnau arian nag swm y cyhoeddiad newydd.
Rydym wedi bod mewn cyfundrefn gronni net ers dwy flynedd, tra'n dileu bron y cyfan o'r cymhleth deilliadau yn y broses. Mae gan ddeiliaid hirdymor heddiw ddarnau arian na wnaethant symud yn ystod chwythu'r Three Arrows Capital na'r fiasco FTX.
Mae ardal goch y siart yn dangos patrwm o gronni hirdymor.Er mwyn dangos faint o argyhoeddiad sydd gan ddeiliaid hirdymor yn yr ased hwn, gallwn arsylwi darnau arian nad ydynt wedi symud ers blwyddyn, dwy a thair blynedd. Mae'r siart isod yn dangos canran yr UTXOs sydd wedi aros ynghwsg dros yr amserlenni hyn. Gallwn weld bod 67.02% o bitcoin heb newid dwylo mewn un flwyddyn, 53.39% mewn dwy flynedd, a 39.75% mewn tair blynedd. Er nad yw'r rhain yn fetrigau perffaith ar gyfer dadansoddi ymddygiad HODLer, maent yn dangos bod o leiaf swm sylweddol o gyfanswm y cyflenwad a ddelir gan bobl nad oes ganddynt lawer o fwriad i werthu'r darnau arian hyn unrhyw bryd yn fuan.
Swm bitcoin mae cyflenwad nad yw wedi bod yn weithredol ers mwy nag un, dwy a thair blynedd yn cynyddu.Ar wahân i bitcoin dod yn anoddach i'w gynhyrchu ar yr ymyl, cyfraniad mwyaf tebygol y digwyddiad haneru iddo bitcoin yw'r marchnata o'i gwmpas. Ar y pwynt hwn, mae mwyafrif pennaf y byd yn gyfarwydd â hi bitcoin, ond ychydig sy'n deall y cysyniad radical o brinder absoliwt. Gyda phob haneru, mae'r sylw yn y cyfryngau yn fwy ac yn fwy arwyddocaol.
Bitcoin yn sefyll ar ei ben ei hun gyda’i bolisi ariannol algorithmig a sefydlog mewn byd o bolisi cyllidol mympwyol, biwrocrataidd wedi mynd ar gyfeiliorn a ffrwd ddiddiwedd o bolisïau ariannol dyled.
Haneriad 2024, llai na 52,000 bitcoin blociau i ffwrdd, unwaith eto yn atgyfnerthu'r naratif o anelastigedd cyflenwad, tra bod mwyafrif llethol y cyflenwad sy'n cylchredeg yn cael ei ddal gan ddeiliaid nad oes ganddynt ddiddordeb llwyr mewn rhannu eu cyfran.
Nodyn Terfynol:
Er gwaethaf effaith lleihau'r haneru mewn termau cymharol ar ôl pob cylch, bydd y digwyddiad sydd i ddod yn gweithredu fel gwiriad realiti ar gyfer y farchnad, yn enwedig i'r rhai sy'n dechrau teimlo nad ydynt yn cael digon o gysylltiad â'r ased. Fel polisi ariannol rhaglennol Bitcoin yn parhau i weithio'n union fel y cynlluniwyd, mae tua 92% o'r cyflenwad terfynol eisoes mewn cylchrediad, a bydd cychwyn digwyddiad haneru cyflenwad arall eto ond yn atgyfnerthu'r naratif o arian anwleidyddol a bitcoin's prinder digidol unigryw yn dod i'r amlwg yn fwy craff.
Dyna derfynu y dyfyniad o rifyn diweddar o Bitcoin Cylchgrawn PRO. Tanysgrifiwch yn awr i dderbyn erthyglau PRO yn uniongyrchol yn eich mewnflwch.
Ffynhonnell wreiddiol: Bitcoin Magazine