Model HODL: Bitcoin Mae Cyflenwad Anhylif yn Rhagori ar y Mater

By Bitcoin Cylchgrawn - 2 flynedd yn ôl - Amser Darllen: 8 munud
Dydd Llun, 7 Mawrth, 2022 2:50 PM

Model HODL: Bitcoin Mae Cyflenwad Anhylif yn Rhagori ar y Mater

Mae model HODL yn rhagdybio hynny bitcoin wedi croesi pwynt ffurfdro, gyda chyflenwad anhylif yr ased yn fwy na chyfradd y cyflenwad cyflenwad newydd.

Erthygl gan Y Gwreiddyn Rhesymol gydag ysgrifen wedi ei ategu gan Sam Rule.

Crynodeb

Y “damcaniaeth model HODL” yw hynny bitcoin wedi croesi pwynt ffurfdro hanesyddol lle mae cyflenwad anhylif yr ased yn fwy na chyfradd y cyflenwad cyflenwad newydd. Bydd haneru yn y dyfodol gyda chyhoeddiad cyflenwad is ond yn gwaethygu'r gwahaniaeth hwn.

Bydd cyflenwad anhylif fel canran o gyflenwad sy'n cylchredeg yn tyfu mewn modd parabolaidd fel bitcoin's prinder digidol yn gyrru ymddygiad buddsoddwyr tuag at storfa o werth fel y prif achos defnydd. O ganlyniad, bydd cyflenwad anhylif yn agosáu at 80% o'r cyflenwad sy'n cylchredeg erbyn 2036.

Ymwadiad: Rhagdybiaeth marchnad yw hwn ac nid cyngor buddsoddi; ni ddylid ei drin felly.

Beth yw Cyflenwad Anhylif?

Mae'n hanfodol deall proffil hylifedd bitcoin' cyflenwad cylchynol. Mae meintioli cyflenwad ar draws gwahanol lefelau o hylifedd yn ein helpu i ddeall deinameg cyflenwad y farchnad yn well, teimlad buddsoddwyr a bitcoin' taflwybr pris.

Mae hylifedd yn cael ei feintioli fel i ba raddau y mae endid yn gwario ei bitcoin. Mae gan HODLer nad yw byth yn gwerthu werth hylifedd o 0 tra bod rhywun sy'n prynu a gwerthu bitcoin mae gan yr holl amser werth o 1. Gyda'r meintioliad hwn, gellir rhannu cyflenwad sy'n cylchredeg yn dri chategori: cyflenwad hylif, hylif ac anhylif iawn.

Diffinnir cyflenwad anhylif fel endidau sy'n dal dros 75% o'r bitcoin maent yn cymryd i mewn. Diffinnir cyflenwad hynod hylif fel endidau sy'n dal llai na 25%. Mae cyflenwad hylif yn y canol.

Mae hyn yn meintioli a dadansoddi cyflenwad anhylif[1] ei ddatblygu gan Rafael Schultze-Kraft, cyd-sylfaenydd a CTO Glassnode.

Mae'r siart isod yn dangos hanes cyflenwad anhylif a thwf cyflenwad sy'n cylchredeg gan amlygu'r cyfartaledd bitcoin ychwanegu fesul diwrnod ar draws pob cylch haneru. Ers y trydydd haneru, mae twf cyflenwad anhylif wedi bod yn fwy na'r twf cyflenwad sy'n cylchredeg am y tro cyntaf mewn bitcoin' hanes, gan ychwanegu 1,694 bitcoin y dydd o'i gymharu â 902 bitcoin y dydd. Cyflenwad anhylif bitcoin mae twf y dydd wedi cyflymu 61.48% i'r trydydd cyfnod haneru hwn o'i gymharu â'r ail hanner, gan wrthdroi tueddiad macro hanesyddol o arafu twf cyflenwad anhylif cadarnhaol. 

Cyflenwad Anhylif Fel Canran O'r Cyfanswm Cyflenwad

Ar adeg ysgrifennu hwn, mae cyflenwad anhylif yn cyfrif am 76.22% o'r holl gyflenwad sy'n cylchredeg, sef cyfanswm o 14,452,208 bitcoin. Dyma’r ganran cyflenwad anhylif uchaf o gyflenwad sy’n cylchredeg ers mis Rhagfyr 2017. Ar ôl cyrraedd gwaelod ym mis Gorffennaf 2019, bitcoinmae cyfran cyflenwad anhylif wedi cynyddu o 71.47%.

Hyd yn oed yn ystod bitcoinrhaeadru diddymiadau treisgar a'i dynnu i lawr o 53.98% ym mis Gorffennaf 2021 o tua $64,000 i lai na $30,000, dim ond i 74.49% o 76.01% y disgynnodd cyfran cyflenwad anhylif i XNUMX% o XNUMX%. Dros amser, mae mwy o'r cyflenwad sy'n cylchredeg yn dod i ddwylo cyflenwad anhylif, hy, buddsoddwyr sydd wedi dangos eu bod yn annhebygol o wahanu â'r mwyafrif o'u bitcoin. 

Model HODL

Ychydig o waith sydd wedi'i wneud i fodelu sut olwg fydd ar effeithiau cyfran cyflenwad anhylif cynyddol o gyflenwad cylchredol ar y farchnad yn y dyfodol. Nod model HODL yw gwneud hyn gan ddefnyddio hafaliad logarithmig, gan roi pwynt ffurfdro inni lle dechreuodd twf cyflenwad anhylif fynd yn drech na thwf cyhoeddi newydd. Diffinnir yr hafaliad isod:

Mae canlyniadau'r model a'r siart isod yn dangos sut olwg fydd ar y dyfodol os ydym am weld y ganran cyflenwad anhylif yn parhau â'r duedd hon. Mae pwynt ffurfdro'r model yn digwydd yn y trydydd hanner, sy'n nesáu at y lefel isel hanesyddol yng nghanran cyflenwad anhylif y cyflenwad sy'n cylchredeg. Ar ôl y pwynt ffurfdro hwn, mae model HODL yn defnyddio dull ceidwadol o ragamcanu twf cyflenwad anhylif a'i nod yw gweithredu fel model llawr.

Erbyn haneru nesaf (neu bedwerydd) yn 2024, bydd canran y “llawr” cyflenwad anhylif yn 72.5% neu 14.3 miliwn bitcoin. Erbyn y chweched hanner yn 2032, bydd canran “llawr” cyflenwad anhylif yn 77.5% neu 16 miliwn bitcoin.

Yr Achos Dros Bwynt Inflection

As bitcoin's bydd gwobr bloc yn disgyn o'r 6.25 BTC cyfredol fesul bloc i 3.125 BTC a 1.5625 BTC dros y ddau hanner nesaf, bydd gostyngiad sylweddol mewn cyhoeddi cyflenwad newydd. Oddeutu 164,000 newydd bitcoin yn cael ei gyhoeddi bob blwyddyn yn ystod ein pedwerydd haneru, a bydd tua 82,000 yn cael eu cyhoeddi bob blwyddyn yn ystod ein pumed cyfnod. Bydd hyn yn arwain at tua 984,000 o gyflenwad newydd BTC yn cael ei gyhoeddi dros y ddau hanner nesaf (tua wyth mlynedd).

Yn 2021, cynyddodd cyflenwad anhylif 366,060 BTC. Yn 2020, cynyddodd 837,430 BTC a 588,412 yn 2019. Cyfrifir hyn gan ddefnyddio'r gwahaniaeth mewn cyflenwad anhylif ar Ragfyr 31 o bob blwyddyn o'i gymharu â'r flwyddyn flaenorol. Byddai'n rhaid i ni brofi newid ymddygiadol mawr yn y farchnad i weld cyflenwad anhylif yn disgyn yn is na'r gostyngiad mewn cyflenwad newydd dros y degawd nesaf. Byddai'r math hwn o sifft yn annilysu'r model.

Rheswm allweddol dros ddefnyddio’r pwynt ffurfdro i fodelu ymddygiad HODL yw’r twf hanesyddol, esbonyddol a welwyd yn y cyflenwad deiliadon hirdymor. Er bod cyflenwad deiliad tymor hir yn amrywio'n sylweddol yn ystod topiau a gwaelodion cylchol, mae'r duedd facro o gyflenwad deiliad hirdymor cynyddol yn amlwg drosodd. bitcoin' oes.

Ar ôl i ddarn arian eistedd am 155 diwrnod neu tua phum mis, mae'n annhebygol yn ystadegol o gael ei wario ar sail y sefyllfa flaenorol. Dadansoddiad deiliad tymor byr a hirdymor Glasssnode[2]. Mae hyn yn gosod y trothwy ar gyfer cyflenwad deiliad tymor hir sydd â gorgyffwrdd sylweddol â chyflenwad anhylif i ddal y ddau bitcoin Ymddygiad HODLer.

Mae'r siart isod yn dangos y cyflymder y mae cyflenwad newydd yn mynd i mewn i gylchrediad (trwy'r wobr bloc) a'r cyflymder y mae cyflenwad cylchredol yn dod yn gyflenwad hirdymor a/neu gyflenwad anhylif. Mae'n ymddangos bod y blwch oren wedi'i amlygu yn nodi gwaelod dirywiad 10 mlynedd. Er ein bod yn gwybod y bydd cyflenwad newydd sy'n dod i mewn i gylchrediad yn parhau i ostwng ymhellach, mae'n debygol y daw gwahaniaeth i'r amlwg ar y pwynt ffurfdro.

A fydd Dull Cyflenwi Anhylif yn 100%?

Gyda Bitcoin's achos defnydd sylfaenol yn storfa o werth a'r cap caled o 21 miliwn, gellid tybio y bydd cyflenwad anhylif yn tueddu tuag at 100%. Mae model HODL yn rhagamcanu bod y cyflenwad cyfan ohono bitcoin yn dod yn anhylif erbyn 2088 (pwynt terfyn model HODL), ond mae hyn yn afrealistig fel y 21 miliwn bitcoin eir at gap caled cyflenwad ond ni chaiff byth ei gyrraedd. Erbyn y seithfed haneru yn 2036, mae model HODL yn rhagamcanu cyflenwad anhylif i gyrraedd 80%. Nod model HODL yw bod yn geidwadol yn ei amcangyfrifon o dwf cyfran cyflenwad anhylif.

Nid yw'r model yn gwneud unrhyw ragdybiaethau ar newidiadau ymddygiadol sylweddol yn y farchnad na phwyntiau ffurfdro yn y dyfodol mewn cyflenwad anhylif sy'n dirywio. Wrth i gyflenwad anhylif agosáu at gyfran 100% o'r cyflenwad sy'n cylchredeg, ni wyddom pa bwysau ar i lawr a allai wrthdroi'r duedd hon o dwf cyflenwad anhylif.

Un pwysau posibl ar i lawr yw twf bitcoin' achos defnydd fel cyfrwng cyfnewid, a allai gynyddu bitcoin's proffil hylifedd cyflenwad. Rheswm tebygol dros newid strwythurol mewn twf cyflenwad anhylif (neu ail bwynt ffurfdro) yw gostyngiad yn y galw ar ôl hyperbitcoinization, pan bitcoin yn amsugno gwerth mwyaf yn y byd.

Wedi dweud hynny, gall cyflenwad anhylif dyfu am gyfnod amhenodol fel bitcoin yn anfeidrol ranadwy. Mae'r Rhwydwaith Mellt yn caniatáu anfon mili-satoshis tra bod yr uned leiaf ar-gadwyn yn satoshi yn unig. Hyd yn oed gyda rhannu'r cyflenwad y gellir ei ddefnyddio ar gyfer mwy o achosion defnydd hylif yn unedau llai, mae'n dal yn debygol y byddwn yn gweld ail bwynt ffurfdro posibl lle mae twf cyflenwad anhylif yn arafu.

Effaith Model HODL

Wrth i gyflenwad anhylif godi, felly hefyd yr effeithiau ar y farchnad bitcoin's prinder digidol. Bydd cyflenwad hylif a hynod-hylif yn tynhau wrth i gyflenwad anhylif dyfu, gan adael llai bitcoin ar gael ar y farchnad i gaffael neu fasnachu.

Bydd tonnau newydd o alw sy'n dod i mewn i'r farchnad i gaffael y gostyngiad hwn yn y cyflenwad sydd ar gael wedyn yn arwain at gynnydd esbonyddol mewn prisiau. Bydd cynnydd esbonyddol mewn prisiau yn cymell y bydd rhywfaint o gyflenwad anhylif yn trosglwyddo i gyflenwad hylifol a hynod hylifol wrth i HODLers gymryd elw, ond bydd yr effaith hon yn ddibwys o gymharu ag effaith gyffredinol twf cyflenwad anhylif yn ystod bitcoin' cyfnod monetization.

Gellir gweld hyn wrth edrych ar gyfnodau sylweddol o wneud elw yn bitcoin's hanes lle'r oedd cyflenwad anhylif yn amrywio ond yn parhau i dyfu gan bwysleisio ffafriaeth hirdymor buddsoddwyr yn gyffredinol a barn yr ased. Mae’r gostyngiad tymor byr yn y gyfran cyflenwad anhylif yn ystod mis Gorffennaf 2021, cyn ailddechrau ei taflwybr ar i fyny, yn un o’r cyfnodau hynny.

Model Pris HODL

Mae model HODL yn rhagweld amcangyfrif ceidwadol o bitcoincyflenwad sydd ar gael lle mae cyflenwad anhylif yn dilyn y gromlin twf a welsom uchod. Gan fod cyfran cyflenwad anhylif yn nesáu at lefel isel yn y pwynt ffurfdro, byddai canlyniad rhesymegol ar ei gyfer bitcoin pris i ddilyn patrwm s-cromlin gwrthdro.

Gyda chyflenwad hylifol a hynod-hylif tynnach, gwelwn gynnydd uchel yn y pris ar ddechrau'r flwyddyn bitcoincynnydd oes ac yna pris cymedrol yn agos at bwynt ffurfdro'r trydydd haner. Wrth i'r cyflenwad sydd ar gael dynhau eto, dylem ddisgwyl i gynnydd mewn prisiau uwch ddilyn.

I fodelu'r ymddygiad hwn gallwn ddefnyddio gwrthdro esbonyddol hyperbolig[3] model tangiad.

Clyfar drygionus Bitcoin greodd y Bitcoin Model Hyperbolig Stock2Fomo[4] i ddangos model potensial o bitcoin's pris yn ystod senario gorchwyddiant fiat.

Rydym yn adeiladu ymhellach ar y model hwn isod i ddangos bitcoin's prinder digidol fel y model pris HODL. Ond yn lle defnyddio cromlin s gymesur, rydym yn defnyddio'r model HODL i greu cromlin s anghymesur yn dilyn rhagamcanion cyflenwad anhylif.

Nid yw'r Model Prisiau yn Cyfrif Ar Gyfer Galw yn y Dyfodol

Chwyddiant Fiat a chyfran cyflenwad anhylif cynyddol o dybiaethau cyflenwad sy'n cylchredeg yw'r grymoedd gyrru sy'n creu patrwm cromlin s gwrthdro. Fodd bynnag, un o ddiffygion model pris HODL yw ei fod yn rhagdybio llif cyson o alw am bitcoincyflenwad hylif a hylif iawn sydd ar gael.

Ni fydd galw newydd yn gyson llyfn gan arwain at y dyfodol bitcoin pris i osgiliad uwchlaw ac islaw gwerth rhagweledig y model. Nod y model yw cymryd safiad mwy ceidwadol bitcoinhanes prisiau.

Cylch Ymestyn

Mae model pris HODL yn defnyddio pwynt ffurfdro model HODL yn ei ganol. Mae’r pwynt ffurfdro, sy’n digwydd ar y trydydd hanner yn 2020, yn cefnogi newid sylweddol yn strwythur y farchnad a allai gyfrannu at y syniad o ymestyn cylchoedd.

Gall digonedd y cyflenwad hylif a hylif iawn ger y pwynt ffurfdro (rhan fwyaf gwastad y gromlin s) fod yn achos y gweithredu pris cyfredol, cymharol i'r ochr ac amrywiol o gymharu â chylchoedd blaenorol.

Er y gallai cylchoedd tynhau cyflenwad hylifol a hynod hylifol fyrhau eto, efallai ei bod yn fwy tebygol y bydd effaith leihaol y cylchoedd haneri yn cael ei effeithio llai. Gall hyn arwain at gylchredau ffyniant/bust mwy naturiol yn amrywio o ran hyd yn seiliedig ar gatalyddion eraill ac amodau'r farchnad.

Mae canlyniadau'r model a'r siart isod yn dangos patrwm y gromlin s wrthdro gan ddilyn rhagdybiaeth y model HODL a rhagamcanion cyflenwad anhylif. Yn wahanol i gromlin boncyff gyda llethr sy'n gostwng yn barhaus, mae gan y model pris HODL oleddf cynyddol o'r pwynt ffurfdro ymlaen. Mae'r model pris HODL yn prosiectau bitcoin pris i gyrraedd $1,000,000 ger y pumed haneru tua 2028.

Cyfeiriadau

Dyma bost gwadd gan The Rational Root. Mae'r farn a fynegir yn gwbl eu hunain ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu barn BTC Inc neu Bitcoin Magazine.

Ffynhonnell wreiddiol: Bitcoin Magazine