By Bitcoin Magasin - 1 år siden - Læsetid: 6 minutter
Hvorfor Bitcoin Har ikke brug for DeFi, men DeFi har brug for Bitcoin
Bitcoin er det mest sikre netværk i menneskehedens historie. Uden trygheden og uforanderligheden unik for Bitcoin, DeFi vil aldrig opnå masseadoption.
Dr. Chiente Hsu er administrerende direktør og medstifter af ALEX (Automated Liquidity Exchange), den første komplette DeFi-børs på Bitcoin.
Bitcoin er den eneste måde at få virkelig decentral finansiering (DeFi). DeFi er endnu ikke dukket op som en spilskiftende kraft, fordi det kræver fuldt ud udtryksfulde smarte kontrakter, som ikke er mulige i kernen Bitcoin protokol på grund af deres sikkerhedsmæssige kompromiser. Der er dog flere projekter, der arbejder hårdt på at bygge lagdelingsløsninger, der tillader de mange smarte kontrakter, som for nylig har gjort DeFi på Bitcoin en realitet.
As Bitcoin DeFi vokser, det vil give suveræne kollektiver mulighed for at bestemme deres egne bitcoin rentekurve, øge kapitaleffektiviteten af bitcoin som et aktiv, og fremskynde masseadoption og udvikling af bitcoin økonomi.
Bliv virkelig din egen centralbank
Det vil vi gerne være tydelige på Bitcoin behøver ikke DeFi. Bitcoin eksisterede år før DeFi opstod og Bitcoin forbliver, hvis DeFi nogensinde forsvinder. DeFi har dog brug for Bitcoin; uden den sikkerhed og uforanderlighed, der er unik for Bitcoin, DeFi vil aldrig opnå masseadoption.
Først for nylig har vi opdaget bitcoin, den ultimative form for penge. Det, vi anerkender som moderne civilisation, er imidlertid ikke bygget oven på penge, men derimod oven på finans. Global gæld vil altid overstige den fysiske valuta i omløb på grund af banksystemer. Finansiering omfatter bankvirksomhed, markedspladser, finansielle instrumenter, kredit og gearing; valuta er blot en af flere aktivklasser. Overvej at der er ca $ 1.5 billioner dollars af fysiske USD i omløb, men alene den amerikanske statsgæld er forbi $ 30 billioner dollars.
Grunden til dette er, at tid - ikke penge - er den mest værdifulde ressource. Gæld - specielt i form af afkast og renter - er vekselmediet for penges tidsværdi. Der er mennesker, der har brug for penge i dag og er villige til at betale en præmie for at modtage dem. Der er mennesker, som kun får brug for deres penge i fremtiden og er villige til at modtage en præmie til gengæld for risikoen for at låne dem ud, indtil der er brug for dem.
En yndlingssætning blandt Bitcoiners er, at det giver dig mulighed for at "blive din egen centralbank", fordi du har hårde aktiver og er den eneste ansvarlige for opbevaringen af dine bitcoin. En bank er dog mere end blot en boks. En bank låner midler fra indskydere til lave renter og investerer derefter ved at udlåne midlerne til en højere rente og drage fordel af spændet. At blive din egen centralbank betyder, at du ikke kun er ansvarlig for din egen sikkerhed bitcoin men også for dens produktivitet som et aktiv.
Kapitaleffektivitet - eller maksimering af produktiviteten af din kapital over tid - er motoren i moderne finans og i sin kerne er renterne. Hvem bestemmer i øjeblikket renten? Centralbanker kontrollerer dag-til-dag-renterne, idet prisfastsættelsen på obligationsmarkedet bestemmer resten af rentekurven (forskellige renter på forskellige udløbsdatoer). Ved at hæve renten bliver det dyrere at låne, og økonomien bremses. Ved at sænke renten sker det modsatte. Vedvarende inflation truer nu hele systemets stabilitet.
Bitcoin har givet mulighed for suveræne individer, og det er uundgåeligt, at disse individer vil slutte sig til og danne suveræne kollektiver. Bitcoin DeFi vil gøre det muligt for disse kollektiver at bestemme deres egne suveræne rentekurver gennem tillidsløse og decentraliserede transaktioner. Gennem fremkomsten af en bitcoin rentekurven, vil suveræne kollektiver blive "Decentralized Bank of Bitcoin".
Fastforrentet og tidsbegrænset udlån og låntagning
Det udlån og låntagning, der i øjeblikket findes i DeFi, er variabel, hvilket betyder, at det afkast, du modtager i dag, ikke er det samme som afkastet i morgen eller ugen efter, hvilket forårsager betydelig usikkerhed.
Genskabelse af nulkuponobligationer i DeFi, analogt med et indskudsbevis, der betaler en fast rente til sin indehaver på en foruddefineret udløbsdato, er nødvendig for at mindske usikkerheden. Disse finansielle egenskaber kan kodes til afkast-tokens, der kan udveksles tillidsløst, hvilket gør swaps af disse tokens svarende til udlåns- og låneaktivitet. Selvom det måske ikke virker særlig spændende, er det i en vis forstand pointen.
Lån og lån bør være en kedelig, ikke "risikofyldt" aktivitet, for at der kan være en masseanvendelse af DeFi. Obligationer er finansieringens mursten og mørtel, og ved at mestre disse byggeklodser vil vi gradvist være i stand til at genskabe al højere finansiering i DeFi-området.
Bitcoin Lån uden likvidationsrisiko gennem dynamiske rebalanceringspuljer for sikkerhedsstillelse
Udlån på alle andre DeFi-platforme fungerer med din sikkerhed i en enkelt aktivpulje. Hvis sikkerheden er bitcoin, er værdien af din sikkerhed direkte bitcoin's værdi, som er meget volatil (ca. seks gange den gennemsnitlige volatilitet af S&P 500). Hvis prisen på bitcoin falder, og din belåningsgrad falder under protokolminimum, du bliver likvideret, din position solgt, og du bliver opkrævet gebyrer helt op til 50 % af belåningsværdien.
Med det risikable aktiv, siger bitcoin, går op, vil puljen skifte mod risiko for at fange den opadrettede gevinst. Når markedet er på vej ned, vil puljen skifte mod mindre risiko for at minimere tab. Når markedet falder, og puljens værdi går under en forudindstillet tærskel, udløser det en "risk off"-tilstand, hvor puljens saldo flyttes til mindre risiko.
Det er som at have en sikkerhedssele og airbags til sikkerhed; i en nødsituation vil det beskytte værdien af din sikkerhed, så du ikke løber risikoen for likvidation.
DeFi og kraften i Bitcoin Kapitalforvaltning
Når det kommer til finansiering, er den traditionelle aktivklasse for virksomhedsobligationer virksomhedsobligationer. Stigende amerikansk inflation vil føre til høje renter på obligationer, hvilket betyder, at nuværende obligationsejere vil løbe efter udgangene, efterhånden som priserne styrtdykker (obligationsrenter og priser er omvendt relaterede). Disse statskasser vil være forpligtet til at skifte til alternative aktivklasser som kryptovalutaer.
Den seneste markedsnedgang og bitcoin's priskorrelation med tech, viser os, at institutionelle investorer opfatter bitcoin som et spekulativt aktiv med høj risiko/højt afkast snarere end som et værdilager. Grundlæggende tager de fejl. Bitcoin er regionalt neutral. Det er fjernet fra regionale monetære og økonomiske politikker, der styrer andre aktivklasser og markeder, såsom obligationer.
As Bitcoins markedsværdi vokser, og lovgivningsmæssig klarhed er tilvejebragt, vil det i stigende grad give virksomhedernes finansforvaltere mulighed for at navigere på de traditionelle finansielle markeder i perioder med nød eller markedsusikkerhed.
Obligationsmarkedet er dog meget dyrt for de fleste små og mellemstore virksomheders finansforvaltere at komme ind på. Kravene til at betale investeringsbank-, juridiske og operationelle gebyrer gør det vanskeligt at få adgang til obligationsmarkedet for mange små og mellemstore virksomheder.
Bitcoin kan løse dette dilemma. Bitcoin's decentraliserede fonde sikrer, at indehavere ikke nødvendigvis behøver at springe gennem alle de flammende bøjler forbundet med traditionelle centraliserede finansielle tjenester, men den nuværende høje volatilitet er en udfordring for finansforvaltningen. Derfor vil noget som dynamisk rebalancering af sikkerhedsstillelse, der fungerer som en udjævnende funktion og begrænser nedsiderisiko, være en meget interessant løsning for virksomheders statsobligationer til bedre at styre volatiliteten og deres pengestrømme.
I Konklusion
Kernen i økonomi er sikkerhed. Som Bitcoin er det mest sikre netværk i menneskehedens historie, har DeFi brug for Bitcoin at fortrænge traditionel og centraliseret finansiering. Uden at foretage en eneste ændring af basislaget, Bitcoin DeFi bruger den bedste form for sunde penge som grundlag for opbygningen af den nye guldstandard for finansiering.
Dette er et gæsteindlæg af Dr. Chiente Hsu. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc. eller Bitcoin magasin.
Oprindelig kilde: Bitcoin magasin