Bitcoin's Korrelation zu Risikoanlagen

By Bitcoin Magazin - vor 1 Jahr - Lesezeit: 4 Minuten
Do, 16. Februar 2023 8:00 Uhr

Bitcoin's Korrelation zu Risikoanlagen

Während viele bitcoin Anleger suchen nach Vermögenswerten, die sich als sicherer Hafen verhalten, bitcoin hat sich letztlich typischerweise als die riskanteste aller Risikoallokationen erwiesen.

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Kurzfristiger Preis versus langfristige Abschlussarbeit

Ultraschall bitcoinEs hat sich gezeigt, dass sich die Art und Weise, wie sich der Vermögenswert in der Zukunft verhalten wird, im Vergleich zu dem, wie er derzeit auf dem Markt gehandelt wird, drastisch von unserer langfristigen These unterscheidet. In diesem Artikel werfen wir einen tieferen Blick auf diese Risiko-Korrelationen und vergleichen die Renditen und Korrelationen zwischen ihnen bitcoin und andere Anlageklassen.

Durch die konsequente Verfolgung und Analyse dieser Zusammenhänge können wir besser verstehen, ob und wann bitcoin hat einen echten Abkoppelungsmoment von seinem aktuellen Trend. Wir glauben nicht, dass wir uns heute in dieser Phase befinden, gehen jedoch davon aus, dass die Entkopplung in den nächsten fünf Jahren wahrscheinlicher sein wird.

Korrelationen zwischen Makrolaufwerken

Zunächst betrachten wir die Korrelationen der Ein-Tages-Renditen für bitcoin und viele andere Vermögenswerte. Letztlich wollen wir wissen wie bitcoin Bewegungen im Vergleich zu anderen wichtigen Anlageklassen. Es gibt viele Erzählungen darüber bitcoin ist und was es sein könnte, aber das unterscheidet sich von der Art und Weise, wie der Markt damit handelt.

Die Korrelationen reichen von negativ eins bis eins und zeigen an, wie stark eine Beziehung zwischen zwei Variablen oder in unserem Fall Vermögensrenditen besteht. Typischerweise liegt eine starke Korrelation über 0.75 und eine moderate Korrelation über 0.5. Höhere Korrelationen zeigen, dass sich Vermögenswerte in die gleiche Richtung bewegen, während das Gegenteil für negative oder inverse Korrelationen gilt. Korrelationen von 0 zeigen eine neutrale Position oder keinen wirklichen Zusammenhang an. Die Betrachtung längerer Zeitfenster gibt einen besseren Hinweis auf die Stärke einer Beziehung, da kurzfristige, flüchtige Veränderungen entfernt werden.

Was war die meistgesehene Korrelation mit bitcoin in den letzten zwei Jahren ist seine Korrelation mit „risikobehafteten“ Vermögenswerten. Vergleichen bitcoin zu traditionellen Anlageklassen und Indizes im letzten Jahr oder 252 Handelstagen, bitcoin korreliert am stärksten mit vielen Risiko-Benchmarks: S&P 500 Index, Russel 2000 (Small-Cap-Aktien), QQQ ETF, HYG High Yield Corporate Bond ETF und dem FANG Index (Hochwachstumstechnologie). Tatsächlich weisen viele dieser Indizes eine starke Korrelation zueinander auf und zeigen, wie stark alle Vermögenswerte in diesem aktuellen makroökonomischen Regime miteinander korrelieren.

Die folgende Tabelle vergleicht bitcoin zu einigen wichtigen Anlageklassen-Benchmarks in den Bereichen High Beta, Aktien, Öl und Anleihen. 

Ein weiterer wichtiger Hinweis ist dieser Ort bitcoin handelt auf einem 24/7-Markt, während dies bei diesen anderen Vermögenswerten und Indizes nicht der Fall ist. Korrelationen werden hier wahrscheinlich unterschätzt bitcoin hat sich in der Vergangenheit als führend bei breiteren Risiko- oder Liquiditätsmarktbewegungen erwiesen, weil bitcoin jederzeit handelbar. Als bitcoinDer CME-Futures-Markt ist gewachsen. Die Verwendung dieser Futures-Daten ermöglicht eine weniger volatile Sicht auf Korrelationsänderungen im Laufe der Zeit, da der Handel innerhalb der gleichen Zeitbeschränkungen erfolgt wie bei herkömmlichen Vermögenswerten.

Betrachtet man die rollierenden 3-Monats-Korrelationen von bitcoin CME-Futures im Vergleich zu einigen der oben genannten Risk-On-Indizes weisen alle nahezu die gleiche Entwicklung auf. 

Obwohl bitcoin Obwohl es in der Branche ein eigenes, branchenweites Kapitulations- und Deleveraging-Ereignis gegeben hat, das mit vielen historischen Tiefstständen, die wir in der Vergangenheit erlebt haben, mithalten kann, haben sich diese Beziehungen zum traditionellen Risiko nicht wesentlich geändert.

Bitcoin hat letztendlich als die riskanteste aller Risikoallokationen und als Liquiditätsschwamm fungiert und sich bei Anzeichen einer erneuten Ausweitung der Liquidität auf den Markt gut geschlagen. Beim geringsten Anzeichen einer steigenden Aktienvolatilität im aktuellen Marktregime kehrt sich die Lage um.

Wir gehen davon aus, dass sich diese Dynamik im Laufe der Zeit erheblich ändern wird, da das Verständnis und die Akzeptanz von Bitcoin beschleunigt. Diese Einführung ist unserer Meinung nach der asymmetrische Vorteil des Wie bitcoin wie es heute gehandelt wird, im Vergleich dazu, wie es in 5–10 Jahren gehandelt wird. Bis dann, bitcoinDie Risk-On-Korrelationen bleiben kurzfristig die dominierende Marktkraft und sind der Schlüssel zum Verständnis der potenziellen Entwicklung des Unternehmens in den nächsten Monaten.

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Originalquelle: Bitcoin Magazin