Πιθανές διαδρομές προς τα εμπρός για την κλίμακα του γκρι Bitcoin Εμπιστευθείτε

By Bitcoin Περιοδικό - 1 έτος πριν - Χρόνος ανάγνωσης: 4 λεπτά
Παρ. 13 Ιανουαρίου 2023 8:00 π.μ

Πιθανές διαδρομές προς τα εμπρός για την κλίμακα του γκρι Bitcoin Εμπιστευθείτε

An interesting saga is developing for Digital Currency Group and its Grayscale Bitcoin Trust with accusations of fraud coming from the co-founder of Gemini.

Το παρακάτω είναι ένα απόσπασμα από μια πρόσφατη έκδοση του Bitcoin Περιοδικό PRO, Bitcoin Περιοδικά ενημερωτικό δελτίο για τις premium αγορές. Για να είστε από τους πρώτους που θα λάβουν αυτές τις πληροφορίες και άλλες on-chain bitcoin ανάλυση αγοράς απευθείας στα εισερχόμενά σας, Εγγραφείτε τώρα.

Αν και φαίνεται σαν μια ζωή πριν, έχουν περάσει μόνο δύο μήνες από τότε που η Genesis ανακοίνωσε την ανάγκη της για ένεση ρευστότητας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων μετά την πτώση του FTX και της Alameda. Καθώς οι εβδομάδες περνούσαν χωρίς λύση, οι λεπτομέρειες της ιστορίας έγιναν πιο δημόσιες, δημιουργώντας ισχυρισμούς απάτης κατά της Digital Currency Group (DCG) που ανακοινώθηκαν από τον συνιδρυτή και πρόεδρο Gemini, Cameron Winklevoss. Οι Gemini εξακολουθούν να προσπαθούν να ανακτήσουν περιουσιακά στοιχεία 900 εκατομμυρίων δολαρίων από τη Genesis που χρησιμοποιήθηκαν για τη δημιουργία απόδοσης για τους πελάτες τους στο Earn.

Left unresolved and only growing larger, DCG and Genesis problems weigh heavily on the bitcoin market as there are many answers needed and various possible outcomes that have yet to play out.

The biggest question of all is what will happen to the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) and how these issues will potentially impact the bitcoin price. GBTC has been the preferred vehicle for many to obtain regulated bitcoin exposure and it has also been a breeding ground for speculative arbitrage strategies throughout the previous swings going from a premium to a discount to net asset value (NAV). An approved bitcoin spot ETF in the United States would have likely solved these issues, but we’re still far from that happening.

Είναι πιο εύκολο να ξεκινήσετε με τις μετοχές GBTC στον ισολογισμό της DCG που εκτιμάται ότι είναι περίπου 9.67% ολόκληρης της προσφοράς. Σε περίπτωση που η DCG χρειαστεί να συγκεντρώσει μετρητά ή προχωρήσει στην πτώχευση του Κεφαλαίου 11, η πώληση αυτών των μετοχών είναι δυνητικά μια επιλογή. Η πώληση σε μια ήδη μη ρευστοποιήσιμη αγορά ασκεί μεγαλύτερη πίεση στην ιστορικά χαμηλή έκπτωση GBTC. Η DCG κατέχει περίπου 67 εκατομμύρια μετοχές σε μια αγορά που διαπραγματεύεται λιγότερο από 4 εκατομμύρια μετοχές την ημέρα. Ωστόσο, ένας σημαντικότερος παράγοντας είναι ότι βάσει νόμου, το DCG μπορεί να πουλήσει όχι περισσότερο από το 1% των μετοχών που κυκλοφορούν κάθε τρίμηνο. Θα χρειαστούν περίπου 2.5 χρόνια συνεχών πωλήσεων για να πουλήσουν ολόκληρο το μερίδιό τους.

Ένας άλλος δρόμος - ο πιο πιθανός - είναι ότι το GBTC, μαζί με τα άλλα καταπιστεύματα της Grayscale, βρίσκουν τον δρόμο τους στα χέρια ενός νέου χορηγού και διευθυντή. Η Valkyrie έχει ήδη προτείνει για να κάνεις ακριβώς αυτό:

Η επιλογή για νέο διευθυντή δίνει στους επενδυτές την ευκαιρία να ξεφύγουν από τις επενδύσεις στη NAV.

The GBTC product is still a cash cow for Grayscale and DCG, raking in 2% management fees — in perpetuity. Across all major trust products, Grayscale is collecting over $300 million this year from management fees alone. Rather than liquidate the entire trust in the worst case scenario, there will be many willing buyers to take on management of the vehicle without a U.S. spot bitcoin ETF available in the market.

Ωστόσο, η εκκαθάριση δεν είναι μια μη μηδενική δυνατότητα. Σε περίπτωση αφερεγγυότητας ή πτώχευσης σε κλίμακα του γκρι, θα μπορούσε να επιδιωχθεί εκούσια εκκαθάριση unless 50% of shares vote to transfer to a new sponsor. There is upside to DCG liquidating the trust as there’s money to be made from their shares closing to NAV, but that likely results in selling bitcoin on the open market. No one wants to see 632,000 bitcoin — approximately 3.3% of current supply — become selling pressure in the market. In the unlikely scenario where complete liquidation of the trust is undertaken with USD cash being returned to shareholders, one could presume that much of the selling would be absorbed through OTC deals with interested investors. At this point, this is purely hypothetical.

Έρχονται στο φως νέες πληροφορίες που έχουν τη δυνατότητα να αλλάξουν την υπερδομή όσον αφορά τη δυναμική μεταξύ της Grayscale και των μετόχων των προϊόντων Grayscale. Θα συνεχίσουμε να γράφουμε για τις εξελίξεις τις επόμενες εβδομάδες.

Σας αρέσει αυτό το περιεχόμενο; Εγγραφή τώρα για να λαμβάνετε άρθρα PRO απευθείας στα εισερχόμενά σας.

Σχετικά άρθρα:

Πρωτότυπη πηγή: Bitcoin περιοδικό