Η προ-Bitcoin Ιστορικό που πρέπει να γνωρίζετε: Βασικά μετρητά έναντι καταπιστευματικών μέσων

By Bitcoin Περιοδικό - 1 έτος πριν - Χρόνος ανάγνωσης: 18 λεπτά
Παρ, 24 Ιουνίου 2022 2:00 π.μ.

Η προ-Bitcoin Ιστορικό που πρέπει να γνωρίζετε: Βασικά μετρητά έναντι καταπιστευματικών μέσων

Bitcoin, ενώ το πιο ανώτερο τρέχον βασικό μετρητό, είναι μια εξέλιξη σε αυτά που η κοινωνία έχει ήδη χρησιμοποιήσει — αλλά τι είναι τα βασικά μετρητά;

Αυτό είναι ένα άρθρο από τον Matthew Mezinskis, δημιουργό του podcast «Crypto Voices» και του Porkopolis Economics.

Αφιερώστε λίγο χρόνο για να σκεφτείτε πόσο καιρό είστε μέσα Bitcoin. Τώρα πάρτε έναν άλλο για να αναρωτηθείτε πόσα άρθρα σχετικά με τα χρήματα έχετε διαβάσει στην πορεία. Και όχι μόνο αυτά τα κομμάτια μέσης τιμής ανταλλαγής ή αποθήκης. Σκεφτείτε τις φιλοσοφικές διακρίσεις που σκοπεύουν να προσδιορίσουν τις μυστηριώδεις έννοιες του τι είναι «χρήματα». Και τότε η απόλυτη ανατροπή, πώς γίνεται Bitcoin χωράω? Πολλά λόγια έχουν γραφτεί από Bitcoiners, πολλοί από τους επικριτές του. Από το «κοινωνικό συμβόλαιο» και «κάτι στο οποίο όλοι συμφωνούμε», τις θεωρίες μέχρι το «νόμισμα συναλλαγών» και αυτή τη διαρκώς σημαντική μεταφορά «φλιτζάνι καφέ», όλοι έχουν πάντα κάτι να πουν για τα χρήματα, και κατά συνέπεια γιατί ή γιατί όχι Bitcoin.

Τι γίνεται με τις επενδυτικές του επιπτώσεις; Τι γίνεται με τη μεταφορά της παραγωγικής αξίας της εργασίας σας - τις αποταμιεύσεις σας - στον χωροχρόνο; Μερικές φορές οι άνθρωποι γράφουν για καλά χρήματα, μερικές φορές γράφουν για κακά χρήματα. Και για να μην ξεχάσουμε το αγαπημένο των θαυμαστών — ποτέ δεν υπάρχει έλλειψη κουβέντας για αυτό, πώς ο εκτυπωτής χρημάτων γίνεται «brrrr» και τι σημαίνει για την οικονομία μας. Υπάρχουν περισσότερα άρθρα που σκέφτονται τα χρήματα κάθε χρόνο από τις χριστουγεννιάτικες αγορές στη Βιέννη.

Αυτό το κομμάτι αναφέρεται από τη νομισματική έρευνα του ίδιου του συγγραφέα, δημοσιεύεται ανά τρίμηνο, το οποίο παρακολουθεί την προσφορά και την ανάπτυξη του βασικού χρήματος στον κόσμο.

Θα προσπαθήσω να σας φέρω κάτι διαφορετικό εδώ. Ας το πάμε κατευθείαν. Ο τομέας των οικονομικών έχει ήδη μια κατηγορία, μια συστημική ταξινόμηση, για το είδος των «χρημάτων» Bitcoin is. Θα σας πω αμέσως τι είναι, αλλά πρέπει να καταλάβετε, η ιστορία εδώ είναι χιλιάδων ετών.

Ετοιμος? Το αποκαλούν «χρήματα υψηλής ισχύος» στη Δύση. Αναφέρεται ως «αποθεματικό χρήμα» στην Ανατολή. Ιστορικά, συχνά αποκαλείται «βασικό χρήμα». Στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα σήμερα, το ονομάζουμε «νομισματική βάση».

Εκεί είναι. Αυτός είναι ο τύπος χρήματα Bitcoin είναι, και αυτό είναι το είδος του τακτοποίηση συμβαίνει όταν bitcoin διαπραγματεύεται χέρια, όταν τα UTXO καταστρέφονται και δημιουργούνται εκ νέου. Αυτή είναι η οικονομική ετικέτα που περιλαμβάνει πλήρως αυτό που Bitcoin δίκτυο είναι και τι κάνει.

Το βασικό χρήμα είναι πράγματι ένα γενικά αποδεκτό μέσο συναλλαγής. Σίγουρος. Αλλά και πάλι, αυτό είναι διαφορετικό είδος άρθρου. Τι είναι πραγματικά τα βασικά χρήματα και γιατί έχουν σημασία είναι η ιστορία που θέλω να σας πω εδώ.

Ιστορικά, υπήρχαν δύο διαφορετικές μορφές βασικών μετρητών:

Αυτό το άρθρο είναι μέρος I του II. Εδώ στο πρώτο μέρος θα επικεντρωθούμε στο χρυσό και το ασήμι. Στο Μέρος 2 θα αναφερθούμε στο πραγματικό φυσικό νόμισμα, αυτά τα τραπεζογραμμάτια fiat cash. Bitcoin, όπως πρέπει, θα πασπαλιστεί παντού.

Τι δεν είναι το βασικό χρήμα

Αυτή η ανάλυση θα είναι στην πραγματικότητα πολύ πιο εύκολη αν ξεκινήσουμε από την άλλη πλευρά. Θα φτάσουμε σε αυτό που είναι. Αλλά για να ξεκινήσουμε, ας δούμε τα πάντα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα που δεν είναι βασικά χρήματα.

Τι δεν είναι βασικό χρήμα; Τα βασικά μετρητά δεν είναι οποιοδήποτε μέσο ανταλλαγής που ελέγχεται ή εκδίδεται από τρίτο μέρος. Εάν εμπλέκεται ένας μεσάζων — μια τράπεζα ή ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα — τότε μπορείτε να είστε σίγουροι ότι τα πράγματα με τα οποία παίζετε δεν είναι βασικά χρήματα.1 Ένας άλλος τρόπος για να προσδιορίσετε αυτό είναι εάν έχετε έναν «λογαριασμό» με κάποιον. Ο καθενας. Οποιοσδήποτε πάροχος χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Έχετε λογαριασμό σε τράπεζα; Τότε ό,τι υπάρχει μέσα δεν είναι βασικά μετρητά.

Σωστά, μερικά παραδείγματα: Τα βρετανικά και αμερικανικά συστήματα είναι από καιρό λάτρεις των χάρτινων επιταγών. Και ξέρω ήδη τι σκέφτεσαι. Πέρα από το ότι είναι μια αίτηση για απάτη (ξέρετε, με το πλήρες όνομα, τη διεύθυνση και τον αριθμό λογαριασμού σας, γιατί να με ενδιαφέρουν καν οι έλεγχοι σήμερα; Λοιπόν, λέω μια ιστορία για το χρήμα και τις τραπεζικές εργασίες εδώ, οπότε να ξέρετε ότι οι επιταγές κάποτε υπηρέτησαν ζωτική λειτουργία στις πληρωμές και έπαιξαν καθοριστικό ρόλο στην ανάπτυξη των δυτικών οικονομιών, όταν υπήρχε μηδενική ή χαλαρή εποπτεία της κεντρικής τράπεζας. Οι επιταγές είναι στην πραγματικότητα πολύ πιο βαθιές από ό,τι φαίνονται —ακόμα περισσότερο από τα ίδια τα τραπεζογραμμάτια— όσον αφορά τις καινοτομίες χρήμα. Ως νομισματικοί ιστορικοί ο Δρ. Stephen Quinn και ο Dr. George Selgin έχουν σημειώσει, «τα χαρτονομίσματα στον κομιστή αποτελούσαν μια «εξειδικευμένη αγορά» πριν από το 1694, ενώ οι επιταγές ήταν μέχρι τότε το πιο σημαντικό μέσο μεταφοράς καταθέσεων». Τέλος πάντων, πίσω στο τι είναι το θέμα. Σκέψου το. Τι άλλο αναγράφεται σε μια επιταγή; Το όνομα του δικαιούχου; Σίγουρος. Τι άλλο όμως; Ποιος εξέδωσε αυτή την επιταγή; Ποιος τελικά το σκέφτηκε; Υπάρχει κάποιος φορέας που εμπλέκεται;

Είναι η τράπεζά σας, φυσικά.

Αλλά πες μου ακόμα. Ποιανού ήταν η ιδέα να σας προσφέρει αυτές τις επιταγές; Έχει σημασία πόσο μεγάλα είναι τα βιβλιάρια επιταγών; Ποιος αποφασίζει πώς θα είναι η επιταγή; Πρέπει να υπάρχουν συγκεκριμένες ποσότητες επιταγών που προσφέρει κάθε τράπεζα στους πελάτες της; Υπάρχει κάποιος επίτροπος ελέγχων που κάθεται σε κάθε δήμο, δίπλα στον δήμαρχο, κρατώντας έναν τρέχοντα πίνακα επιταγών που διεκπεραιώνουν τη διαδρομή τους στην πόλη; Εννοώ ότι μιλάμε ακόμα για χρήματα εδώ, και οι επιταγές χρησιμοποιούνται εδώ και εκατοντάδες χρόνια… έτσι αυτά τα πράγματα πρέπει απαραίτητα να διοχετεύονται μέσω της κυβέρνησης, σωστά;

Όχι.

Ακριβώς μηδέν άτομα είπαν στους τραπεζίτες πόσες επιταγές μπορούσαν ή έπρεπε να εκδώσουν, και κανείς δεν γνωρίζει την (ακριβή) απάντηση σε αυτό συνολικά. Όλα αυτά εξακολουθούν να διαχειρίζονται όπως ήταν πριν από 200 χρόνια, σε μια ελεύθερη αγορά, όπου οι πελάτες εμπιστεύονται τις τράπεζές τους (τους μεσάζοντες) για την εκκαθάριση των επιταγών μεταξύ τους, προκειμένου όλοι να πραγματοποιούν πληρωμές και να διευκολύνουν την οικονομική ανάπτυξη.

Οπότε αυτό είναι έλεγχος. Σίγουρα όχι βασικά χρήματα.

Τι γίνεται με τις χρεωστικές κάρτες; Θα σας δώσω, αγαπητέ αναγνώστη, το πλεονέκτημα της αμφιβολίας με αυτό το δεύτερο παράδειγμα, ότι έχετε ήδη μαντέψει ότι αυτά τα νομισματικά μέσα δεν είναι βασικά χρήματα. Και πάλι που εκδόθηκε από μια τράπεζα, αυτά τα πράγματα είναι προφανώς ωραία για μερικούς ανθρώπους. ξενοδοχεία σαν αυτά και υπάρχουν από τη δεκαετία του 1950 και την αυγή της ηλεκτρονικής τραπεζικής… αλλά είναι βασικά πλαστικές επιταγές που μπορούν να επαναχρησιμοποιηθούν και καθαρίζονται πιο γρήγορα. Και ναι, κανείς δεν είπε στις τράπεζες σε πόσους πελάτες ή σε τι είδους πελάτες να τους προσφέρουν. Η διαδικασία είναι αρκετά αποκεντρωμένη, εδώ και δεκαετίες.

(Σημείωση, οι πιστωτικές κάρτες είναι στην πραγματικότητα ένα πολύ διαφορετικό θηρίο από τις χρεωστικές κάρτες και με σημαντικό οικονομικό τρόπο όσον αφορά τα χρήματα, αλλά δεν υπάρχει χρόνος για αυτό εδώ. Ωστόσο, οι πιστωτικές κάρτες δεν είναι βασικά χρήματα.)

Ποιο είναι το επόμενο? Τι άλλο χρησιμοποιείτε για να πληρώσετε για πράγματα; Μάλλον ήρθε η ώρα να μιλήσουμε για τις εφαρμογές για κινητά και την ηλεκτρονική τραπεζική. Ίσως το γεγονός ότι αυτά τα πράγματα είναι ψηφιακά εγγενή — τότε θα μπορούσαν να ταξινομηθούν ως βασικά χρήματα; Θυμηθείτε πώς να το μάθετε — το κλειδί είναι εάν ένα τρίτο μέρος εκτελεί την εκπομπή για αυτό το προϊόν.

Ένα παράδειγμα χρήσης εφαρμογών για αγορές είναι το Apple Pay. Λοιπόν είναι… Apple, σωστά; Goldman Sachs, στην πραγματικότητα (χα-χα). Είτε έτσι είτε αλλιώς, ένα ίδρυμα τρίτου μέρους σας προσφέρει αυτό το προϊόν, επομένως σίγουρα δεν είναι βασικά χρήματα. Το ίδιο ισχύει για PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, το Paysera και όλες τις άλλες τραπεζικές εφαρμογές και λογαριασμούς μόνο στο διαδίκτυο. Και σίγουρα, δεν χρειάζεστε πραγματικά ένα τραπεζικό λογαριασμό για να χρησιμοποιήσετε αυτούς τους τύπους υπηρεσιών. Ακόμα κι αν είναι απλώς μια εταιρεία διεκπεραίωσης πληρωμών, εξακολουθεί να είναι ένα τρίτο μέρος που εκδίδει αυτούς τους λογαριασμούς. Σημαίνει ότι όλες αυτές οι επιλογές ψηφιακής πληρωμής εξακολουθούν να μην είναι βασικά χρήματα.

Αυτό είναι λοιπόν το κύριο πράγμα, όταν σκεφτόμαστε τις πληρωμές (stablecoins — θα φτάσουμε εκεί!). Ίσως καταλάβετε ότι, εκτός από τις ίδιες τις πραγματικές επιταγές και τις κάρτες, εκτός από τα μέσα, όλα αυτά συνδέονται στο τέλος της ημέρας με τον τραπεζικό λογαριασμό ή τον καταθετικό σας λογαριασμό. Και πάλι, ας αφήσουμε τις πιστωτικές κάρτες στην άκρη προς το παρόν, ξέρω ότι υπάρχει κάποια επικάλυψη σε αυτά τα προϊόντα. Είναι ακόμη πιο μακρινά «χρήματα». Αλλά έχουμε και άλλους τύπους «λογαριασμών» στο χρηματοπιστωτικό σύστημα που κανείς δεν καταλαβαίνει.

Ο ένας είναι ο λογαριασμός ταμιευτηρίου. Αυτό ήταν στην πραγματικότητα ένα πράγμα. Οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου που συνήθιζαν (και σε ορισμένες χώρες εξακολουθούν να έχουν) έχουν περισσότερους περιορισμούς ανάληψης από τους λογαριασμούς όψεως. Σε αντάλλαγμα για αυτό θα λάβετε υψηλότερο επιτόκιο για τα χρήματά σας που κατατέθηκαν εκεί. Όχι έτσι σήμερα.

Έχουμε επίσης λογαριασμούς προθεσμιακής κατάθεσης, οι οποίοι έχουν ακόμη περαιτέρω περιορισμούς ανάληψης και πληρώνουν ακόμη υψηλότερους τόκους από τους αποταμιευτές. Και πάλι, υπάρχουν βασικά χρήματα εκεί; Οχι.

Έχουμε άλλα εργαλεία της παλιάς σχολής, όπως τα ταμεία χρηματαγοράς. Αυτά συνήθως δεν είναι ασφαλισμένα από το κράτος, θα πρέπει να πληρώνουν υψηλότερους τόκους από τις καταθέσεις ελέγχου και να διαπραγματεύονται περισσότερο σαν μετοχές (μία μετοχή θα πρέπει να είναι περίπου μία μονάδα εγγενούς νομίσματος) εάν θέλετε να τα αποκτήσετε. Βασικά χρήματα; Και πάλι, σίγουρα, όχι.

Ας ανανεώσουμε, λοιπόν, και σημειώστε ότι αυτό ισχύει ανεξαρτήτως λιανικής ή θεσμικής φύσης:

Εντάξει, ελπίζουμε ότι ήταν μια ημι-παραγωγική άσκηση κατακερματισμού όλων των νομισματικών μέσων που δεν είναι βασικό χρήμα αλλά εξακολουθούν να χρησιμοποιούνται για πληρωμές. Και εδώ και λίγο καιρό μπορεί να ρωτάτε, "Λοιπόν, αν όχι βασικά χρήματα, τότε πώς ονομάζονται στην πραγματικότητα όλα αυτά τα καταραμένα;"

Απάντηση: Καταπιστευματικά μέσα.

Αυτός είναι ένας σημαντικός όρος. Είναι κρίσιμο. Και το πιο λογικό από τα ονόματα. Δεν σας ζητάω να γίνετε οικονομολόγος εδώ — παρακαλώ μην το κάνετε — αλλά αυτό που ελπίζω να συνειδητοποιήσετε είναι ότι όλα τα τυπικά πράγματα που σκεφτόμαστε και χρησιμοποιούμε ως «χρήματα» στο τρέχον χρηματοπιστωτικό μας σύστημα αναφέρονται οικονομικά ως καταπιστευματικά μέσα.

Είναι ένας ισχυρισμός. Είναι ένα IOU. Είναι ένα ένδειξη.

Είναι χρήματα με την έννοια του «χρήματος», αλλά δεν είναι χρήματα με την έννοια του «χρήματος βάσης».

«Πάλι, τι;»

Σημαίνει ακριβώς αυτό. Τα καταπιστευματικά μέσα δεν είναι απλά βασικά χρήματα, και αν έχετε μια τέτοια αξίωση, δεν έχετε κανένα βασικό χρήμα! Ωστόσο, όταν κατέχετε αυτόν τον ισχυρισμό, δεν κρατάτε «τίποτα». Αυτό το καταπιστευματικό μέσο μπορεί και κυκλοφορεί ελεύθερα και χρησιμοποιείται για πληρωμές.

Bitcoin, Εν ολίγοις

Αν σε ρωτούσα τώρα, είναι bitcoin βασικά χρήματα, τι θα έλεγες; Δεν είναι μια ερώτηση κόλπο. Μην το σκέφτεσαι πολύ.

Ελπίζω να απαντήσατε Ναί. Bitcoin δεν εκδίδεται από τρίτους. Για να το αποκτήσω, να το κρατήσω, δεν χρειάζομαι καθόλου τρίτο πρόσωπο. Θα μπορούσα να το εξορύξω. Θα μπορούσα να δουλέψω για αυτό, να το κερδίσω. Στην περίπτωση αυτή, ναι, ο εργοδότης μου είναι τρίτος, αλλά δεν θα χρειαζόμασταν αξιόπιστη τράπεζα για πληρωμή. Η εγγενής μονάδα bitcoin, ίσον οποιονδήποτε αριθμό από UTXO, δεν βασίζονται σε κανέναν καταπιστευματοδόχο. Είναι ένα βασικό περιουσιακό στοιχείο που μπορείτε να αποκτήσετε και να κρατήσετε μόνοι σας, χωρίς να απαιτείται άδεια, χωρίς μεσάζοντα. Τι γίνεται όμως με τους μεγάλους ανθρακωρύχους; Οι ανθρακωρύχοι παρέχουν μια υπηρεσία στην παραγωγή μπλοκ και το κόστος τους συνολικά είναι ακριβό σήμερα, αλλά αυτή η ακριβή τιμή δεν πρέπει να θεωρείται ότι «απαιτείται» από το σύστημα. Εάν έφευγαν όλοι οι ανθρακωρύχοι, η δυσκολία θα προσαρμοστεί και θα αποκτήσει νέα bitcoin θα ήταν μια λιγότερο «ακριβή» πρόταση από ό,τι είναι σήμερα.

Αλλά το κρίσιμο, εκτός από bitcoin, πάντα Άλλο στον οικονομικό κόσμο που περιγράφεται παραπάνω είναι τα καταπιστευματικά μέσα. Είναι καλό να το αποκαλούμε χρήμα, αλλά αν θέλετε να μάθετε ακριβώς τι είναι από οικονομική άποψη, λέγεται απλά καταπιστευτικά μέσα. Εάν περιμένετε να κατατεθεί απευθείας ο μισθός σας στον τραπεζικό σας λογαριασμό ή περιμένετε μια επιταγή για εκκαθάριση από τον λογαριασμό σας στον δικαιούχο πληρωμής (αλήθεια, εξακολουθείτε να είστε;), τότε περιμένετε ενδιάμεσος χρηματοπιστωτικός οργανισμός να ενεργεί για λογαριασμό σας. Χρησιμοποιείτε καταπιστευματικά μέσα για να διακανονίσετε οφειλές και να κάνετε πληρωμές.

Γιατί όμως τα Fiduciary Media;

«Λοιπόν ορειχάλκινοι τάκ: Λέτε ότι τα καταπιστευματικά μέσα είναι κακά;»

Όχι.

«Λες να είναι απάτη;»

Όχι.

"Λέτε να προκαλεί κακά μακροοικονομικά πράγματα να συμβούν οικονομικά;"

Ακόμα όχι.

«Αλλά λέτε ότι τα καταπιστευματικά μέσα είναι ένα είδος χρημάτων;»

Ναι.

«Και το πιο σημαντικό, τα καταπιστευματικά μέσα δεν είναι βασικά χρήματα;»

Ναί.

Σε όλες τις ομιλίες μου για το χρήμα, βρίσκω ότι τα παραπάνω σημεία είναι πιο δύσκολα να τα καταφέρω. το καταλαβαίνω. Στην καθημερινή σας ρουτίνα το μόνο που σας ενδιαφέρει είναι η εμφάνιση και η συμπεριφορά της εφαρμογής κάρτας, επιταγής ή τραπεζικής. Θέλετε να λειτουργήσει. Πρόστιμο. Αλλά οι σημαντικές ερωτήσεις που θα ήθελα να ρωτήσετε στον εαυτό σας αφού διαβάσετε αυτό είναι όπως, "Ποιος εξέδωσε την κάρτα σας;" "Ποιος εξέδωσε τον λογαριασμό σας;" "Ποιος επεξεργάστηκε αυτήν την πληρωμή για λογαριασμό σας;" «Ποιος είναι ο εντολοδόχος σου;» Αυτό οδηγεί στην ακόμη πιο σημαντική παράπλευρη σημείωση ότι, if αυτά τα πράγματα δεν ήταν εγγυημένα από την κυβέρνηση, θα ξοδεύατε περισσότερο χρόνο - όπως θα έπρεπε - να ελέγξετε την τράπεζά σας όπως θα κάνατε με την αυτοκινητοβιομηχανία ή home οικοδόμος.

Εάν μπορείτε να σκεφτείτε αυτά τα μέσα με αυτούς τους όρους, τότε έχετε κερδίσει τη μάχη για τα χρήματά σας και γνωρίζετε περισσότερα για τα χρήματα από τους περισσότερους οικονομολόγους. Πραγματικά δεν είναι πιο περίπλοκο από αυτό όταν πρόκειται για το τι καταπιστευτικά μέσα is και βασικά χρήματα δεν είναι.

Ως προς το «γιατί» των καταπιστευτικών μέσων, αυτό θα πρέπει να είναι αυτονόητο. Ο σκοπός των καταπιστευματικών μέσων είναι ο εξής: Τα θεσμικά όργανα εκδίδουν αυτούς τους ισχυρισμούς (το έκαναν για αιώνες, το κάνουν σήμερα και θα το κάνουν αύριο) επειδή τα καταπιστευματικά μέσα έχουν πάντοτε ήταν πιο αποτελεσματικό από τα βασικά χρήματα. Επιτρέπει πιο αποτελεσματική ανάπτυξη, κλιμακώνει τις πληρωμές στην οικονομία, μολονότι ενώ προσθέτει κάποια απαίτηση εμπιστοσύνης σε ένα τρίτο μέρος.

«Περιμένετε όμως, είστε σίγουροι ότι τα καταπιστευματικά μέσα δεν προκαλούν άσχημα πράγματα στην οικονομία;»

Ναι, είμαι σίγουρος, αλλά όπως πάντα, ο μεγάλος αστερίσκος είναι αυτός: Αρκεί να μην εμπλέκονται οι κεντρικές τράπεζες. Θα επανέλθουμε σε αυτό στο Μέρος 2.

Τα κύρια σημεία προς το παρόν είναι ότι τα καταπιστευματικά μέσα δεν είναι βασικά μετρητά, τα καταπιστευματικά μέσα είναι καλά για πληρωμές και επίσης δεν είναι εγγενώς κακά, ούτε δόλια.

Βασικά Χρήματα

Επομένως, εάν χρησιμοποιείτε επιταγή ή πλαστικό ή τα ψηφιακά τους ισοδύναμα στο τηλέφωνό σας, που εκδίδεται και διαχειρίζεται ιδιωτική τράπεζα, τότε χρησιμοποιείτε καταπιστευτικά μέσα. Δεν χρησιμοποιείτε βασικά χρήματα. Μετά από όλα αυτά, θα προσπαθήσω να κρατήσω αυτό σύντομο ως προς το τι είναι το βασικό χρήμα — ιστορικά μιλώντας.

Αν απλώς καταλάβατε ότι τα βασικά χρήματα θα ήταν το αντίθετο από τα καταπιστευτικά μέσα, αυτή η υπόθεση θα σας φέρει αρκετά κοντά. Ποιες μορφές χρημάτων διαθέτουμε στην αγορά που δεν διαχειρίζεται κάποιος (μονοπωλιακός) τρίτος; Ποιες μορφές χρημάτων είναι περιουσιακά στοιχεία τελικού διακανονισμού, όπου δεν χρειάζεται να βασιστείτε σε κανέναν άλλον για να τακτοποιήσετε; Ποια μορφή χρήματος παρέχεται από την αγορά, λόγω της ζήτησης του να διατηρηθεί ως αποθήκη αξίας και μέσο συναλλαγής;

Η ιστορία έχει απεικονίσει μόνο δύο μακροχρόνιες μορφές βασικού χρήματος. Το ένα είναι ασήμι και το άλλο είναι χρυσό. Δεν είναι οι μόνοι δύο. Ορισμένα κοχύλια (συγκεκριμένα κοχύλια cowrie και νομίσματα των ερυθρόδερμων) πλησίασε σε συγκεκριμένους χρόνους και μέρη, αλλά δεν τα κατάφερε παγκοσμίως, ούτε αποδείχθηκε μακροχρόνια. Ο Nick Szabo έχει γραμμένο υπέροχα σχετικά με την ιστορία των χάντρες και τα κοχύλια ως πρωτόγονο χρήμα, τονίζοντας τον σημαντικό ρόλο που έπαιξαν αυτά τα συλλεκτικά αντικείμενα για χιλιετίες.

Ο Αριστοτέλης ήταν περίφημος με το βασικό χρήμα, στο ότι θα έπρεπε να είναι ανθεκτικό, φορητό, ανταλλάξιμο (διαιρούμενο) και να έχει αξία από μόνο του, ανεξάρτητα από οποιοδήποτε άλλο πράγμα. (Ήταν, δυστυχώς, ένας από τους πολλούς στοχαστές σε όλη την ιστορία που είχαν πρόβλημα με την έννοια του συμφέροντος, αποκαλώντας το "αφύσικος», που έχει οδηγήσει αμέτρητους σε λάθος δρόμο, ακόμη και μέχρι σήμερα.)

Η ιστορία αποδεικνύει ότι αυτά τα μέταλλα έχουν αυτές τις ιδιότητες, αν και σε διάφορους βαθμούς.

Ο χρυσός και το ασήμι είναι οι βαθύτερες, πιο ισορροπημένες και πιο τεκμηριωμένες περιπτώσεις βασικού χρήματος που επιτεύχθηκε παγκόσμια υιοθέτηση. Όσον αφορά τη νομισματοκοπία, το ασήμι έχει τεκμηριωθεί από καιρό ιστορικά ως ο πρώτος κινητήριος μοχλός από την αρχαιότητα και ο χρυσός αναδείχθηκε αργότερα, περίπου από τους μεσαιωνικούς χρόνους.

Αλλά γιατί να βασίζονται τα χρήματα;

Η ανάγνωσή μου της ιστορίας ως προς το «γιατί» για τα βασικά μετρητά είναι διπλή. Και οι δύο λόγοι ίσχυαν ανά τους αιώνες και ισχύουν και οι δύο μέχρι σήμερα. Ωστόσο, ανάλογα με το πού ζείτε (πιθανόν μια δυτική χώρα, αν εξακολουθείτε να κάνετε τον κόπο να διαβάσετε αυτά τα αγγλικά), αυτοί οι δύο λόγοι μπορεί να μην είναι προφανείς.

Ο πρώτος λόγος που χρειάζονται τα βασικά χρήματα είναι κατά τη διάρκεια μιας «μη τοπικής» εμπορικής κατάστασης. Εσείς, ως ένα μέρος της συμφωνίας, ενδέχεται να μην ξαναδείτε τον αντισυμβαλλόμενό σας και χρειάζεστε τα μετρητά πριν προχωρήσετε. Πάρτε έναν Ευρωπαίο έμπορο μπαχαρικών στις Ανατολικές Ινδίες ή έναν έμπορο ρούμι στη Δύση. Όταν ολοκληρωθεί η συμφωνία, επιστρέφει στο πλοίο του για την Ισπανία ή την Ολλανδία, και στην καλύτερη περίπτωση δεν θα ξαναδεί αυτούς τους ανθρώπους μέχρι την επόμενη σεζόν, αν ποτέ. Πρέπει να διευθετήσει τη συμφωνία πριν φύγει από το λιμάνι. Εισάγετε χρυσό και ασήμι. Ένα παγκόσμιο μέσο ανταλλαγής που λειτουργεί στο εξωτερικό και λειτουργεί σε home. Προφανώς, ολόκληρη η συμφωνία δεν χρειάζεται να γίνει 100% σε χρυσό. θα μπορούσε να είναι 80% σε αγαθά και στη συνέχεια το 20% να εγκατασταθεί σε χρυσό ή ασήμι στο περιθώριο. Ενα πρώιμο επεισόδιο στο podcast μας με τον Δρ. George Selgin καλύπτει καλά αυτό το φαινόμενο.

Ο δεύτερος βασικός λόγος για βασικό χρήμα είναι η λειτουργία αποθήκευσης αξίας. Αλλά όχι μόνο αποθήκευση αξίας με τη γενική έννοια. μάλλον σε ένα πολύ συγκεκριμένο και προσωπικό: το κειμήλιο. Τα κειμήλια επιτρέπουν τη μεταφορά των οικονομιών της ζωής σας στα παιδιά σας. Ναι, καθώς η ανθρωπότητα αναπτύσσεται, καταφέραμε να μεταφέρουμε άλλα αγαθά εκτός από χρήματα στους κληρονόμους μας, όπως καλές τέχνες, περιουσία ή ακόμα και ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών. Ωστόσο, αυτά τα παραδείγματα βασίζονται συνήθως σε ένα νομικό σύστημα και (εδώ είναι πάλι αυτή η λέξη) σε έναν καταπιστευματοδόχο. Αυτός ο λόγος για τα βασικά μετρητά παραπέμπει στο άρθρο του Szabo για τα πάντα, από κοχύλια μέχρι κειμήλια και συλλεκτικά αντικείμενα με βαθιά και σίγουρη μεταφορά αξίας. Ο χρυσός, τα κοσμήματα και τα ασημικά εξακολουθούν να εκπληρώνουν αυτόν τον ρόλο σήμερα. Οι προίκες και οι κληρονομιές είναι τεράστιες στον αναπτυσσόμενο κόσμο, ιδιαίτερα στην Ινδία και την Κίνα.

Αυτό είναι το «γιατί» για τα βασικά μετρητά. Τώρα, ας αρχίσουμε να εξετάζουμε προσεκτικά τι είναι στην πραγματικότητα.

Χρυσό και ασήμι

Ακόμη και ένα παιδί ξέρει ότι ο χρυσός και το ασήμι έχουν κάποια σχέση με τα χρήματα. Είτε πρόκειται για βιντεοπαιχνίδια είτε για παραμύθια, είναι ριζωμένο στο DNA μας ότι αυτά τα μέταλλα είναι πολύτιμα. Θα σας δείξω τις καμπύλες προσφοράς τους αυτή τη στιγμή. Εδώ είναι ο χρυσός, τα τελευταία 50 χρόνια:

Δυστυχώς, αυτή η εικόνα δεν αποτελεί μέρος της πιο βασικής οικονομικής μας εκπαίδευσης. Θα έπρεπε να είναι. Μπορείτε να επαληθεύσετε τους αριθμούς μου από πολλές εκδόσεις βιομηχανίας και εξόρυξης, αν και η εύρεση της ακριβούς μορφής και των αριθμών θα είναι δύσκολη, όπως και πάλι, για κάποιο λόγο αυτό το υλικό δεν εξηγείται ποτέ απλά. Σημειώστε ότι θα υπάρχει ένα περιθώριο λάθους σε αυτό που βλέπετε μοντελοποιημένο παραπάνω, σε σχέση με την πραγματικότητα (ή άλλη έρευνα). Κανείς δεν γνωρίζει ακριβώς πόσο χρυσό έχει παραχθεί, αλλά αυτές είναι οι φιγούρες μου και τις επιμένω.

Ένα άλλο ζήτημα είναι ότι η βιομηχανία συνήθως αναφέρει μονάδες χρυσού που εξορύσσονται σε μετρικούς τόνους, κάτι που είναι φρικτό. Θα πρέπει πάντα να εμφανίζονται στις εγγενείς μονάδες που αναφέρει η αγορά ως προς την τιμή, η οποία είναι "ανά ουγγιά troy". Γιατί να το κάνουμε αλλιώς; Όπως συμβαίνει με πολλά πράγματα στη ζωή, μην αφήνετε το CNBC ή το Bloomberg να σας μπερδεύουν σχετικά με το τι είναι σχετικό. Στο παραπάνω γράφημα, η δεξιά πλευρά μετρά τον εξορυσσόμενο χρυσό σε δισεκατομμύρια ουγγιές troy (τις γραμμές) και η αριστερή πλευρά (στοιβαγμένη περιοχή) εμφανίζει την ποσότητα του εξορυχθέντος χρυσού που εκφράζεται στην τρέχουσα παγκόσμια μονάδα λογαριασμών: τις ΗΠΑ δολάριο.

Σε όλη την ανθρωπότητα, έχουμε βγάλει 6.3 δισεκατομμύρια ουγγιές χρυσού από το έδαφος. Σε τρέχουσες τιμές, η αξία είναι περίπου 11.3 τρισεκατομμύρια δολάρια. Σημαίνει ότι εάν ολόκληρος ο κόσμος πουλήσει τον χρυσό του αυτή τη στιγμή, θα έπαιρναν και θα μπορούσαν να πάρουν 11.3 τρισεκατομμύρια δολάρια (αν ήθελαν); Προφανώς όχι, αλλά θα φτάσουμε σε αυτό.

6.3 δισεκατομμύρια ουγγιές είναι στην πραγματικότητα 60% περισσότερες από ό,τι πριν από 50 χρόνια, πράγμα που σημαίνει ότι σχεδόν τα δύο τρίτα του συνόλου του χρυσού σε όλη την ιστορία έχουν εξορυχθεί από το 1970.

Αλλά δεν έρχεται όλος αυτός ο χρυσός στο καλούπι που συνήθως σκεφτόμαστε από τα παραμύθια. συγκεκριμένα, σε μορφή χρυσού, σε νομίσματα και ράβδους. Το 12% αυτού θεωρείται ότι «χάνεται ή καταναλώνεται» από τη βιομηχανία, από όπου δεν ανακτάται εύκολα. Από τον χρυσό που απομένει, περίπου το 50% του είναι σε μορφή κοσμήματος και το 50% σε μορφή νομισμάτων και ράβδων.

Ωστόσο, μπορούμε να σκεφτούμε όλα τα κοσμήματα και τα χρυσά χρυσά ως χρυσό που είναι υγρό και παγκόσμιο. Απομονώνοντας ξανά την αξία που έχει χαθεί για τη βιομηχανία, λαμβάνουμε περίπου 5.6 δισεκατομμύρια ουγγιές, ή ισοδύναμο 10 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, σε τρέχουσες τιμές.

Εδώ είναι ο ίδιος ακριβώς τύπος γραφήματος, αλλά τώρα για το ασήμι. Περίπου 55.3 δισεκατομμύρια ουγγιές ασημιού έχουν εξορυχθεί σε όλη την ανθρωπότητα. Παρόμοια με τον χρυσό, η πλειονότητα (53%) όλου του ασημιού πάνω από το έδαφος έχει ανασκαφεί από το 1970:

Αν και το ασήμι προηγείτο του χρυσού στο παρελθόν ως κυρίως νομισματικό περιουσιακό στοιχείο, σήμερα είναι ένα διαφορετικό ζώο σε μακροοικονομικό επίπεδο. Ένα πολύ μεγαλύτερο κομμάτι της εξορυκτικής προμήθειας της έχει πάει στη βιομηχανία και δεν θεωρείται εύκολα ανακτήσιμο. Στην πραγματικότητα, 27 δισεκατομμύρια ουγγιές ισχυρές, ή 600 δισεκατομμύρια δολάρια σε ισοδύναμη αξία, χάνονται. Αυτό το ασήμι βρίσκεται σε τεχνολογικές συσκευές, σε αγωγούς, σε μηχανήματα και σε κτίρια. Μεγάλο μέρος από αυτό ανακυκλώνεται συνεχώς, αλλά στη συνέχεια μετατρέπεται σε πιο βιομηχανική χρήση. Οι κινητήριες δυνάμεις της ζήτησης για ασήμι σήμερα είναι πολύ πιο βιομηχανικοί και πολύ λιγότερο νομισματικοί και διακοσμητικοί από τον χρυσό.

Τώρα όσον αφορά το μη βιομηχανικό ασήμι πάνω από το έδαφος, είναι ακόμη πιο διαφορετικό από τον χρυσό καθώς μόνο ένα μικρό κλάσμα του είναι σε μορφή χρυσού (νομίσματα και ράβδοι), μόνο περίπου 3.6 δισεκατομμύρια ουγγιές, ή αξίας 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αλλά ακόμα κι αν ονομάζαμε αυτό το ασήμι «νομισματικό» ασήμι, θα πρέπει να εξετάσουμε όλο το άλλο υγρό ασήμι που μεταφέρει πλούτο πάνω από το έδαφος. Υπάρχουν περίπου 24.6 δισεκατομμύρια ουγγιές από αυτό το υλικό, αξίας 550 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε σημερινές τιμές. Και ένα μεγάλο μέρος από αυτό περιλαμβάνει όχι μόνο κοσμήματα, αλλά και φανταχτερά ασημικά της γιαγιάς σας.

Τώρα, χωρίς να μπούμε πολύ στα ζιζάνια εδώ, ας κάνουμε μερικές ερωτήσεις σχετικά με αυτό το υλικό από χρυσό και ασήμι που είναι υγρό, διακοσμητικό και χρηματικό:

Αν κρατώ κάποια από αυτά προσωπικά, στο δικό μου home, είναι σίγουρα «δικό μου;» Ναί. Θα ταξινομηθεί ως «περιουσιακό στοιχείο» στον προσωπικό μου ισολογισμό; Ναί. Μπορώ να μεταφέρω αυτόν τον πλούτο στο μέλλον μεταβιβάζοντάς τον στους κληρονόμους μου; Ναί. Μήπως κάποια εταιρεία «θεώρησε» ότι υπάρχουν αυτά τα μέταλλα; Οχι.

Οι απαντήσεις στα παραπάνω ερωτήματα, παράλληλα με τις προφανείς τάσεις ζήτησης για αυτά σε όλη την ανθρώπινη ιστορία, καθώς και η λειτουργία του μέσου ανταλλαγής τους, μπορούν να μας οδηγήσουν μόνο σε ένα οικονομικό συμπέρασμα. Οι χημικές ενώσεις του aurum και του argentum είναι βασικά μετρητά. Κατατάσσονται στα βασικά χρήματα.

Κλείσιμο του βρόχου

Η διάκριση που έχει σημασία είναι αυτή των βασικών μετρητών, έναντι των καταπιστευματικών μέσων. Προτού φτάσετε στα οφέλη του ενός, έναντι των κινδύνων του άλλου, βοηθά στη διεύρυνση του πεδίου εφαρμογής. Όχι μόνο βοηθάει η γνώση των μηχανισμών, αλλά μειώνει την ένταση αν κοιτάξει κανείς πώς αλληλεπιδρούν αυτές οι δύο νομισματικές μορφές στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Απαιτείται επίσης μια ιστορική προοπτική.

Μέχρι στιγμής, έχουμε εξετάσει τι είναι στην πραγματικότητα τα καταπιστευτικά μέσα στο σύγχρονο χρηματοπιστωτικό σύστημα και γιατί έχει σημασία. Κάναμε μια καλή ματιά στα ιστορικά βασικά χρήματα, που είναι ο χρυσός και το ασήμι. Έχουμε μιλήσει για το γιατί αυτό έχει σημασία. Εξετάσαμε εν συντομία γιατί bitcoin ταξινομεί επίσης ως βασικά μετρητά, με παρόμοιες (αν και ανώτερες) ιδιότητες με εκείνες του χρυσού και του ασημιού.

Στο Μέρος 2 θα το κλείσουμε. Θα επισκεφτούμε αυτούς τους χρυσοχόους και τους εμπόρους χρημάτων. Θα δούμε πώς αναπτύχθηκαν εδώ τα καταπιστευματικά μέσα και άρχισαν να αντιπροσωπεύουν τη ζήτηση για χρυσό και ασήμι. Αυτό θα μας φέρει στη σύγχρονη τραπεζική. Στην πορεία σίγουρα θα χρειαστεί να εξετάσουμε την αναπόφευκτη εμβέλεια του κυρίαρχου, του κράτους, γύρω από όλα αυτά. Θυμηθείτε, ως τον υπέροχο Ρον Πολ απλά παρατηρείται, «Τα χρήματα είναι το μισό κάθε συναλλαγής». Είναι αδύνατο το κράτος να μην ξεγελάσει και μετά να εισχωρήσει στην αγορά χρήματος.

Θα βάλω επίσης λίγο περισσότερο χρώμα στη λέξη «χρήματα». Το χρήμα είναι ένας κυκλικός όρος που περιλαμβάνει «βασικά μετρητά», «νόμισμα» και «καταπιστευτικά μέσα», συχνά χωρίς δεύτερη σκέψη από τον ομιλητή του, επομένως πρέπει να κάνουμε κάποια δουλειά εκεί.

Η άνοδος της σύγχρονης κεντρικής τράπεζας θα είναι επίσης αδύνατο να αγνοηθεί. Πάντα λέω ότι δεν είμαι σίγουρος ποιος είναι ο σύζυγος και ποιος είναι η σύζυγος, αλλά είναι αναμφισβήτητο ότι ο πιο κερδοφόρος γάμος όλων των εποχών είναι αυτός μεταξύ του ταμείου ενός έθνους-κράτους και της κεντρικής του τράπεζας.

Και αυτό θα μας φέρει στη σύγχρονη νομισματική βάση. Και σίγουρα όχι απλώς μια παροδική περιγραφή του τεμπέλη οικονομολόγου, θα σας δείξω ακριβώς τι σημαίνει και πώς ακριβώς μοιάζει.

Και μετά φυσικά θα δούμε πώς οδηγούν όλοι οι δρόμοι Bitcoin. Γιατί bitcoin είναι βασικά μετρητά όπως αυτά του παρελθόντος, και γιατί αυτή τη φορά, μπορεί να είναι διαφορετικά.

Οι αναγνώστες αυτού του περιοδικού γνωρίζουν πόσο τεχνικό, οικονομικό και κοινωνικό έδαφος Bitcoin εξώφυλλα. Το μέρος II θα φέρει περαιτέρω αριθμούς για να το αποδείξει.

Ευχαριστώ τον Nic Carter για τα σχόλιά του σχετικά με αυτό το άρθρο.

Αυτή είναι μια guest ανάρτηση του Matthew Mezinskis. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC, Inc. ή Bitcoin Περιοδικό.

Πρωτότυπη πηγή: Bitcoin περιοδικό