By Bitcoin Περιοδικό - 1 έτος πριν - Χρόνος ανάγνωσης: 6 λεπτά
Γιατί Bitcoin Does Not Need DeFi, But DeFi Needs Bitcoin
Bitcoin is the most secure network in human history. Without the security and immutability unique to Bitcoin, DeFi will never achieve mass adoption.
Dr. Chiente Hsu is CEO and cofounder of ALEX (Automated Liquidity Exchange), the first complete DeFi exchange on Bitcoin.
Bitcoin is the only way to get truly decentralized finance (DeFi). DeFi hasn’t yet emerged as a game-changing force because it requires fully expressive smart contracts which aren’t possible on the core Bitcoin protocol due to their security trade-offs. However, there are several projects hard at work building layering solutions that allow the variety of smart contracts that have recently made DeFi on Bitcoin πραγματικότητα.
As Bitcoin DeFi grows, it will allow sovereign collectives to determine their own bitcoin yield curve, increase the capital efficiency of bitcoin as an asset, and accelerate mass adoption and the development of the bitcoin οικονομία.
Γίνετε πραγματικά η δική σας κεντρική τράπεζα
We want to be clear that Bitcoin does not need DeFi. Bitcoin existed years before DeFi emerged and Bitcoin will remain should DeFi ever disappear. DeFi, however, needs Bitcoin; without the security and immutability unique to Bitcoin, DeFi will never achieve mass adoption.
Only recently have we discovered bitcoin, the ultimate form of money. What we recognize as modern civilization, however, is not built on top of money but rather on top of finance. Global debt will always exceed physical currency in circulation because of banking systems. Finance includes banking, market places, financial instruments, credit and leverage; currency is just one of several asset classes. Consider that there is about $ 1.5 τρισεκατομμύρια δολάρια φυσικού USD σε κυκλοφορία, ωστόσο το εθνικό χρέος των ΗΠΑ έχει τελειώσει μόνο $ 30 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Ο λόγος για αυτό είναι ότι ο χρόνος - όχι τα χρήματα - είναι ο πιο πολύτιμος πόρος. Το χρέος — συγκεκριμένα με τη μορφή αποδόσεων και επιτοκίων — είναι το μέσο ανταλλαγής για τη διαχρονική αξία του χρήματος. Υπάρχουν άνθρωποι που χρειάζονται χρήματα σήμερα και είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα ασφάλιστρο για να τα λάβουν. Υπάρχουν άνθρωποι που θα χρειαστούν μόνο τα χρήματά τους στο μέλλον και είναι πρόθυμοι να λάβουν ένα ασφάλιστρο με αντάλλαγμα τον κίνδυνο να το δανείσουν μέχρι να χρειαστεί.
A favorite phrase among Bitcoiners is that it allows you to “become your own central bank,” because you are holding hard assets and are the only one responsible for the safekeeping of your bitcoin. A bank, however, is more than just a vault. A bank borrows funds from depositors at low interest rates and then invests by loaning out the funds at a higher interest rate, profiting from the spread. Becoming your own central bank means you are responsible not only for the safety of your own bitcoin but also for its productivity as an asset.
Η αποδοτικότητα του κεφαλαίου — ή η μεγιστοποίηση της παραγωγικότητας του κεφαλαίου σας με την πάροδο του χρόνου — είναι η κινητήρια δύναμη της σύγχρονης χρηματοδότησης και, στον πυρήνα της, είναι τα επιτόκια. Ποιος καθορίζει επί του παρόντος τα επιτόκια; Οι κεντρικές τράπεζες ελέγχουν τα επιτόκια μίας ημέρας με την τιμολόγηση της αγοράς ομολόγων να καθορίζει το υπόλοιπο της καμπύλης αποδόσεων (διαφορετικές αποδόσεις σε διαφορετικές ημερομηνίες λήξης). Με την αύξηση των επιτοκίων, ο δανεισμός γίνεται πιο ακριβός και η οικονομία επιβραδύνεται. Με τη μείωση των επιτοκίων, συμβαίνει το αντίθετο. Ο επίμονος πληθωρισμός απειλεί πλέον τη σταθερότητα ολόκληρου του συστήματος.
Bitcoin has allowed for sovereign individuals, and it is inevitable these individuals will join and form sovereign collectives. Bitcoin DeFi will enable these collectives to determine their own sovereign interest rate curves through trustless and decentralized transactions. Through the emergence of a bitcoin yield curve, sovereign collectives will become the “Decentralized Bank of Bitcoin. "
Δανεισμός και δανεισμός σταθερού επιτοκίου και ορισμένου χρόνου
Ο δανεισμός και ο δανεισμός που υπάρχουν αυτήν τη στιγμή στο DeFi είναι μεταβλητοί, που σημαίνει ότι η απόδοση που λαμβάνετε σήμερα δεν είναι ίδια με την απόδοση αύριο ή την επόμενη εβδομάδα, προκαλώντας σημαντική αβεβαιότητα.
Απαιτείται η εκ νέου δημιουργία ομολόγων μηδενικού τοκομεριδίου στο DeFi, ανάλογο με ένα πιστοποιητικό κατάθεσης που καταβάλλει σταθερό τόκο στον κάτοχό του σε μια προκαθορισμένη ημερομηνία λήξης, για να μειωθεί η αβεβαιότητα. Αυτά τα χρηματοοικονομικά ακίνητα μπορούν να κωδικοποιηθούν σε μάρκες απόδοσης που μπορούν να ανταλλάσσονται χωρίς εμπιστοσύνη, καθιστώντας τις ανταλλαγές αυτών των κουπονιών ισοδύναμες με τη δραστηριότητα δανεισμού και δανεισμού. Αν και αυτό μπορεί να μην φαίνεται πολύ συναρπαστικό, κατά μία έννοια, αυτό είναι το θέμα.
Ο δανεισμός και ο δανεισμός πρέπει να είναι μια βαρετή, όχι «ριψοκίνδυνη» δραστηριότητα, προκειμένου να υπάρξει μαζική υιοθέτηση του DeFi. Τα ομόλογα είναι το τούβλο και το κονίαμα της χρηματοδότησης και, με τον έλεγχο αυτών των δομικών στοιχείων, θα είμαστε σε θέση να αναδημιουργούμε σταδιακά όλη την ανώτερη χρηματοδότηση στον χώρο του DeFi.
Bitcoin Borrowing Without Liquidation Risk Through Dynamic Collateral Rebalancing Pools
Lending on all other DeFi platforms works with your collateral being in a single asset pool. If the collateral is bitcoin, the value of your collateral is directly bitcoin’s value, which is highly volatile (approximately six times the average volatility of the S&P 500). If the price of bitcoin drops and your loan-to-value ratio falls below the protocol minimum, you are liquidated, your position sold and you are charged fees as high as 50% of collateral value.
With the risky asset, say bitcoin, going up, the pool will shift toward risk to capture that upside gain. When the market is going down, the pool will shift toward less risk to minimize losses. When the market falls and the pool value goes below a preset threshold, it triggers a “risk off” condition where the balance of the pool is entirely moved into less risk.
This is like having a seatbelt and airbags for your collateral; in an emergency, it will protect the value of your collateral so you don't run the risk of liquidation.
DeFi And The Power Of Bitcoin Διαχείριση κεφαλαίου
Όσον αφορά τη χρηματοδότηση, η παραδοσιακή κατηγορία περιουσιακών στοιχείων για τα εταιρικά ομόλογα είναι τα εταιρικά ομόλογα. Ο αυξανόμενος πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα οδηγήσει σε υψηλές αποδόσεις των ομολόγων, πράγμα που σημαίνει ότι οι σημερινοί κάτοχοι ομολόγων θα αγωνιστούν για τις εξόδους καθώς οι τιμές πέφτουν κατακόρυφα (οι αποδόσεις των ομολόγων και οι τιμές σχετίζονται αντιστρόφως). Αυτά τα ταμεία θα υποχρεωθούν να στραφούν σε εναλλακτικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων όπως τα κρυπτονομίσματα.
The recent market downturn and bitcoin’s price correlation with tech, shows us that institutional investors perceive bitcoin as a speculative high-risk/high-return asset rather than as a store of value. Fundamentally, they are wrong. Bitcoin is regionally neutral. It is removed from regional monetary and economic policies that direct other asset classes and markets, such as bonds.
As Bitcoin’s market cap grows and regulatory clarity is provided, it will increasingly allow corporate treasury managers to navigate the traditional financial markets during periods of distress or market uncertainty.
Η αγορά ομολόγων, ωστόσο, είναι πολύ ακριβή για τους περισσότερους μικρομεσαίους διαχειριστές κεφαλαίων εταιρειών. Οι απαιτήσεις πληρωμής επενδυτικών τραπεζικών, νομικών και λειτουργικών προμηθειών καθιστούν δύσκολη την πρόσβαση στην αγορά ομολόγων για πολλές μικρές έως μεσαίες εταιρείες.
Bitcoin can resolve this dilemma. Bitcoin’s decentralized foundations ensure that holders do not necessarily need to jump through all the flaming hoops associated with traditional centralized financial services, but the current high volatility is a challenge for treasury management. Therefore, something like dynamic collateral rebalancing, which acts as a smoothing function and limits downside risk, will be a very interesting solution for corporate treasuries to better manage volatility and their cash flow.
Συμπέρασμα
At the core of finance is security. As Bitcoin is the most secure network in human history, DeFi needs Bitcoin to displace traditional and centralized finance. Without making a single change to the base layer, Bitcoin DeFi uses the best form of sound money as the foundation for building the new gold standard of finance.
Αυτή είναι μια guest post από τον Dr. Chiente Hsu. Οι απόψεις που εκφράζονται είναι εξ ολοκλήρου δικές τους και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα αυτές της BTC Inc. ή Bitcoin περιοδικό.
Πρωτότυπη πηγή: Bitcoin περιοδικό