Γιατί Bitcoin Είναι η απόλυτη τεχνολογία διατήρησης πλούτου

By Bitcoin Περιοδικό - 1 έτος πριν - Χρόνος ανάγνωσης: 13 λεπτά
Παρ. 16 Δεκεμβρίου 2022 1:12 π.μ

Γιατί Bitcoin Είναι η απόλυτη τεχνολογία διατήρησης πλούτου

Bitcoin provides the ultimate form of transferable value because it preserves the encapsulated wealth.

Αυτό είναι ένα άρθρο γνωμοδότησης από τον Leon Wankum, έναν από τους πρώτους φοιτητές χρηματοοικονομικών οικονομικών που έγραψε μια διατριβή Bitcoin στο 2015.

Οι εξελικτικοί ψυχολόγοι πιστεύουν ότι η ικανότητα «διατήρησης του πλούτου» έδωσε στους σύγχρονους ανθρώπους το αποφασιστικό πλεονέκτημα στον εξελικτικό ανταγωνισμό με άλλους ανθρώπους. Ο Nick Szabo έγραψε ένα ενδιαφέρον ανέκδοτο για το πώς στο δοκίμιό του "Shelling Out: Η προέλευση των χρημάτων.» Όταν οι ομοσάπιενς εκτοπίστηκαν homo neanderthalensis στην Ευρώπη περίπου 40,000 με 35,000 π.Χ., ακολούθησαν πληθυσμιακές εκρήξεις. Είναι δύσκολο να εξηγηθεί γιατί, επειδή οι νεοφερμένοι, οι ομοσάπιενς, είχαν ίδιο μέγεθος εγκεφάλου, πιο αδύναμα οστά και μικρότερους μύες από τους νεάντερταλ. Η μεγαλύτερη διαφορά μπορεί να ήταν οι μεταφορές πλούτου που έγιναν πιο αποτελεσματικές ή ακόμα και δυνατές από συλλεκτικά αντικείμενα. Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι homosapiens sapiens έπαιρναν ευχαρίστηση συλλέγοντας κοχύλια, φτιάχνοντας κοσμήματα από αυτά, τα επιδεικνύουν και τα εμπορεύονται.

It follows that the capability to preserve wealth is one of the foundations of human civilization. Historically, there have been a variety of wealth preservation technologies that have constantly changed and adapted to the technological possibilities of the time. All wealth preservation technologies serve a specific function: storing value. Chief among the early forms is handmade jewelry. Below I will compare the four most commonly used wealth preservation technologies today (gold, bonds, real estate and equities) to bitcoin to show why they underperform and how efficiently bitcoin can help us save and plan for our future. For equities, I focus specifically on ETFs as equity instruments used as a means of long-term savings.

Τι κάνει ένα καλό κατάστημα αξίας;

Όπως εξήγησε ο Vijay Bojapati, όταν τα καταστήματα αξίας ανταγωνίζονται το ένα το άλλο, είναι τα μοναδικά χαρακτηριστικά που κάνουν μια καλή αποθήκευση αξίας που επιτρέπει σε ένα να υπερτερεί του ανταγωνισμού του άλλου. Τα χαρακτηριστικά ενός καλού αποθέματος αξίας θεωρούνται η ανθεκτικότητα, η φορητότητα, η ανταλλάξιμη, η διαιρετότητα και κυρίως η σπανιότητα. Αυτές οι ιδιότητες καθορίζουν τι χρησιμοποιείται ως αποθήκευση αξίας. Τα κοσμήματα, για παράδειγμα, μπορεί να είναι σπάνια, αλλά καταστρέφονται εύκολα, δεν διαιρούνται και σίγουρα δεν ανταλλάσσονται. Ο χρυσός εκπληρώνει αυτές τις ιδιότητες πολύ καλύτερα. Gold has over time replaced jewelry as humankind's preferred technology for wealth preservation, serving as the most effective store of value for 5,000 years. However, since the introduction of Bitcoin in 2009, gold has faced digital disruption. Digitization optimizes almost all value-storing functions. Bitcoin serves not only as a store of value, but also as an inherently digital money, ultimately defeating gold in the digital age.

Bitcoin Versus Gold

Αντοχή: Ο χρυσός είναι ο αδιαμφισβήτητος βασιλιάς της αντοχής. Most of the gold that has been mined remains extant today. Bitcoin are digital records. Thus it is not their physical manifestation whose durability should be considered, but the durability of the institution that issues them. Bitcoin, having no issuing authority, may be considered durable so long as the network that secures them remains intact. It is too early to draw conclusions about its durability. However, there are signs that, despite instances of nation-states attempting to regulate Bitcoin and years of attacks, the network has continued to function, displaying a remarkable degree of “αντι-ευθραυστότητα". Στην πραγματικότητα, είναι ένα από τα πιο αξιόπιστα δίκτυα υπολογιστών ποτέ, με σχεδόν 99.99% uptime.

Φορητότητα: Bitcoin's portability is far superior to that of gold, as information can move at the speed of light (thanks to telecommunication). Gold has lost its appeal in the digital age. You can't send gold over the internet. Online gold portability simply doesn't exist. For decades, the inability to digitise gold created problems in our monetary system, historically based on gold. With the digitization of money, over time it was no longer comprehensible whether national currencies were actually backed by gold or not. Also, it is difficult to transport gold across borders because of its weight, which has created problems for globalised trade. Due to gold's weakness in terms of portability, our current fiat-based monetary system exists. Bitcoin is a solution to this problem as it is a native digital scarce commodity that is easily transportable.

Storing Gold Versus Storing Bitcoin

Διαιρετό: Bitcoin is purely digital, so its divisibility is much better compared to gold. Information can be subdivided and recombined almost infinitely at almost zero cost (like numbers). A bitcoin can be divided into 100,000,000 units called satoshi. Gold on the other hand is difficult to divide. It requires special tools and carries the risk of losing gold in the process, even if it's just dust.

Εναλλάξιμα: Gold can be distinguished for example by an engraved logo, but can be melted down and is then fully fungible. With bitcoin, fungibility is “tricky”. Bitcoin is digital information, which είναι η πιο αντικειμενικά διακριτή ουσία στο σύμπαν (όπως ο γραπτός λόγος). However, since all bitcoin transactions are transparent, governments could ban the use of bitcoin that has been used for activities deemed illegal. Which would negatively impact bitcoin's fungibility and its use as a medium of exchange, because when money is not fungible, each unit of the money has a different value and the money has lost its medium of exchange property. This does not affect bitcoin's store-of-value function, but rather its acceptance as money, which can negatively impact its price. Gold's fungibility is superior to bitcoins, but gold's portability disadvantages make it useless as a medium of exchange or a digital store of value.

Ελλειψη: Ο χρυσός είναι σχετικά σπάνιος, με ετήσιο ρυθμό πληθωρισμού 1.5%. Ωστόσο, η προσφορά δεν περιορίζεται. Υπάρχουν πάντα νέες ανακαλύψεις χρυσού και υπάρχει πιθανότητα να συναντήσουμε μεγάλα κοιτάσματα στο διάστημα. Gold's price is not perfectly inelastic. When gold prices rise, there is an incentive to mine gold more intensively, which can increase supply. In addition, ​​physical gold can be diluted with less precious metals, which is difficult to check. Furthermore, gold held in online accounts via ETCs or other products often has multiple uses, which is also difficult to control and negatively impacts the price by artificially increasing supply. The supply of bitcoin, on the other hand, is hard-capped, there will never be more than 21,000,000. It is designed to be disinflationary, meaning there will be less of it over time.

Bitcoin's annual inflation rate is currently 1.75% and will continue to decrease. Bitcoin mining rewards are halved roughly every 4 years, according to the protocol’s code. In 10 years, its inflation rate will be negligible. The last bitcoin will be mined in 2140. After that, the annual inflation rate of bitcoin θα είναι μηδέν.

Ελεγκτικότητα: Αυτή δεν είναι μια μοναδική πρόταση πώλησης για ένα κατάστημα αξίας, αλλά εξακολουθεί να είναι σημαντική επειδή παρέχει πληροφορίες σχετικά με το εάν ένα κατάστημα αξίας είναι κατάλληλο για ένα δίκαιο και διαφανές χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Bitcoin is perfectly audible to the smallest unit. No one knows how much gold exists in the world and no one knows how much US dollars exist in the world. As pointed out to me by Σαμ Αμπάσι, bitcoin is the first perfectly, publicly, globally, auditable asset. This prevents rehypothecation risk, a practice whereby banks and brokers use assets posted as collateral by their clients for their own purposes. This takes an enormous amount of risk out of the financial system. It allows for proof of reserves, where a financial institution must provide their bitcoin address or transaction history in order to show their reserves.

Bitcoin Versus Bonds

Το 1949 ο Μπέντζαμιν Γκράχαμ, Αμερικανός οικονομολόγος, καθηγητής και επενδυτής, γεννημένος στη Βρετανία, εξέδωσε το «The Intelligent Investor», το οποίο θεωρείται ένα από τα ιδρυτικά βιβλία της επένδυσης αξίας και ένα κλασικό της χρηματοοικονομικής λογοτεχνίας. Μία από τις αρχές του είναι ότι ένα «ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο» πρέπει να αποτελείται από 60% μετοχές και 40% ομόλογα, καθώς πίστευε ότι τα ομόλογα προστατεύουν τους επενδυτές από σημαντικό κίνδυνο στις χρηματιστηριακές αγορές.

Αν και πολλά από αυτά που περιέγραψε τότε ο Γκράχαμ έχουν νόημα ακόμα και σήμερα, υποστηρίζω ότι τα ομόλογα, ιδιαίτερα τα κρατικά ομόλογα, έχουν χάσει τη θέση τους ως αντιστάθμισης κινδύνου σε ένα χαρτοφυλάκιο. Οι αποδόσεις των ομολόγων δεν μπορούν να συμβαδίσουν με τον νομισματικό πληθωρισμό και το νομισματικό μας σύστημα, μέρος του οποίου αποτελούν τα ομόλογα, βρίσκεται συστηματικά σε κίνδυνο.

Αυτό συμβαίνει επειδή η οικονομική υγεία πολλών από τις κυβερνήσεις που αποτελούν την καρδιά του νομισματικού και χρηματοπιστωτικού μας συστήματος βρίσκεται σε κίνδυνο. Όταν οι ισολογισμοί της κυβέρνησης ήταν σε αξιοπρεπή κατάσταση, ο υπονοούμενος κίνδυνος χρεοκοπίας από μια κυβέρνηση ήταν σχεδόν μηδενικός. Αυτό συμβαίνει για δύο λόγους. Πρώτον, η δυνατότητά τους να φορολογούν. Δεύτερον, και πιο σημαντικό, η ικανότητά τους να εκτυπώνουν χρήματα για να πληρώνουν τα δάνειά τους. Στο παρελθόν αυτό το επιχείρημα είχε νόημα, αλλά τελικά η εκτύπωση χρημάτων έγινε ένας «πιστωτικός μπούγκας», όπως εξηγεί ο Γκρεγκ Φος,

Οι κυβερνήσεις κυκλοφορούν περισσότερα χρήματα από ποτέ. Στοιχεία από την Federal Reserve, το κεντρικό τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ, δείχνουν ότι ένα ευρύ μέτρο του αποθέματος των δολαρίων, γνωστό ως M2, αυξήθηκε από 15.4 τρισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2020 σε 21.18 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου 2021. Η αύξηση των 5.78 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ισοδυναμεί με 37.53% της συνολικής προσφοράς δολαρίων. Αυτό σημαίνει ότι ο νομισματικός ρυθμός πληθωρισμού του δολαρίου ήταν κατά μέσο όρο πάνω από 10% ετησίως τα τελευταία 3 χρόνια. Τα ομόλογα του δημοσίου των ΗΠΑ αποδίδουν λιγότερα.

Η απόδοση που θα μπορούσε κανείς να κερδίσει στα χρήματά του αύριο, Η αποχώρηση με αυτά τα χρήματα σήμερα θα πρέπει θεωρητικά να είναι θετική για να αντισταθμίσει τον κίνδυνο και το κόστος ευκαιρίας. Ωστόσο, Τα ομόλογα έχουν γίνει συμβατική υποχρέωση απώλειας χρημάτων όταν ο πληθωρισμός τιμολογείται. Επιπλέον, υπάρχει ο κίνδυνος συστηματικής αποτυχίας. Το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα έχει σπάσει αμετάκλητα και τα ομόλογα ως θεμέλιο του, διατρέχουν υψηλό κίνδυνο.

Υπάρχει ένα ανεύθυνο ποσό πίστωσης στην αγορά. Τις τελευταίες δεκαετίες, οι κεντρικές τράπεζες είχαν πολύ χαλαρές πολιτικές χρέους και τα εθνικά κράτη έχουν επιβαρύνει μεγάλα ποσά χρέους. Η Αργεντινή και η Βενεζουέλα έχουν ήδη χρεοκοπήσει. Υπάρχει πιθανότητα περισσότερες χώρες να αθετήσουν το χρέος τους. Αυτή η προεπιλογή δεν σημαίνει ότι δεν μπορούν να αποπληρώσουν το χρέος τους εκτυπώνοντας περισσότερα χρήματα. Ωστόσο, αυτό θα υποτίμησε ένα εθνικό νόμισμα, προκαλώντας τον πληθωρισμό και καθιστούν τα περισσότερα ομόλογα με τις συγκριτικά χαμηλές αποδόσεις τους ακόμη λιγότερο ελκυστικά.

Τα τελευταία 50 χρόνια, όταν οι μετοχές έχουν ξεπουληθεί, οι επενδυτές κατέφυγαν στην «ασφάλεια» των ομολόγων που θα εκτιμούσαν σε περιβάλλοντα «εκτός κινδύνου». Αυτή η δυναμική δημιούργησε τα θεμέλια του περίφημου χαρτοφυλακίου 60/40 — μέχρι εκείνη την πραγματικότητα finally collapsed in March 2020 when central banks decided to flood the market with money. The attempt to stabilize bonds will only lead to an increased demand for bitcoin πάροδο του χρόνου.

Η φιλοσοφία του Γκράχαμ ήταν πρώτα και κύρια, to preserve capital, and then to try to make it grow. With bitcoin it is possible to store wealth in a self sovereign way with absolutely zero counterparty or credit risk.

Bitcoin Versus Real Estate

Δεδομένων των υψηλών επιπέδων νομισματικού πληθωρισμού τις τελευταίες δεκαετίες, η διατήρηση χρημάτων σε λογαριασμό ταμιευτηρίου δεν αρκεί για τη διατήρηση της αξίας του χρήματος. Σαν άποτέλεσμα, πολλοί κατέχουν σημαντικό μέρος του πλούτου τους σε ακίνητα, που έχει γίνει ένα από τα προτιμώμενα καταστήματα αξίας. In this capacity, bitcoin competes with real estate, the properties associated with bitcoin make it an ideal store of value. The supply is finite, it is easily portable, divisible, durable, fungible, censorship-resistant and noncustodial. Real estate cannot compete with bitcoin ως αποθήκη αξίας. Bitcoin is rarer, more liquid, easier to move and harder to confiscate. It can be sent anywhere in the world at almost no cost at the speed of light. Real estate, on the other hand, is easy to confiscate and very difficult to liquidate in times of crisis, as recently illustrated in Ukraine, where many turned to bitcoin to protect their wealth, accept transfers and donations, and meet daily needs.

Σε μια πρόσφατη συνέντευξη στον Nik Bhatia, ο Michael Saylor λεπτομερώς τα μειονεκτήματα της ακίνητης περιουσίας ως αποθήκης αξίας περιουσιακών στοιχείων. Όπως εξήγησε ο Saylor, τα ακίνητα γενικά χρειάζονται μεγάλη προσοχή όταν πρόκειται για συντήρηση. Ενοίκια, επισκευές, διαχείριση ακινήτων, υψηλό κόστος προκύπτουν με την ακίνητη περιουσία. Τα εμπορικά ακίνητα, για παράδειγμα, είναι πολύ έντασης κεφαλαίου και επομένως δεν παρουσιάζουν ενδιαφέρον για τους περισσότερους ανθρώπους. Επιπλέον, οι προσπάθειες να γίνει το περιουσιακό στοιχείο πιο προσιτό απέτυχαν, καθώς οι επενδύσεις σε ακίνητα δεύτερης βαθμίδας, όπως τα καταπιστεύματα επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) δεν κατέχουν πραγματικά το περιουσιακό στοιχείο.

As Bitcoin (digital property) continues its adoption cycle, it may replace real estate (physical property) as the preferred store of value. As a result, the value of physical property may collapse to utility value and no longer carry the monetary premium of being used as a store of value. Going forward, bitcoin's return will be many times greater than real estate, as bitcoin is just at the έναρξη του κύκλου υιοθέτησής του. Επιπλέον, πιθανότατα δεν θα δούμε τον ίδιο τύπο αποδόσεων από επενδύσεις σε ακίνητα όπως στο παρελθόν. Από το 1971, οι τιμές των κατοικιών έχουν ήδη αυξήθηκε σχεδόν 70 φορές. Από εκεί και πέρα, όπως επισημαίνει ο Dylan LeClair στο podcast του που έγινε άρθρο, «Ολοκλήρωση του κύκλου του μακροπρόθεσμου χρέους», governments tend to tax citizens at times like this. Real estate is easily taxed and difficult to move outside of one jurisdiction. Bitcoin cannot be arbitrarily taxed. It is seizure and censorship resistant outside of the domain of any one jurisdiction.

Bitcoin Versus ETFs

Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) προέκυψαν από την επένδυση σε δείκτη, η οποία χρησιμοποιεί μια παθητική επενδυτική στρατηγική που απαιτεί από έναν διαχειριστή να διασφαλίζει μόνο ότι οι συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου ταιριάζουν με αυτές ενός δείκτη αναφοράς. Το 1976, ο Jack Bogle, ιδρυτής του ομίλου Vanguard, ξεκίνησε το πρώτο ταμείο δείκτη, το Vanguard 500, το οποίο παρακολουθεί τις αποδόσεις του S&P 500. Σήμερα, τα ETF διαχειρίζονται περισσότερα από 10 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ο Bogle είχε ένα δόγμα: η ενεργή συλλογή αποθεμάτων είναι μια άσκοπη άσκηση. Θυμάμαι ότι είχε δηλώσει πολλές φορές στις συνεντεύξεις του ότι σε μια διάρκεια ζωής, υπάρχει μόνο 3% πιθανότητα ένας διαχειριστής κεφαλαίων να μπορεί να ξεπεράσει σταθερά την αγορά. Κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι μέσοι επενδυτές θα ήταν δύσκολο ή αδύνατο να κερδίσουν την αγορά, γεγονός που τον οδήγησε να δώσει προτεραιότητα στους τρόπους μείωσης των δαπανών που σχετίζονται με τις επενδύσεις και να προσφέρει αποτελεσματικά προϊόντα που επιτρέπουν στους επενδυτές να συμμετέχουν στην οικονομική ανάπτυξη και να αποταμιεύουν. Τα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών απαιτούν λιγότερες συναλλαγές για τη διατήρηση των χαρτοφυλακίων τους από τα αμοιβαία κεφάλαια με πιο ενεργή διαχείριση και ως εκ τούτου τείνουν να παράγουν φορολογικά αποδοτικότερες δηλώσεις. The concept of an ETF is good, but bitcoin είναι καλύτερη. You can cover a lot of ground through an ETF, but you still have to limit yourself to one index, industry, or region. However, when you buy bitcoin, you buy a human productivity index. Bitcoin is like an “ETF on steroids”. Let me explain :

Η υπόσχεση του Bitcoin should at least be on everyone's lips by now. A decentralized computer network (Bitcoin) with its own cryptocurrency (bitcoin), which, as a peer-to-peer network, enables the exchange and, above all, the storage of value. It is the best money we have and the base protocol for the most efficient transaction network there is (Lightning Network). It is very likely that Bitcoin will become the dominant network for transactions and store of value in the not too distant future. At that point, it will act as an index of global productivity. The more productive we are, the more value we create, the more transactions are executed, the more value needs to be stored, the higher the demand for bitcoin, όσο υψηλότερο είναι το bitcoin price. I've come to the conclusion that instead of using an ETF to track specific indices, I can use bitcoin to participate in the productivity of all of humanity. As you might expect, bitcoin's returns have outperformed all ETFs since its inception.

Bitcoin Returns Versus ETFs Returns

Το SPDR S&P 500 ETF Trust είναι το μεγαλύτερο και παλαιότερο ETF στον κόσμο. Έχει σχεδιαστεί για την παρακολούθηση του χρηματιστηριακού δείκτη S&P 500. Η απόδοση την τελευταία δεκαετία (26 Οκτωβρίου 2012 έως 25 Οκτωβρίου 2022) ήταν 168.0%, που μεταφράζεται σε μέση ετήσια απόδοση 16.68%. Καθόλου άσχημα, ειδικά δεδομένου ότι το μόνο που έπρεπε να κάνει ένας επενδυτής ήταν να κρατήσει.

However, over the same period, bitcoin‘s performance was: 158,382.362%. More than 200% per annum. We've all heard the phrase that past performance is no indicator of future performance, that may be true. But that is not the case with bitcoin. The higher a stock goes the riskier it becomes, because of the P/E ratio. Not bitcoin. Όταν bitcoin increases in price, it becomes less risky to allocate to, because of liquidity, size and global dominance. The Bitcoin Network has now reached a size where it WILL last (Lindy Effect).

We can therefore conclude that bitcoin is likely to continue to outperform ETFs going forward.

Bitcoin has other advantages over an ETF. First, it has a lower cost structure. Second, the latter is a basket of securities held by a third party. You are not free to dispose of your ETFs. If your bank, for whatever reason, decides to close your account, your ETFs are gone too. Bitcoin, on the other hand, cannot be taken away from you or denied access so easily. Additionally, bitcoin can be moved across the internet at will at the speed of light, making confiscation nearly impossible.

Συμπέρασμα

Bitcoin is the best wealth preservation technology for the digital age. An absolutely scarce digital native bearer asset with no counterparty risk that cannot be inflated and is easily transportable. A digital store of value, transferable on the world’s most powerful computer network. Considering that the Bitcoin network could theoretically store all of the world’s wealth (Global wealth reached a record high of $530 trillion in 2021, σύμφωνα με το Boston Consulting Group), it may well be the most efficient way we humans have found to store value ever. By holding bitcoin your wealth is going to be protected, likely increasing it by 10x,100x, maybe 500x, during this early monetization process. Αν αντέχεις για τις επόμενες δεκαετίες.

Κλείνοντας, θα ήθελα να ξαναεπισκεφτώ τον Jack Bogle, ο οποίος είχε τεράστια επιρροή πάνω μου. Όπως περιγράφεται από Έρικ Μπαλτσούνας, Bogle‘s life work is addition by subtraction. Getting rid of the management fees, getting rid of the turnover, getting rid of the brokers, getting rid of the human emotion and the bias. His entire life's work had been in a similar direction, and as such, I think bitcoin fits well with his investment ethos. Bogle’s primary philosophy was “common sense” investing. He told Reuters in 2012. «Κυρίως πρέπει να είσαι πειθαρχημένος και πρέπει να αποταμιεύσετε, ακόμα κι αν μισείτε το τρέχον χρηματοπιστωτικό μας σύστημα. Γιατί αν δεν αποταμιεύσετε, τότε είναι σίγουρο ότι θα καταλήξετε με τίποτα." Bitcoin is very similar to what Bogle envisioned with passive mutual funds. A long term savings vehicle for investors to place their disposable income with low cost and little risk. Don't be distracted by bitcoin's volatility or negative press, to quote Jack Bogle: παραμονή στην πορεία. Μόλις ξεκινήσαμε, μείνετε ταπεινοί και στοιβάζετε καθίσματα. Ο μελλοντικός σας εαυτός θα σας ευγνωμονεί.

This article is the last in a three-part series in which I aim to help you understand some of the benefits of using Bitcoin as a "tool."

In part one, I explained what opportunities bitcoin offers for real estate investors.
In part two I described how bitcoin can help us find optimism for a brighter future.

This is a guest post by Leon Wankum. Opinions expressed are entirely their own and do not necessarily reflect those of BTC Inc or Bitcoin Περιοδικό.

Πρωτότυπη πηγή: Bitcoin περιοδικό