A pesar de las sólidas métricas en la cadena, los vientos en contra macro permanecen

By Bitcoin Revista - Hace 1 año - Tiempo de lectura: 4 minutos
Mié, 7 dic 2022 4:00

A pesar de las sólidas métricas en la cadena, los vientos en contra macro permanecen

Bitcoin ha visto una capitulación importante desde los máximos históricos y los indicadores en cadena sugieren que lo peor puede haber quedado atrás, pero quedan importantes desafíos macroeconómicos.

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Tendencias de datos en cadena

Noviembre fue un mes doloroso. Al observar los datos de pérdidas y ganancias realizados en la cadena, podemos ver que esto era cierto para muchos vendedores forzados de bitcoin. antes de cualquier bitcoin precio mínimo, un signo distintivo que desea ver son períodos prolongados de venta forzada, capitulación y aumento de las pérdidas realizadas. Una forma de ver esto es mirar la suma de las ganancias y pérdidas realizadas para cada mes en relación con bitcoinla capitalización de mercado total de . Vimos estas señales de fondo en noviembre de 2022, y de manera similar en el desplome de Terra/LUNA de julio de 2022, el temor de COVID de marzo de 2020 y los eventos de capitulación de fondo del ciclo de diciembre de 2018. 

Mirando el ciclo de 2018, el final estuvo marcado por un exceso de pérdidas realizadas, aunque esto fue muy diferente con las liquidaciones forzadas y cascadas de apalancamiento de balance privado y papel. bitcoin relajante que vimos este año. 

Hemos hablado sobre la reducción actual en bitcoiny cómo se compara con ciclos anteriores muchas veces durante los últimos meses. Otra forma de ver las reducciones cíclicas es centrarse en bitcoinLa capitalización de mercado realizada de : la base de costo promedio de la red que rastrea el último precio donde cada UTXO se movió por última vez. Dado que el precio es más volátil, el precio realizado es una visión más estable de bitcoinEl crecimiento y las entradas de capital. La capitalización de mercado realizada ahora ha bajado un 17.33%, lo que es significativamente más alto que los ciclos de 2015 y 2018 de 14.13% y 16.51%, respectivamente. 

En cuanto a la duración, llevamos 176 días en total y el precio está por debajo bitcoinEl precio realizado. Esos no son días consecutivos ya que el precio puede subir temporalmente por encima del precio realizado, pero el precio tiende a estar por debajo del precio realizado en períodos de mercado bajista. Por contexto, las tendencias en 2018 fueron de corta duración, alrededor de 134 días, y las tendencias en 2014-15 duraron 384 días.

Por un lado, bitcoinLa capitalización de mercado realizada de ha recibido un golpe significativo en la ronda anterior de capitulación. Esa es una señal prometedora de trasero. Por otro lado, se puede argumentar que el precio por debajo del precio realizado fácilmente podría durar otros seis meses a partir de los ciclos históricos y la falta de capitulación en los mercados de valores sigue siendo un obstáculo y una preocupación importante. 

Según la relación de pérdidas/ganancias no realizadas netas (NUPL), estamos firmemente en la fase de capitulación. La NUPL se puede calcular restando la capitalización realizada de la capitalización de mercado y dividiendo el resultado por la capitalización de mercado, como se describe en este artículo escrito por Por Tuur Demeester, Tamás Blummer y Michiel Lescrauwaet.

No se puede negar: por bitcoin-Ciclos nativos, estamos firmemente en la fase de capitulación. Actualmente, solo el 56% del suministro circulante se movió por última vez en la cadena con fines de lucro. Sobre una base de promedio móvil de dos semanas, la oferta por debajo del 50% se movió por última vez por encima del tipo de cambio actual, que es algo que solo ha sucedido en las profundidades de los mínimos anteriores del mercado bajista.

Al pensar en el bitcoin tipo de cambio, el lado del numerador de la ecuación es históricamente barato. El Bitcoin La red continúa produciendo un bloque aproximadamente cada 10 minutos sin cesar, a medida que la tasa de hash aumenta y el libro mayor ofrece una capa de liquidación inmutable para el valor global. La especulación, el apalancamiento y el fraude del ciclo anterior están llegando a la orilla y bitcoin continúa intercambiando manos.

Bitcoin es objetivamente barato en relación con su historial histórico y sus fases de adopción. La verdadera pregunta sobre el futuro inmediato es el denominador. Hemos hablado extensamente sobre el ciclo de liquidez global y su trayectoria actual. A pesar de ser históricamente barato, bitcoin no es inmune a un fortalecimiento repentino del dólar porque nada lo es realmente. Los tipos de cambio son relativos y si el dólar está subiendo, entonces todo lo demás caerá, al menos momentáneamente. Como siempre, el tamaño de la posición y la preferencia de tiempo es clave para todos.

En cuanto al catalizador de un alza en el denominador dólar de la bitcoin tipo de cambio (BTC/USD), hay 80 billones de catalizadores posibles...

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Fuente original: Bitcoin Revista