El Pre-Bitcoin Historia que debe conocer: efectivo básico versus medios fiduciarios

By Bitcoin Revista - Hace 1 año - Tiempo de lectura: 18 minutos
Vie, 24 de junio de 2022 2:00 a.m.

El Pre-Bitcoin Historia que debe conocer: efectivo básico versus medios fiduciarios

Bitcoin, mientras que el efectivo básico actual más superior, es una evolución de los que la sociedad ya ha utilizado, pero ¿qué es el efectivo básico?

Este es un editorial de opinión de Matthew Mezinskis, creador del podcast "Crypto Voices" y Porkopolis Economics.

Tómese un momento para reflexionar sobre cuánto tiempo ha estado en Bitcoin. Ahora toma otro para preguntarte cuántos artículos sobre dinero has leído en el camino; Y no solo esas piezas de medio de intercambio o de depósito de valor. Piense en las diatribas filosóficas que pretenden identificar los significados misteriosos de lo que es "dinero". Y luego el último giro, ¿cómo Bitcoin encajar? Muchas palabras han sido escritas por Bitcoiners, muchos por sus detractores. Desde las teorías del "contrato social" y "algo en lo que todos estamos de acuerdo", hasta la "moneda transaccional" y la siempre importante metáfora de la "taza de café", todo el mundo siempre tiene algo que decir sobre el dinero y, en consecuencia, por qué o por qué no. Bitcoin.

¿Qué pasa con sus implicaciones de inversión? ¿Qué pasa con el transporte del valor productivo de su trabajo, sus ahorros, a través del espacio-tiempo? A veces la gente escribe sobre el buen dinero, a veces escribe sobre el mal dinero. Y para que no olvidemos el favorito de los fanáticos: nunca falta la charla sobre esto, cómo la impresora de dinero hace "brrrr" y lo que significa para nuestra economía. Hay más artículos que reflexionan sobre el dinero cada año que los mercados navideños en Viena.

Esta pieza se hace referencia a la propia investigación monetaria del autor, publicado trimestralmente, que rastrea la oferta y el crecimiento de la base monetaria en el mundo.

Intentaré traerte algo diferente aquí. Vamos a por ello directamente. El campo de la economía ya tiene una categoría, una clasificación sistematizada, para qué tipo de “dinero” Bitcoin is. Te diré ahora mismo qué es, pero debes entender, la historia de fondo aquí tiene miles de años.

¿Listo? Lo llaman "dinero de alto poder" en Occidente. Se le conoce como "dinero de reserva" en el Este. Históricamente, a menudo se le llama "dinero base". En el sistema financiero global actual, lo llamamos la "base monetaria".

Ahí está. Ese es el tipo de dinero Bitcoin es, y ese es el tipo de La liquidación se produce cuando bitcoin intercambia manos, cuando las UTXO se destruyen y se crean de nuevo. Esa es la etiqueta económica que engloba por completo lo que el Bitcoin es la red y lo que hace.

El dinero básico es de hecho un medio de intercambio generalmente aceptado. Por supuesto. Pero de nuevo, ese es un tipo diferente de artículo. Qué es realmente el dinero básico y por qué es importante es la historia que quiero contarles aquí.

Históricamente, ha habido dos formas diferentes de efectivo básico:

Este artículo es la parte I de la II. Aquí, en la parte I, nos centraremos en el oro y la plata. En la Parte 2, abordaremos la moneda física real, esos billetes en efectivo fiduciarios. Bitcoin, como debe ser, se rociará por todas partes.

Lo que no es el dinero base

De hecho, este análisis será mucho más fácil si comenzamos desde el otro lado. Llegaremos a lo que es. Pero para empezar veamos todo lo que hay en el sistema financiero que no es base monetaria.

¿Qué no es dinero base? El efectivo básico no es ningún medio de cambio controlado o emitido por un tercero. Si hay un intermediario involucrado, un banco o una institución financiera, entonces puede estar seguro de que lo que está jugando no es dinero base.1 Otra forma de determinar esto es si tiene una “cuenta” con alguien. Cualquiera. Cualquier proveedor de servicios financieros. ¿Tienes una cuenta en un banco? Entonces, lo que haya en él no es efectivo básico.

Correcto, algunos ejemplos: los sistemas británico y estadounidense han sido durante mucho tiempo fanáticos de los cheques en papel. Y ya sé lo que estás pensando. Además de ser una solicitud de fraude (ya sabe, con su nombre completo, dirección y número de cuenta marcados en ellos), ¿por qué debería preocuparme por los cheques hoy? Bueno, aquí estoy contando una historia sobre el dinero y la banca, así que solo sepa que los cheques alguna vez cumplieron una función vital en los pagos y fueron fundamentales en el crecimiento de las economías occidentales, cuando había una supervisión del banco central nula o escasa. Los cheques son en realidad mucho, mucho más profundos de lo que parecen, incluso más que los propios billetes, con respecto a las innovaciones en dinero. Como los historiadores monetarios Dr. Stephen Quinn y Dr. George Selgin han señalado, "los billetes al portador eran un 'mercado de nicho' antes de 1694, los cheques habían sido hasta entonces el medio más importante de depósito y transferencia". De todos modos, volviendo a lo que es la cosa. Piénsalo. ¿Qué más se escribe en un cheque? ¿El nombre del beneficiario? Por supuesto. ¿Pero qué más todavía? ¿Quién emitió ese cheque? ¿A quién se le ocurrió realmente la cosa? ¿Hay alguna institución involucrada?

Es su banco, por supuesto.

Pero dime todavía. ¿De quién fue la idea de ofrecerle esos cheques? ¿Importa el tamaño de las chequeras? ¿Quién decide cómo es el cheque? ¿Debe haber cantidades específicas de cheques que cada banco ofrezca a sus clientes? ¿Hay un comisario de cheques sentado en cada municipio, junto con el alcalde, que lleva un registro continuo de los cheques que se procesan en la ciudad? Quiero decir que todavía estamos hablando de dinero aquí, y los cheques se han utilizado durante cientos de años... por lo que estas cosas necesariamente deben ser gestionadas por el gobierno, ¿verdad?

Nop.

Exactamente cero personas les dijeron a los banqueros cuántos cheques podían o debían emitir, y nadie sabe la respuesta (precisa) a esto en conjunto. Todo esto se sigue gestionando como hace 200 años, en un mercado libre, donde los clientes confían en sus bancos (sus intermediarios) para compensar cheques entre sí, para que todos puedan realizar pagos y facilitar el crecimiento económico.

Así que eso es un cheque. Definitivamente no es dinero básico.

¿Qué pasa con las tarjetas de débito? Le voy a dar, querido lector, el beneficio de la duda con este segundo ejemplo, que ya habrá adivinado que estos instrumentos monetarios son nuevamente, no dinero base. Una vez más emitidos por un banco, estas cosas aparentemente son geniales para algunas personas; a los hoteles les gustan y han existido desde la década de 1950 y los albores de la banca electrónica... pero básicamente son cheques de plástico que son reutilizables y se liquidan más rápido. Y sí, nadie les dijo a los bancos a cuántos clientes, o a qué tipo de clientes, ofrecérselos. El proceso ha sido bastante descentralizado, durante décadas.

(Tenga en cuenta que las tarjetas de crédito son en realidad una bestia muy diferente a las tarjetas de débito, y de una manera económica importante cuando se trata de dinero, pero no hay tiempo para eso aquí. Aún así, las tarjetas de crédito no son dinero base).

¿Qué sigue? ¿Qué más usas para pagar las cosas? Probablemente sea el momento de hablar de aplicaciones móviles y banca en línea. Tal vez el hecho de que estas cosas sean nativas digitalmente, ¿entonces podrían clasificarse como dinero base? Recuerde cómo saberlo: la clave es si un tercero está a cargo de este producto.

Un ejemplo del uso de aplicaciones para compras es Apple Pay. Así que es... Apple, ¿verdad? Goldman Sachs, en realidad (ja, ja). De cualquier manera, una institución de terceros le ofrece ese producto, por lo que definitivamente no es dinero base. Lo mismo ocurre con PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera y todas las demás aplicaciones y cuentas bancarias solo en línea. Y por supuesto, en realidad no necesitas un cuenta bancaria para utilizar este tipo de servicios. Incluso si es solo una empresa de procesamiento de pagos, sigue siendo un tercero que emite esas cuentas. Significa que todas esas opciones de pago digital todavía no son dinero base.

Eso es lo principal, cuando pensamos en pagos (monedas estables, ¡lo conseguiremos!). Puede comprender que, además de los cheques y las tarjetas en sí mismos, además de los instrumentos, todo esto al final del día está vinculado a su cuenta corriente o cuenta de depósito. Una vez más, dejemos de lado las tarjetas de crédito por ahora, sé que hay cierta superposición en estos productos. Son "dinero" aún más distante. Pero también tenemos otro tipo de “cuentas” en el sistema financiero que nadie entiende.

Una es la cuenta de ahorros. Esto solía ser realmente una cosa. Las cuentas de ahorro solían (y en algunos países aún las tienen) tener más restricciones de retiro que las cuentas corrientes. A cambio de esto, recibiría una tasa de interés más alta sobre su dinero depositado allí. No es así hoy.

También tenemos cuentas de depósito a plazo, que tienen aún más restricciones de retiro y pagan intereses aún más altos que los ahorros. Nuevamente, ¿algún dinero base allí? No.

Tenemos otros instrumentos de la vieja escuela como los fondos del mercado monetario. Por lo general, estos no están asegurados por el gobierno, deben pagar un interés más alto que los depósitos de cheques y se negocian más como una acción (una acción debe estar alrededor de una unidad de moneda nativa) si desea obtenerlos. ¿Dinero básico? De nuevo, seguramente, no.

Entonces, repitamos, y tenga en cuenta que esto se aplica independientemente de la naturaleza minorista o institucional:

Muy bien, espero que haya sido un ejercicio semiproductivo de análisis de todos los instrumentos monetarios que no son dinero básico pero que aún se usan para pagos. Y desde hace un tiempo es posible que te hayas estado preguntando: "Entonces, si no es dinero base, ¿cómo se llaman realmente todas estas malditas cosas?"

Respuesta Medios fiduciarios.

Este es un término importante. es crucial Y el más lógico de los nombres. No te estoy pidiendo que te conviertas en economista aquí, por favor, no lo hagas, pero espero que te des cuenta de que todas las cosas típicas en las que pensamos y usamos como "dinero" en nuestro sistema financiero actual se denominan económicamente como medios fiduciarios.

Es un reclamo. Es un pagaré. Es un ficha.

Es dinero en el sentido de “dinero”, pero no es dinero en el sentido de “dinero base”.

"¿Otra vez que?"

Significa solo eso. Los medios fiduciarios simplemente no son dinero básico, y si posee tal derecho, ¡no posee ningún dinero básico! Sin embargo, cuando tienes esta afirmación, no tienes "nada". Este medio fiduciario puede y circula libremente y se utiliza para pagos.

Bitcoin, Brevemente

Si te pregunto ahora, es bitcoin dinero base, ¿qué dirías? No es una pregunta trampa. No pienses demasiado.

espero que hayas respondido si. Bitcoin no es emitido por terceros. Para adquirirlo, para mantenerlo, no necesito un tercero en absoluto. Podría minarlo. Podría trabajar por ello, ganármelo; en cuyo caso, sí, mi empleador es un tercero, pero no necesitaríamos un banco de confianza para el pago. La unidad nativa bitcoin, igual a cualquier número de UTXOs, no confiar en ningún fiduciario en absoluto. Es un activo base que puede adquirir y mantener por sí mismo, sin necesidad de permiso ni intermediario. Sin embargo, ¿qué pasa con los grandes mineros? Los mineros brindan un servicio en la producción de bloques, y sus costos en conjunto son altos hoy en día, pero este costo no debe considerarse como "requerido" por el sistema. Si todos los mineros se fueran, la dificultad se ajustaría y la obtención de nuevos bitcoin sería una propuesta menos “cara” de lo que es hoy.

Pero crucialmente, aparte de bitcoin, todo otra cosa en el mundo financiero descrito anteriormente son los medios fiduciarios. Está bien llamarlo dinero, pero si quiere saber exactamente qué es en un sentido económico, simplemente se llama medios fiduciarios. Si está esperando que su salario sea depositado directamente en su cuenta bancaria, o está esperando que se transfiera un cheque de su cuenta a la de su beneficiario (¿en serio, todavía lo está?), entonces está esperando un intermediario financiero para actuar en su nombre. Está utilizando medios fiduciarios para liquidar deudas y realizar pagos.

Pero, ¿por qué medios fiduciarios?

“Entonces, tachuelas de latón: ¿Estás diciendo que los medios fiduciarios son malos?”

Nop.

"¿Estás diciendo que es un fraude?"

Nop.

"¿Estás diciendo que hace que sucedan cosas malas macroeconómicamente?"

Todavía no.

“¿Pero estás diciendo que los medios fiduciarios son un tipo de dinero?”

Sí.

“Y lo más importante, ¿los medios fiduciarios no son dinero básico?”

Sí.

En todos mis discursos sobre el dinero, encuentro que los puntos anteriores son los más difíciles de asimilar. Lo entiendo. En su rutina diaria, lo único que realmente le importa es cómo se ve y se comporta la tarjeta, el cheque o la aplicación bancaria. Quieres que funcione. Multa. Pero las preguntas importantes que me gustaría que se hiciera después de leer esto son: "¿Quién emitió su tarjeta?" "¿Quién emitió su cuenta?" "¿Quién procesó ese pago en su nombre?" “¿Quién es su fiduciario?” Esto lleva a la nota al margen aún más importante de que, if esto no estaba garantizado por el gobierno, pasaría más tiempo, como debería, investigando su banco como lo haría con su fabricante de automóviles o home constructor.

Si puede pensar en estos instrumentos en estos términos, entonces ha ganado la batalla por su dinero y sabe más sobre el dinero que la mayoría de los economistas. Realmente no es más complicado que esto cuando se trata de qué medios fiduciarios is y dinero base no es.

En cuanto al “por qué” de los medios fiduciarios, esto debería ser evidente. El propósito de los medios fiduciarios es este: las instituciones emiten estas afirmaciones (lo han hecho durante siglos, lo hacen hoy y lo harán mañana) porque los medios fiduciarios tienen hacerlo sido más eficiente que el dinero básico. Permite un crecimiento más eficiente, escala los pagos en la economía, aunque añadiendo algún requisito de confianza en un tercero.

“Sin embargo, espere, ¿está seguro de que los medios fiduciarios no causan que sucedan cosas malas en la economía?”

Sí, estoy seguro, pero como siempre, el gran asterisco es este: Mientras los bancos centrales no estén involucrados. Volveremos a esto en la Parte 2.

Las conclusiones principales por ahora son que los medios fiduciarios no son efectivo básico, los medios fiduciarios son buenos para los pagos y tampoco son inherentemente malos ni fraudulentos.

dinero base

Entonces, si está utilizando un cheque o plástico o sus equivalentes digitales en su teléfono, emitido y administrado por un banco privado, entonces está utilizando medios fiduciarios. No estás usando dinero básico. Después de todo eso, trataré de ser breve en cuanto a qué es el dinero base, históricamente hablando.

Si simplemente intuyó que el dinero base sería lo opuesto a los medios fiduciarios, esta suposición lo acercará bastante. ¿Qué formas de dinero tenemos en el mercado que no son administradas por un tercero (monopolizado)? ¿Qué formas de dinero son activos de liquidación final, donde no tiene que depender de nadie más para liquidar? ¿Qué forma de dinero es provista por el mercado, debido a su demanda como reserva de valor y medio de intercambio?

La historia solo ha ilustrado dos formas duraderas de dinero básico. Uno es de plata, y el otro es de oro. Estos no son los únicos dos. Ciertas conchas (específicamente conchas y wampum) estuvo cerca en ciertos momentos y lugares, pero no llegó a todo el mundo ni resultó duradero. Nick Szabo tiene escrito maravillosamente sobre la historia de las cuentas y conchas como dinero primitivo, destacando el importante papel que jugaron estos objetos de colección durante milenios.

Aristóteles hizo una famosa cera sobre el dinero básico, en el sentido de que debe ser duradero, portátil, fungible (divisible) y tener valor en sí mismo, independientemente de cualquier otra cosa. (Desafortunadamente, fue uno de los muchos pensadores a lo largo de la historia que tuvo problemas con el concepto de interés, llamándolo "antinatural”, que ha llevado a innumerables por mal camino, incluso hasta el día de hoy.)

La historia demuestra que estos metales poseen esas cualidades, aunque en diversos grados.

El oro y la plata son las instancias de dinero base más profundas, equilibradas y documentadas que lograron una adopción mundial. En lo que respecta a las monedas, la plata se ha documentado históricamente como el primer motor desde la antigüedad, y el oro saltó a la fama más tarde, aproximadamente desde la época medieval.

Pero, ¿por qué dinero base?

Mi lectura de la historia en cuanto al "por qué" del efectivo básico es doble. Ambas razones se aplicaron a lo largo de los siglos y todavía lo hacen hoy. Sin embargo, dependiendo de dónde viva (probablemente un país occidental si todavía se molesta en leer este inglés), estas dos razones pueden no ser obvias.

La primera razón por la que se necesita el dinero base es durante una situación comercial "no local". Es posible que usted, como una de las partes del trato, nunca vuelva a ver a su contraparte, y necesita el efectivo antes de continuar. Tome un comerciante de especias europeo en las Indias Orientales o un comerciante de ron en el Oeste. Cuando se cierre el trato, regresará a su barco a España u Holanda, y en el mejor de los casos no volverá a ver a estas personas hasta la próxima temporada, si es que alguna vez lo hace. Tiene que cerrar el trato antes de salir del puerto. Introduzca oro y plata. Un medio de intercambio global que funciona en el extranjero y funciona en home. Obviamente, no es necesario que todo el trato se haga 100% en oro; podría ser el 80% en bienes, y luego el 20% liquidado en oro o plata en el margen. Uno de los primeros episodio de nuestro podcast con el Dr. George Selgin cubre bien este fenómeno.

La segunda razón básica del dinero básico es la función de reserva de valor. Pero no solo depósito de valor en el sentido genérico; más bien, en uno muy específico y personal: la reliquia familiar. Las reliquias familiares permiten el transporte de los ahorros de su vida a sus hijos. Sí, a medida que la humanidad se desarrolla, hemos podido transferir otros bienes además del dinero a nuestros herederos, como bellas artes, propiedades o incluso una cartera de acciones; sin embargo, esos ejemplos generalmente se basan en un sistema legal y (aquí está esa palabra nuevamente) un fiduciario. Esta razón para el efectivo básico alude al artículo de Szabo sobre todo, desde conchas hasta reliquias familiares y coleccionables con una transferencia de valor profunda y segura. El oro, la joyería y la platería aún cumplen este papel en la actualidad. Las dotes y las herencias son enormes en el mundo en desarrollo, en particular en India y China.

Ese es el "por qué" del efectivo básico. Ahora, comencemos a analizar detenidamente lo que realmente es.

Oro y plata

Incluso un niño sabe que el oro y la plata tienen algo que ver con el dinero. Ya sea de videojuegos o cuentos de hadas, está arraigado en nuestro ADN que estos metales son preciosos. Voy a mostrarles sus curvas de oferta ahora mismo. Aquí está el oro, en los últimos 50 años:

Desafortunadamente, esta imagen no es parte de nuestra educación financiera más básica. Debería ser. Puede verificar mis números en muchas publicaciones de la industria y la minería, aunque encontrar el formato exacto y las cifras será difícil, ya que, por alguna razón, esto nunca se explica de manera simple. Tenga en cuenta que habrá un margen de error en lo que ve modelado arriba, en comparación con la realidad (u otra investigación). Nadie sabe exactamente cuánto oro se ha producido, pero estas son mis cifras y me atengo a ellas.

Otro problema es que la industria suele cotizar las unidades de oro extraídas en toneladas métricas, lo cual es algo horrible. Siempre deben mostrarse en las unidades nativas que cotiza el mercado para el precio, que es "por onza troy". ¿Por qué deberíamos hacerlo de otra manera? Al igual que con muchas cosas en la vida, no permita que CNBC o Bloomberg lo confundan sobre lo que es relevante. En el gráfico anterior, el lado derecho mide el oro extraído en miles de millones de onzas troy (las líneas) y el lado izquierdo (área apilada) muestra la cantidad de oro extraído expresada en la unidad de cuenta global actual: EE. UU. dólar.

A lo largo de toda la humanidad, hemos extraído 6.3 millones de onzas de oro de la tierra. A los precios actuales, eso es aproximadamente $ 11.3 billones en valor. ¿Significa que si todo el mundo vende su oro en este momento, podrían obtener $ 11.3 billones (si lo desean)? Obviamente no, pero llegaremos a eso.

6.3 millones de onzas es en realidad un 60 % más que hace 50 años, lo que significa que casi dos tercios de todo el oro a lo largo de la historia se ha extraído desde 1970.

Pero no todo ese oro viene en el molde que normalmente pensamos en los cuentos de hadas; es decir, en forma de lingotes, en monedas y barras. El 12% de esto se considera “perdido o consumido” por la industria, de donde no se recupera fácilmente. Del oro que queda, aproximadamente el 50% está en forma de joyas y el otro 50% en forma de monedas y barras.

No obstante, podemos pensar en todas las joyas y lingotes como oro líquido y global. Aislando de nuevo el valor que se pierde en la industria, obtenemos alrededor de 5.6 millones de onzas, o el equivalente a 10 billones de dólares, a los precios actuales.

Aquí está exactamente el mismo tipo de gráfico, pero ahora para la plata. Se han extraído unos 55.3 millones de onzas de plata en toda la humanidad. Al igual que el oro, la mayoría (53 %) de toda la plata sobre el suelo se ha desenterrado desde 1970:

Aunque la plata precedió al oro en el pasado como un activo principalmente monetario (moneda), hoy es un animal diferente en un nivel macro. Una parte mucho mayor de su suministro extraído se ha destinado a la industria y se considera que no es fácilmente recuperable. De hecho, se pierden 27 mil millones de onzas fuertes, o $ 600 mil millones en valor equivalente. Esta plata se encuentra en dispositivos tecnológicos, en conductos, en maquinaria y en edificios. Gran parte de eso se recicla constantemente, pero luego se vuelve a convertir en un uso más industrial. Los impulsores de la demanda de plata hoy en día son mucho más industriales y mucho menos monetarios y ornamentales que el oro.

Ahora, de la plata no industrial sobre el suelo, es aún más diferente del oro en que solo una pequeña fracción está en forma de lingotes (monedas y barras), solo alrededor de 3.6 mil millones de onzas, o un valor de $ 80 mil millones. Pero incluso si llamamos a esa plata plata "monetaria", aún deberíamos considerar todas las demás platas líquidas que transfieren riqueza sobre la tierra. Hay alrededor de 24.6 millones de onzas de ese material, con un valor de 550 millones de dólares a los precios actuales. Y una gran parte de eso incluye no solo joyas, sino también los lujosos cubiertos de tu abuela.

Ahora, sin profundizar mucho en la maleza aquí, hagámonos algunas preguntas sobre este material de oro y plata que es líquido, ornamental y monetario:

Si tengo algo de esto personalmente, en mi home, ¿es definitivamente "mío"? Sí. ¿Se clasificaría como un “activo” en mi balance personal? Sí. ¿Puedo transportar esta riqueza al futuro pasándola a mis herederos? Sí. ¿Alguna empresa "consideró" que estos metales existían? No.

Las respuestas a las preguntas anteriores, junto con las tendencias obvias de su demanda a lo largo de la historia humana, así como su función de medio de intercambio, solo pueden llevarnos a una conclusión económica. Los compuestos químicos de aurum y argentum son efectivos básicos. Son clasificables como dinero básico.

Cerrando el ciclo

La distinción que importa es la de efectivo básico versus medios fiduciarios. Antes de llegar a los beneficios de uno, frente a los riesgos del otro, es útil ampliar el alcance. No solo ayuda conocer la mecánica, sino que alivia la tensión si uno observa cómo interactúan estas dos formas monetarias en el sistema financiero global. También se requiere una perspectiva histórica.

Hasta ahora, hemos analizado qué son realmente los medios fiduciarios en el sistema financiero moderno y por qué son importantes. Hemos echado un buen vistazo al dinero básico histórico, que es el oro y la plata. Hemos hablado de por qué eso es importante. Hemos visto brevemente por qué bitcoin también clasifica como efectivo básico, con cualidades similares (aunque superiores) a las del oro y la plata.

En la Parte 2 lo cerraremos. Visitaremos a esos orfebres y comerciantes de dinero. Veremos cómo se desarrollaron aquí los medios fiduciarios, y empezaron a representar la demanda de oro y plata. Esto nos llevará a la banca moderna. En el camino, ciertamente necesitaremos explorar el alcance inevitable del soberano, del estado, en torno a todo esto. Recuerda, como el maravilloso Ron Paul simplemente observado, “El dinero es la mitad de cada transacción”. Es imposible que el estado no se comiera con los ojos y luego entrara en el mercado de dinero.

También pondré un poco más de color en la palabra "dinero". El dinero es un término tortuoso que se extiende a caballo entre "efectivo básico", "moneda" y "medios fiduciarios", a menudo sin que quien lo habla lo piense dos veces, por lo que debemos trabajar un poco allí.

El surgimiento del banco central moderno también será imposible de ignorar. Siempre digo que no estoy seguro de cuál es el esposo y cuál es la esposa, pero es innegable que el matrimonio más rentable de todos los tiempos es el que se da entre la tesorería de un estado-nación y su banco central.

Y eso nos llevará a la base monetaria moderna y fiduciaria. Y ciertamente no es solo una descripción pasajera del economista perezoso, le mostraré exactamente lo que significa y exactamente cómo se ve.

Y luego, por supuesto, veremos cómo todos los caminos conducen a Bitcoin. Por qué bitcoin Es efectivo básico como el de antaño, y por eso esta vez, puede ser diferente.

Los lectores de esta revista saben cuánto terreno técnico, económico y social Bitcoin cubre La Parte II traerá más números para probarlo.

Gracias a Nic Carter por sus comentarios sobre este artículo..

Esta es una publicación invitada de Matthew Mezinskis. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC, Inc. o Bitcoin Revista.

Fuente original: Bitcoin Revista