By Bitcoin Ajakiri - 2 aastat tagasi - Lugemisaeg: 10 minutit
Majanduslikult stimuleeritud innovatsioonikomplektid Bitcoin Peale: Ühtne raha
Konkreetsed atribuudid Bitcoin luua keskkond, mis on valmis uskumatuteks uuendusteks.
Sissejuhatus
Mitmed inimesed on viimasel ajal väitnud, et bitcoin, kui deflatsiooniline raha, ei saa päris rahana toimida. Selle tõi Natasha Che (@RealNatashaChe) uuesti pinnale a pikk Twitteri lõim.
Need argumendid deflatsioonilise valuuta vastu koonduvad veendumusele, et kuna rahal on homme suurem ostujõud, ei kuluta seda täna keegi. Kuigi see võib olla mõistlik eeldus, kui raha, mis on tavaliselt inflatsiooniline, siseneb deflatsiooniperioodi, väidan, et see ei kehti bitcoin mis on alati deflatsiooniline.1
Siin uurime a tegelikku püsiseisundit bitcoin standardne majandus ja oluline majanduslik surve, mida see ideaalse majandusseisundi säilitamiseks pakub. Fiatilt üleminekul on ajutised mõjud bitcoin, kuid need mõjud ei iseloomusta kuidagi pikaajalist püsiseisundit.
"Bitcoin Kuuldav” tõstis selle lõime esile ja valis oma säutsud punkthaaval eraldi välja nii üksikisiku tasandil kui ka igapäevaste ostude osas.2 Oma taskuhäälingusaates Guy Swann sõnastab seda nii: "Kui teil pole rohkem asju osta, siis raha väärtus ei tõuse."
Inimesed peavad sööma ja peavarju saama, seega peavad nad selleks kulutama ja kulutavad. Absoluutselt. Ei mingit argumenti seal. Nüüd astume tagasi ja vaatame seda makrotasandil. Täieliku majanduse eksisteerimiseks peavad inimesed investeerima ja ka uuendusi tegema. Inflatsioon ei ole ainus stiimul, mis võib innovatsiooni toetada, ja uskumine, et inflatsioon on vajalik, on võib-olla fiat-süsteemi suurim rumalus.
Arvestades kõiki neid eeliseid ja palju muud (arutatakse allpool), pakun seda bitcoin on raskem kui "kõige raskem" raha, mis meil siiani on olnud. See väärib rahasüsteemis oma klassifikatsiooni: Ühtne raha, ainus raha, mis on alati inflatsioonivaba ja pakkumisega absoluutselt piiratud, võimaldades säilitada võimalikult tugevat pikaajalist majandust.
Ühtse raha oluline eristamine
Loomine bitcoin nõudis mitmeid olulisi ja sügavaid uuendusi, kuid võib-olla kõige olulisem on absoluutse ja püsiva digitaalse nappuse loomine. Selle kontseptsiooni esindamiseks teen ettepaneku bitcoin nimetada oma rahaklassiks: unitaarraha.
Raha määratlusi on mitu, kuid enamik neist hõlmab (1) väärtuse hoidjat, (2) vahetusvahendit ja (3) arvestusühikut. Nendele omadustele on omane, et raha on jagatav, vahetatav, kaasaskantav, vastupidav, vastuvõetav, ühtlane ja piiratud. Kõva (või usaldusväärne) raha suurendab "piiratud" tingimuse raskust. Selleks, et olla ühtne raha, peame veelgi suurendama "piiratud" tingimuse rangust kuni "fikseeritud", nii et pakkumine oleks absoluutselt napp. Samuti peame tugevdama "jagatavuse" omadust, et võimaldada kulutut jagamist suvaliste minutite ühikuteks.
Seetõttu pean ühtse raha all silmas seda, et pole vahet, kui paljubitcoin"on olemas, võime seda ette kujutada ainult ühena"bitcoin"olemist. Esialgsed 21 miljonit münti on ainult jaotuse esimene tase. Satoshi oleks sama lihtsalt võinud selle teha bitcoin millel on 2.1 kvadriljonit satsi, kuna neid võib olla 21 miljonit bitcoin igaühel 100 miljonit satsi. Jaotused on vaid selleks, et aidata meie inimajudel süsteemiga liidestuda.
Alguses võib see tunduda mõttetu punkt. Kuid paljud inimesed on juhtinud tähelepanu selle aspektidele väidete ja meemidega, mis viitavad "lõpmatusele / 21 miljonit" või "kõike / 21 miljonit". Ja nagu paljud teised, usun ma, et ümberkujundamine on vajalik selleks, et tõeliselt mõista, kuidas fikseeritud pakkumisega (ja meelevaldse jaotatavusega) rahaühik saab toimida väljaspool rahateooriaid, mis on välja töötatud ilma nii olulise tööriistata.
Seega võime selle ümber sõnastada kui "kõik / bitcoin”, või „kõik / üks”.
Tootlikkus ja innovatsioon Fiati või kullamajanduses
"Uute turgude avanemine ja organisatsiooniline areng ... illustreerivad tööstusliku mutatsiooni protsessi, mis muudab majandusstruktuuri lakkamatult seestpoolt, hävitades lakkamatult vana, luues lakkamatult uut ... [Protsessi] tuleb näha oma rollis igaveses loomingulise hävingu tuisus; seda ei saa mõista hüpoteesi põhjal, et on olemas igavene tuulevaikus. — Joseph Schumpeter, "Kapitalism, sotsialism ja demokraatia", 1942
Nagu Prateek Goorha ja Andrew Enstrom mainivad "Schumpeterian Bitcoin Tsükkeloleks Joseph Schumpeter armastanud Bitcoin.” Seejärel kirjeldavad nad, kuidas Bitcoin toimib Schumpeteri äritsüklite all. Lisaks äritsüklite alasele tööle oli Schumpeter tuntud ka innovatsiooni alase töö poolest.
Schumpeteri innovatsiooniteooria kohaselt vastutab muutuste ja majandusliku edu eest peamiselt ettevõtlusklass. Põhimõtteliselt juhib ettevõtlik kasumitaotlus innovatsiooni, mille tulemuseks on olemasolevate struktuuride loov hävitamine ja majanduse progress.
Kui konkreetne ettevõte võtab algselt kasutusele uuenduse, mis annab talle konkurentide ees eelise, suudab see ettevõte vastu võtta suurema osa sellest uuendusest saadavast kasust. Aja jooksul võtab uuenduse (või teised sarnased) aga suurem osa konkurentidest omaks ja see muutub standardseks. Ühiskonnal tervikuna peaks aga parem olema, kuna tööstus tervikuna peaks suutma vähemaga rohkem toota.
Fiat-standardi või isegi mitteühtse rahalise standardi kohaselt koguneb tootlikkuse tõus kõigepealt vastloodud rahale. Ideaalselt teostatud fiat-süsteemi korral on see tootlikkuse kasv täpselt see, mida fiat seigniorage2 püüab tabada.4 Kui eeldada, et kogu ühiskonda netotootlikkus kasvab ühe aastaga 2% (üle kogunõudluse muutuste), siis eeldaks hinnatase langemist 2%. Seega peaksite eeldama, et tootlikkuse tõus toob kaasa odavamad kaubad ja teenused – ning odavam elukallidus. Rahapakkumise 2% võrra suurendamine hoiaks siis fiat-valuutas fikseeritud hinnad stabiilsena, kusjuures äsja trükitud raha neelab sisuliselt kogu ühiskonna tootlikkuse kasvu.
Muidugi on see lihtsustatud seisukoht, kuna tootlikkuse tõus ei ole kogu majanduses ühtlane. Lisaks saab see ideaalne olukord, kus vastloodud fiat neelab koguinnovatsiooni, eksisteerida vaid noateral. Kui fiati tekib liiga palju, hakkavad uued rahaühikud läbi inflatsiooni neelama ühiskonna juba olemasolevat koondväärtust.
Siiani on see sisuliselt vaid Cantilloni efekti ümbersõnastamine, kuid oluline on siduda äsja loodud valuutaühikud ühiskonna tootlikkuse koondkasvuga.
Fiat-standardi kohaselt on innovatsioon selgelt stimuleeritud lihtsalt seetõttu, et osalejad teavad, et inflatsioonijõule vastu seista tuleb tootlikkust tõsta, et sammu pidada. Need "tootlikkuse kasvud" külvavad fiat-süsteemi kokkuvarisemise seemneid. Esiteks avaldab tõeline tootlikkuse tõus süsteemile survet kiiremini paisuda, et pidada sammu nende tekitatava hinnalanguse survega. Teiseks on paljud tootlikkuse kasvud valed, need eksisteerivad ainult inflatsioonikeskkonnast tulenevate moonutuste tõttu. Oleme kõik selle tunnistajaks olnud: õpikute hinnatõusud, mis on metsikult ebaproportsionaalsed nende pakutava väärtusega (kui neid on), tarbekaupade tühised uuendused selle aasta mudeli õigustamiseks ja kavandatud vananemine. Aja jooksul hakkavad need kaks aspekti lõpuks vandenõu kiirendama buumi ja languse tsükleid ning võivad lõpuks põhjustada süsteemse ümberkohandamise (või kokkuvarisemise).
Pikaajaline keskmine tootlikkuse kasv on vahemikus 1.5% (kogufaktori tootlikkus Kongressi eelarveameti andmetel) kuni 2% (Schumpeter), kuigi teised on seda koguni 4%. Kulla pakkumise keskmine aastane kasv on umbes 1.5% (varude ja voogude suhe alates InGoldWeTrust.report), kuid see on olnud kohati palju kõrgem ja võib suureneda, kui kulutatakse rohkem energiat selle kiiremaks kaevandamiseks.
Nii et isegi seni parima majandusstandardi – kullastandardi – täieliku jõustamise korral on see ühiskonna jaoks üsna lähedane pariteedile ja kannatab endiselt Cantilloni efekti all. Tootlikkuse kasvades suureneb pakkumine võrdselt, nii et kasu saab täielikult uus raha generaator (teise nimega valitsus). Nad on ainsad, kes saavad uuest tootlikkusest kasu. Ainult kõikumised ja ebakõlad põhjustavad tootlikkuse kasvu stohhastiliselt ja ebajärjekindlalt (peamiselt ülirikaste) elanikkonnani.
Tootlikkus ja innovatsioon Bitcoin Standard
"[Bitcoin] tõuseb tsivilisatsiooni tootlikkuse tõttu või selle vara omaksvõtvate inimeste võrgustiku tootlikkuse tõttu … kui hüpoteetiliselt kasutavad kõik maailmas bitcoin, 100% bitcoin, ja iga teine valuuta kaob, inflatsiooni pole. Siis bitcoin hindab väärtust tsivilisatsiooni tootlikkuse ja võib-olla diferentsiaalse utiliidi abil, kui on mõni muu vara, mida inimesed võivad kasutada. Aga kui bitcoin on ainus vara ja ainus valuuta, siis tõuseb selle väärtus igal aastal koos inimkonna tõelise tootlikkuse kasvuga. See on 4%, 3%. Nii et see, mida te pikas perspektiivis vaatate, on pikas perspektiivis see, et see tõuseb 3–4% aastas, kuid see võib olla 30, 40, 50 aasta pärast. - Michael Saylor, "M Bitcoin Kas podcast #431”, 2. detsembril 2021, umbes kell 1.
Niisiis, kuidas innovatsioon ühtse rahastandardi alusel toimib?
Ma mõtlen nüüd ainult süsteemile, mis on täielikult üle läinud ühtseks rahastandardiks: st post-hüperbitcoinmise. Selge on see, et faasis, kus uus ühtne rahastandard eksisteerib koos olemasolevate fiat-standarditega, on ühtse raha omamine tõenäoliselt enamiku ühiskonna jaoks parim strateegia.
Kui ühtne standard on täielikult jõustunud, siis asjad muutuvad. On ikka tõsi, et lihtsalt oma raha käes hoidmine oleks pikaajaline võidupanus, kuna selle ostujõud aja jooksul suureneb. Kuid sellel ei ole ülemäärast tootlust ja volatiilsust, mida võib näha üleminekuperioodil – volatiilsus langeb tõenäoliselt palju madalamale tasemele ja tootlus taandub ühiskonna pikaajalise tootlikkuse kasvuga ehk umbes 3% aastas. aastal.
Fiati argument on siis see, et raha on pidevalt kasvav ostujõu osas oleks kõige ratsionaalsem samm lihtsalt oma raha kulutamisest keelduda.
Arvestades kahte sekundit mõtlemist, on see selgelt vale isegi täiesti ratsionaalsete tegutsejate universumis. Kui iga näitleja kogub oma raha, sest usub, et see on homme rohkem väärt, siis see on nii ei ole homme rohkem väärt sest tootlikkus ei tõuse. Seega on sel hetkel mõistlik investeerida tootlikkuse suurendamisse.
Kuid olukord on veelgi selgem. Isegi kui mõni näitleja tõesti tahtis kogu oma raha koguda, ei saanud nad seda teha. Universaalse tarbimise vajaduse tõttu (peab sööma, omama peavarju, oma ajaga midagi ette võtma jne) ja entroopia tõttu ei saa ükski näitleja igavesti keelduda oma raha kulutamast.
Ja muidugi on selge tõsiasi, et inimesed ei ole orjalikult ratsionaalsed tegutsejad.
Üksikud osalejad ei ole tõepoolest innovatsiooniks tugevalt motiveeritud. See sobib. Enamik "uuendusi" on tõepoolest väärtusetud. Ühiskonnana tahame tõesti ainult uuendusi, mis tõstavad reaalset tootlikkust. Jätkata tasub vaid uuendusi, millel on võimalus ületada kogu ühiskonna kasvutempot. Kuid innovatsiooni mõju aeglustub aja jooksul, nii et see, mis oleks esimesel päeval tohutult kasulik, võib mõne aasta pärast anda vaid väikese netokasvu. Nagu nägime, on pikaajaline, kogu ühiskonda hõlmav kasvumäär on umbes 1.5–4% aastas. Seega suureneb ühtse raha ostujõud vaid umbes 2% aastas, kuna kogu ühiskonna tootlikkuse kasv laekub kõigile raha valdajatele. Muidugi, kui konkreetsel uuendusel on mõistlik võimalus anda 4% tulu , võiks sellesse investeerida.Selle väite põhiprobleem on see, et tegemist on mööduva mõjuga, mida ekstrapoleeritakse universaalseks mõjuks. Kuid tegelikult leiab süsteem lõpuks uue tasakaalu (post-hüperbitcoinisatsioon).
Kujutage ette majandust, kus kõik keelduvad oma raha kulutamast bitcoin, sest kõik usuvad, et homme on see väärtuslikum. Ignoreerides tõsiasja, et kõik selles majanduses on nüüd igav ja nälgivad, majandus nüüd enam ei kasva... tegelikult entroopia (amortisatsioon, kulumine jne) tõttu see kahaneb! Kuid seda näevad kõik majanduses osalejad, kuna raha ise on väga vastutulelik, nii et nad näevad tegelikult vastupidist sellele, mida nad ootavad. Niipea, kui näitlejad näevad oma salvestatud varude väärtust väärtust kaotamas, liiguvad nad kiiresti kulutama oma raha sellisel viisil väärtust tõsta.
Stabiilne tasakaal, võttes arvesse tõsiasja, et inimestele kui liigile pigem ei meeldi igavus ja nälg, on tegelikult pool, mis toetab jätkusuutlikku (mitte ülemäärast) kasvu.
Ühtne raha — The Bitcoin Standard – ainus tee edasi
Oleme võrrelnud fiati standardi, kuldstandardi ja bitcoin standard. Alates üksikisiku tasandilt ja lõpetades makromajandusliku mastaabiga, kasu inimestele ja pikaajalisele stabiilsusele pooldavad valdavalt bitcoin standard. Tõepoolest, kui mõistate, et kullastandard on endiselt allutatud Cantilloni efektile, pole meie ajaloos ükski majanduslik standard olnud tsivilisatsiooni jaoks tõeliselt jätkusuutlik. Nende kõigi eluiga on piiratud, kui emitent mõistab, et nad suudavad valuutat enda huvides alandada ja paisutada. See tähistab iga varasema majandusstandardi lõpu algust.
See ei ole võimalik koos bitcoin standard. Seda ei saa rikkuda ega koopteerida. Kõigil põhjustel, mida ma siin arutanud olen, on see põhjus, miks ma tunnen vajadust kaaluda bitcoin omaette rahaklassis. Inimtsivilisatsioonil pole kunagi varem olnud võimalust omada tõeliselt jätkusuutlikku rahastandardit.
HODL praegu ja ülejäänud hüperile ülemineku ajalbitcoinmise. Edendada bitcoin uue rahastandardina, millal ja kuidas saate. Seejärel istuge rahulikult ja nautige tulevikus tõeliselt tasuta, äraostmatu raha eeliseid. Ja ärge muretsege, inimkond jätkab innovatsiooni, kuigi termotuumasünteesienergia võib lähitulevikus 25 aastat välja jääda.
Autor tänab Mike Hobarti, Guy Swanni ja Bradley Rettleri abi eest selle artikli koostamisel.
1 Eristatakse hinnainflatsiooni/deflatsiooni ja pakkumise inflatsiooni/deflatsiooni. Sageli on need segamini ajatud, tekitades siin palju segadust.
2 "Bitcoin Kuuldav”, autor Guy Swann, Jaotis # 553, August 23, 2021.
3 Tegelikkuses on see vaieldav, kuid domineeriv teooria on see, et inflatsioon stimuleerib innovatsiooni. Selle konkreetse deemoni väljaajamine ei kuulu selle artikli ulatusse.
4 Seigniorage on olukord, kus raha tootmise maksumus on madalam selle raha nimiväärtusest, võimaldades valitsusel vahest "kasu saada".
See on Colin Crossmani külalispostitus. Avaldatud arvamused on täielikult nende omad ja ei pruugi kajastada BTC Inc või Bitcoin Ajakiri.
Algne allikas: Bitcoin Ajakiri