By Bitcoinist - 1 aasta tagasi - Lugemisaeg: 4 minutit
NYDIG Paper väidab, et algoritmilised stabiilsed mündid on võimatud ja DeFi liiga riskantne
In "Võimatutest asjadest enne hommikusööki”, kasutab NYDIG juhtumiuuringuna Terra/LUNA kokkuvarisemist. Töö eesmärk on tõestada, et algoritmilise stabiilse mündi kontseptsioon on oma olemuselt vigane. Samuti võtab see sihikule DeFi pinu hetkeseisu ja näitab, kui habras see on. Alapealkiri ütleb kõik: "Terral surmajärgne uuring, DeFi surmaeelne analüüs ja pilguheit eelseisvale hullusele."
Seotud lugemine | Mida Terra kokkuvarisemine Jaapanis stabiilsete müntide jaoks tõi, võeti vastu uus seadus
Nende jaoks, kes elavad kivi all, kaotas 7. mail Terra algoritmiline stabiilne münt UST oma seotuse dollariga. Mitu ankruprotokolli võtmete eemaldamine võis olla põhjuseks. Või oli see rünnak. Asi on selles, et "süsteem oli katki". Häire jõus põhjustas protokollist jooksmise ja omakorda surmaspiraali, mis viis UST ja selle kaksikõe LUNA nulli.
NYDIG-i paber juhib tähelepanu kahele Terra ökosüsteemil esinevale disaini haavatavusele. Esimene, "LUNA/UST-i seadistuse muud aspektid olid ettenägelikult veelgi hullemad kui ankru ebapiisav 19.5% tootlus". Näiteks pidid investorid esmalt ostma LUNA, et seejärel UST vermida, ja alles siis said nad UST hoiustada ankrusse. Teiseks: "LUNA trükkimise algoritmiline lubamine "piiramatutes kogustes" oli saatuslik disainiviga, mis garanteeris juba ette, et UST-i pankrotistumine ja sellele vastav LUNA hüperinflatsioon oli võimalik ja Greshami seaduse kohaselt ka paratamatus.
NYDIGi tootluse määratlus
Vastuoluline Ankru protokoll „reklaamis 19.5% tootlust”. NYDIGi sõnul ei kasuta Anchor ega DeFi üldiselt seda sõna õigesti. „Ainus jätkusuutlik saagiallikas on jätkusuutlik majanduslik tootlus, mis omakorda sõltub positiivse summa mängust, mille kohaselt kasutatakse kapitali tarbijate vajaduste rahuldamiseks reaalmajanduses. Muud allikat pole. Midagi "saagiks" nimetamine ei anna sellest tulu."
Kuidas Ankru protokoll siis kõigile oma klientidele maksis? lihtne,
„Ankru „tootlust” ei saadud jätkusuutlikult tulutoovast majandustegevusest. Pigem kandis Terra emaettevõte perioodiliselt osa oma 30 miljardi dollari suurusest riigikassast Anchorile. See tähendas, et kui Terra ei suuda lõputult koguda tohutuid summasid uusi rahalisi vahendeid, saab tal lõpuks raha otsa.
Ilmselt oli kogu Terra ökosüsteem habras.
UST hinnagraafik Kaksikutel | Allikas: UST/USD on TradingView.comTsentraliseerimine ja koguväärtus lukus
Pidage meeles, et NYDIG-i paber on süüdistus DeFi kohta üldiselt. Esimesed vaidluspunktid on TVL või Total Value Locked kontseptsioon ja idee, et DeFi on detsentraliseeritud. Autorite sõnul ei saa miski olla tõest kaugemal. Ja nad kasutavad selle tõestuseks näiteks Terra ökosüsteemi
"DeFi ei ole detsentraliseeritud. Terra ökosüsteem ei olnud detsentraliseeritud. Terra hankis raha algselt LUNA märgi väljastamisest, mis jaotati alguses Terraform Labsile. Samuti rahastas Terraform Labs, Luna Foundation Guard (LFG) oli Singapuri "mittetulunduslik", mis loodi UST süsteemi toimimise säilitamiseks.
Tsentraliseeritud organisatsioonid, mis ümbritsevad väidetavalt detsentraliseeritud organisatsiooni, võtavad vajaduse korral kontrolli enda kätte. See tähendab, et nad võtavad lõpuks kontrolli 100% kindlalt enda kätte. "Nagu DeFi puhul nii sageli juhtub, annab rahuaegne detsentraliseeritud valitsemine kriisi tekkimisel kiiresti teed sõjaaegsele tsentraliseeritud valitsemisele." Kas see mõiste pole tuttav.
Rääkides tuttavatest kontseptsioonidest: "Võib-olla kõige levinum DeFi žetoonide hindamiseks kasutatav mõõdik, "Lukustatud koguväärtus" (TVL), ei esinda "koguväärtust", "väärtust" ega "lukustatud". 0 3 eest. See võib kõlada karmilt, kuid "See ei ole väärtus, sest nad võtavad tagatise sageli ümber." Täpselt nii: „DeFi projektid esindavad sageli ümberhüpotekatsioonide jada ja toetuvad neile. Ühe rakenduse "tagatist" saab kasutada ka teistes, lõputult.
Kas see võib siiski töötada? NYDIG ütleb ei
Vähemalt veel mitte. Algoritmilised stabiilsed mündid ega DeFi pole krüptoturu praeguses seisus võimalikud. „Ükskõik kui heade kavatsustega, kõik algoritmilised stabiilsed mündid ebaõnnestuvad ja valdav enamus – võib-olla kõik – DeFi praegustest versioonidest ebaõnnestuvad, kus „ebaõnnestumine” tähendab siinkohal, et ei saavutata piisavat kriitilist massi, et olla oluline, häkkimine, õhkutõusmine või muutmine. määrusega kuni elujõuetuseni.
Seotud lugemine | Mike Novogratz räägib: Terra UST oli "suur idee, mis ebaõnnestus"
Mida NYDIG selle asemel välja pakub? Kogu DeFi virna ülesehitamiseks bitcoin's Lightning Network. Peate lugema "Võimatutest asjadest enne hommikusööki” paber üksikasjade jaoks.
Esiletõstetud pilt Saurav S on Unsplash | Edetabelid TradingViewAlgne allikas: Bitcoinon