By Bitcoin Ajakiri - 11 kuud tagasi - lugemisaeg: 7 minutit
Üks aasta kuni Bitcoin Poolitamine: hoidja dünaamika analüüsimine
Allolev artikkel on väljavõte a viimane väljaanne Bitcoin Ajakiri PRO, Bitcoin Ajakirja esmaklassiliste turgude uudiskiri. Et saada esimeste seas neid teadmisi ja muid ahelas olevaid teadmisi bitcoin turuanalüüs otse teie postkasti, Telli nüüd.
. Bitcoin Pooleks
Üks olulisemaid ja uuenduslikumaid omadusi bitcoin on 21 miljoni suurune pakkumine.
Kogu pakkumist ei ole koodis konkreetselt määratletud, vaid see tuletatakse koodi väljastamise ajakavast, mida vähendatakse poole võrra iga 210,000 XNUMX ploki või ligikaudu iga nelja aasta järel. Seda vähendamise sündmust nimetatakse bitcoin poolitamine (või mõnes ringis "poolitamine").
Kui Bitcoin kaevurid leiavad edukalt tehinguploki, mis seob uute tehingute komplekti eelmise juba kinnitatud tehingute plokiga, neid premeeritakse vastloodud tehingute eest bitcoin. bitcoin äsja loodud ja iga plokiga võitnud kaevandajale antud toetusrahaks nimetatakse plokitoetust. Seda toetust koos tehingutasudega, mille saadavad kasutajad, kes maksavad tehingu kinnitamise eest, nimetatakse plokipreemiaks. Plokitoetus ja preemia ergutab kasutama arvutusvõimsust, et säilitada Bitcoin kood töötab.
Kui bitcoin esmakordselt avalikustati, oli plokitoetus 50 bitcoin. Pärast esimest poolitamist 2012. aastal vähenes see arv 25-le bitcoin, siis 12.5 bitcoin aastal 2016. Viimati, bitcoin poolitamine toimus 11. mail 2020, praegu saavad kaevurid 6.25 bitcoin uue ploki kohta.
Bitcoin emissiooni vähendatakse poole võrra ligikaudu iga nelja aasta järel.Järgmine poolitamine toimub umbes aasta pärast. Täpne kuupäev sõltub võrguga liituva või võrgust lahkuva räsivõimsuse hulgast, kuna see mõjutab plokkide leidmise kiirust. Järgmise poolitamise prognoosid ulatuvad 2024. aasta aprilli lõpust mai alguseni. Pärast järgmist poolitamist vähendatakse toetussummat 3.125-le bitcoin.
Varem oli bitcoin hind tõusis märgatavalt pärast poole võrra vähendamist, kuigi mitu kuud pärast subsiidiumi vähendamist. Igal poolitamise tsüklil arutletakse selle üle, kas poolitamine on hinna sees või mitte. See küsimus käsitleb asjaolu, et poolitamine on tuntud sündmus, ja üritab käsitleda, kas turg võtaks seda arvesse. bitcoinvahetuskurss.
. bitcoin hind on tavaliselt pärast pooleks langemist hüppeliselt kallinenud.Pikaajaline hoidiku dünaamika
Meie põhitees on see, et poole võrra vähendamine viib nõudlusest tingitud sündmuseni bitcoin, nagu turuosalised saavad teravalt teadlikuks bitcointäielik digitaalne nappus. See toob kaasa vahetuskursi kiire tõusufaasi. See hüpotees erineb mõnevõrra peamisest narratiivist, mille kohaselt pakkumisest tingitud sündmus kutsub esile eksponentsiaalse hinnatõusu, kuna kaevurid teenivad vähem bitcoin sama kulutatud energiakoguse eest ja avaldada turule vähem müügisurvet.
Kui me vaatame andmeid tähelepanelikult, näeme, et varustusšokk on sageli juba paigas - HODL-i armee on juba omale pannud, kui soovite. Marginaalil muudab turgu tabav pakkumise vähenemine küll olulise erinevuse turu igapäevases kliiringumääras, kuid hinnatõus on tingitud nõudlusest tingitud nähtusest, mis tabab müügipoolel olevat täiesti mittelikviidset pakkumist omanikega, kes on sepistatud karuturu sügavustes, kes ei taha omadega lahku minna bitcoin kuni hind tõuseb ligikaudu suurusjärgu võrra.
Pikaajaliste omanike pakkumise suundumused määravad turutsüklite põhja ja tipud.Statistiliselt öeldes müüvad pikaajalised omanikud oma kõige väiksema tõenäosusega bitcoin ja praegust pakkumist hoiab see kohort kindlalt käes. Inimesed, kes ostsid ja hoidsid bitcoin Samal ajal kui vahetuskurss langes ligikaudu 80%, on praegu domineeriv enamus vabalt kaubeldavatest pakkumistest.
Poolitamine tugevdab tegelikkust Bitcoinpakkumise ebaelastsus muutuva nõudluse suhtes. Nagu haridus ja mõistmine umbes bitcoinEttevõtte paremad rahalised omadused püsivad kogu maailmas veelgi, nõudlus suureneb, samas kui selle mitteelastne pakkumine paneb hinnad hüppeliselt tõusma. Alles siis, kui suur osa süüdimõistetutest vabaneb osast oma varem uinunud varajast, kukub vahetuskurss palavikuliselt alla.
Need hoidmis- ja kulumustrid on väga hästi mõõdetavad ning selle kõige dokumenteerimiseks on täiesti läbipaistev ja muutumatu pearaamat.
Teame, et pikaajalised hoidjad on need, kes loovad põranda karuturul, kuid nemad on ka need, kes seavad tippu pulliturgudel. Paljud inimesed näevad hinnatõusu põhjuseks pakkumise poole võrra vähenemist, kuna kaevurid teenivad vähem münte, kuid peavad siiski osa müüma, et maksta oma arveid, mis on dollarites (või kohalikus valuutas) jäänud samaks. Saame jälgida kaevurite netopositsiooni muutust, mis on kattunud bitcoin hinda ning näha nende kogumise ja müügi mõju.
Kaevurite netoasend, mis on kaetud bitcoin hind.Nende vahel on selgelt seos bitcoin hind ja kas kaevurid koguvad või müüvad, kuid korrelatsioon ei võrdu põhjusliku seosega ja kui arvestada pikaajaliste omanike käitumist, näeme, kui palju suurem on omanike kogunemise ja leviku tõus võrreldes kaevandajate müügisurvega. Allolev diagramm näitab sama kaevurite netopositsiooni muutust nagu ülal, kuid katab selle omaniku pikaajalise netopositsiooni muutusega, mis mõlemad mõõdavad kahe kohordi netokogunemist ja jaotust 30-päevase perioodi jooksul, kuvatuna samal y-teljel. . Nende kahe võrdlemisel on raske näha kaevandaja netopositsiooni muutust (punane) võrreldes pikaajaliste omanike palju silmatorkavama positsioonimuutusega (sinine). Kuigi kaevandaja müügisurve saab kogu ajakirjanduse, on tegelik juht bitcoin tsükkel on süüdi mõistetud omanikud, kes seavad põranda akumulatsiooniga, surudes vanasõna vedru järgmise sissetuleva nõudluse laine jaoks.
Kaevurite netopositsioon võrreldes pikaajalise omaniku netopositsiooniga näitab erinevust mastaabis ja mõju hinnale.Pikaajalised omanikud kipuvad oma münte levitama kui bitcoin teeb oma paraboolse tõusu ja hakkab seejärel pärast hinna korrigeerimist uuesti kogunema. Saame vaadata pikaajaliste omanike kulutamisharjumusi, et näha, kuidas pikaajalise omaniku pakkumise muutus aitab lõpuks pärast paraboolset tõusu hinnal jahtuda.
Ketisisesed andmed näitavad, et müntide puhul, mis pole liikunud üle kuue kuu, on praegu keskmine kuluhind, mis püsib kogu karuturu vältel suhteliselt ühtlane – võrreldes turu-turu vahetuskursi volatiilsusega. See, mis karuturul toimub, on lihtsalt teki ümberpaigutamine: UTXO-d vahetavad käsi spekulandilt süüdimõistetutele, ülevõetavatelt isikutelt nendeni, kellel on vaba rahavoog.
Pika- ja lühiajalise omaniku kuluhind.Turuhulluse ja tõusuperioodide ajal on müntide väljavool pikaajalistelt omanikelt palju suurem kui igapäevaste emissioonide summa, samas kui karu sügavuses võib olla vastupidine – hoidjad neelavad palju suuremaid münte kui uute emissioonide summa.
Oleme kaks aastat olnud netoakumulatsioonirežiimis, pühkides samal ajal välja peaaegu kogu tuletiskompleksi. Tänapäeva pikaajalistel omanikel on münte, mis ei nihkunud Three Arrows Capitali õhkupaiskamise ega FTX-i fiasko ajal.
Diagrammi punane ala näitab pikaajalise kogunemise mustrit.Et näidata, kui palju veendumusi on pikaajalistel omanikel selle vara suhtes, võime vaadelda münte, mis pole liikunud üks, kaks ja kolm aastat. Allolev diagramm näitab nende UTXO-de protsenti, mis on nende ajavahemike jooksul seisma jäänud. Näeme, et 67.02%. bitcoin ei ole ühe aastaga omanikku vahetanud, kahe aastaga 53.39% ja kolme aastaga 39.75%. Kuigi need ei ole täiuslikud mõõdikud HODLeri käitumise analüüsimiseks, näitavad need, et vähemalt suur osa kogupakkumisest on nende inimeste käes, kellel on vähe kavatsust neid münte lähiajal müüa.
Summa bitcoin pakkumine, mis pole olnud aktiivne üle ühe, kaks ja kolm aastat, kasvab.Jättes kõrvale bitcoin järjest raskem toota, on poolitamise sündmuse kõige tõenäolisem panus bitcoin on turundus selle ümber. Praegusel hetkel on valdav enamus maailmast tuttav bitcoin, kuid vähesed mõistavad absoluutse nappuse radikaalset kontseptsiooni. Iga poolitamise korral on meediakajastus suurem ja olulisem.
Bitcoin seisab üksi oma algoritmilise ja fikseeritud rahapoliitikaga maailmas, kus valitseb suvaline, bürokraatlik fiskaalpoliitika, mis on eksinud ja lõputu võla monetiseerimispoliitika voog.
2024. aasta poole võrra, alla 52,000 XNUMX bitcoin kvartali kaugusel, tugevdab taas narratiivi tarnete ebaelastsusest, samas kui valdav enamus ringlevast varust on omanike käes, kes ei ole oma osast loobumisest täielikult huvitatud.
Viimane märkus:
Vaatamata poole võrra kahanevale mõjule suhtelises mõttes pärast iga tsüklit, toimib eelseisev sündmus turu tegelikkuse kontrollina, eriti neile, kes hakkavad tundma, et neil on varaga ebapiisav kokkupuude. Kuna programmiline rahapoliitika aasta Bitcoin jätkab töötamist täpselt nii nagu kavandatud, ligikaudu 92% terminalivarust on juba ringluses ning järjekordse pakkumise emissiooni poolitamise sündmuse algamine ainult tugevdab narratiivi apoliitilisest rahast ja rahast. bitcoinainulaadne digitaalne nappus tõuseb teravamalt fookusesse.
Sellega on katkend hiljutisest väljaandest Bitcoin Ajakiri PRO. Telli nüüd et saada PRO artikleid otse oma postkasti.
Algne allikas: Bitcoin Ajakiri