Silvergate'i maksevõime on küsimärgi all, kuna krüptopangandusega on probleeme

By Bitcoin Ajakiri - 1 aasta tagasi - Lugemisaeg: 5 minutit
teisipäev, 7. märts 2023 8:00

Silvergate'i maksevõime on küsimärgi all, kuna krüptopangandusega on probleeme

Silvergate'i kliendid põgenevad, kuna aktsiahinnad langevad ja regulatiivsed küsimused kogu tööstusharus suurenevad. Krüptopanganduspartnerite valikuvõimalused vähenevad.

Allolev artikkel on väljavõte hiljutisest väljaandest Bitcoin Ajakiri PRO, Bitcoin Ajakirja esmaklassiliste turgude uudiskiri. Et saada esimeste seas neid teadmisi ja muid ahelas olevaid teadmisi bitcoin turuanalüüs otse teie postkasti, Telli nüüd.

Probleemid Krüptomaal

Areng krüpto sisse- ja väljalülitamise ümber on kuumenenud, kuna Föderaalreservi liikmepank Silvergate Capital jälgis oma hoiustajate põgenemist ja aktsiahinna langust. Koos Signature Bankiga on Silvergate teine ​​oluline USA pank, mis teeb tihedat koostööd krüptosektoriga.

Krüptosektoris tehinguid soovivate pangandushuvide äärmise koondumise põhjuseks on üldine reguleerimatus oma kliendi tundmise ja rahapesu tõkestamise (KYC/AML) poliitika kohta, mis selles valdkonnas eksisteerib offshore-üksuste jaoks. samuti probleemid laiema tööstusega, mis on täis registreerimata turvapakkumisi ja palju pettusi.

Muidugi usume, et nende vahel on selge vahe bitcoin ja laiem termin, mida kõnekeeles nimetatakse "krüpto", kuid paljude reguleerivate asutuste ja valitsusasutuste jaoks jäävad jooned häguseks.

Seega on USA reguleeritud pangandussüsteemis ajalooliselt olnud väga vähe üksusi, kes on olnud valmis tegema koostööd krüptofirmadega, et pääseda juurde USD sisse- ja väljaarendamisele, mis on ainulaadne väljakutse ettevõtetele, kes tegelevad raha liigutamisega. ja/või maksete ja tehingute töötlemine.

Silvergate'iga seoses oleme olukorda tähelepanelikult jälginud alates novembrist – pärast FTX-i kokkuvarisemist –, kuna selgus, et Silvergate mängis FTX-i ja Alameda teenindamisel oma rolli, andes neile juurdepääsu USD rööbastele.

Nagu me 17. novembril kirjutasime (rõhutus lisatud):

“Kes veel on turul paljude asutuste keskmes? Silvergate Bank on üks neist. Alates novembri algusest on nende aktsia langenud ligi 56%. Silvergate Bank on kogu valdkonna pangateenuste ühenduslüli, teenindades 1,677 digitaalsete varade klienti. 9.8 miljardi dollari väärtuses digitaalsete varade hoiused. FTX moodustas vähem kui 10% hoiustest ja tegevjuht on püüdnud turge veenda, et nende Praegune laenuportfell on seni olnud null kahjumit ega likvideerimist. Finantsvõimendusega laenud on tagatisel bitcoin mida saab vajadusel likvideerida. Siiski on jätkuv risk Silvergate'i hoiuste täielik pankrotistumine. Kuigi tegevjuhi kommentaarid kõlavad rahustavalt, räägivad aktsiate tootlus viimase kahe nädala jooksul hoopis teistsugust lugu. — Nakatumine jätkub: peamiste krüptolaenuandjate loomine on järgmine tükeldamise plokis

Pärast FTX-i kokkuvarisemist on Silvergate Capitali aktsiad langenud 83%, mis teeb kõigi aegade kõrgeimalt hinnalt praeguse languse silmatorkavaks 97.3%. 

Nagu on viidatud 17. novembri artiklis, ei lange Silvergate'i aktsia hind krüptomärgi toimivuse tõttu, nagu paljude ettevõtete puhul 2022. aasta krüptotalvel, vaid pigem hoiuste väljarände tõttu, mis on sundinud ettevõtet pikalt likvideerima. -kahjumis tähtajaga väärtpaberid, et jääda likviidseks.

Link manustatud säutsule.

Traditsioonilise osareservi pangana võttis Silvergate klientide hoiused – mis 2021. aastal drastiliselt kasvas – ja laenas neid pika perioodi jooksul välja, eelkõige USA riigivõlakirjadesse. Praktikas laenaksid ettevõtted oma raha Silvergate'ile 0% deposiidiga, et kasutada oma Silvergate'i börsivõrku (SEN), ja Silvergate laenaks seejärel need samad dollarid välja kõrgema intressimääraga pika aja jooksul. See on suurepärane ärimudel – seni, kuni teie laenude väärtus ei lange samal ajal, kui kliendid lähevad oma raha välja võtma.

"Kliendid võtsid neljanda kvartali jooksul pangast välja umbes 8.1 miljardi dollari väärtuses digitaalsete varade hoiuseid, mis sundis panka müüma väärtpabereid ja nendega seotud tuletisinstrumente 718 miljoni dollari suuruse kahjumiga, selgub neljapäevasest avaldusest." — Silvergate variseb pärast FTX-i plahvatust, mis nõuab 8.1 miljardi dollari suuruse pangajooksu

Kuna Silvergate'i juhtkonna ebakompetentsuse ja vastutustundetuse kohta on üha rohkem kommenteeritud, peame tõlgendama mõningaid olukorraga seotud nüansse.

Link manustatud säutsule.

Suurem osa Silvergate'i hoiustest pärines nullintressimäära poliitika ajal, kus lühiajalised riigivõlakirjad pakkusid 0% tootlust. See nähtus on üks peamisi põhjusi, miks Silvergate investeeris pikemaajalistesse instrumentidesse. Võlakirjade väärtus langes, kuna ülemaailmsed intressimäärad tõusid kogu 2022. aasta jooksul.

Pikaajaliste võlaväärtpaberite puhul ei lähe raha kaduma tõusvate intressimäärade korral seni, kuni võlakirja hoitakse lunastustähtajani (ja seda ei jäeta maksmata), kuid Silvergate'i puhul sundisid põgenevad hoiused ettevõtet realiseerima realiseerimata kahjum nende väärtpaberiportfellist – õudusunenägu osalise reservatsiooniga asutuse jaoks. 

Kuna viimastel kuudel on maksejõulisusega seotud mured kasvanud, on ettevõtted hakanud spekuleerima pangaga kokkupuutumise üle, kusjuures sellised nimed nagu Coinbase, Paxos, Circle, Galaxy Digital, CBOE ja teised on oma pangasuhetest Silvergate'iga rääkinud. Coinbase teatas selgesõnaliselt oma üleminekust Signature panka.

"Lihtsustame Fiat väljamakseid ja sissemakseid Signature Banki abil, mis jõustub kohe." — Mündibaasi memo

Üks mure on see, et paljud neist ettevõtetest pöörduvad ainult Signature panga poole, mis tsentraliseerib veelgi krüptotööstuses praegu kasutatavaid välja- ja sisselülitusrampe, kuigi Signature'il on palju suurem turukapitalisatsioon ja mitmekesisem hoiustajate baas kui Silvergate'il.

Signature'i digitaalsete varade hoiuste baasi praegune seis pole teada, kuna ettevõte teatas detsembri alguses soovist vähendada sõltuvust krüptohoiustest.

"Signature Bank (SBNY) vähendab oma krüptovaluutadega seotud hoiuseid 8 miljardi dollari võrra 10 miljardi dollarini, mis annab märku panga eemaldumisest digitaalsete varade tööstusest, mis oli kuni viimase ajani olnud Wall Streeti üks krüptosõbralikumaid ettevõtteid.

"Me ei ole lihtsalt krüptopank ja tahame, et see kõlaks valjult ja selgelt," ütles Signature Banki tegevjuht Joe DePaolo teisipäeval Goldman Sachs Groupi korraldatud investorikonverentsil New Yorgis. — Coindesk

Nende sündmuste ajaskaala on oluline, kuna hiljutised arengud seoses tööstuse väljalennuga Silvergate'ist toimuvad samal ajal, kui Signature näib olevat käeraudades oma rööbaste kasutamise valdkonna võtmeisikutega.

Lõpetuseks

Pärast katastroofilist 2022. aastat tegelevad regulaatorid krüptosektori hoolika uurimisega ning nende üks peamisi eesmärke on side tööstuse ja vana pangandussüsteemi vahel. Kuna Silvergate näib olevat täiesti surnud ja peaaegu kõik suuremad tööstusharu tegijad on teatanud plaanist sidemed katkestada, on endiselt murettekitav üha suurenev sõltuvus Signature Bankist, pangast, mis on teatanud kavatsusest kosmosest distantseeruda.

Kuigi see ei kujuta endast põhimõttelist ohtu süsteemi toimimisele Bitcoin võrk või selle omadused muutumatu arvelduskihina, on USA dollari sisse- ja väljalülitusrampude piiramine ja kasvav tsentraliseerimine peamiseks riskiks lühi- kuni keskmise tähtajaga likviidsusele. bitcoin ja laiem krüptoturg.

Kas see sisu meeldib? Telli nüüd et saada PRO artikleid otse oma postkasti.

Asjakohased varasemad artiklid:

Algne allikas: Bitcoin Ajakiri