NYDIG Paper väittää, että algoritmiset vakaat kolikot ovat mahdottomia ja DeFi liian riskialtista

By Bitcoinist - 1 vuosi sitten - Lukuaika: 4 minuuttia
ke 8. kesäkuuta 2022 klo 7

NYDIG Paper väittää, että algoritmiset vakaat kolikot ovat mahdottomia ja DeFi liian riskialtista

Sisään "Mahdottomista asioista ennen aamiaista”, NYDIG käyttää Terra/LUNA-romua tapaustutkimuksena. Tutkimuksen tarkoituksena on todistaa, että algoritminen stablecoin-konsepti on luonteeltaan puutteellinen. Se myös tarkastelee DeFi-pinon nykyistä tilaa ja osoittaa, kuinka hauras se on. Alaotsikko kertoo kaiken, "post mortem Terrassa, pre-mortem DeFissä ja välähdys tulevasta hulluudesta."

Aiheeseen liittyvä lukeminen Mitä Terran romahdus toi vakaille kolikoille Japanissa, uusi laki hyväksyttiin

Kiven alla asuville Terran algoritminen vakaakolikko UST menetti 7. toukokuuta sitoumuksensa dollariin. Useita avainten poistot Anchor-protokollasta saattoi olla syynä. Tai ehkä se oli hyökkäys. Tosiasia on, että "järjestelmä oli rikki". Voiman häiriö aiheutti pankkipakon protokollasta ja se puolestaan ​​aiheutti kuolemanspiraalin, joka johti UST:n ja sen kaksoissisaren LUNA:n nollaan.

NYDIG-paperi tuo esiin kaksi Terran ekosysteemin suunnitteluhaavoittuvuutta. Ensinnäkin, "muut LUNA/UST-kokoonpanon näkökohdat olivat ennakoitavissa vielä huonompia kuin riittämätön 19.5 %:n ankkurin "tuotto". Esimerkiksi sijoittajien piti ensin ostaa LUNA lyödäkseen UST:ia, ja vasta sitten he voivat tallettaa UST:n Anchoriin. Numero kaksi, "LUNA:n painamisen salliminen "rajoittamattomina määrinä" oli kohtalokas suunnitteluvirhe, joka takasi etukäteen, että UST-pankkiajo - ja vastaava LUNA-hyperinflaatio - oli mahdollisuus ja Greshamin lain mukaan väistämättömyys."

NYDIG:n tuoton määritelmä

Kiistanalainen Anchor-protokolla "ilmoitti 19.5 prosentin "tuottoa". NYDIG:n mukaan Anchor tai DeFi eivät yleensä käytä sanaa oikein. ”Ainoa kestävä tuottolähde on kestävä taloudellinen tuotto, joka puolestaan ​​riippuu positiivisen summan pelistä, jossa pääomaa käytetään reaalitalouden kuluttajien tarpeisiin. Muuta lähdettä ei ole. Jotakin "tuotto" kutsuminen ei tee siitä periksi."

Kuinka Anchor-protokolla sitten maksoi kaikille asiakkailleen? Yksinkertainen, 

”Ankkurin ”tuotto” ei saatu kestävästi kannattavasta taloudellisesta toiminnasta. Sen sijaan Terran emoyhtiö siirsi ajoittain osia 30 miljardin dollarin kassasta Anchorille. Tämä tarkoitti, että ellei Terra pystyisi keräämään valtavia summia uutta rahoitusta loputtomiin, siitä loppuisi lopulta rahat.

Ilmeisesti koko Terran ekosysteemi oli hauras.

Keskittäminen ja kokonaisarvo lukittu

Muista, että NYDIG-paperi on syyte DeFistä yleensä. Ensimmäiset kiistakohdat ovat TVL- tai Total Value Locked -konsepti ja ajatus DeFi:n hajauttamisesta. Kirjoittajien mukaan mikään ei voisi olla kauempana totuudesta. Ja he käyttävät Terran ekosysteemiä esimerkkinä todistaakseen tämän asian

"DeFi ei ole hajautettu. Terran ekosysteemiä ei hajautettu. Terra hankki alun perin rahoituksen LUNA-merkkien liikkeeseenlaskusta, joka jaettiin Terraform Labsille alusta alkaen. Myös Terraform Labsin rahoittama Luna Foundation Guard (LFG) oli Singaporen "voittoa tavoittelematon", joka perustettiin auttamaan ylläpitämään UST-järjestelmän toimintaa. 

Keskitetyt organisaatiot, jotka ympäröivät oletettavasti hajautettua organisaatiota, ottavat tarvittaessa ohjauksen. Tämä tarkoittaa, että he ottavat lopulta hallinnan 100% varmasti. "Kuten DeFissä niin usein tapahtuu, rauhanajan hajautettu hallinto väistyy nopeasti sodan aikaiselle keskitetylle hallinnolle kriisin ilmaantuessa." Eikö tuo käsite ole tuttu. 

Tutuista käsitteistä puhuttaessa: "Ehkä yleisin DeFi-tunnusten arvioimiseen ja arvostamiseen käytetty mittari, "Total Value Locked" (TVL), ei edusta "kokonaisarvoa", "arvoa" eikä "lukittua". 0 kolmelle." Se saattaa kuulostaa ankaralta, mutta "Sillä ei ole arvoa, koska he usein vakuuden uudelleenhypotekooivat." Se on totta, "DeFi-projektit edustavat usein sarjaa uudelleenhypotekaatioita ja luottavat niihin. Yhdessä hakemuksessa olevaa "vakuutta" voidaan käyttää muissa loputtomiin."

Voiko se kuitenkin toimia? NYDIG sanoo ei

Ei ainakaan vielä. Algoritmiset vakaat kolikot tai DeFi eivät ole mahdollisia kryptomarkkinoiden nykytilassa. "Riippumatta siitä, kuinka hyvässä tarkoituksessa, kaikki algoritmiset vakaat kolikot epäonnistuvat ja valtaosa – mahdollisesti kaikki – DeFin nykyisistä versioista epäonnistuu, missä "epäonnistuminen" tarkoittaa tässä sitä, että ei saada riittävää kriittistä massaa aineelle, hakkerointi, räjäyttäminen tai muuttaminen. asetuksella elinkelpoisuuteen asti."

Aiheeseen liittyvä lukeminen Mike Novogratz puhuu: Terran UST oli "suuri idea, joka epäonnistui"

Mitä NYDIG ehdottaa tilalle? Koko DeFi-pinon rakentaminen päälle bitcoin's Lightning Network. Sinun täytyy lukea "Mahdottomista asioista ennen aamiaista”paperi yksityiskohtia varten.

Alkuperäinen lähde: Bitcoinon