By Bitcoin Aikakauslehti - 2 vuotta sitten - Lukuaika: 12 minuuttia
Velkakatto on kallio - ja nostamme sitä jatkuvasti
Fiat-raha pidentää velkasykliä ja vangitsee kansalaiset jatkuvasti kasvavaan inflaatioon – mutta bitcoin pakottaa laskemaan.
Mitä kauemmin odotamme, sitä vaikeammin kaadumme
Perjantaina 15. lokakuuta 2021 Yhdysvaltain presidentti Joe Biden allekirjoitettu lainsäädäntö nostaa hallituksen lainarajan 28.9 biljoonaan dollariin. Monet amerikkalaiset ovat nyt tottuneet tähän toistuvaan byrokraattiseen prosessiin eivätkä ajattele paljon siitä tai sen seurauksista. Molemmat osapuolet taistelevat, he lähestyvät määräaikaa (ja joskus ylittävät sen!) Ja lopulta nostavat "velkakattoa", jotta he voivat taistella uudestaan muutaman kuukauden kuluttua.
Me amerikkalaiset kollektiivina ja hallituksena olemme päättäneet lykätä laskujemme maksamista. Yksilötasolla ymmärrämme, mitä tapahtuu, kun emme maksa omia laskujamme. Mutta mitä tapahtuu, kun nykyään tehokkain valtio lakkaa maksamasta laskuja? Jotta voisimme ymmärtää tämän vaikutukset - ja miten pääsimme tänne - meidän on tutkittava historiaa. Aloitetaan yksinkertaisella lyhytaikaisella velkasyklillä.
Lainaus ja lyhytaikainen velkasykli
Lyhytaikainen velkasykli syntyy luotonannosta. Yrittäjät tarvitsevat pääomaa ideoidensa toteuttamiseen, ja säästäjät haluavat tavan lisätä säästöjensä arvoa. Perinteisesti pankit istuivat keskellä ja helpottavat yrittäjien ja säästäjien välisiä liiketoimia yhdistämällä säästöjä (pankkitalletusten muodossa) ja myöntämällä lainoja yrittäjille.
Tämä teko kuitenkin luo kaksi vaatimusta yhdelle omaisuudelle: Tallettajalla on vaatimus tallettamansa rahasta, mutta niin myös yrittäjällä, joka saa pankista lainaa. Tämä johtaa osittainen varapankkitoiminta; pankki ei omista 100% varoista, jotka säästäjät ovat tallettaneet sille, heillä on a jae.
Tämä järjestelmä on käytössä luotonanto, joka on hyödyllinen työkalu kaikille osapuolille – ideoita omaaville yrittäjille, pääomasäästäjälle sekä pankeille, jotka koordinoivat näitä kahta ja pitävät kirjanpitoa.
Lainaus auttaa luomaan uusia tavaroita ja palveluita, mikä mahdollistaa sivilisaation kasvun (lähde).Kun ajat ovat hyviä
Kun yrittäjät luovat onnistuneesti uusia yrityshankkeita, lainat maksetaan takaisin ja velat mitätöidään, jolloin yhdestä omaisuudesta ei ole enää kahta saatavaa. Kaikki ovat iloisia. Säästäjät ja pankit saavat tuottoa, ja meillä on uusia yrityksiä, jotka palvelevat ihmisiä yrittäjien ja henkilökunnan hien ja kekseliäisyyden ansiosta.
Velkasykli päättyy tässä tapauksessa velkojen takaisinmaksuun.
Kun ajat ovat huonot
Kun yrittäjä Alice epäonnistuu yrityshankkeessaan, hän ei pysty maksamaan lainaansa takaisin. Pankilla on nyt liian paljon vaatimuksia omaisuuttaan vastaan, koska he olivat luottaneet Aliceen maksavan lainansa takaisin. Tämän seurauksena, jos kaikki tallettajat ryntäävät pankkiin kerralla nostamaan ("pankkia ajaminen"), jotkin tallettajat eivät saa kaikkia rahojaan takaisin.
Tallettajat ryhtyvät vetäytymään pankista, jonka he uskovat epäonnistuvan (lähde).Jos tarpeeksi yrittäjiä epäonnistuu kerralla, esimerkiksi ”Jumalan teon” onnettomuuden vuoksi, tämä voi aiheuttaa melkoista kohua ja paljon pankkikierroksia. Velat ovat kuitenkin edelleen ratkaistu, joko takaisinmaksuna tallettajille tai laiminlyönnillä, jolloin tallettajat jäävät ilman rahojaan.
Velkasykli päättyy tässä tapauksessa siihen, että osa veloista jää maksamatta.
Velkasykli joko päättyy maksuun tai laiminlyöntiin – muuta vaihtoehtoa ei ole. Kun laina ylipittyy, täytyy tapahtua kaatuminen. Nämä törmäykset ovat tuskallisia, mutta lyhyitä ja hillittyjä.
Pieni masennus vuodelta 1920
Vuosi 1920 oli Yhdysvaltain historian deflaatiokykyisin vuosi, tukkuhinnat laskivat lähes 40 %. Kuitenkin kaikki taantuman mitat (ei vain osakekurssit!) elpyivät vuoteen 1922 mennessä, mikä teki romahduksesta vakavan mutta lyhyen. Tuotanto laski lähes 30 %, mutta palasi huipputasolle lokakuuhun 1922 mennessä.
Tämä masennus seurasi myös Espanjan influenssapandemiaa 1918–1920 ja tuli vuoden kuluttua ensimmäisen maailmansodan päättymisestä. Näistä valtavista taloudellisista häiriöistä huolimatta onnettomuus oli lyhyt ja nyt se on jätetty historian alaviitteeksi.
Talouskirjailija ja historioitsija James Grant, perustaja Grantin korkotarkkailija, totesi vuoden 1920 masennuksesta vuonna 2014 julkaistussa kirjassaan The Forgotten Depression, 1921:
"Olen olennainen seikka kauan sitten vuosien 1920–1921 taantumassa on, että se oli tavallaan viimeinen osoitus hintamekanismin toiminnasta ja viimeinen hallitukselta välitön suhdannelaskeuma."
Vapaat markkinat ja kova raha rajoittavat velkasyklejä
Kun talous toimii kovalla rahajärjestelmällä, vapaat markkinat pakottavat hillitsemään liiallista lainanottoa ja pitävät siten velkasyklin lyhyenä.
Mitä on kova raha?
Kova raha on rahan muoto, jonka tuottaminen on kallista kenelle tahansa. Tämä varmistaa tasapuoliset toimintaedellytykset: kaikkien on työskenneltävä yhtä lujasti saadakseen rahaa. Kukaan ei voi luoda rahaa ja käyttää sitä talouteen ilman, että siitä aiheutuu kustannuksia, jotka ovat lähes samansuuruisia kuin rahan itsensä arvo. Kulta ja bitcoin ovat kaksi esimerkkiä kova rahaa, niiden louhinta vaatii niin paljon aikaa ja energiaa, että se ei melkein ole sen arvoista.
Kaikki nuo kaivostyöläiset eivät juokse itse (lähde).Kuinka Free Markets saa lainanoton?
Vapaat markkinavoimat ovat ratkaisevan tärkeitä keinottelumanian rajoittamisessa. Toisella puolella on lainanantajat ja säästäjät, jotka toivovat saavansa tuottoa pääomalleen, kun taas toisella puolella on lainaajia, jotka toivovat saavansa lainattua rahaa ja muuntaa sen lisää rahaksi.
Vapailla markkinoilla, jotka hyödyntävät kovaa rahaa, on kaksi vaihtoehtoa päättää luoton pidennys: velat maksetaan takaisin tai velat maksetaan pois. Lainanantajien ahneus, joka haluaa enemmän tuottoa pääomalleen lisäämällä lainoja, pysyy kurissa maksukyvyttömyysriskin vuoksi. Lainaajien ahneutta, jotka haluavat lisää pääomaa, hillitsee tulevan itsensä tai liiketoimintansa aiheuttama taakka lisääntyneestä velasta.
Tämä pätee myös yksilötasolla: kun jokainen lainanottaja kasvattaa velkapinoaan, heistä tulee riskialttiimpia ja riskialttiimpia lainata. Tämä riski tarkoittaa, että lainanantajat vaativat korkeampaa korkoa lainastaan. Tämä korkeampi korko vaikeuttaa lainanottajan ottamista lisää lainaa, mikä saa hänet joko maksamaan osan olemassa olevista veloistaan tai maksamaan laiminlyönnin suoraan.
Nämä voimat pitävät lainat tasapainossa ja vähentävät spekulatiivisia manioita ennen kuin ne menevät liian pitkälle.
Velkasyklin pidentyminen
Tehokkaat tahot – kuten hallitukset – voivat käyttää pelkkäään valtaansa tehdäkseen niistä vähemmän riskialttiita lainanottajaa.
Viime vuosisadan aikana olemme nähneet monien hallitusten ottavan velkaa voidakseen lainata yksityishenkilöitä ja yrityksiä, etenkin vaikeina taloudellisina aikoina. Nämä lainat auttavat yksityishenkilöitä ja yrityksiä maksamaan laskunsa ja velkansa, mikä helpottaa onnettomuuden tuskaa. Tämä hallitusten myöntämä laina ei kuitenkaan tee sitä ratkaisee velat; se yksinkertaisesti siirtää velkaa yksityishenkilöiltä hallitukselle ja asettaa sen suureksi kasaksi julkista velkaa.
Velka ei kadonnut (lähde).Hallitukset voivat rakentaa valtavan kasan velkaa, koska lainanantajat tietävät, että hallituksella on erityiset työkalut velan takaisinmaksuun. Sinä ja minä emme ehkä voi takavarikoida muiden omaisuutta velkojen maksamiseksi, mutta hallitus voi. Jopa vapaan maailman linnake, Yhdysvallat, takavarikoi kansalaistensa yksityisen kullan säilyttääkseen itsensä pinnalla vuonna 1933.
Tämä valtion velkaemissio johtaa a pidentäminen velkasyklistä. Jokaisen pisaran syvyys on lievennetty, mutta velkojen purkaminen ei ole valmis – se vain viivästyy. Toistuvat lyhyet ja jyrkät laskusuhdanteet muuttuvat pidemmiksi sykleiksi, joihin liittyy harvoin mutta tuhoisia romahduksia.
Tämä tuo meidät takaisin velkakattoon: Syy, miksi poliitikomme käyvät tätä keskustelua, johtuu siitä, että hallituksemme jatkaa liikkeeseenlaskuaan rahoittaakseen pelastustoimia taantuman aikana sekä valtion menoja, jotka ylittävät valtion tulot. Kaikki tämä velka nousee sen massiivisen 28 dollarin+ biljoonan dollarin kasan päälle julkinen velka.
Yhdysvaltain velkakello (lähde).Kuitenkin jossain vaiheessa jopa voimakkaat hallitukset tuntevat vihaisten lainanantajien kuumuuden ja tarvitsevat uusia työkaluja. Koko historian ajan nurkan hallitukset ovat käyttäneet toista työkalua velkansa hoitamiseen ja velkasyklin jatkamiseen: velkojen kaupallistamiseen. Yhdysvaltain hallitus avasi tämän työkalupakin vuonna 1971 irrottamalla Yhdysvaltain dollarin - ja kaikki globaalit valuutat - kullasta ja luoden fiat -valuuttajärjestelmän, jonka kanssa elämme edelleen.
Fiat-valuutta ja kolmas työkalu velkasyklien lopettamiseen
Fiat-valuutta, kuten se ystävä, joka soittaa vain, kun hän tarvitsee jotain, näkyy usein historiassa, mutta ei koskaan viipyy pitkään. "Fiat" on karkeasti käännetty latinasta "asetukseksi". Fiat-valuutta on siis rahaa, jonka käyttö – ja arvo – saadaan hallintoelimen asetuksella. Fiat-valuutta ei ole kova raha; hallintoelin varaa usein (ainoastaan) oikeuden luoda valuutta ja jakaa sitä jonkin mekanismin kautta.
Fiat -valuuttajärjestelmässä, johon tallettajat sijoittavat fiat valuutta pankeille, meillä on uusi temppu velkojen purkamiseen.
Kaupallistaminen: uusi työkalu velkasyklien lopettamiseen
Muistatko kuinka huonot ajat velkasyklissä johtivat siihen, että pankilla oli enemmän saamisia omaisuuttaan vastaan kuin varoja kirjanpidossaan? Fiat -valuuttajärjestelmässä hallintoelin voi nyt ratkaista tämän pienen kirjanpidon ongelman vain luomaan lisää valuuttaa. Huh, kaikki saavat palkkaa.
Kutsumme tätä työkalua velkasyklien päättämiseen kaupallistamiseksi, koska "kaupallistamme" velat maksamalla ne uudella valuutalla.
Nykyään kutsumme näitä valuuttaa luovia hallintoelimiä usein "keskuspankeiksi", ja uskomme yhdessä niiden hallituskumppaneiden kanssa "pehmentämään" taloudelle usein koituvia romahduksia kaikenlaisilla lainoilla. Pidämme lainasta, koska kun se menee hyvin, kaikki hyötyvät, joten tämä fiat-valuuttajärjestelmä näyttää olevan kunnollinen tapa lievittää taantumien tuskaa.
Velkojen kaupallistamisen vaikutus
Tiedämme jo, että velkojen maksaminen maksaa lainanottajalle, kun taas niiden laiminlyönti maksaa lainanantajalle. Monet keskuspankkiirit ja poliitikot haluaisivat hukuttaa sinut ammattikieltä tässä vaiheessa jättäen sinulle vaikutelman, että kaupallistaminen ratkaisee palkan tai maksukyvyttömyyden dilemman, vaikka he eivät osaa sanoa miten.
Kuka siis maksaa laskun, kun rahallistamme velat?
Kun velat rahasoidaan, uusi raha tulee kiertoon, mikä laimentaa kaiken liikkeessä olevan valuutan arvoa. Tämä uuden valuutan arvon heikkeneminen tuntuu läpi inflaatio, josta olemme kuulleet paljon viime aikoina.
Eniten inflaatiosta kärsivät ne kansalaiset, jotka työskentelevät kiinteällä palkalla ja pitävät suurimman osan nettovarallisuudestaan valuutassa, kun taas valtiota ja pankkijärjestelmää lähimpänä olevat, joiden nettovarallisuudesta suurin osa on muita kuin käteisvaroja, hyötyvät. Velan monetisoinnista maksavat ne entiset kansalaiset, jotka ovat kauimpana valuuttanastasta ja jotka ovat vähiten tietoisia inflaation vaikutuksista.
Velan rahallistamisen loppupeli on hyperinflaation, joka tapahtuu, kun keskuspankki päättää mennä banaaneihin ja tulostaa, tulostaa, tulostaa maksaakseen kaikki velat. Mieleen tulee Zimbabwe, Venezuela ja toista maailmansotaa edeltävä Saksa. Tämä ei ole kaunis tapahtuma kenellekään asianosaiselle. Toisin kuin laiminlyönti tai velan maksaminen, jossa vaikutukset sisältyvät lainanantajiin ja lainanottajiin, kaupallistaminen johtaa tielle, joka päättyy paitsi talouden romahtamiseen myös yhteiskunnan romahdukseen.
Yhden kilon tomaattien hinta Venezuelan bolivareissa vuonna 2018 (lähde).Velan rahallistaminen aiheuttaa vakavia kustannuksia, joten fiat-valuuttajärjestelmien operaattoreiden on toimittava varovasti. Kuitenkin velan rahallistaminen kautta historian on usein ollut poliittisesti edullisempaa kuin maksaminen tai laiminlyönti, mikä johtuu todennäköisesti siitä, että ihmisten on vaikeampi ymmärtää, kuka maksaa laskun.
Hallitukset ja loputon velkasykli
Nyt kun ymmärrämme, kuinka fiat-valuutta mahdollistaa velan rahallistamisen, siirrytään takaisin hallituksiin ja niiden jättimäisiin velkapinoihin.
Valtionvelka suhteessa BKT:hen kaikissa maailman maissa, ennen COVIDia (lähde).Kun valtion velkakasa kasvaa, sen maksaminen, maksamatta jättäminen tai rahallistaminen käy yhä vaikeammaksi ja kivuliaammaksi. Kukaan poliitikosta poliittisesti sidoksissa olevaan eliittiin hyvinvoinnin saajaan ei halua alueelleen budjettileikkauksia, etenkään julkisen velan maksun nimissä. Laiminlyönti tarkoittaisi, että lainanantajat menettäisivät luottamuksensa hallitukseen ja vaatisivat korkeampia korkoja saadakseen lisälainoja ja pakottaisivat näin budjettileikkauksia. Liian pitkälle viety velan rahallistaminen repii yhteiskunnan rakenteen.
Tämä johtaa hallituksen epätoivoon pitää nykyinen tilanne ennallaan. Pidä velka vain kasvussa ja työnnä ongelma seuraavalle sukupolvelle.
Vapaat markkinat voivat lopettaa tämän velkasyklin yksinkertaisesti "oikosulkemalla" (myymällä) valtion obligaatioita (lainasopimuksia), mikä tekee valtion lainanoton kalliimmaksi. Fiat-valuuttajärjestelmä tekee tämän kuitenkin vaikeaksi, koska keskuspankki voi tulostaa rajattomasti fiat-valuuttaa ja käyttää sitä Ostetaan joukkovelkakirjalainat. Koska keskuspankki ei maksa mitään valuutan painamisesta, se on markkinoiden perimmäinen toimija. Valtion joukkovelkakirjalainoja myyvän sijoittajan on määrä hävitä keskuspankille, joka ei koskaan lopeta ostamista, joten suurin osa sijoittajista seuraa peliä. Tämä tuhoaa vapaiden markkinoiden kyvyn lopettaa ylivelkaantuminen.
Keskuspankit ovat viimeisen 50 vuoden aikana osoittaneet meille yksiselitteisesti, että ne tukevat hallitustansa lainanottotottumuksia ja taistelevat velkasyklin kurissa pitäviä vapaita markkinoita vastaan.
Suurten valtionlainojen korot ovat laskeneet 1980 -luvun alusta lähtien maailmanlaajuisen fiat -rahajärjestelmän syntymän jälkeen vuonna 1971 (lähde).Kun keskuspankit ostavat valtion obligaatioita, ne maksavat niistä uudella painetulla valuutalla. Tätä tarkoitan tällä velan rahallistaminen. Liikaa tätä, ja saamme hyperinflaatioskenaarion, jota me kaikki haluamme välttää.
Velkojen kasvaessa kaikki vaihtoehdot - maksamisesta ja maksukyvyttömyydestä kaupallistamiseen - tulevat yhä tuskallisemmiksi. Mitä hallituksen on siis tehtävä jatkaa velkasyklin pidentämistä?
Teemme tämän omaksi parhaaksesi
Lainanoton jatkaminen ilman vapaiden markkinoiden purkamista edellyttää, että hallitukset käyttävät enemmän autoritaarisia tai kumouksellisia työkaluja. Yhdysvalloilla on pitkä ja hyvin piilotettu historia näistä taktiikoista: kansalaisten kullan takavarikoimisesta 1930-luvulla kumppanuuteen öljypitoisten despojen kanssa 1970-luvulla ja ammattikielillä peitettyjen selitysten antamista määrällisestä helpottamisesta maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana. 2008.
Rahan alentaminen on voimakas hallituksen valitsema työkalu luopumaan väistämättömästä, mutta tämän työkalun vallan ylläpitäminen vaatii estämään vapaita yksilöitä pakottamasta rationaalisuuteen. Julkisen velan kasvaessa hallitukset harkitsevat uusia keinoja potkun purkamiseksi, kuten:
Tulojen kasvattaminen korotetun verotuksen, kuten realisoitumattomien pääomavoittojen, avulla. Tehostettu taloudellinen valvonta ja valvonta valuutan arvon vakauttamiseksi. Lailliset ratkaisut rahapajaan biljoonaa dollarin kolikkoa laimentamaan edelleen valuuttatarjontaa ja "kaupallistamaan" julkisten menojen ongelmaa.Niin kauan kuin Yhdysvaltojen kaltaiset hallitukset jatkavat liiallisia kuluja ja pelastavat jokaisen lyhytaikaisen velkasyklin, ne yksinkertaisesti lykkäävät laskujen maksamista ja joko lisäävät mahdollisen purkamisen vakavuutta-maksujen tai maksukyvyttömyyden kautta-tai aiheuttavat yhteiskunnan romahtamisen velan kaupallistaminen. Me kaikki maksamme vuosisadan menetetyistä veloista yhdistämällä verotuksen korotuksen, inflaation ja vapauden menetyksen.
Herätä
Milloin heräämme ja näemme tämän järjestelmän sellaisena kuin se on? Valitettavasti luultavasti ei koskaan tule. He syyttävät maahanmuuttajia tai miljardöörejä poliittisesta taipumuksestaan riippuen aikamme haitoista. He jatkavat järjestelmän puolustamista, vaikka sen valvonnan tiukkuus ja rangaistusten ankaruus lisääntyvät.
"Monet heistä ovat niin loukkaantuneita ja niin toivottoman riippuvaisia järjestelmästä, että he taistelevat suojellakseen sitä."lähde).Tämä tieto on sinun voimasi. Nyt kun näet pitkän aikavälin velkasyklin kehityksen, mihin toimiin aiot ryhtyä paremman tulevaisuuden aikaansaamiseksi?
Tänne kirjoittamani oivallukset ovat syitä, miksi ostan, pidän ja tuen Bitcoin — helppokäyttöinen kovan rahan muoto, joka voi tukea modernia, digitaalista ja globaalia taloutta. Bitcoin on pelastusköysi, joka ulottuu maailmaan, jossa velkasyklit pidetään lyhyinä ja romahdukset hillitty, jossa hallituksilta ryöstetään tärkeä työkalu pidentää velkasyklin loppua yhteiskunnan romahtamiseen. Tukeminen Bitcoin pakottaa hallitukset olemaan jälleen rationaalisia, tasapainottamaan budjettinsa ja maksamaan velkojaan, jotta vältytään rahallistamisesta.
Oletko sinä osa ratkaisua tai osa ikuisuutta?
Tämä on kapteeni Siddin vierasviesti. Esitetyt mielipiteet ovat täysin heidän omiaan eivätkä välttämättä heijasta BTC, Inc: n tai Bitcoin Magazine.
Alkuperäinen lähde: Bitcoin aikakauslehti