By Bitcoin Magazine - il y a 1 an - Temps de lecture : 3 minutes
La hausse de l'inflation de l'IPC force les marchés à revoir leurs prix
Les données d'inflation de l'IPC d'août ont été pires que prévu et les marchés ont réévalué en réponse. Bitcoin chute de plus de 10 % et le S&P 500 clôture en baisse de 4.3 %.
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L'inflation n'est pas terminée
Malgré le consensus général et le sentiment de bonnes nouvelles en matière d'inflation le mois dernier, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain d'août plus élevé que prévu a fait dérailler toute dynamique haussière à court terme pour les actifs à risque qui s'était développée au cours de la semaine dernière. En conséquence, les actions, bitcoin et les rendements du crédit ont explosé aujourd’hui, avec une certaine volatilité. L'indice S&P 500 a clôturé en baisse de 4.3 % avec bitcoin suite à un mouvement vers le bas de plus de 10 %. La dernière fois cela s'est produit pour les actions en juin 2020.
Il s'agit d'un événement similaire à celui que nous avons observé le mois dernier pour les données de juillet, mais à l'envers et avec une plus grande ampleur. Les marchés se sont réjouis d'une tendance vaguement confirmée du pic d'inflation le mois dernier, pour ensuite voir les données d'aujourd'hui dire autre chose.wise. Nous nous tournons maintenant vers le marché plus large du risque et des taux au cours des prochains jours pour confirmer cette nouvelle tendance à la baisse ou un certain soulagement avec la fusion qui devrait avoir lieu tard demain soir.
L'IPC global et l'IPC de base ont tous deux dépassé les attentes qui avaient un positionnement consensuel pour une décélération d'un mois à l'autre. Au lieu de cela, nous avons vu l'IPC global et l'IPC de base augmenter d'un mois à l'autre à 0.12 % et 0.57 % respectivement. En termes plus simples, l'inflation n'a pas encore été vaincue et il reste encore du travail à faire (ou tenter de faire) sur le front de la politique monétaire. La Prévisions immédiates de l'inflation par la Fed de Cleveland à peu près cloué leurs prévisions d'août.
Indice des prix à la consommation d'une année à l'autre et moyenne simple de la variation mensuelle Indice des prix à la consommation d'une année à l'autre et variation mensuelle sans tenir compte des aliments et de l'énergieMême si nous avons constaté une certaine baisse de l'inflation dans les matières premières énergétiques, cela n'a pas suffi à compenser l'inflation croissante dans le secteur des services. Une inflation salariale plus élevée et plus élevée reste un élément clé et tenace de l’inflation qui n’a pas encore diminué. L’inflation immobilière reste également un problème et n’a pas encore diminué. L’inflation et les prix du logement ont généralement été les derniers à tomber dans une période déflationniste et/ou récessionniste imminente. L'inflation des loyers (ou loyer équivalent du propriétaire (REL)) est un élément important qui peut maintenir les chiffres de l'IPC plus longtemps, car il s'agit généralement d'un décalage de six à neuf mois.
Dans l'ensemble, le tableau de l'inflation semble persistant et s'élargissant. Sur la base des déclarations de la Réserve fédérale au cours des derniers mois, c'est un signe clair de maintenir une politique monétaire agressive via des hausses de taux.
La source: Michael McDonough, BloombergImmédiatement après la publication des données de l'IPC, les actions et bitcoin a commencé à se vendre et le dollar s’est envolé. L'évolution des prix des classes d'actifs était moins liée à l'inflation elle-même qu'aux attentes du marché concernant la politique monétaire future de la Réserve fédérale.
Une fois les données de l'IPC publiées, le dollar s'est envolé tandis que les actions et bitcoin venduLes attentes en matière de taux ont immédiatement atteint de nouveaux sommets annuels, le marché prévoyant désormais un taux des fonds fédéraux de 4.46 % pour décembre de cette année, soit près de 200 points de base de moins que la fourchette de taux cible actuelle de 2.25 à 2.50 %.
Le marché intègre désormais un taux des fonds fédéraux de 4.46 % pour décembre de cette annéeBitcoin en particulier, il a été soumis à un important repli des positions ouvertes, les traders spéculant sur le pic d'inflation en optant pour des contrats à terme longs étant désormais en masse sous l'eau.
Intérêt ouvert dénoué avec des longs fermant leurs positionsLa baisse des intérêts ouverts sur la marge stable est supérieure à 30,000 XNUMX bitcoin depuis la publication des données de l’IPC jusqu’à la clôture des marchés historiques. En supposant que la majeure partie de la baisse des positions ouvertes était due à des positions longues de clôture, le marché était confronté à l'équivalent d'environ 25 % des positions de clôture de MicroStrategy. bitcoin cachez la pression de vente en quelques heures.
Cela dit, nous sommes plus convaincus que jamais d'un ultime moment de capitulation qui n'a pas encore eu lieu sur les marchés financiers mondiaux. Les investisseurs à long terme ne devraient pas craindre la volatilité à la baisse, mais plutôt l'accepter, en comprenant l'opportunité unique qu'elle offre d'acheter des actifs de haute qualité à des prix bradés.
Source primaire: Bitcoin Magazine