By Bitcoin Magazine - il y a 1 an - Temps de lecture : 5 minutes
Non, Christine Lagarde, l'inflation n'est pas "venue de nulle part"
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que l'inflation « venait de nulle part ». BitcoinLes gens savent que ce n’est pas vraiment le cas.
Il s'agit d'un éditorial de Federico Rivi, journaliste indépendant et auteur du Bitcoin Bulletin des trains.
Nous augmentons les taux d’intérêt « parce que nous luttons contre l’inflation. L’inflation est sortie de pratiquement rien. » C'est ce qu'a déclaré la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, lors du talk-show irlandais. Spectacle tardif le 28 octobre 2022. Des propos apparemment en contradiction avec une déclaration intervenue peu après dans la même interview. Inflation, écrivait-elle, est causée « par la guerre du président russe Vladimir Poutine en Ukraine. [...] Cette crise énergétique provoque une inflation massive que nous devons vaincre.
La hausse des taux
La veille de l'entretien, la Banque centrale européenne avait suscité l'intérêt de 75 points de base supplémentaires, portant la croissance totale appliquée lors des trois dernières réunions à 2 %, soit le niveau le plus élevé depuis 2009. Cela ne s'arrêtera probablement pas là, car le Conseil des gouverneurs plans à "augmenter encore les taux pour assurer un retour rapide de l'inflation à son objectif à moyen terme de 2%".
Selon le dernières données, la hausse des prix dans la zone euro a en effet atteint des niveaux jamais vus depuis 20 ans : +9.9% en septembre par rapport au même mois l'an dernier. Des pays comme la Lettonie, la Lituanie et l'Estonie connaissent des hausses de prix de 22 %, 22.5 % et 24.1 % respectivement.
Dans le large consensus sur le sens du terme inflation, cependant, il y a une incohérence majeure. Une déformation du concept réel qui conduit les dirigeants, les experts - et par conséquent les médias - à attribuer au mot des causes différentes, selon la convenance du moment. Quand la cause, en réalité, est toujours et une seule.
L'inflation et les augmentations de prix sont différentes
Pour beaucoup, l'inflation est désormais synonyme de hausse des prix. Ce n'est pas seulement une croyance répandue, mais une signification qui a également été adoptée par les manuels d'économie et la langue officielle. Selon le dictionnaire de Cambridge l'inflation est "une augmentation générale et continue des prix".
Mais est-ce vraiment le cas? Bitcoin enseigne une chose : Ne faites pas confiance, vérifiez. Et en vérifiant, un problème surgit : l'inversion de cause à effet.
L'inflation est traitée comme l'effet d'un certain événement : une crise énergétique, une pénurie de puces, une sécheresse peuvent toutes entraîner une hausse des prix des biens et des services dans certains secteurs. Mais en réalité l'inflation, dans son sens premier, ne signifie pas la hausse des prix, elle en indique la cause.
L'indice vient directement de l'étymologie : inflation vient du mot latin inflation, lui-même dérivé de enflammer, À savoir à gonfler. Pensez à gonfler un ballon : le fait de enflammer (gonflage) c'est quand de l'air est soufflé de la bouche dans le ballon : la cause. La conséquence immédiate est l'expansion du volume du ballon qui prend de l'air : l'effet.
Pomper de l'air neuf dans le ballon est l'action qui conduit à son expansion. Le même raisonnement s'applique à la monnaie : l'acte même d'imprimer de la monnaie est de l'inflation et sa conséquence est une augmentation des prix. Ce renversement de cause à effet était déjà désigné à la fin des années 1950 par confusion sémantique par l'un des économistes les plus éminents de l'école autrichienne, Ludwig von Mises:
« Il existe aujourd'hui une confusion sémantique très répréhensible, voire dangereuse, qui rend extrêmement difficile pour le non-expert d'appréhender le véritable état des choses. L'inflation, comme ce terme a toujours été utilisé partout et surtout dans ce pays, signifie augmenter la quantité de monnaie et de billets de banque en circulation et la quantité de dépôts bancaires soumis à chèque. Mais les gens utilisent aujourd'hui le terme "inflation" pour désigner le phénomène qui est une conséquence inévitable de l'inflation, c'est-à-dire la tendance à la hausse de tous les prix et taux de salaire. Le résultat de cette déplorable confusion est qu'il n'y a plus de terme pour signifier la cause de cette hausse des prix et des salaires.
Si donc les causes des hausses de prix peuvent être multiples, il ne peut y avoir autant de causes d'inflation car elle est elle-même à l'origine des hausses de prix. Il serait beaucoup plus adéquat et intellectuellement honnête de dire que la baisse du pouvoir d'achat peut résulter de plusieurs facteurs dont l'inflation, c'est-à-dire l'impression de monnaie.
Inondation d'argent
Alors, comment la Banque centrale européenne s’est-elle comportée en termes d’émission monétaire ces dernières années ? Le chiffre le plus efficace pour comprendre cela est le bilan de la BCE, qui montre la contre-valeur des actifs détenus : ces actifs pour lesquels l’Eurotower ne paie pas mais acquiert en créant une nouvelle monnaie. En octobre 2022, la BCE détenait près de 9 2019 milliards d’euros. Avant la pandémie, début 4.75, elle disposait d’environ XNUMX XNUMX milliards d’euros. Francfort a presque doublé sa masse monétaire en trois ans et demi.
Bilan de la Banque centrale de la zone euro. La source: Économie de tradingSi l'on mesure le montant d'euros circulant sous forme de billets et de dépôts - le chiffre défini comme M1 - le chiffre est un peu plus rassurant, mais pas beaucoup : début 2019, il y avait près de 8.5 billions d'euros en circulation, aujourd'hui il y a 11.7 billions. Une croissance de 37.6 %.
Masse monétaire de la zone euro M1. La source: Économie de tradingSommes-nous vraiment sûrs, alors, que cette croissance des prix - ou comme tout le monde l'appelle à tort, l'inflation - vient de nulle part ? Ou que ce n'est qu'une conséquence de la guerre en Ukraine ? Compte tenu de la quantité de masse monétaire injectée sur le marché au cours des trois dernières années, nous devrions nous estimer chanceux que la croissance moyenne des prix des biens et services soit toujours bloquée à 10 %, en raison des restrictions de la pandémie et de la crise économique qui a suivi entrent.
De quoi Bitcoin ça a à voir avec tout ça ? Bitcoin y est pour beaucoup parce qu’elle est née comme une alternative aux catastrophes économiques dont les banques centrales continuent de se rendre responsables. Une alternative aux bulles de croissance non durable alternant avec les crises ruineuses provoquées par la manipulation du marché par l’utopie interventionniste. Bitcoin Je ne peux pas dire au monde que "l'inflation est venue de nulle part,» car son code est public et chacun peut vérifier sa politique monétaire. Une politique qui ne change pas et ne peut être manipulée. Il est fixe et le restera. 2.1 quadrillions de satoshis. Pas un de plus.
Ceci est un article invité de Federico Rivi. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Bitcoin .
Source primaire: Bitcoin Magazine