By Bitcoin Magazine - il y a 1 an - Temps de lecture : 6 minutes
Constat Bitcoin N'a pas besoin de DeFi, mais DeFi a besoin Bitcoin
Bitcoin est le réseau le plus sécurisé de l’histoire de l’humanité. Sans la sécurité et l'immuabilité propres à Bitcoin, DeFi ne parviendra jamais à une adoption massive.
Le Dr Chiente Hsu est PDG et cofondateur d'ALEX (Automated Liquidity Exchange), le premier échange DeFi complet sur Bitcoin.
Bitcoin est le seul moyen d’obtenir une finance véritablement décentralisée (DeFi). DeFi n'est pas encore apparu comme une force révolutionnaire car elle nécessite des contrats intelligents pleinement expressifs qui ne sont pas possibles sur le noyau Bitcoin protocole en raison de leurs compromis en matière de sécurité. Cependant, plusieurs projets travaillent dur pour créer des solutions de superposition qui permettent la variété de contrats intelligents qui ont récemment créé DeFi sur Bitcoin une réalité.
As Bitcoin DeFi se développe, cela permettra aux collectifs souverains de déterminer les leurs bitcoin courbe des rendements, augmenter l'efficacité du capital de bitcoin comme un atout, et accélérer l’adoption massive et le développement du bitcoin économie.
Devenez vraiment votre propre banque centrale
Nous voulons être clairs sur le fait que Bitcoin n'a pas besoin de DeFi. Bitcoin existait des années avant l'émergence de DeFi et Bitcoin restera si DeFi venait à disparaître. DeFi, cependant, a besoin Bitcoin; sans la sécurité et l'immuabilité propres à Bitcoin, DeFi ne parviendra jamais à une adoption massive.
Ce n'est que récemment que nous avons découvert bitcoin, la forme ultime de monnaie. Cependant, ce que nous considérons comme une civilisation moderne n’est pas construite sur l’argent mais plutôt sur la finance. La dette mondiale dépassera toujours la monnaie physique en circulation à cause des systèmes bancaires. La finance comprend les opérations bancaires, les places de marché, les instruments financiers, le crédit et l'effet de levier ; la monnaie n’est qu’une classe d’actifs parmi plusieurs. Considérez qu'il y a environ Milliards de dollars 1.5 d'USD physiques en circulation, mais la dette nationale américaine à elle seule est dépassée Milliards de dollars 30.
La raison en est que le temps - et non l'argent - est la ressource la plus précieuse. La dette - en particulier sous la forme de rendements et de taux d'intérêt - est le moyen d'échange de la valeur temporelle de l'argent. Il y a des gens qui ont besoin d'argent aujourd'hui et qui sont prêts à payer une prime pour le recevoir. Il y a des gens qui n'auront besoin que de leur argent à l'avenir et qui sont prêts à recevoir une prime en échange du risque de le prêter jusqu'à ce qu'ils en aient besoin.
Une phrase préférée parmi BitcoinL’avantage est qu’elle vous permet de « devenir votre propre banque centrale », car vous détenez des actifs durables et êtes le seul responsable de la garde de vos actifs. bitcoin. Mais une banque est bien plus qu’un simple coffre-fort. Une banque emprunte des fonds aux déposants à des taux d’intérêt bas, puis investit en prêtant les fonds à un taux d’intérêt plus élevé, profitant ainsi du spread. Devenir votre propre banque centrale signifie que vous êtes responsable non seulement de votre propre sécurité bitcoin mais aussi pour sa productivité comme atout.
L'efficacité du capital - ou la maximisation de la productivité de votre capital au fil du temps - est le moteur de la finance moderne et, à la base, ce sont les taux d'intérêt. Qui détermine actuellement les taux d'intérêt ? Les banques centrales contrôlent les taux au jour le jour, la tarification du marché obligataire déterminant le reste de la courbe des rendements (différents rendements à différentes échéances). En augmentant les taux d'intérêt, l'emprunt devient plus cher et l'économie ralentit. En baissant les taux d'intérêt, c'est le contraire qui se produit. L'inflation persistante menace désormais la stabilité de l'ensemble du système.
Bitcoin a permis la création d’individus souverains, et il est inévitable que ces individus rejoignent et forment des collectifs souverains. Bitcoin DeFi permettra à ces collectifs de déterminer leurs propres courbes de taux d’intérêt souverains grâce à des transactions sans confiance et décentralisées. Grâce à l'émergence d'un bitcoin courbe des taux, les collectifs souverains deviendront la « Banque Décentralisée des Bitcoin. »
Prêts et emprunts à taux fixe et à durée déterminée
Les prêts et emprunts qui existent actuellement dans DeFi sont variables, ce qui signifie que le rendement que vous recevez aujourd'hui n'est pas le même que le rendement de demain ou de la semaine suivante, ce qui entraîne une incertitude importante.
Recréer des obligations à coupon zéro dans DeFi, analogues à un certificat de dépôt qui verse un intérêt fixe à son détenteur à une date d'échéance prédéfinie, est nécessaire pour réduire l'incertitude. Ces propriétés financières peuvent être codées en jetons de rendement qui peuvent être échangés en toute confiance, faisant des échanges de ces jetons l'équivalent d'une activité de prêt et d'emprunt. Bien que cela puisse ne pas sembler très excitant, dans un sens, c'est le point.
Prêter et emprunter devrait être une activité ennuyeuse et non «risquée», pour qu'il y ait une adoption massive de DeFi. Les obligations sont la brique et le mortier de la finance et, en maîtrisant ces éléments de base, nous pourrons progressivement recréer toute la finance supérieure dans l'espace DeFi.
Bitcoin Emprunter sans risque de liquidation grâce à des pools de rééquilibrage de garanties dynamiques
Les prêts sur toutes les autres plateformes DeFi fonctionnent avec votre garantie dans un seul pool d'actifs. Si la garantie est bitcoin, la valeur de votre garantie est directement bitcoinLa valeur de , qui est très volatile (environ six fois la volatilité moyenne du S&P 500). Si le prix de bitcoin baisse et votre ratio prêt/valeur tombe en dessous du minimum du protocole, vous êtes liquidé, votre position vendue et des frais vous sont facturés pouvant atteindre 50 % de la valeur de la garantie.
Avec l'actif risqué, disons bitcoin, à la hausse, le pool se déplacera vers le risque pour capturer ce gain à la hausse. Lorsque le marché baisse, le pool s'orientera vers moins de risque afin de minimiser les pertes. Lorsque le marché chute et que la valeur du pool descend en dessous d'un seuil prédéfini, cela déclenche une condition « d'absence de risque » dans laquelle le solde du pool est entièrement transféré vers moins de risque.
C'est comme avoir une ceinture de sécurité et des airbags pour votre garantie ; en cas d'urgence, cela protégera la valeur de votre garantie afin que vous ne couriez pas le risque de liquidation.
DeFi et la puissance de Bitcoin Gestion du capital
En matière de financement, la classe d'actifs traditionnelle des bons du Trésor d'entreprise sont les obligations d'entreprise. La flambée de l'inflation aux États-Unis conduira à des rendements élevés sur les obligations, ce qui signifie que les détenteurs actuels d'obligations se précipiteront pour les sorties alors que les prix chutent (les rendements obligataires et les prix sont inversement liés). Ces trésoreries seront obligées de se tourner vers des classes d'actifs alternatives comme les crypto-monnaies.
Le récent ralentissement du marché et bitcoinLa corrélation des prix avec la technologie nous montre que les investisseurs institutionnels perçoivent bitcoin comme un actif spéculatif à haut risque et à haut rendement plutôt que comme réserve de valeur. Fondamentalement, ils ont tort. Bitcoin est neutre au niveau régional. Il est éloigné des politiques monétaires et économiques régionales qui régissent d’autres classes d’actifs et marchés, comme les obligations.
As BitcoinAvec l'augmentation de la capitalisation boursière et la clarté de la réglementation, cela permettra de plus en plus aux gestionnaires de trésorerie d'entreprise de naviguer sur les marchés financiers traditionnels pendant les périodes de difficultés ou d'incertitude des marchés.
Le marché obligataire, cependant, est très coûteux pour la plupart des gestionnaires de trésorerie de petites et moyennes entreprises. Les exigences de paiement des frais bancaires d'investissement, juridiques et opérationnels rendent difficile l'accès au marché obligataire pour de nombreuses petites et moyennes entreprises.
Bitcoin peut résoudre ce dilemme. BitcoinLes fondations décentralisées de garantissent que les détenteurs n'ont pas nécessairement besoin de franchir tous les obstacles enflammés associés aux services financiers centralisés traditionnels, mais la forte volatilité actuelle constitue un défi pour la gestion de la trésorerie. Par conséquent, un rééquilibrage dynamique des collatéraux, qui agit comme une fonction de lissage et limite le risque de baisse, sera une solution très intéressante pour les trésoreries d’entreprises afin de mieux gérer la volatilité et leurs flux de trésorerie.
En conclusion
La sécurité est au cœur de la finance. Comme Bitcoin est le réseau le plus sécurisé de l’histoire de l’humanité, DeFi a besoin Bitcoin pour remplacer la finance traditionnelle et centralisée. Sans apporter une seule modification à la couche de base, Bitcoin DeFi utilise la meilleure forme de monnaie saine comme base pour construire le nouvel étalon-or de la finance.
Ceci est un article invité du Dr Chiente Hsu. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou Bitcoin Magazine.
Source primaire: Bitcoin Magazine