Por NewsBTC - hai 3 meses - Tempo de lectura: 3 minutos
Motivos reais para Bitcoin A caída de prezos revelada, non GBTC: Arthur Hayes
No seu último ensaio, Arthur Hayes, o fundador de BitMEX, articula unha perspectiva contraria sobre a recente desaceleración Bitcoino prezo de , refutando a narrativa principal que atribúe o descenso ás saídas da escala de grises Bitcoin Trust (GBTC). Pola contra, Hayes puntos ás manobras macroeconómicas e aos cambios de política monetaria como auténticos impulsores Bitcoina volatilidade.
Política monetaria e reaccións do mercado
Hayes inicia a súa análise arroxando luz sobre o recente cambio estratéxico do Tesouro estadounidense no endebedamento, unha decisión anunciada por Janet Yellen o 1 de novembro. Letras do Tesouro (T-bills) provocou unha inxección substancial de liquidez, o que obrigou aos fondos do mercado monetario a reasignar os seus investimentos do Programa Reverse Repo (RRP) da Fed a estes bonos do Tesoro, ofrecendo maiores rendementos.
Hayes articula o significado deste movemento, afirmando: "Yellen actuou trasladando o endebedamento do seu departamento aos bonos do Tesoro, engadindo así centos de miles de millóns de dólares en liquidez ata o momento". Non obstante, contrasta esta manobra financeira tanxible coa mera retórica da Reserva Federal sobre futuros recortes de tipos e a diminución do endurecemento cuantitativo (QT), sinalando que estas discusións non se traduciron nun estímulo monetario real.
Aínda que os mercados financeiros tradicionais, especialmente o S&P 500 e o Nasdaq 100, responderon positivamente a estes desenvolvementos, Hayes argumenta que BitcoinA recente traxectoria de prezos de 's serve como un barómetro máis preciso das correntes económicas subxacentes. El comenta: "A verdadeira alarma de fume para a dirección da liquidez do dólar, Bitcoin, está lanzando un sinal de advertencia".
Observa o descenso da moeda criptográfica desde o seu pico e correlaciona coas flutuacións do rendemento do Tesouro dos Estados Unidos a 2 anos, o que suxire unha interacción económica máis profunda no traballo. “Coincidindo con Bitcoiné alto local, o rendemento do Tesouro estadounidense a 2 anos alcanzou un mínimo local do 4.14% a mediados de xaneiro e agora está a marchar cara alza", comentou Hayes.
Diseccionando as verdadeiras razóns detrás do Bitcoin Dip
Abordando a narrativa que rodea a GBTC, Hayes descarta enfáticamente a idea de que as saídas de GBTC son o principal catalizador para Bitcoinos movementos de prezos. Aclara: “O argumento para BitcoinO vertedoiro recente de saídas da escala de grises Bitcoin Trust (GBTC). Ese argumento é falso porque cando compensa os fluxos de saída de GBTC contra os fluxos de entrada á nova lista local Bitcoin ETFs, o resultado é, a partir do 22 de xaneiro, unha entrada neta de 820 millóns de dólares".
Esta constatación cambia o foco cara aos mecanismos económicos en xogo. O meollo do argumento de Hayes reside na anticipación que rodea a Programa de financiamento a prazo bancario (BTFP)a caducidade e a vacilación da Reserva Federal de axustar os tipos de interese a un rango que alivie a tensión financeira sobre os bancos máis pequenos e non demasiado grandes para fallar (TBTF).
Hayes aclara: "Ata que as taxas se reduzan aos niveis mencionados anteriormente, non hai forma de que estes bancos poidan sobrevivir sen o apoio do goberno proporcionado a través do BTFP". El prevé unha inminente minicrise financeira no caso do cesamento do BTFP, o que cre que obrigará á Reserva Federal a pasar da retórica a unha acción tanxible, a saber, recortes de taxas, un descenso do QT e, potencialmente, unha reanudación da flexibilización cuantitativa. QE).
"Eu creo Bitcoin caerá antes da decisión de renovación de BTFP o 12 de marzo. Non esperaba que pasase tan pronto, pero creo Bitcoin atopará un fondo local entre $ 30,000 e $ 35,000. A medida que o SPX e NDX se botan debido a unha mini crise financeira en marzo, Bitcoin aumentará xa que adiantará a eventual conversión dos recortes de tipos e as conversas sobre a impresión de diñeiro en nome da Fed na acción de presionar ese botón Brrrr", escribe Hayes.
O comercio estratéxico móvese nun mercado turbulento
Nunha reveladora visión das súas estratexias tácticas de negociación, Hayes comparte o seu enfoque para navegar polo tumultuoso panorama do mercado. Revela as súas posicións, incluíndo a compra de puts e o axuste estratéxico das súas participacións en BTC. Conclúe:
Unha corrección do 30% do máximo de aprobación da ETF de 48,000 dólares é de 33,600 dólares. Polo tanto, creo Bitcoin forma soporte entre $ 30,0000 e $ 35,000. É por iso que o 29 de marzo de 2024 comprei 35,000 dólares de folga. […] Bitcoin e cripto en xeral son os últimos mercados de libre comercio a nivel mundial. Como tal, anticiparán cambios na liquidez do dólar antes dos manipulados mercados de accións e bonos de TradFi. Bitcoin dinos que busquemos a Yellen e non a Talkin'.
No momento da publicación, BTC cotizaba a 39,963 dólares.
Orixe orixinal: NewsBTC