By Bitcoin पत्रिका - 2 वर्ष पहले - पढ़ने का समय: 2 मिनट
दशक-लंबी आईएमएफ प्लेबुक का अनुसरण
चिंताजनक रूप से, G7 सरकारें ब्याज दरों को सीमित करने और मुद्रास्फीति को गर्म होने देने के लिए डिज़ाइन की गई प्लेबुक का अनुसरण करती दिखाई देती हैं।
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आज के डेली डाइव का विषय प्लेबुक होगा जिसका पालन जी7 सरकारें और वैश्विक केंद्रीय बैंक कर रहे हैं। जबकि कुछ को संदेह हो सकता है कि एक समन्वित अभियान या प्लेबुक है, मार्च 2011 में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) द्वारा जारी निम्नलिखित पेपर आपको अन्य लोगों के लिए राजी कर सकता है।wise.
कागज़, "सरकारी ऋण का परिसमापन," रेखांकित किया कि कैसे सरकारें और केंद्रीय बैंक सार्वजनिक और निजी ऋणों को कम करने के बारे में जा सकते हैं। नीचे कागज का सार है।
सार
"ऐतिहासिक रूप से, उच्च ऋणग्रस्तता की अवधि डिफ़ॉल्ट या सार्वजनिक और निजी ऋणों के पुनर्गठन की बढ़ती घटनाओं से जुड़ी हुई है। एक सूक्ष्म प्रकार का ऋण पुनर्गठन "वित्तीय दमन" का रूप ले लेता है। वित्तीय दमन में कैप्टिव घरेलू दर्शकों (जैसे पेंशन फंड) द्वारा सरकार को निर्देशित ऋण, ब्याज दरों पर स्पष्ट या अंतर्निहित कैप, सीमा पार पूंजी आंदोलनों का विनियमन, और (आमतौर पर) सरकार और बैंकों के बीच एक सख्त संबंध शामिल है। ब्रेटन वुड्स प्रणाली के अत्यधिक विनियमित वित्तीय बाजारों में, कई प्रतिबंधों ने 1940 के दशक के अंत से 1970 के दशक तक सार्वजनिक ऋण/जीडीपी अनुपात में तेज और तेजी से कमी की सुविधा प्रदान की। कम मामूली ब्याज दरें ऋण चुकाने की लागत को कम करने में मदद करती हैं, जबकि नकारात्मक वास्तविक ब्याज दरों की एक उच्च घटना सरकारी ऋण के वास्तविक मूल्य को समाप्त या नष्ट कर देती है। इस प्रकार, मुद्रास्फीति की स्थिर खुराक के साथ वित्तीय दमन ऋणों को समाप्त करने में सबसे सफल होता है। मुद्रास्फीति को बाजार सहभागियों को पूरी तरह से आश्चर्यचकित करने की आवश्यकता नहीं है और वास्तव में, यह बहुत अधिक (ऐतिहासिक मानकों के अनुसार) होने की आवश्यकता नहीं है। हमारे नमूने में उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के लिए, वास्तविक ब्याज दरें 1945-1980 के दौरान मोटे तौर पर आधे समय के लिए नकारात्मक थीं। संयुक्त राज्य अमेरिका और यूनाइटेड किंगडम के लिए नकारात्मक वास्तविक ब्याज दरों के माध्यम से ऋण के वार्षिक परिसमापन का हमारा अनुमान एक वर्ष में सकल घरेलू उत्पाद के औसतन 3 से 4 प्रतिशत तक होता है। ऑस्ट्रेलिया और इटली के लिए, जहां उच्च मुद्रास्फीति दर दर्ज की गई, परिसमापन प्रभाव बड़ा था (लगभग 5 प्रतिशत प्रति वर्ष)। हम कुछ नियामक उपायों और नीतिगत कार्रवाइयों का वर्णन करते हैं जो वित्तीय दमन युग के उत्कर्ष की विशेषता है।"
कागज का सबसे खतरनाक पहलू यह तथ्य है कि एक दशक पहले रखी गई प्लेबुक का पालन टी के लिए किया जा रहा है। विशेष रूप से, मुद्रास्फीति को गर्म होने देते हुए ब्याज दरों को सीमित करके वित्तीय दमन।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) फेडरल रिजर्व फंड दर से काफी ऊपर चल रहा है, वास्तविक उपज ट्रेजरी उपज वक्र में नकारात्मक है। दूसरे शब्दों में, बांड धारक अपने ब्याज भुगतान प्राप्त कर रहे हैं, जबकि उनका मूल मूल्य मूल्य में घट रहा है (सार देखें: "वित्तीय दमन में कैप्टिव घरेलू दर्शकों [जैसे पेंशन फंड] द्वारा सरकार को निर्देशित ऋण शामिल है")।
स्रोत: यर्देनीमूल स्रोत: Bitcoin पत्रिका