By Bitcoin पत्रिका - 1 साल पहले - पढ़ने का समय: 6 मिनट
क्यों Bitcoin Does Not Need DeFi, But DeFi Needs Bitcoin
Bitcoin is the most secure network in human history. Without the security and immutability unique to Bitcoin, DeFi will never achieve mass adoption.
Dr. Chiente Hsu is CEO and cofounder of ALEX (Automated Liquidity Exchange), the first complete DeFi exchange on Bitcoin.
Bitcoin is the only way to get truly decentralized finance (DeFi). DeFi hasn’t yet emerged as a game-changing force because it requires fully expressive smart contracts which aren’t possible on the core Bitcoin protocol due to their security trade-offs. However, there are several projects hard at work building layering solutions that allow the variety of smart contracts that have recently made DeFi on Bitcoin एक हकीकत।
As Bitcoin DeFi grows, it will allow sovereign collectives to determine their own bitcoin yield curve, increase the capital efficiency of bitcoin as an asset, and accelerate mass adoption and the development of the bitcoin अर्थव्यवस्था.
सचमुच अपना खुद का सेंट्रल बैंक बनें
We want to be clear that Bitcoin does not need DeFi. Bitcoin existed years before DeFi emerged and Bitcoin will remain should DeFi ever disappear. DeFi, however, needs Bitcoin; without the security and immutability unique to Bitcoin, DeFi will never achieve mass adoption.
Only recently have we discovered bitcoin, the ultimate form of money. What we recognize as modern civilization, however, is not built on top of money but rather on top of finance. Global debt will always exceed physical currency in circulation because of banking systems. Finance includes banking, market places, financial instruments, credit and leverage; currency is just one of several asset classes. Consider that there is about $ 1.5 ट्रिलियन डॉलर प्रचलन में भौतिक अमरीकी डालर, फिर भी अकेले अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण खत्म हो गया है $ 30 ट्रिलियन डॉलर.
इसका कारण यह है कि समय - धन नहीं - सबसे मूल्यवान संसाधन है। ऋण - विशेष रूप से उपज और ब्याज दरों के रूप में - पैसे के समय मूल्य के लिए विनिमय का माध्यम है। ऐसे लोग हैं जिन्हें आज धन की आवश्यकता है और वे इसे प्राप्त करने के लिए एक प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हैं। ऐसे लोग हैं जिन्हें भविष्य में केवल अपने पैसे की आवश्यकता होगी और जरूरत पड़ने तक इसे उधार देने के जोखिम के बदले में प्रीमियम प्राप्त करने को तैयार हैं।
A favorite phrase among Bitcoiners is that it allows you to “become your own central bank,” because you are holding hard assets and are the only one responsible for the safekeeping of your bitcoin. A bank, however, is more than just a vault. A bank borrows funds from depositors at low interest rates and then invests by loaning out the funds at a higher interest rate, profiting from the spread. Becoming your own central bank means you are responsible not only for the safety of your own bitcoin but also for its productivity as an asset.
पूंजी दक्षता - या समय के साथ आपकी पूंजी की उत्पादकता को अधिकतम करना - आधुनिक वित्त का इंजन है और इसके मूल में, ब्याज दरें हैं। वर्तमान में ब्याज दरें कौन निर्धारित करता है? केंद्रीय बैंक शेष प्रतिफल वक्र (विभिन्न परिपक्वता तिथियों पर अलग-अलग प्रतिफल) का निर्धारण करते हुए बांड बाजार मूल्य निर्धारण के साथ रातोंरात दरों को नियंत्रित करते हैं। ब्याज दरें बढ़ाने से उधार लेना अधिक महंगा हो जाता है और अर्थव्यवस्था धीमी हो जाती है। ब्याज दरों को कम करने से विपरीत होता है। लगातार मुद्रास्फीति अब पूरे सिस्टम की स्थिरता के लिए खतरा है।
Bitcoin has allowed for sovereign individuals, and it is inevitable these individuals will join and form sovereign collectives. Bitcoin DeFi will enable these collectives to determine their own sovereign interest rate curves through trustless and decentralized transactions. Through the emergence of a bitcoin yield curve, sovereign collectives will become the “Decentralized Bank of Bitcoin".
फिक्स्ड-रेट और फिक्स्ड-टर्म लेंडिंग एंड बॉरोइंग
डीआईएफआई में वर्तमान में मौजूद उधार और उधार परिवर्तनशील है, जिसका अर्थ है कि आज आप जो प्रतिफल प्राप्त कर रहे हैं, वह कल या सप्ताह के बाद के प्रतिफल के समान नहीं है, जिससे महत्वपूर्ण अनिश्चितता पैदा होती है।
अनिश्चितता को कम करने के लिए, डीआईएफआई में शून्य-कूपन बांड को फिर से बनाना, जमा प्रमाणपत्र के अनुरूप, जो अपने धारक को एक पूर्वनिर्धारित परिपक्वता तिथि पर एक निश्चित ब्याज का भुगतान करता है। इन वित्तीय गुणों को उपज टोकन में कोडित किया जा सकता है जिन्हें भरोसेमंद रूप से आदान-प्रदान किया जा सकता है, इन टोकन के स्वैप को उधार देने और उधार लेने की गतिविधि के बराबर बना दिया जाता है। हालांकि यह बहुत रोमांचक नहीं लग सकता है, एक मायने में, यही बात है।
डीआईएफआई को बड़े पैमाने पर अपनाने के लिए उधार और उधार एक उबाऊ गतिविधि होनी चाहिए, न कि "जोखिम भरा" गतिविधि। बांड वित्त की ईंट और मोर्टार हैं और, इन बिल्डिंग ब्लॉक्स में महारत हासिल करके, हम डेफी स्पेस में सभी उच्च वित्त को उत्तरोत्तर फिर से बनाने में सक्षम होंगे।
Bitcoin Borrowing Without Liquidation Risk Through Dynamic Collateral Rebalancing Pools
Lending on all other DeFi platforms works with your collateral being in a single asset pool. If the collateral is bitcoin, the value of your collateral is directly bitcoin’s value, which is highly volatile (approximately six times the average volatility of the S&P 500). If the price of bitcoin drops and your loan-to-value ratio falls below the protocol minimum, you are liquidated, your position sold and you are charged fees as high as 50% of collateral value.
With the risky asset, say bitcoin, going up, the pool will shift toward risk to capture that upside gain. When the market is going down, the pool will shift toward less risk to minimize losses. When the market falls and the pool value goes below a preset threshold, it triggers a “risk off” condition where the balance of the pool is entirely moved into less risk.
This is like having a seatbelt and airbags for your collateral; in an emergency, it will protect the value of your collateral so you don't run the risk of liquidation.
DeFi And The Power Of Bitcoin पूंजी प्रबंधन
जब फंडिंग की बात आती है, तो कॉरपोरेट कोषागारों के लिए पारंपरिक परिसंपत्ति वर्ग कॉरपोरेट बॉन्ड होते हैं। अमेरिकी मुद्रास्फीति बढ़ने से बांडों पर उच्च प्रतिफल मिलेगा, जिसका अर्थ है कि मौजूदा बांड धारक कीमतों में गिरावट (बॉन्ड प्रतिफल और कीमतें विपरीत रूप से संबंधित हैं) के रूप में बाहर निकलने के लिए दौड़ेंगे। ये कोषागार क्रिप्टोकरेंसी जैसे वैकल्पिक परिसंपत्ति वर्गों में स्थानांतरित होने के लिए बाध्य होंगे।
The recent market downturn and bitcoin’s price correlation with tech, shows us that institutional investors perceive bitcoin as a speculative high-risk/high-return asset rather than as a store of value. Fundamentally, they are wrong. Bitcoin is regionally neutral. It is removed from regional monetary and economic policies that direct other asset classes and markets, such as bonds.
As Bitcoin’s market cap grows and regulatory clarity is provided, it will increasingly allow corporate treasury managers to navigate the traditional financial markets during periods of distress or market uncertainty.
हालांकि, अधिकांश छोटे से मध्यम आकार के कॉर्पोरेट ट्रेजरी प्रबंधकों के लिए बांड बाजार में प्रवेश करना बहुत महंगा है। निवेश बैंकिंग, कानूनी और परिचालन शुल्क का भुगतान करने की आवश्यकताएं कई छोटी से लेकर मध्यम आकार की कंपनियों के लिए बांड बाजार तक पहुंचना मुश्किल बना देती हैं।
Bitcoin can resolve this dilemma. Bitcoin’s decentralized foundations ensure that holders do not necessarily need to jump through all the flaming hoops associated with traditional centralized financial services, but the current high volatility is a challenge for treasury management. Therefore, something like dynamic collateral rebalancing, which acts as a smoothing function and limits downside risk, will be a very interesting solution for corporate treasuries to better manage volatility and their cash flow.
अंत में
At the core of finance is security. As Bitcoin is the most secure network in human history, DeFi needs Bitcoin to displace traditional and centralized finance. Without making a single change to the base layer, Bitcoin DeFi uses the best form of sound money as the foundation for building the new gold standard of finance.
यह डॉ. चिएंते सू की अतिथि पोस्ट है। व्यक्त की गई राय पूरी तरह से उनकी अपनी हैं और जरूरी नहीं कि वे बीटीसी इंक. या . के विचारों को प्रतिबिंबित करें Bitcoin पत्रिका.
मूल स्रोत: Bitcoin पत्रिका