By Bitcoinist - 1 year ago - Reading Time: 4 minutes
NYDIG Paper reklame Stablecoins algoritmik yo enposib ak DeFi twò riske
nan "Sou Bagay Enposib Anvan Dejene,” NYDIG itilize efondreman Terra/LUNA kòm yon etid ka. Papye a gen pou objaktif pou pwouve ke konsèp stablecoin algoritm la gen defo nan lanati. Li tou vize nan eta aktyèl la nan pil DeFi a epi li montre ki jan frajil li ye. Soutit la di tout bagay, "yon post-mortem sou Terra, yon pre-mortem sou DeFi, ak yon aperçu de foli k ap vini an."
Ki gen rapò ak Lekti | Ki efondreman Terra a te pote pou stablecoins nan Japon, nouvo lwa te pase
Pou moun k ap viv anba yon wòch, sou 7 me algorithmic stablecoin Terra a, UST, te pèdi pikèt li yo nan dola a. Plizyè retrè kle nan pwotokòl Anchor la ta ka te kòz la. Oswa, petèt se te yon atak. Reyalite a se ke "sistèm nan te kraze." Twoub nan fòs la te lakòz yon bank kouri soti nan pwotokòl la epi, an vire, ki te lakòz yon espiral lanmò ki mennen UST ak sè jimo li LUNA ale nan zewo.
The NYDIG paper points out two design vulnerabilities that the Terra ecosystem had. Number one, “other aspects of the LUNA/UST set-up, in foresight, were even worse than the inadequate 19.5% Anchor “yield.” For example, investors needed to first buy LUNA to subsequently mint UST, and only then could they deposit the UST in Anchor.” Number two, “algorithmically permitting the printing of LUNA in “unlimited amounts” was the fatal design flaw, guaranteeing, in advance, that a UST bank run – and corresponding LUNA hyperinflation – was a possibility and, via Gresham’s Law, an inevitability.”
Definisyon NYDIG pou rannman
Pwotokòl Anchor kontwovèsyal la "te fè piblisite pou yon "sede" 19.5%. Dapre NYDIG, ni Anchor ni DeFi an jeneral ap itilize mo a kòrèkteman. “Sèl sous rannman dirab la se retounen ekonomik dirab, ki an vire depann de jwèt sòm pozitif pou anplwaye kapital pou satisfè bezwen konsomatè yo nan ekonomi reyèl la. Pa gen okenn lòt sous. Rele yon bagay "sede" pa fè li sede."
Ki jan pwotokòl Anchor la peye tout kliyan li yo, lè sa a? Senp,
"Rendement" Anchor pa t soti nan aktivite ekonomik dirab pwofitab. Olye de sa, konpayi paran Terra a te transfere detanzantan pòsyon nan trezò 30 milya dola li yo bay Anchor. Sa vle di ke, sof si Terra te kapab rasanble yon kantite lajan menmen nan nouvo finansman endefiniman, li ta evantyèlman manke lajan.
Aparamman, tout ekosistèm Terra a te frajil.
Tablo pri UST sou Gemini | Sous: UST/USD sou TradingView.comSantralizasyon ak valè total fèmen
Sonje byen, papye NYDIG se yon akizasyon sou DeFi an jeneral. Premye pwen diskisyon yo se konsèp TVL oswa Total Value Locked ak lide ke DeFi desantralize. Pa gen anyen ki ka pi lwen verite a, dapre otè yo. Epi yo pral sèvi ak ekosistèm Terra a kòm yon egzanp pou pwouve pwen sa a
"DeFi pa desantralize. Ekosistèm Terra a pa t desantralize. Okòmansman, Terra te jwenn finansman ki soti nan emisyon siy LUNA yo te bay Terraform Labs nan kòmansman an. Terraform Labs te finanse tou, Luna Foundation Guard (LFG) se te yon Singapore "san pwofi" ki te etabli pou ede kenbe fonksyone sistèm UST la.
Òganizasyon santralize yo ki antoure yon swadizan desantralize pral pran kontwòl si sa nesesè. Sa vle di yo pral evantyèlman pran kontwòl 100% asire w. "Kòm se souvan ka a nan DeFi, gouvènans desantralize nan tan lapè rapidman lage plas nan gouvènans santralize nan tan lagè lè yon kriz rive." Èske konsèp sa a pa abitye.
Pale sou konsèp abitye, "Petèt mezi ki pi komen yo itilize pou evalye ak valè marqueur DeFi, "Valè Total Locked" (TVL), pa reprezante ni "total", ni "valè", ni "bloke." 0 pou 3." Sa ta ka parèt piman bouk, men, "Se pa valè paske yo souvan rehypothecate kolateral la." Se vre, “Pwojè DeFi yo souvan reprezante, epi konte sou, yon seri reipotikasyon. "Kolateral" nan yon aplikasyon ka itilize nan lòt moun, ad infinitum.
Èske li ka travay, menm si? NYDIG di non
Omwen pa ankò. Pa stablecoins algoritmik ni DeFi ki posib nan eta aktyèl mache kriptografik la. "Kèlkeswa jan yo gen entansyon byen, tout stablecoins algoritmik yo pral echwe ak vas majorite - pètèt tout - vèsyon aktyèl DeFi yo pral echwe, kote "echwe" isit la vle di pa jwenn ase mas kritik nan pwoblèm, yo te pirate, eksploze, oswa yo te chanje. pa règleman nan pwen an pa viabilite."
Ki gen rapò ak Lekti | Mike Novogratz pale: UST Terra a te "yon gwo lide ki echwe"
What does NYDIG propose instead? To build the whole DeFi stack over bitcoin’s Lightning Network. You’ll have to read the “Sou Bagay Enposib Anvan Dejene” papye pou detay, menm si.
Imaj Anons pa Saurav S on Unsplash | Tablo pa TradingViewSous orijinal: Bitcoinse