Szerző: NewsBTC - 3 hónapja - Olvasási idő: 3 perc
Valódi okok Bitcoin Árzuhanás kiderült, nem GBTC: Arthur Hayes
Legújabb esszéjében Arthur Hayes, a BitMEX alapítója ellentétes perspektívát fogalmaz meg a közelmúltbeli visszaeséssel kapcsolatban. Bitcoinárát, cáfolva azt a mainstream narratívát, amely a csökkenést a szürkeárnyalatos kiáramlásnak tulajdonítja Bitcoin Trust (GBTC). Ehelyett Hayes pont makrogazdasági manőverekre és monetáris politikai elmozdulásokra, mint a mögöttes valódi mozgatórugókra Bitcoin’s volatilitása.
Monetáris politika és piaci reakciók
Hayes azzal kezdi az elemzést, hogy rávilágít az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma közelmúltbeli stratégiai változására a hitelfelvétel terén, ezt a döntést Janet Yellen jelentette be november 1-jén. kincstárjegyek (DKJ) jelentős likviditási injekciót indított el, ami arra kényszerítette a pénzpiaci alapokat, hogy befektetéseiket a Fed Reverse Repo Programjából (RRP) átcsoportosítsák ezekre a magasabb hozamot kínáló diszkontkincstárjegyekre.
Hayes kifejti ennek a lépésnek a jelentőségét, és kijelenti: "Yellen úgy járt el, hogy osztálya hitelfelvételét kincstárjegyekre helyezte át, és így több száz milliárd dollárnyi likviditást növelt eddig." Ezzel a kézzelfogható pénzügyi manővert azonban szembeállítja a Federal Reserve puszta retorikájával a jövőbeni kamatcsökkentésekről és a mennyiségi szigorítás (QT) csökkentéséről, rámutatva, hogy ezek a viták nem váltak tényleges monetáris ösztönzővé.
Míg a hagyományos pénzügyi piacok, különösen az S&P 500 és a Nasdaq 100 pozitívan reagáltak ezekre a fejleményekre, Hayes azzal érvel, hogy BitcoinA közelmúltbeli árpályája pontosabb barométerként szolgál a mögöttes gazdasági áramlatokról. Megjegyzi: „Az igazi füstjelző a dollár likviditásának irányában, Bitcoin, figyelmeztető jelzést dob.”
Megjegyzi a kriptovaluta hanyatlását a csúcsról, és összefüggésbe hozza azt a 2 éves amerikai államkincstár hozamának ingadozásaival, ami mélyebb gazdasági kölcsönhatásra utal. – Egybeesik vele Bitcoinhelyi csúcs, a 2 éves amerikai kincstári hozam január közepén 4.14%-os helyi mélypontot ért el, és most felfelé menetel” – jegyezte meg Hayes.
Valódi okok boncolgatása a mögött Bitcoin Dip
A GBTC körüli narratívával foglalkozva Hayes határozottan elveti azt az elképzelést, hogy a GBTC-ből való kiáramlás az elsődleges katalizátor. Bitcoinármozgások. Tisztázza: „Az érv amellett Bitcoinlegutóbbi szemétlerakója a kiáramlás a szürkeárnyalatból Bitcoin Trust (GBTC). Ez az érv hamis, mert ha a GBTC-ből származó kiáramlásokat nettósítja az újonnan felsorolt beáramlásokkal hely Bitcoin ETF, az eredmény január 22-én 820 millió dollár nettó beáramlás.”
Ez a felismerés a hangsúlyt a gazdasági mechanizmusokra helyezi át. Hayes érvelésének lényege a körülötte lévő várakozásban rejlik Bank Term Funding Program (BTFP)lejárata és a Federal Reserve tétovázása a kamatlábak olyan tartományba való igazításával kapcsolatban, amely enyhítené a kisebb, nem túl nagy a csődhöz (TBTF) bankok pénzügyi feszültségét.
Hayes kifejti: „Amíg a kamatlábakat nem csökkentik a fent említett szintre, ezek a bankok semmiképpen sem tudnak túlélni a BTFP-n keresztül nyújtott állami támogatás nélkül.” A BTFP leállása esetén mini-pénzügyi válságot jósol, amely szerinte arra kényszeríti majd a Federal Reserve-t, hogy a retorikától a kézzelfogható cselekvés felé forduljon – nevezetesen kamatcsökkentések, QT szűkítése és potenciálisan a mennyiségi lazítás újraindítása. QE).
"Hiszek Bitcoin a BTFP március 12-i megújítási határozata előtt le fog süllyedni. Nem számítottam rá, hogy ilyen hamar megtörténik, de azt hiszem Bitcoin 30,000 35,000 és XNUMX XNUMX dollár között talál majd helyi alsót. Mivel az SPX és az NDX dömpingje egy mini pénzügyi válság miatt történt márciusban, Bitcoin emelkedni fog, mivel a kamatcsökkentések és a Fed pénznyomtatási beszédei végső soron a Brrrr gomb megnyomásával való átváltását fogja előmozdítani” – írja Hayes.
Stratégiai kereskedés mozog a viharos piacon
Taktikai kereskedési stratégiáinak leleplező pillantásában Hayes megosztja hozzáállását a viharos piaci környezetben való navigáláshoz. Feltárja pozícióit, beleértve a putek vásárlását és a BTC-részesedésének stratégiai kiigazítását. Következtetése:
Az ETF 30 48,000 dolláros jóváhagyási csúcsához képest 33,600%-os korrekció XNUMX XNUMX dollár. Ezért azt hiszem Bitcoin űrlapok támogatása 30,0000 35,000 és 29 2024 dollár között van. Ezért vásároltam 35,000. március XNUMX-én XNUMX XNUMX USD értékben. […] Bitcoin és általában a kriptopiac az utolsó szabadon kereskedett piac világszerte. Mint ilyenek, a manipulált TradFi fiat részvény- és kötvénypiacok előtt számítanak majd a dollár likviditás változására. Bitcoin azt mondja, hogy Yellent keressük, és ne Talkin'-t.
A sajtó idején a BTC 39,963 XNUMX dolláron forgott.
Eredeti forrás: NewsBTC