By Bitcoin Magazin - 1 éve - Olvasási idő: 3 perc
A Japán Bank villog, és a piacok remegnek
A Bank of Japan megrázkódtatásokat indított el a tőkepiacokon, amikor bejelentette a hozamgörbe szabályozására irányuló kamatcél emelést, ami a globális kötvényhozamok szárnyalását eredményezte.
December 19-én este a Bank of Japan (BOJ) bejelentette, hogy 10%-ról 0.25%-ra emelte a 0.5 éves kötvényhozamok felső határát, miközben a rövid és hosszú lejáratú kamatlábakat nem változtatja.
A 0.25%-os felső határ lenyomta a globális kötvénypiacokat azáltal, hogy korlátlan számú pénznyomtatót használtak a japán adóssághoz. Ez viszont a jen dollárral szembeni jelentős romlását okozta, miközben a BOJ hatalmas kincstári halmát használta fel arra, hogy alkalmanként megvédje a valutát a spekulánsokkal szemben.
Bár a piaci dinamikát tekintve teljesen jelentős változást hoz, a BOJ-t az irányadó kamatláb tekintetében továbbra is messze alulmúlja társai, ami főként Japán demográfiai helyzetének és GDP-arányos adósságának statisztikáinak köszönhető.
Ez a hozamplafon-emelés, ami volt közgazdászok váratlanul, a jen azonnali ugrását és a globális államkötvények visszaesését idézte elő, ami sokkhullámokat küldött a globális pénzügyi piacokon. Ez a japán banki részvények felfutásához is vezetett, mivel a befektetők a pénzintézetek bevételeinek javulását várták.
A japán jegybank elnöke, Haruhiko Kuroda nevetve emeli a világ kamatot.Ahogy a BOJ szigorítja a politikát, a japán adósság viszonylag vonzóbbá válik, és a jen felértékelődik. Ez az amerikai piacokon kamatok szigorítását okozza, de a dollár gyengülését okozza a devizapiacokhoz képest.
Mivel a kötvényhozamok továbbra is az elmúlt éveket meghaladó magas szinten maradnak, a diszkontált cash flow-kon alapuló eszközök értékelése csökken. Míg sok piaci szereplő arra vár, hogy visszatérjenek a 2021-hez hasonló feltételek a különböző pénzügyi piacokon, kulcsfontosságú annak megértése, hogy az adósságpiacok változása miként hat az összes többi likvid piacra és a relatív értékelésekre.
Történelmi kamatkiadási sokk következik be az eszközárak valaha volt legnagyobb abszolút lehívásával párhuzamosan. Arra számítunk, hogy a turbulencia innentől csak fokozódik.
Míg az bitcoin market has had a massive deleveraging of its own already, the “pain trade” (as many think of it) could simply be an extended period of sideways consolidation as the legacy market dominos start to fall at an increasing frequency.
Arra számítunk, hogy a következő szekuláris bikapiacot a kialakuló feltételekre adott alkalmazkodó monetáris politikai válaszok ösztönzik majd most. A globális pénzpiaci likviditási feltételek, a hitelképesség és az eszközárak értékelése valószínűleg tovább csökken innen – egészen addig, amíg a fiat monetáris urak úgy döntenek, hogy elkezdik a lealacsonyítást. Jóban-rosszban ez a játék neve a fiat monetáris szabvány szerint.
Szilárdan a harmadik lépésben vagyunk. Kitartó fiúk.
Tetszik ez a tartalom? Kattintson ide! hogy PRO cikkeket közvetlenül a postaládájába kapjon.
Vonatkozó korábbi cikkek:
A kibontakozó szuverén adósság- és valutaválságA Bitcoiner's Guide To Yield Curve Control & The Fiat End Game Mekkora a Minden buborék?Nem az átlagos recesszió: A történelem legnagyobb pénzügyi buborékának feloldásaA Minden buborék: piacok válaszútnálEredeti forrás: Bitcoin Magazin