Bitcoin Hash Rate-ն ավելի բարձր է պայթում: Որո՞նք են դրա հետևանքները հանքարդյունաբերության բաժնետոմսերի համար:

By Bitcoin Ամսագիր - 1 տարի առաջ - Ընթերցանության ժամանակը ՝ 4 րոպե
Շաբ, հոկտեմբերի 8, 2022, ժամը 3:00

Bitcoin Hash Rate-ն ավելի բարձր է պայթում: Որո՞նք են դրա հետևանքները հանքարդյունաբերության բաժնետոմսերի համար:

Bitcoin’s hash rate has endured a series of significant price drawdowns only to emerge stronger than ever. We look at potential implications for bitcoin հանքագործներ

Ստորև բերված է հատված վերջին հրատարակությունից Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Ամսագրի պրեմիում շուկաների տեղեկագիր: Լինել առաջիններից մեկը, ով կստանա այս պատկերացումները և այլ շղթայական bitcoin շուկայի վերլուծություն անմիջապես ձեր մուտքի արկղում, բաժանորդագրվել հիմա.

Բոլոր ժամանակների նոր հեշ տոկոսադրույքը

Just two months ago, the 2022 expansion in Bitcoin hash rate was looking bleak. The bitcoin price had plummeted, miner margins were getting compressed, large public miners were shedding bitcoin holdings and it was a ripe time to revisit the state of miner capitulation in the market. Fast forward to today: price has come down from a massive bear market rally to $25,000 while hash rate coming online has exploded to a new all-time of nearly 250 EH/s. The chop and range and rallies in bitcoin price haven’t impacted the hash rate from ripping higher this year. Hash rate hasn’t really declined on a 30-day growth basis since July. 

That’s some of the best public data available to chalk up why bitcoin hash rate has exploded so much. It’s public miners executing on expansion plans. But that doesn’t mean large scale mining companies haven’t faced additional pressures. Compute North, one of the largest data center operators and bitcoin լեռնահանքային հոսթինգ ծառայություններ, որոնք ներկայացվել են Գլուխ 11-ի սնանկացման համար ընդամենը շաբաթներ առաջ: Նրանք տեղակայեցին հանքափորներ այնպիսի ընկերությունների համար, ինչպիսիք են Marathon Digital-ը, Compass Mining-ը և Bit Digital-ը 84 տարբեր հանքարդյունաբերական կազմակերպությունների մեջ: 1 թվականի նոյեմբերի 2022-ին տեղի կունենա Compute North գոյություն ունեցող ակտիվների մեծ մասի խոշոր աճուրդ՝ ներառյալ մայնինգ կոնտեյներները, մեքենաները և տվյալների ամբողջ կենտրոնները:

Ցելսիուսի փլուզման ժամանակ Celsius Mining-ը նույնպես սնանկության հայց է ներկայացրել դեռևս հուլիսին: Ասել է թե՝ վերջերս Compute North-ի սնանկացումից պարզ է դառնում, որ ճնշումը դեռևս գործում է խոշոր հանքարդյունաբերողների վրա: Նրանք դեռ դուրս չեն եկել անտառից, և մենք հապաղում էինք կոչ անել վերջ դնել հանքագործների կապիտուլյացիային այս ցիկլը, քանի որ գինը լճացել է, և հեշ գինը (հանքագործի եկամուտը բաժանված է հեշ տոկոսադրույքով) շարունակում է դիմակայել որոշ ուժեղ հակառակորդներին այս մակարդակով: Հեշ տոկոսադրույքի ընդլայնումը խաղում է:

Բոլոր ժամանակների նոր բարձրակետը կազմելուց հետո հանքարդյունաբերության դժվարությունը տեսավ արժանապատիվ չափի բացասական ճշգրտում 2.14%-ով հենց նախորդ շաբաթվա ընթացքում հեշ տոկոսադրույքի այս պայթյունից առաջ: Բայց դա կարծես թե կարճաժամկետ թեթևացում է, քանի որ այս պահի դրությամբ հաջորդ կանխատեսվող դժվարության ճշգրտումը արատավոր տեսք ունի 13.5% դրական ճշգրտում գրելու պահին։ Մենք չենք տեսել ճշգրտման այդ մակարդակը չինական հանքարդյունաբերության արգելքից անմիջապես հետո: Այս տեսակի ճշգրտումը վատ նորություն կլինի գոյություն ունեցող հանքագործների շահութաբերության համար, քանի որ հեշ գինը կհայտնվի հետագա ճնշման տակ:

It takes incredible operational excellence to continue to excel in the bitcoin mining industry over multiple cycles.

Սա է պատճառը, bitcoin mining-related equity investing can be either extremely lucrative (if you choose one of the winners) or downright disastrous.

Անցյալ ձմռանը դեկտեմբերի 21-ի մեր հոդվածում մենք ասացինք հետևյալը.

“​​What you should gather from evaluating the performance of publicly-traded miners against bitcoin itself is that due to the capital structure of their business and the valuations present in equity markets, miners can and likely will outperform bitcoin over periods when hash price rises significantly.

"However, over the long term the revenue in bitcoin terms for every mining company is guaranteed to decrease in bitcoin terms, and due to the excessively large earnings multiples that companies currently trade with in equities markets in a zero interest rate world, even bitcoin mining equities trend to zero over time in bitcoin terms (once again, due to the equity multiples assigned in a zero interest rate fiat-denominated world).”

Since that point, the share prices of publicly traded mining companies are all down significantly when measured against bitcoin ինքն իրեն. 

This should come as no surprise. Miner margins are getting relentlessly squeezed as earnings decrease, in both bitcoin and dollar terms.

Since the all-time high in the bitcoin price, every publicly traded mining company has underperformed the asset itself, bar none. 

Թեև հանքարդյունաբերության հետ կապված բաժնետոմսերը, անշուշտ, կարող են արժեւորվել իրենց ներկայիս ցածր գնահատականներից, հանքարդյունաբերության մեքենաների առաջխաղացումը և հանքարդյունաբերության տնտեսական խթանները, միայն ապահովում են, որ հեշ տոկոսադրույքը շարունակի աճել այստեղից:

Մեջբերելու համար մեր նախորդ համարը.

“However, the dynamics involved with evaluating publicly traded bitcoin miners is a bit different. Unlike other “commodity” producers, bitcoin miners often attempt to retain as much bitcoin on their balance sheet as possible. Relatedly, the future supply issuance of bitcoin is known into the future with near 100% certainty.

"With this information, if an investor values these equities in bitcoin terms, significant outperformance against bitcoin itself is achievable if investors allocate during the correct time during the market cycle using a data-driven approach.”

In the future, mining-related equities as well as ASICs will once again be primed for large outperformance against bitcoin itself. We don’t think that time has arrived just yet.

Համապատասխան անցյալ հոդվածներ

Աղբյուրը ` Bitcoin Ամսագիր