Պարտատոմսերի շուկայի անկում. որտե՞ղ են պետական ​​պարտքի գնորդները:

By Bitcoin Ամսագիր - 1 տարի առաջ - Ընթերցանության ժամանակը ՝ 3 րոպե
Հինգշաբթի, 13 հոկտեմբերի, 2022, առավոտյան 6:00

Պարտատոմսերի շուկայի անկում. որտե՞ղ են պետական ​​պարտքի գնորդները:

Կենտրոնական բանկերը փորձում են զերծ պահել եկամտաբերության բարձրացումից, մինչդեռ նրանք բարձրացնում են տոկոսադրույքները գնաճի դեմ պայքարելու համար: Ո՞վ կգնա պարտատոմսեր ներկա պայմաններում:

Ստորև բերված է հատված վերջին հրատարակությունից Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Ամսագրի պրեմիում շուկաների տեղեկագիր: Լինել առաջիններից մեկը, ով կստանա այս պատկերացումները և այլ շղթայական bitcoin շուկայի վերլուծություն անմիջապես ձեր մուտքի արկղում, բաժանորդագրվել հիմա.

Փնտրում եմ պարտատոմսերի սահմանային գնորդ

Որտե՞ղ են պարտատոմսերի գնորդները. Մինչ ամբողջ աշխարհի կենտրոնական բանկերը շարունակում են հաշվեկշիռները կրճատելու իրենց փորձերը, սուվերեն պարտքի պահանջարկը նվազում է, որտեղ էլ որ նայես: Փաստորեն, Անգլիայի բանկը (BoE) ստիպված եղավ գնել ավելի շատ պարտատոմսեր այս շաբաթ, շարունակական ընդլայնում, որը հստակ նշան է, որ այս պահին կենտրոնական բանկերը եղել են (պետք է լինեն) միակ մարգինալ գնորդը սենյակում:

Ամեն օր մենք ստուգում ենք սուվերեն պարտքի եկամտաբերությունը. ամեն օր նրանք ավելի են բարձրանում: Միակ դինամիկան, որը կարճաժամկետ կտրվածքով իջեցրել է եկամտաբերությունը կամ պահել դրանք հարթ, դա BoE-ի, BoJ-ի և ECB-ի միջամտությունների մասին հայտարարությունն է: Մինչ այժմ այս ջանքերը ցույց են տվել, որ միայն ժամանակավոր օգնություն են ցույց տալիս: Մենք, ամենայն հավանականությամբ, կտեսնենք, որ իրացվելիության բոլոր «ժամանակավոր» ներարկումները կդառնան ավելի երկարաժամկետ քաղաքականություն, քանի որ ջրի երես են դուրս գալիս ավելի լայնածավալ խնդիրներ (օրինակ՝ Միացյալ Թագավորության կենսաթոշակային հիմնադրամների անվճարունակության ռիսկը): Կենտրոնական բանկերը դեռևս հաստատակամ են տոկոսադրույքների բարձրացումների կիրառման հարցում, քանի դեռ գնաճը չի մոտենա իրենց 2% թիրախին, այնպես որ մենք հեշտությամբ կարող ենք տեսնել սահմանափակող տոկոսադրույքների շարունակությունը, մինչդեռ միևնույն ժամանակ տեսնում ենք, որ կենտրոնական բանկերը կտրուկ գնում են պարտատոմսեր, քանի որ տարբեր իրացվելիության ճգնաժամեր են առաջանում: 

Իրականացված անկայունություն U.K. government bonds is now even higher than for bitcoin. Այսինքն, bitcoin volatility is at one of its lowest historical levels (suggesting a big move coming) while bond volatility everywhere continues to rise.

Ամենամտահոգիչն այն է, որ ԱՄՆ գանձապետական ​​արժեթղթերի գնումների նվազումն է խոշոր խմբերում՝ առևտրային բանկերում, արտասահմանյան հաստատություններում և Fed-ում: Շատերը չեն ցանկանում ներխուժել և գնել, մինչև չտեսնենք Ֆեդերացիայի քաղաքականության հաջորդ քայլը՝ մտավախություն ունենալով, որ տոկոսադրույքները չեն հասել իրենց գագաթնակետին: Շատերը չեն կարող գնել, քանի որ ուժեղ դոլարը և այլ հիմնական արժույթների հետագա անկումը նույնպես ստիպել են օտարերկրյա գնորդներին դուրս գալ շուկայից: Երկրները սպառում են իրենց արժութային պահուստները՝ փոխարենը պաշտպանելու իրենց արժույթի գնողունակությունը:

Ultimately what we need to see to reverse this explosion and unprecedented rise in yields globally is a wave of marginal buying in sovereign debt outside of domestic governments. Otherwise, the market is telling us that bond prices need to be lower (and interest rates higher) for bonds to be seen as an attractive investment and allocation right now. As shown by the chart below, we’re coming off one of the worst performance years for returns in history — a once-in-a-century regime shift. 

Պարտատոմսերի գնման բացակայության դեմ մյուս փաստարկն այն է, որ շատ շուտով կլինի: Կամ գնանկման անկման միջոցով, որը շատ ավելի ցածր է դարձնում գնաճը, շուկայում ԱՄՆ գանձապետարանի գրավի պակասի պատճառով մարժա վճարման ժամանակ, կամ նոր կանոնակարգերի միջոցով, որոնք ստիպում են նոր գնորդներին, ինչպիսիք են առևտրային բանկերը կամ կենսաթոշակային հիմնադրամները, ավելի շատ ԱՄՆ պարտք պահել իրենց կամքին հակառակ:

Բայց հենց հիմա շատերը հարցնում են, թե ինչ անել այս «անվտանգ» կամ «առանց ռիսկի» ակտիվների հետ, երբ դրանք այլևս ապահով չեն թվում, ավելի շատ ռիսկեր են կրում և պայթում են անկայունությունից:

Համապատասխան անցյալ հոդվածներ

Աղբյուրը ` Bitcoin Ամսագիր