Bitcoin Hash Rate Meledak Lebih Tinggi. Apa Implikasinya Bagi Ekuitas Pertambangan?

By Bitcoin Majalah - 1 tahun lalu - Waktu Membaca: 4 menit
Sab, 8 Okt 2022 3:00

Bitcoin Hash Rate Meledak Lebih Tinggi. Apa Implikasinya Bagi Ekuitas Pertambangan?

BitcoinTingkat hash telah mengalami serangkaian penurunan harga yang signifikan dan kemudian menjadi lebih kuat dari sebelumnya. Kami melihat dampak potensial terhadap hal ini bitcoin penambang.

Di bawah ini adalah kutipan dari edisi terbaru Bitcoin Majalah Pro, Bitcoin Majalah buletin pasar premium. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan lainnya di rantai bitcoin analisis pasar langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.

Tingkat Hash Baru Tertinggi Sepanjang Masa

Baru dua bulan lalu, ekspansi tahun 2022 masuk Bitcoin tingkat hash tampak suram. Itu bitcoin harga anjlok, margin penambang semakin tertekan, penambang publik besar terpuruk bitcoin kepemilikannya dan ini adalah waktu yang tepat untuk meninjau kembali keadaan kapitulasi penambang di pasar. Maju cepat ke hari ini: harga telah turun dari reli pasar bearish secara besar-besaran menjadi $25,000 sementara tingkat hash yang online telah meledak ke rekor baru sepanjang masa hampir 250 EH/s. Pemotongan dan jangkauan dan reli masuk bitcoin harga belum mempengaruhi tingkat hash dari kenaikan yang lebih tinggi tahun ini. Tingkat hash belum benar-benar menurun dalam basis pertumbuhan 30 hari sejak bulan Juli. 

Itulah beberapa data publik terbaik yang tersedia untuk menjelaskan alasannya bitcoin tingkat hash telah meledak begitu banyak. Ini adalah penambang publik yang melaksanakan rencana ekspansi. Namun hal ini tidak berarti perusahaan pertambangan skala besar tidak menghadapi tekanan tambahan. Compute North, salah satu operator pusat data terbesar dan bitcoin pertambangan layanan hosting, mengajukan kebangkrutan Bab 11 hanya beberapa minggu yang lalu. Mereka menampung penambang untuk perusahaan seperti Marathon Digital, Compass Mining, dan Bit Digital di 84 entitas penambangan yang berbeda. Lelang besar pada sebagian besar aset Compute North yang ada akan berlangsung pada 1 November 2022 termasuk kontainer penambangan, mesin, dan seluruh pusat data.

Dalam keruntuhan Celsius, Celsius Mining juga mengajukan kebangkrutan pada bulan Juli. Yang mengatakan, jelas dari kebangkrutan Compute North baru-baru ini bahwa tekanan masih pada penambang skala besar. Mereka belum keluar dari masalah dan kami ragu-ragu untuk menyerukan diakhirinya kapitulasi penambang siklus ini karena harga telah stagnan dan harga hash (pendapatan penambang dibagi dengan tingkat hash) terus menghadapi beberapa hambatan kuat dengan tingkat ini. ekspansi tingkat hash dimainkan.

Setelah mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, kesulitan penambangan melihat penyesuaian negatif berukuran layak sebesar 2.14% tepat sebelum ledakan tingkat hash ini selama seminggu terakhir. Tapi itu terlihat seperti bantuan jangka pendek karena sampai sekarang, penyesuaian kesulitan yang diproyeksikan berikutnya terlihat seperti setan 13.5% penyesuaian positif pada saat penulisan. Kami belum melihat tingkat penyesuaian itu sejak setelah larangan penambangan China. Jenis penyesuaian itu akan menjadi berita buruk bagi profitabilitas penambang yang ada karena harga hash akan berada di bawah tekanan lebih lanjut.

Dibutuhkan keunggulan operasional yang luar biasa untuk terus unggul dalam bidang ini bitcoin industri pertambangan selama beberapa siklus.

Inilah sebabnya mengapa bitcoin Investasi ekuitas yang berhubungan dengan pertambangan bisa sangat menguntungkan (jika Anda memilih salah satu pemenangnya) atau benar-benar membawa bencana.

Dalam artikel 21 Desember kami musim dingin lalu, kami mengatakan yang berikut,

“​​Apa yang harus Anda kumpulkan dari evaluasi kinerja penambang publik bitcoin sendiri adalah karena struktur permodalan bisnis mereka dan penilaian yang ada di pasar ekuitas, para penambang dapat dan kemungkinan besar akan mengungguli bitcoin selama periode ketika harga hash naik secara signifikan.

“Namun, dalam jangka panjang, pendapatan masuk bitcoin ketentuan untuk setiap perusahaan pertambangan dijamin akan berkurang bitcoin persyaratan, dan karena kelipatan pendapatan yang terlalu besar yang saat ini digunakan oleh perusahaan-perusahaan untuk berdagang di pasar ekuitas di dunia dengan suku bunga nol, bahkan bitcoin tren ekuitas pertambangan menjadi nol seiring berjalannya waktu bitcoin persyaratan (sekali lagi, karena kelipatan ekuitas yang ditetapkan di dunia dengan mata uang fiat dengan suku bunga nol).”

Sejak saat itu, harga saham perusahaan pertambangan publik telah turun secara signifikan jika dibandingkan bitcoin itu sendiri. 

Hal ini seharusnya tidak mengejutkan. Margin penambang terus-menerus diperas seiring menurunnya pendapatan, pada keduanya bitcoin dan istilah dolar.

Sejak titik tertinggi sepanjang masa di bitcoin harga, setiap perusahaan pertambangan publik memiliki kinerja yang buruk pada aset itu sendiri, tidak ada yang lain. 

Sementara ekuitas terkait pertambangan pasti dapat menghargai dari penilaian mereka saat ini, kemajuan mesin pertambangan dan insentif ekonomi pertambangan semuanya memastikan bahwa tingkat hash terus meningkat lebih jauh dari sini.

Mengutip edisi sebelumnya dari kami,

“Namun, dinamikanya terkait dengan evaluasi perdagangan publik bitcoin penambang sedikit berbeda. Berbeda dengan produsen “komoditas” lainnya, bitcoin penambang sering kali berusaha untuk mempertahankan sebanyak itu bitcoin pada neraca mereka sebaik mungkin. Terkait dengan penerbitan pasokan di masa depan bitcoin diketahui di masa depan dengan kepastian hampir 100%.

“Dengan informasi ini, jika investor menilai ekuitas ini bitcoin istilahnya, kinerja yang lebih baik dibandingkan bitcoin hal ini dapat dicapai jika investor mengalokasikan dana pada waktu yang tepat selama siklus pasar menggunakan pendekatan berbasis data.”

Di masa depan, saham-saham yang terkait dengan pertambangan dan ASIC akan sekali lagi menjadi primadona untuk menghasilkan kinerja yang lebih baik bitcoin diri. Kami rasa waktunya belum tiba.

Artikel Sebelumnya yang Relevan

Sumber asli: Bitcoin majalah