Gelembung Utang Berdaulat Eropa Adalah Domino Di Hyperbitcoinisasi

By Bitcoin Majalah - 1 tahun lalu - Waktu Membaca: 6 menit
Jum, 9 Sep 2022 12:30

Gelembung Utang Berdaulat Eropa Adalah Domino Di Hyperbitcoinisasi

Krisis utang negara sedang terjadi di Eropa, dan hal ini kemungkinan akan melanggengkan devaluasi euro dan membuka jalan bagi krisis utang negara. Bitcoin.

Di bawah ini adalah kutipan dari edisi terbaru Bitcoin Majalah Pro, Bitcoin Buletin pasar premium majalah. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan lainnya di rantai bitcoin analisis pasar langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.

Krisis Energi Eropa Berkembang

Dalam pengiriman Kamis lalu, kami membahas dinamika pasar beruang inflasi ini, di mana kondisi lanskap makro global dengan cepat mengubah tingkat suku bunga global lebih tinggi. Demikian pula dalam seri “Energi, Mata Uang & Deglobalisasi” kami,

"Energi, Mata Uang & Deglobalisasi, Bagian 1"

"Energi, Mata Uang & Deglobalisasi, Bagian 2"

Sejak rilis terbaru kami, tanggapan dari pemerintah Eropa untuk “memerangi” lonjakan biaya energi sangat mencengangkan.

Di Inggris, Perdana Menteri yang baru diangkat Liz Truss telah mengeluarkan rancangan rencana sebagai tanggapan terhadap kenaikan tagihan energi konsumen. Rencana kebijakan bisa menelan biaya £130 miliar selama 18 bulan ke depan. Rencana tersebut merinci langkah pemerintah untuk menetapkan harga baru sambil juga menjamin pembiayaan untuk menutupi perbedaan harga kepada pemasok energi sektor swasta. Menggunakan angka tahunan 2021, rencananya akan menjadi sekitar 5.9% dari Produk Domestik Bruto. Stimulus Inggris sebesar 5% dari PDB kira-kira setara dengan paket stimulus $ 1 triliun di Amerika Serikat.

Ada juga biaya paket terpisah £40 miliar untuk bisnis Inggris. Menghitung keduanya, mereka mewakili sekitar 7.7% dari PDB untuk apa yang kemungkinan akan menjadi stimulus dan pengeluaran pertama yang konservatif untuk mengimbangi periode tagihan energi yang jauh lebih tinggi dan lebih lama di seluruh Eropa dalam 18-24 bulan ke depan. Cakupan kebijakan awal tampaknya tidak membatasi pengeluarannya sehingga pada dasarnya adalah posisi short terbuka pada harga energi.

Ursula von der Leyen, presiden Komisi Eropa, mentweet sebagai berikut:

Batasan harga minyak Rusia yang seharusnya penting karena sejumlah alasan: Yang pertama adalah bahwa dengan solusi Eropa untuk krisis energi yang sedang berlangsung tampaknya menjadi paket fiskal stimulatif dan penjatahan energi, apa yang terjadi pada euro dan pound, keduanya mata uang energi. mengimpor kedaulatan, hanya menambah masalah.

Bahkan dengan Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England yang diduga membatalkan program pelonggaran era pandemi, solusi yang kemungkinan diminta oleh pemilih barat adalah “dana talangan energi.” Ada yang menyebut ini sebagai Lehman Moment Eropa, dalam laporan kemarin dari Bloomberg, “Perdagangan Energi Tertekan Oleh Margin Calls Sebesar $1.5 Triliun. "

“Dukungan likuiditas akan dibutuhkan,” kata Helge Haugane, wakil presiden senior Equinor untuk gas dan listrik, dalam sebuah wawancara. Masalah ini difokuskan pada perdagangan derivatif, sementara pasar fisik berfungsi, katanya, menambahkan bahwa perkiraan perusahaan energi sebesar $ 1.5 triliun untuk menopang apa yang disebut perdagangan kertas adalah "konservatif." 

-Bloomberg 

Demikian pula, Goldman memperingatkan prospek pasar yang suram.

"Pasar terus meremehkan kedalaman, luasnya, dan dampak struktural dari krisis," tulis analis Goldman Sachs. “Kami percaya ini akan lebih dalam dari krisis minyak tahun 1970-an.” 

Krisis energi saat ini diproyeksikan menelan biaya benua Eropa sekitar €2 triliun, atau 15% dari PDB.

 “Pada harga masa depan saat ini, kami memperkirakan bahwa tagihan energi akan mencapai puncaknya pada awal tahun depan sebesar €500/bulan untuk sebagian besar keluarga di Eropa, yang berarti kenaikan sekitar 200% dibandingkan tahun 2021. Untuk Eropa secara keseluruhan, hal ini berarti kenaikan sebesar c. €2 TRILIUN lonjakan tagihan energi, atau sekitar 15% PDB.”

Sementara jumlah ini kemungkinan berkurang oleh harga subsidi fiskal, mata uang jatuh secara signifikan terhadap dolar (masih merupakan unit perdagangan energi global yang berkuasa), sementara dolar itu sendiri telah dihargai lebih rendah dalam hal energi.

Namun, sektor bisnis adalah salah satu yang merugi, karena penjatahan energi dan melonjaknya biaya memukul produsen industri Eropa. 

"Pabrik Logam Memberi Makan Pabrik Eropa Menghadapi Krisis Eksistensial"

"Pabrik Aluminium Top Eropa Akan Memotong Output 22% Pada Biaya Energi"

"Pesanan Pabrik Jerman Turun Untuk Bulan Keenam Di Tengah Tekanan Energi"

Bagan di atas adalah pesanan pabrik Jerman per bulan menjelang musim gugur.

"Pemotongan Aluminium Eropa Semakin Dalam Semakin Hari Saat Krisis Listrik Menggigit"

“Pengurangan ini menambah kerugian ekstrim yang dialami oleh krisis energi pada industri logam Eropa, yang merupakan salah satu konsumen industri listrik dan gas terbesar. Sebuah kelompok yang mewakili produsen terbesar di kawasan itu menulis kepada politisi Uni Eropa memperingatkan bahwa krisis energi dapat menyebabkan 'deindustrialisasi permanen' di blok tersebut, kecuali jika paket langkah-langkah dukungan diterapkan."

Aluminium, yang membutuhkan energi sekitar 40 kali lebih banyak daripada tembaga untuk diproduksi, cukup intensif energi.

“Ini benar-benar krisis yang nyata,” kata Paul Voss, direktur jenderal Aluminium Eropa, yang mewakili produsen dan pengolah terbesar di kawasan ini. “Kami benar-benar perlu menyelesaikan sesuatu dengan cepat, yang lainwise tidak akan ada yang tersisa untuk diperbaiki. "

-Bloomberg

Apa yang dituntut karena defisit energi struktural di Eropa adalah jumlah penduduk dan sektor bisnis yang menuntut neraca publik menanggung risiko. Subsidi untuk tagihan energi atau batas harga tidak mengubah jumlah absolut molekul bahan bakar fosil berdensitas energi tinggi di planet ini. Batas harga dan tanggapan selanjutnya dari Presiden Rusia Vladimir Putin adalah yang membuat semua perbedaan, dan memiliki potensi untuk menciptakan hasil yang berpotensi menghancurkan di pasar keuangan.

Tidak ada pemerintah yang akan membiarkan warganya kelaparan atau kedinginan; itu cerita yang sama sepanjang sejarah dengan negara-negara berdaulat memuat kewajiban utang masa depan untuk memecahkan masalah hari ini. Ini kebetulan terjadi pada saat segelintir negara Eropa memiliki rasio utang publik terhadap PDB yang sangat besar di atas 100%.

Krisis utang negara sedang terjadi di Eropa, dan hasil yang sangat mungkin terjadi adalah bahwa Bank Sentral Eropa turun tangan untuk menahan risiko kredit, melanggengkan devolusi euro.

Kami telah berbicara panjang lebar tentang kenaikan drastis dan tingkat perubahan dalam hasil 10-tahun di Amerika Serikat, tetapi itu terjadi pada gambaran yang sama di setiap negara besar Eropa meskipun tindakan lebih lambat dari berbagai bank sentral untuk menaikkan suku bunga.

Imbal hasil utang Eropa, juga memperhitungkan ekspektasi inflasi di masa depan, masih belum menunjukkan tanda-tanda melambat. Bank of England memproyeksikan inflasi Indeks Harga Konsumen 9.5% hingga 2023 (baca “BitcoinTujuh Lilin Harian” di mana kami membahas laporan moneter Agustus terbaru mereka) dan Bank Sentral Eropa mengharapkan kenaikan suku bunga 75 basis poin dalam pengumuman mereka besok, setelah baru-baru ini menaikkan dari suku bunga negatif. Untuk apa nilainya, kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve menjadi 75 basis poin untuk pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal dua minggu lagi saat ini di 80% (harga intraday versus 73% untuk 6 September).

Dengan meningkatnya tekanan politik, angka inflasi yang tinggi, bahkan menunjukkan tanda-tanda kecil dari beberapa perlambatan baru-baru ini, terus membuat bank sentral tidak memiliki pilihan lain yang layak. Mereka harus “melakukan sesuatu” dalam upaya untuk mempertahankan target inflasi 2% meskipun hanya sebagian yang menyebabkan kehancuran permintaan yang memadai. Di sinilah sebagian besar investor yang memiliki tesis tentang tingkat puncak dan "Fed tidak dapat menaikkan suku bunga" telah dihancurkan. Meskipun kenaikan imbal hasil pemerintah tidak berkelanjutan untuk membayar beban pembayaran bunga utang dalam jangka panjang, kami masih menunggu titik puncak yang memaksa perubahan arah.

Efek inflasi tingkat kedua dari menurunkan lebih banyak kebijakan stimulus fiskal dan/atau penyitaan di pasar agunan Treasury AS adalah apa yang harus diwaspadai.

Sumber asli: Bitcoin majalah