Engin stefnusveifla í sjónmáli: „Hærri í lengri tíma“ verð á sjóndeildarhringnum

By Bitcoin Tímarit - fyrir 1 ári - Lestrartími: 4 mínútur
Þri, 31. janúar, 2023 9:49

Engin stefnusveifla í sjónmáli: „Hærri í lengri tíma“ verð á sjóndeildarhringnum

Markaðurinn er næstum einróma um að búast við 0.25% vaxtahækkun á FOMC fundinum í febrúar, en margir búast við „hlé“ skömmu síðar. Við biðjum að vera ólík.

Hér að neðan er útdráttur úr nýlegri útgáfu af Bitcoin Tímarit PRO, Bitcoin Fréttabréf tímaritsins iðgjaldamarkaða. Að vera meðal þeirra fyrstu til að fá þessa innsýn og aðra keðju bitcoin markaðsgreining beint í pósthólfið þitt, gerast áskrifandi núna.

Næsti FOMC fundur er 1. febrúar þar sem Seðlabanki Bandaríkjanna mun ákveða næstu stefnuákvörðun sína varðandi vexti. Þessi grein fjallar um hvernig markaðurinn býst við að seðlabankinn bregðist við, hvað lesendur ættu að fylgjast með varðandi breytingar á væntanlegri leið og hugsanlega annars stigs áhrif þessara breytinga.

Núverandi vænting er vaxtahækkun upp á +0.25%, þar sem markaðurinn telur næstum 100% vissu um þessa niðurstöðu og setur stýrivexti í 4.5%-4.75%.

Væntanleg stefna seðlabankans fyrir árið 2023 er að halda stýrivöxtum hærra, þar sem nokkrir seðlabankastjórar hafa nýlega lagt áherslu á nauðsyn þess að halda stýrivöxtum nægilega aðhaldssamum til að tryggja að verðbólga komi ekki aftur eftir fyrstu merki um að hægja á, eins og hún gerði á áttunda áratugnum. 

Í Jerome Powell's Blaðamannafundur 14. desember, sagði hann eftirfarandi (áhersla bætt við): 

„Svo, eins og ég nefndi, er mikilvægt að heildarfjárhagsaðstæður haldi áfram að endurspegla það aðhald sem við erum að setja til að ná verðbólgu niður í 2 prósent. Við teljum að fjárhagsleg skilyrði hafi þrengst verulega á síðasta ári. En stefnuaðgerðir okkar vinna í gegnum fjárhagslegar aðstæður. Og þau hafa aftur á móti áhrif á atvinnulífið, vinnumarkaðinn og verðbólguna. Þannig að það sem við stjórnum er stefnumótun okkar í samskiptum sem við gerum. Fjárhagsaðstæður gera bæði ráð fyrir og bregðast við gjörðum okkar.

„Ég bæti því við að áhersla okkar er ekki á skammtímahreyfingar, heldur á þrálátar hreyfingar. Og margt, margt breytir auðvitað fjárhagslegum aðstæðum með tímanum. Ég myndi segja að það væri mat okkar í dag að við séum ekki enn í nægilega takmarkaðri stefnumótun og þess vegna segjum við að við myndum búast við að áframhaldandi hækkanir væru viðeigandi.“ 

Verðlagning í tímabundinni verðbólgu

Áhættueignir á heimsvísu hafa verið í uppsveiflu til að byrja árið, þar sem markaðsaðilar búast í auknum mæli við að verðbólguhræðslan sem hristi fjármálaeignir árið 2022 muni minnka árið 2023 og síðar. Þó að bjartsýnar væntingar um að draga úr verðbólgu væru vissulega góðar fyrir áhættueignir - í ljósi þess að það myndi leiða til ávöxtunar lægri vaxta - þá væri wise til að hafa í huga hversu léttvæg verðbólguspá frá Fed er eins og sýnt er hér að neðan. Ávöxtun í 2% markmiðið er næstum alltaf væntingin. 

Þar sem verðbólga hjaðnar og stýrivextir haldast háir telur markaðurinn að „nægilega takmarkandi“ stefna muni birtast árið 2023, með 1.31% lækkun að verðmæti árið 2024. 

Þegar verðbólga hefur fest sig í sessi í væntingum neytenda og á vinnumarkaði hefur sagan sýnt að það þarf gríðarlegt átak seðlabanka til að herða stýrivexti til að hamla verðbólgunni.

Eins og fram eftir Liz Ann Sonders Charles Schwab er 6 mánaða breyting á verðbólguvæntingum sú mesta sem hún hefur verið síðan 2011, vísbending um að aðhald peningastefnunnar sé byrjað að vinna sig inn í raunhagkerfið. 

Með vaxtahækkun upp á 25 punkta allt nema staðfest á morgun mun markaðurinn fylgjast vel með innihaldi og tóni ræðu stjórnarformanns Powells varðandi framtíðarferil stýrivaxta. Við teljum að „hærra lengur“ sé tónn sem Fed mun halda áfram að hafa samskipti við markaðinn.

Hins vegar, á nógu langri tímalínu, er óumflýjanleg niðurstaða skýr. Spyrðu bara bandaríska fjármálaráðuneytið um spár þeirra ...

Heimild: Ríkissjóður Bandaríkjanna

Uppfærsla: Seðlabankinn tilkynnti væntanlega vaxtahækkun um 0.25% þar sem lykilsetningin í fréttatilkynningunni var:

„Nefndin gerir ráð fyrir að áframhaldandi hækkanir á markabilinu séu heppilegar til að ná fram aðhaldi í peningamálum sem er nægilega aðhaldssamt til að ná verðbólgu í 2 prósent með tímanum.“ 

Lesendur ættu að taka eftir fleirtöluforminu „áframhaldandi hækkanir“. Það lítur út fyrir að vextir verði hærri lengur eins og við spáðum.

Líkar við þetta efni? Gerast áskrifandi núna til að fá PRO greinar beint í pósthólfið þitt.

Viðeigandi greinar:

Upprunaleg uppspretta: Bitcoin Tímarit