By Bitcoin Rivista - 1 anno fa - Tempo di lettura: 6 minuti
Deglobalization And The End Of Trust-Based Money Set The Stage For National Bitcoin Adozione
Breakdowns in global trade and credit call for money that doesn’t depend on trust. Bitcoin is the modern answer for international economics.
This is an opinion editorial by Ansel Lindner, a bitcoin and financial markets researcher and the host of the “Bitcoin & Markets” and “Fed Watch” podcasts.
Due forze hanno dominato il globo economicamente e politicamente negli ultimi 75 anni: la globalizzazione e il denaro basato sulla fiducia. Tuttavia, il tempo per entrambe queste forze è passato e il loro declino comporterà un grande ripristino dell'ordine globale.
Ma questo non è il tipo globale e marxista di Great Reset promosso da Klaus Schwab e quelli che frequentano Davos. Si tratta di un ripristino emergente guidato dal mercato, caratterizzato da un mondo multipolare e da un nuovo sistema monetario.
La globalizzazione sta finendo
La prima reazione che di solito ottengo alla mia affermazione che l'era dell'iper-globalizzazione sta finendo è un'irriverente incredulità. Le persone hanno integrato così completamente l'ambiente dell'ordine globale morente nella loro comprensione economica che non riescono a immaginare un mondo in cui l'analisi costi-benefici della globalizzazione sia diversa. Anche dopo che il COVID-19 ha messo in luce la fragilità di filiere complesse, come quando il Gli Stati Uniti hanno quasi esaurito le mascherine chirurgiche e i farmaci di base o quando il mondo ha lottato per procurarsi i semiconduttori, le persone devono ancora rendersi conto del cambiamento che sta avvenendo.
È così difficile immaginare che gli uomini d'affari che hanno progettato processi di produzione così fragili e complicati non abbiano valutato adeguatamente i rischi?
Tutto ciò che serve per spezzare la globalizzazione è che i costi aggiustati per il rischio cambino di pochi punti percentuali e superino i benefici. I centesimi risparmiati dall'esternalizzazione di numerosi compiti a numerose giurisdizioni non supereranno più la possibilità di un completo collasso delle catene di approvvigionamento.
Queste preoccupazioni per le fragili catene di approvvigionamento non sono scomparse con la fine delle orribili politiche COVID-19. Ora si sono spostati sulle preoccupazioni per le guerre commerciali e le guerre reali. Sanzioni commerciali statunitensi contro la Cina, il conflitto russo con l'Ucraina per delega della NATO e le successive sanzioni, il posizione apparentemente irregolare degli Stati Uniti su Taiwan, le incoronazione di Xi Jinping e la sua rinascita marxista, le Sabotaggio del Nord Stream, le netta divisione del consenso internazionale all'ONU e persino l'armamento di queste istituzioni internazionali e, più recentemente, il Offensiva di terra turca contro i curdi — tutte queste cose dovrebbero essere interpretate come un aumento dei costi.
È finito il tempo in cui le catene di approvvigionamento complesse erano robuste contro i rischi tipici. I rischi oggi sono molto più sistemici. Certo, ci sono state scaramucce in tutto il mondo e disaccordi tra i parlamenti, ma le grandi potenze non hanno minacciato apertamente le reciproche sfere di influenza. I costi ei benefici aggiustati per il rischio della globalizzazione sono cambiati radicalmente.
Il credito non ama i conflitti
Strettamente correlata alla deglobalizzazione delle catene di approvvigionamento è la deglobalizzazione dei mercati del credito. Gli stessi fattori che influenzano i costi e i benefici fisici, corretti per il rischio degli uomini d'affari, sono avvertiti anche dai banchieri.
Le banche non vogliono essere esposte al rischio di guerre o sanzioni che distruggano i loro mutuatari. Nell'attuale contesto di deglobalizzazione e di crescenti rischi per il commercio internazionale, le banche ritireranno naturalmente i prestiti a tali attività associate. Invece, le banche finanzieranno progetti più sicuri, probabilmente opportunità interamente domestiche o di friend-shoring. La reazione naturale delle banche a questo contesto globale rischioso sarà la contrazione del credito.
La deglobalizzazione delle catene di approvvigionamento e del credito saranno strettamente collegate durante la discesa come lo erano durante la salita. Inizierà lentamente, ma prenderà velocità. Un ciclo di feedback di aumento del rischio che porta a catene di approvvigionamento più brevi e a una minore creazione di credito.
Il dollaro USA basato sul credito
La forma prevalente di denaro nel mondo è il dollaro USA basato sul credito. Ogni dollaro viene creato attraverso il debito, rendendo ogni dollaro il debito di qualcun altro. Il denaro viene stampato dal nulla durante il processo di concessione di un prestito.
Questo è diverso dal puro denaro fiat. Quando viene stampata moneta fiat, il bilancio della stampante aggiunge solo le risorse. Tuttavia, in un sistema basato sul credito, quando il denaro viene stampato in prestito, il tipografo crea un bene ed una responsabilità. Il bilancio del mutuatario ha quindi rispettivamente una passività e un'attività compensative. Ogni dollaro (o euro o yen, del resto) è quindi un'attività e una passività, e il prestito che ha creato quel dollaro è sia un'attività che una passività.
Questo sistema funziona molto bene se sono presenti due fattori. Uno, sono disponibili usi altamente produttivi del nuovo credito e due, una relativa mancanza di shock esogeni per l'economia globale. Cambia una di queste cose e un guasto è destinato a verificarsi.
Questa duplice natura del denaro basato sul credito è alla radice di entrambi spettacolare ascesa del dollaro nel 20° secolo, e il prossimo reset monetario. Man mano che la fiducia globale e le catene di approvvigionamento si rompono, l'arrivo di asset nelle banche diventa più rischioso. La Russia lo ha scoperto nel modo più duro quando il West ha confiscato le sue riserve di dollari detenute nelle banche all'estero. How is trust possible in that sort of environment? When credit-based money’s creation is based on trust... Houston, we have a problem.
Bitcoin’s Role In The Future
Fortunatamente, abbiamo esperienza con un mondo che non si fida di se stesso - cioè, l'intera storia dell'uomo prima di 1945. Back then, we were on a gold standard for reasons which included all those that bitcoin are very familiar with (gold scores highly in the characteristics that make good money), but also because it minimized trust between great powers.
L'oro ha perso il suo mantello per una ragione - e probabilmente non l'hai mai sentito da nessuna parte prima: perché l'ambiente economico, politico e innovativo globale dopo la seconda guerra mondiale ha creato un terreno estremamente fertile per il credito. La fiducia è stata facile, le maggiori potenze sono state umiliate e tutte si sono unite alle nuove istituzioni internazionali sotto l'ombrello di sicurezza degli Stati Uniti La cortina di ferro ha fornito una netta separazione economica tra le zone di fiducia, ma dopo la sua caduta, c'è stato un periodo di circa 20 anni il mondo cantava “kumbaya” perché il nuovo credito era ancora estremamente produttivo nel vecchio blocco sovietico e in Cina.
Oggi ci troviamo di fronte al tipo di scenario opposto: la fiducia globale si sta erodendo e il credito ha sfruttato tutti i frutti produttivi a bassa quota, costringendoci a un periodo che richiede denaro neutrale.
Il mondo si troverà presto diviso tra regioni/alleanze di influenza. Una banca britannica si fiderà di una banca statunitense, mentre una banca cinese no. Per colmare questo divario, abbiamo bisogno di denaro che tutti possano conservare e rispettare.
Gold Vs. Bitcoin
Gold would be the first choice here, if not for bitcoin. This is because gold has several drawbacks. First, gold is owned mainly by those groups who are losing trust in one another, namely the governments of the world. Much of the gold is held in the United States. Therefore, gold is unevenly distributed.
Second, gold’s physical nature, once a positive holding profligate governments in check, is now a weakness because it cannot be transported or assayed nearly as efficiently as bitcoin.
Lastly, gold is not programmable. Bitcoin is a neutral, decentralized protocol that can be tapped for any number of innovations. The Lightning Network and sidechains are just two examples of how Bitcoin can be programmed to increase its utility.
As globalization of both trade and credit is breaking down, the economic environment favors a return to a form of money that doesn’t depend on trust between major powers. Bitcoin is the modern answer.
Questo è un guest post di Ansel Lindner. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc o Bitcoin Rivista.
Fonte originale: Bitcoin Magazine