By Bitcoinist - לפני חודשיים - זמן קריאה: 3 דקות
Crypto Giant At Crossroads: משחק ההימור הגבוה של Coinbase במקום Bitcoin שוק תעודות סל
Coinbase, בורסת נכסי קריפטו מובילה, נמצאת ב-a צומת מרכזי עם הופעתו האחרונה של נקודה בארה"ב Bitcoin קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). בעוד שפיתוח זה מסמן פריצת דרך מיינסטרים לקריפטו, הוא גם מציב את Coinbase באור הזרקורים עמוס בתגמולים פוטנציאליים וסיכונים משמעותיים.
אישור ותחילתה של ה קרנות ספוט ראשון בבורסה השקעה ישירה ב Bitcoin על ידי רשות ניירות הערך של ארה"ב (SEC) סימנו רגע משמעותי במסע של BTC לעבר קבלת מיינסטרים.
המהלך הזה שם את Coinbase ב"מרכז הפעולה", שכן מנפיקי תעודות סל נקודתיים, כולל ענקיות תעשייה כמו BlackRock ו-Ark Invest, מסתמכים על הבורסה לשירותים חיוניים כמו אפוטרופסות, מסחר והלוואות.
חרב הפיפיות של הריכוזיות
הדומיננטיות המתעוררת של Coinbase במקום Bitcoin שוק תעודות הסל הוא חרב פיפיות. מצד אחד, החברה מוכנה להפיק תועלת משמעותית מתפקידה המרכזי בעידן החדש הזה של Bitcoin מִסְחָר. מצד שני, הריכוזיות הזו מעוררת חששות לגבי "ריכוז הסיכון", לפי בלומברג.
דיוויד שווד, COO בחברת אבטחת הבלוקצ'יין Halborn, מדגיש את הסכנות הפוטנציאליות של הפקדת ישות אחת עם מספר פונקציות קריטיות בתשתית השוק הפיננסי, ומציין:
לפי התכנון, תשתית השוק הפיננסי שלנו מופרדת לתפקידים שונים. כשיש לך ישות אחת שאחראית על כל מחזור החיים של המסחר, אני חושב שזה גורם לדאגות.
בלומברג מדווח כי Coinbase, כבר "משמורת הקריפטו הגדולה ביותר" בעולם, היא הבחירה המועדפת למשמורת בין המקום Bitcoin תעודות סל. למרות זאת, מנפיקי תעודות סל נקודתיים ציינו את הסיכון של "הגבלות שירות" או צמצום מהבורסה בגילויי הסיכון שלהם.
החששות לגבי סיכון הריכוזיות מהדהדים על ידי דייב אבנר, מנהל ב-Dabner Capital Partners, חברת ייעוץ לתעודות סל. אבנר מצביע על הסכנות שבהסתמכות רבה על Coinbase כקוסטודיאן קריפטו, ומציע ש"מערכת ריבוי אפוטרופסית" עשויה להיות הימור בטוח יותר עבור משקיעים ומנפיקים.
למרות הדאגות הללו, סמנכ"לית הכספים של Coinbase, Alesia Haas, מבטיחה שהחברה "נמנעת בשקידה מניגודי עניינים", בטענה שמבני שוק ניירות ערך מסורתיים עשויים שלא להיות ישימים לחלוטין למגזר הקריפטו.
Coinbase איזון צמיחה ודינמיקת שוק
כשהבורסה מנווטת את תפקידה המשפיע בתחום תעודות הסל, היא גם מתמודדת עם אתגרים מקרנות מתעוררות המציעות עמלות נמוכות יותר על Bitcoin כלי השקעה.
תחרות זו מאיימת על ההכנסות בפלטפורמת המסחר העיקרית של Coinbase. בעוד שמניות החברה זינקו בלמעלה מ-100% בשנה שעברה, אנליסטים מ-Mizuho, בנק מוביל ביפן, מעריכים כי תעודות הסל החדשות עשויות להוסיף רק 5% עד 10% צנועים להכנסות.
שינויים פוטנציאליים בהתנהגות הלקוחות מסבכים עוד יותר את מעמדה של Coinbase בשוק. חלק מהלקוחות הנוכחיים עשויים להתפנות לקנייה Bitcoin דרך תעודות סל נקודתיות, שבדרך כלל גובים עמלות מסחר נמוכות מהבורסה.
תרחיש זה, כפי שתואר על ידי דן דולב מ-Mizuho, עלול להוביל לדחיסת עמלות על פני שטח הקריפטו, ולהשפיע על זרמי ההכנסות של Coinbase. למרות האתגרים הללו, החברה שומרת על אופטימיות.
Haas מצפה מתעודות הסל הנקודתיות יועילו שוק קריפטו ו-Coinbase. במקביל, גרג טוסאר, ראש תחום מוצרים מוסדיים ב-Coinbase, מאמין שתעודות הסל הנקודתיות יתגוונו וישתמשו במספר אפוטרופוסים לאורך זמן.
למרות שעשויה להפחית את נתח השוק של Coinbase, אסטרטגיה זו עשויה להפחית את הסיכונים הכרוכים בהסתמכות יתר על אפוטרופוס יחיד.
תמונה מוצגת מ- iStock, תרשים מ- TradingView
מקור מקורי: Bitcoinהוא