By Bitcoin מגזין - לפני שנה - זמן קריאה: 1 דקות
דה-גלובליזציה וסיום הכסף המבוסס על אמון קבעו את הבמה לאומי Bitcoin אימוץ
תקלות בסחר העולמי ובאשראי דורשים כסף שאינו תלוי באמון. Bitcoin היא התשובה המודרנית לכלכלה בינלאומית.
זהו מאמר מערכת דעה מאת אנסל לינדנר, א bitcoin חוקר השווקים הפיננסיים ומארח ה"Bitcoin & Markets" ו-"Fed Watch".
שני כוחות שלטו בעולם מבחינה כלכלית ופוליטית ב-75 השנים האחרונות: גלובליזציה וכסף מבוסס אמון. עם זאת, זמנם של שני הכוחות הללו חלף, והדעיכה שלהם תביא לאיפוס גדול של הסדר העולמי.
אבל זה לא הסוג הגלובלי והמרקסיסטי של איפוס גדול שמקודם על ידי קלאוס שוואב ואלה שלומדים בדאבוס. זהו איפוס מתעורר, מונע על ידי שוק, המאופיין בעולם רב קוטבי ומערכת מוניטרית חדשה.
הגלובליזציה מסתיימת
התגובה הראשונה שאני בדרך כלל מקבל לטענה שלי שעידן ההיפר-גלובליזציה מסתיים היא חוסר אמון סתמי. אנשים כל כך שילבו את סביבת הסדר הגלובלי הגוסס לתוך ההבנה הכלכלית שלהם שהם לא יכולים להבין עולם שבו ניתוח העלות-תועלת של הגלובליזציה שונה. גם לאחר ש-COVID-19 חשף את השבריריות של שרשראות אספקה מורכבות, כמו כאשר בארה"ב כמעט נגמרו המסכות הניתוחיות והתרופות הבסיסיות או כאשר העולם נאבק להשיג מוליכים למחצה, אנשים עדיין לא הבינו את השינוי שמתרחש.
האם כל כך קשה לדמיין שאנשי העסקים שתכננו תהליכי ייצור שבריריים ומסובכים כל כך לא שקלו כראוי את הסיכונים?
כל מה שצריך כדי לשבור את הגלובליזציה הוא שהעלויות המותאמות לסיכון ישתנו בכמה נקודות אחוז ויגברו על היתרונות. הפרוטות שנחסכו במיקור חוץ של משימות רבות לתחומי שיפוט רבים לא יגברו עוד על האפשרות של קריסה מוחלטת של שרשראות האספקה.
החששות הללו לגבי שרשראות אספקה שבריריות לא נעלמו עם סיום מדיניות ה-COVID-19 הנוראית. כעת, הם עברו לדאגות לגבי מלחמות סחר ומלחמות אמיתיות. סנקציות סחר של ארה"ב נגד סין, הסכסוך הרוסי עם פרוקסי נאט"ו אוקראינה והסנקציות הבאות, ה עמדת ארה"ב לא יציבה לכאורה לגבי טייוואן, ה הכתרת שי ג'ינפינג ותחייתו המרקסיסטית, ה חבלה של נורד סטרים, ה פיצול ברור של הסכמה בינלאומית באו"ם ואפילו הנשק של המוסדות הבינלאומיים הללו, ולאחרונה, ה מתקפה קרקעית טורקית מול הכורדים - יש לפרש את כל הדברים הללו כעלייה בעלויות.
חלף הזמן שבו שרשראות אספקה מורכבות היו חזקות מול סיכונים טיפוסיים. הסיכונים היום הם הרבה יותר מערכתיים. בטח, היו התכתשויות ברחבי העולם וחילוקי דעות בין פרלמנטים, אבל מעצמות גדולות לא איימו בגלוי אחת על תחומי ההשפעה של זו. העלויות והיתרונות המותאמים לסיכונים לגלובליזציה השתנו באופן קיצוני.
אשראי לא אוהב קונפליקט
קשר הדוק מאוד לדה-גלובליזציה של שרשראות האספקה היא דה-גלובליזציה של שוקי האשראי. אותם גורמים המשפיעים על העלויות והיתרונות הפיזיות, מותאמות הסיכון של אנשי עסקים, מורגשים גם על ידי בנקאים.
הבנקים לא רוצים להיות חשופים לסיכון של מלחמה או סנקציות להרוס את הלווים שלהם. בסביבה הנוכחית של דה-גלובליזציה וסיכונים עולים לסחר הבינלאומי, בנקים ימשכו באופן טבעי מהלוואות לאותן פעילויות הקשורות. במקום זאת, הבנקים יממנו פרויקטים בטוחים יותר, ככל הנראה הזדמנויות מקומיות מלאות או הזדמנויות לחברים. התגובה הטבעית של הבנקים לסביבה הגלובלית המסוכנת הזו תהיה התכווצות אשראי.
הדה-גלובליזציה של שרשראות האספקה והאשראי יהיו קשורות בקשר הדוק בדרך למטה כפי שהיו קשורים בדרך למעלה. זה יתחיל לאט, אבל יתפוס תאוצה. לולאת משוב של עלייה בסיכון המובילה לקיצור שרשרת אספקה ופחות יצירת אשראי.
דולר אמריקאי מבוסס אשראי
צורת הכסף הרווחת בעולם היא הדולר האמריקאי מבוסס האשראי. כל דולר נוצר באמצעות חוב, להפוך כל דולר לחוב של מישהו אחר. כסף מודפס יש מאין בתהליך מתן הלוואה.
זה שונה מכסף פיאט טהור. כאשר כסף פיאט מודפס, המאזן של המדפסת מוסיף נכסים בלבד. עם זאת, במערכת מבוססת אשראי, כאשר כסף מודפס בהלוואה, המדפסת יוצרת נכס ו אחריות. למאזן הלווה יש אז התחייבות ונכס קיזוז בהתאמה. כל דולר (או יורו או ין לצורך העניין) הוא אפוא נכס והתחייבות, וההלוואה שיצרה את הדולר הזה היא גם נכס וגם התחייבות.
מערכת זו פועלת היטב אם קיימים שני גורמים. אחד, שימושים פרודוקטיביים ביותר של אשראי חדש זמינים, ושניים, חוסר יחסי של זעזועים אקסוגניים לכלכלה העולמית. שנה אחד מהדברים האלה ובטח יתרחש התמוטטות.
הטבע הכפול הזה של כסף מבוסס אשראי הוא השורש של שני ה העלייה המרהיבה של הדולר במאה ה-20, והאיפוס הכספי הקרוב. ככל ששרשרת האמון והאספקה העולמית מתקלקלת, כניסת הנכסים בבנקים הופכת למסוכנת יותר. רוסיה גילתה זאת בדרך הקשה כאשר ווסט החרימה את עתודות הדולרים שהוחזקו בבנקים בחו"ל. איך אפשרי אמון בסביבה כזו? כאשר יצירת כסף מבוסס אשראי מבוססת על אמון... יוסטון, יש לנו בעיה.
Bitcoinתפקידו של העתיד
למרבה המזל, יש לנו ניסיון עם עולם שאינו סומך על עצמו - כלומר, כל ההיסטוריה של האדם לפני 1945. אז, היינו על תקן זהב מסיבות שכללו את כל אלה bitcoinאנשים מכירים היטב (זהב מקבל ציונים גבוהים במאפיינים שמרוויחים כסף טוב), אבל גם בגלל שהוא מזער את האמון בין מעצמות גדולות.
הזהב איבד את המעטפת שלו מסיבה אחת - וכנראה שמעולם לא שמעתם את זה בשום מקום קודם לכן: כי הסביבה הכלכלית, הפוליטית והחדשנות הגלובלית שלאחר מלחמת העולם השנייה יצרה אדמה פורייה מאוד לאשראי. האמון היה קל, המעצמות הגדולות הושפלו וכולם הצטרפו למוסדות הבינלאומיים החדשים תחת מטריית הביטחון של ארה"ב מסך הברזל סיפק הפרדה מוחלטת בין אזורי אמון מבחינה כלכלית, אך לאחר שנפל, הייתה תקופה של בערך 20 שנה שבה העולם שר "קומבאיה" כי האשראי החדש עדיין היה פרודוקטיבי ביותר בבלוק הסובייטי הישן ובסין.
כיום, אנו עומדים בפני תרחיש הפוך: האמון העולמי הולך ונשחק והאשראי ניצל את כל הפירות הנמוכים, והכריח אותנו להיכנס לתקופה הדורשת כסף ניטרלי.
העולם ימצא את עצמו בקרוב מפוצל בין אזורים/בריתות של השפעה. בנק בריטי ייתן אמון בבנק אמריקאי, במקום שבו בנק סיני לא. כדי לגשר על הפער הזה, אנחנו צריכים כסף שכולם יכולים להחזיק ולכבד.
זהב נגד Bitcoin
זהב יהיה הבחירה הראשונה כאן, אם לא bitcoin. הסיבה לכך היא שלזהב יש מספר חסרונות. ראשית, הזהב נמצא בבעלותם של אותן קבוצות שמאבדות אמון זו בזו, כלומר ממשלות העולם. חלק גדול מהזהב מוחזק בארצות הברית. לכן, הזהב מתחלק בצורה לא אחידה.
שנית, טבעו הפיזי של הזהב, שפעם היה גורם חיובי שהחזיק ממשלות מופקרות, הוא כיום חולשה מכיוון שלא ניתן להעבירו או לבחון אותו ביעילות כמעט כמו bitcoin.
לבסוף, זהב אינו ניתן לתכנות. Bitcoin הוא פרוטוקול ניטרלי, מבוזר שניתן להקיש עליו עבור כל מספר חידושים. רשת Lightning ו-sidechains הם רק שתי דוגמאות לכך Bitcoin ניתן לתכנת להגדיל את התועלת שלו.
ככל שהגלובליזציה של הסחר והאשראי מתפרקת, הסביבה הכלכלית מעדיפה חזרה לצורת כסף שאינה תלויה באמון בין המעצמות הגדולות. Bitcoin היא התשובה המודרנית.
זהו פוסט אורח של אנסל לינדנר. הדעות המובעות הן לחלוטין משלהם ואינן משקפות בהכרח את אלו של BTC Inc או Bitcoin מגזין.
מקור מקורי: Bitcoin מגזין