By Bitcoin מגזין - לפני שנה - זמן קריאה: 1 דקות
אין ציר מדיניות באופק: תעריפים "גבוהים יותר למשך זמן רב יותר" באופק
השוק כמעט תמימי בציפייה להעלאת ריבית של 0.25% במהלך פגישת ה-FOMC של פברואר, אך רבים מצפים ל"הפסקה" זמן קצר לאחר מכן. אנו מתחננים להבדיל.
להלן קטע מתוך מהדורה עדכנית של Bitcoin מגזין PRO, Bitcoin העלון לשווקי הפרימיום של המגזין. להיות בין הראשונים שקיבלו תובנות אלה ואחרים ברשת bitcoin ניתוח שוק היישר לתיבת הדואר הנכנס שלך, הירשם עכשיו.
פגישת ה-FOMC הבאה היא ב-1 בפברואר, שם הבנק הפדרלי יקבע את החלטת המדיניות הבאה שלהם לגבי שיעורי הריבית. מאמר זה מכסה כיצד השוק מצפה מה-Fed להגיב, למה הקוראים צריכים לשים לב לגבי שינויים בנתיב הצפוי וההשפעות הפוטנציאליות מסדר שני של השינויים הללו.
הצפי הנוכחי הוא העלאת ריבית של +0.25%, כאשר השוק מקצה ודאות של קרוב ל-100% לתוצאה זו, וקובע את הריבית ל-4.5%-4.75%.
מקור: כלי CME FedWatchהמסלול הצפוי של הפד לשנת 2023 הוא לשמור על ריבית גבוהה, כאשר כמה נגידי הפד הדגישו לאחרונה את הצורך לשמור על ריבית מדיניות מגבילה במידה מספקת כדי לוודא שהאינפלציה לא תעשה קאמבק לאחר סימנים ראשוניים של האטה, כמו שעשתה בשנות ה-1970.
מקור: כלי CME FedWatch מקור: כלי CME FedWatchאצל ג'רום פאוול מסיבת עיתונאים ב-14 בדצמבר, הוא אמר את הדברים הבאים (ההדגשה הוספה):
"אז, כפי שציינתי, חשוב שהתנאים הפיננסיים הכוללים ימשיכו לשקף את הריסון המדיניות שאנו שמים כדי להוריד את האינפלציה ל-2 אחוזים. אנחנו חושבים שהתנאים הפיננסיים התהדקו משמעותית בשנה האחרונה. אבל פעולות המדיניות שלנו פועלות באמצעות תנאים פיננסיים. ואלה, בתורם, משפיעים על הפעילות הכלכלית, שוק העבודה והאינפלציה. אז מה שאנו שולטים בו הוא מהלכי המדיניות שלנו בתקשורת שאנו עושים. התנאים הפיננסיים גם צופים, וגם מגיבים למעשינו.
"הייתי מוסיף שההתמקדות שלנו היא לא במהלכים קצרי טווח, אלא במהלכים מתמשכים. והרבה מאוד דברים, כמובן, מזיזים את התנאים הפיננסיים לאורך זמן. הייתי אומר שזה השיפוט שלנו היום שאנחנו עדיין לא בעמדת מדיניות מגבילה מספיק, וזו הסיבה שאנחנו אומרים שהיינו מצפים שהעלאות מתמשכות יהיו מתאימות".
תמחור באינפלציה החולפת
נכסי סיכון עולמיים היו במצב עלייה כדי להתחיל את השנה, שכן משתתפי השוק מצפים יותר ויותר שהבהלה האינפלציונית שהטריפה את הנכסים הפיננסיים ב-2022 תירגע ב-2023 ואילך. בעוד שהציפיות האופטימיות להפחתת האינפלציה בהחלט יהיו שוריות עבור נכסי סיכון - בהתחשב בכך שזה יוביל להחזרת שיעורי הריבית הנמוכים יותר - אחת תהיה wise לזכור את האופי הקליל של תחזיות האינפלציה מהפד, כפי שמוצג להלן. חזרה ליעד של 2% היא כמעט תמיד הציפייה.
מקור: רובין ברוקסעם ירידה באינפלציה ושיעורי המדיניות יישארו גבוהים, השוק מאמין שמדיניות "מספיקה מגבילה" תתבטא ב-2023, עם קיצוצים בשווי 1.31% ב-2024.
הפחתות ריבית צפויות בשנת 2024 במחיר של השוקברגע שהאינפלציה מתברשת בציפיות הצרכנים ובשווקי העבודה, ההיסטוריה הראתה שנדרש מאמץ מונומנטלי מהבנקים המרכזיים להחמיר את הריבית על מנת למחוק את האינפלציה.
כפי שציין ליז אן סונדרס של צ'רלס שוואב, השינוי של 6 חודשים בציפיות האינפלציה הוא הגדול ביותר מאז 2011, אינדיקציה לכך שההידוק המוניטרי החל לפלס את דרכו אל הכלכלה הריאלית.
מקור: ליז אן סונדרסעם העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס כמעט שתאושר מחר, השוק ישים לב היטב לתוכן ולטון של נאומו של היו"ר פאוול בכל הנוגע למסלול העתידי של הריבית. אנו מאמינים ש"גבוה יותר לזמן רב יותר" הוא נימה שהפד ימשיך לתקשר עם השוק.
עם זאת, על ציר זמן ארוך מספיק, התוצאה הבלתי נמנעת ברורה. פשוט שאל את משרד האוצר האמריקאי לתחזיות שלהם...
מקור: משרד האוצר האמריקאי
עדכון: הפד הכריז על העלאת הריבית הצפויה של 0.25% כאשר משפט המפתח בהודעה לעיתונות הוא,
"הוועדה צופה שהעלאות מתמשכות בטווח היעד יהיו מתאימות על מנת להגיע לעמדה של מדיניות מוניטרית מגבילה מספיק כדי להחזיר את האינפלציה ל-2 אחוזים לאורך זמן".
על הקוראים לשים לב לצורת הרבים של "עליות מתמשכות". נראה שהתעריפים יהיו גבוהים יותר למשך זמן רב יותר כפי שחזינו.
אוהבים את התוכן הזה? הירשם עכשיו כדי לקבל מאמרי PRO ישירות בתיבת הדואר הנכנס שלך.
מאמרים רלוונטיים:
שחרור לוח המחוונים של BM Pro Market!נתונים על השרשרת מציגים 'פוטנציאל תחתון' עבור Bitcoin אבל מאקרו רוחות נגד נשארותבועת הכל: שווקים בצומת דרכיםלא המיתון הממוצע שלך: שחרור הבועה הפיננסית הגדולה בהיסטוריהקח טיול רגלי: הפד נמצא בפיגור מיילים מאחורי העקומה בערב FOMCמקור מקורי: Bitcoin מגזין