By Bitcoin מגזין - לפני שנה - זמן קריאה: 1 דקות
קרנות פנסיה חייבות לאמץ Bitcoin או סיכון חדלות פירעון
משבר קרנות הפנסיה האחרון בבריטניה חושף את האפשרות היחידה עבור גופים כאלה: אימוץ bitcoin בְּהֶקְדֵם הַאֶפְשַׁרִי.
זהו מאמר מערכת של מיקי קוס, בוגר ווסט פוינט בעל תואר בכלכלה. הוא בילה ארבע שנים בחיל הרגלים לפני שעבר לחיל הכספים.
אני הולך להשתמש במערכת הפנסיה של עובדי הציבור של קליפורניה (CalPERS) בתור פרוקסי למערכת הפנסיה הכללית שלך. לפי Investopedia, השקיעו ה-CalPERS כשליש מכספם באג"ח עם תשואה שנתית לקרן של 7%. איגרות חוב מכונות הכנסה קבועה בגלל תשלומי הקופון הניתנים לחיזוי שלהן. הם משמשים להכנסה, לא לרווחי הון.
שיעורי הריבית הממוצעים של האוצר נכון ל-30 בספטמבר 2022מיחזור גרף מאחד המאמרים הקודמים שלי - בוא נניח שהממוצע המשוקלל של שיעורי הקופון על אג"ח ממשלתיות הוא 2% כדי לפשט קצת מתמטיקה (כי זה לפי האוצר). בשיעור הכנסה של 2% על שליש מכספך, פירוש הדבר שקרנות הפנסיה צריכות להרוויח 9.5% תשואה שנתית על שאר כספן, מדי שנה, ללא תקלות או שהן מסתכנות שלא יוכלו לממן את תשלומי הפנסיה שלהן. . אין מקום לטעויות.
אז מה קורה כשאתה מתחיל להרגיש את הלחץ אבל צריך להמשיך לקנות אג"ח לפי מנדט, למרות היעדר הכנסה? אתה מתחיל למנף את עמדותיך, טכניקה שכמעט פוצצה את שטח הפנסיה בבריטניה רק לפני כמה שבועות.
אל האני וושינגטון פוסט יש רול אפ די טוב של המצב, אבל בעצם, הפנסיות נאלצו למנף את הפוזיציות שלהן כדי להגדיל את התשואות ותזרימי המזומנים בגלל השכיחות של הקלות כמותיות וריביות נמוכות.
מתעל את חיית הרוח שלי, גרג פוס, על ידי הגשת עמדה פי 3 אתה יכול להגדיל את התשואה שלך מ-2% ל-6%, אבל המינוף פוחת לשני הכיוונים. הפסד של 50% הופך ל-150% ומתחיל להכיל את הפוזיציות וההשקעות האחרות שלך. זה בדיוק מה שקרה בבריטניה, מה שהצריך חילוץ כדי למנוע פירוק קרנות פנסיה והשפעה מערכתית על מערכת הבנקאות וההלוואות.
זן bitcoin, שמאל במה. במקום למנף פוזיציות להגדלת התשואה אני חושב שקרנות הפנסיה ייאלצו לאמץ השקעות אלטרנטיביות כמו bitcoin לעזור להגדיל את בסיס הנכסים הנקובים בפיאט שלהם ולשרת את התשלומים שלהם לגמלאים.
כתבתי מאמר לאחרונה על מושג ספירלת החוב. בעוד שהבנקים המרכזיים מעלים את הריבית כרגע, הם לא יכולים להמשיך לנצח, בהכרח להחזיר את קרנות הפנסיה ישירות לסביבת התשואה הנמוכה שגרמה לבעיות המערכתיות בעבר.
Bitcoin אין סיכון לפירוק. Bitcoin אינו דורש מינוף. במקום לעשות הימורים מסוכנים, להנציח את תרבות הסיכון המוסרי והפסדים חברתיים, קרנות הפנסיה יכולות להשתמש bitcoin כהזדמנות א-סימטרית על מנת לחזק את התשואות שלהם.
אני רואה בכך בלתי נמנע שכן יותר ויותר מנהלי נכסים מגיעים להכרה שחובתם להחזיר לגמלאים את מה שהובטח. ברגע שאחד קובע את הבכורה, הדומינו ייפלו. אל תהיה אחרון.
זהו פוסט אורח מאת מיקי קוס. הדעות המובעות הן לגמרי שלהן ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc. או Bitcoin מגזין.
מקור מקורי: Bitcoin מגזין