By NewsBTC - 3 თვის წინ - კითხვის დრო: 3 წუთი
რეალური მიზეზები Bitcoin ფასის კრახი გამოვლინდა და არა GBTC: არტურ ჰეისი
In his latest essay, Arthur Hayes, the founder of BitMEX, articulates a contrarian perspective on the recent downturn in Bitcoin’s price, refuting the mainstream narrative that attributes the decline to outflows from the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Instead, Hayes რაოდენობა to macroeconomic maneuvers and monetary policy shifts as the real drivers behind Bitcoin-ის არასტაბილურობა.
მონეტარული პოლიტიკა და ბაზრის რეაქციები
Hayes kickstarts his analysis by shedding light on the US Treasury’s recent strategic shift in borrowing, a decision announced by Janet Yellen on November 1. This pivot towards სახაზინო გადასახადები (T-bills) has triggered a substantial liquidity injection, compelling money market funds to reallocate their investments from the Fed’s Reverse Repo Program (RRP) to these T-bills, offering higher yields.
ჰეისი ასახავს ამ ნაბიჯის მნიშვნელობას და ამტკიცებს, რომ „იელენი მოქმედებდა იმით, რომ მისი დეპარტამენტის სესხი გადაიტანა სახაზინო ვალდებულებებზე, რითაც ამ დროისთვის ასობით მილიარდი დოლარის ღირებულების ლიკვიდობა დაამატა“. თუმცა, ის ამ ხელშესახებ ფინანსურ მანევრს უპირისპირებს ფედერალური სარეზერვო სისტემის უბრალო რიტორიკას სამომავლო განაკვეთების შემცირებისა და რაოდენობრივი გამკაცრების (QT) შემცირების შესახებ და აღნიშნავს, რომ ეს დისკუსიები არ იქცევა რეალურ მონეტარული სტიმულით.
While the traditional financial markets, particularly the S&P 500 and the Nasdaq 100, responded positively to these developments, Hayes argues that Bitcoin’s recent price trajectory serves as a more accurate barometer of the underlying economic currents. He remarks, “The real smoke alarm for the direction of dollar liquidity, Bitcoin, is throwing a cautionary sign.”
He notes the cryptocurrency’s decline from its peak and correlates it with the fluctuations in the yield of the 2-year US Treasury, suggesting a deeper economic interplay at work. “Coinciding with Bitcoin’s local high, the 2-year US Treasury yield hit a local low of 4.14% in mid-January and is now marching upwards,” Hayes remarked.
Dissecting True Reasons Behind The Bitcoin Dip
Addressing the narrative surrounding GBTC, Hayes emphatically dismisses the notion that outflows from GBTC are the primary catalyst for Bitcoin’s price movements. He clarifies, “The argument for Bitcoin’s recent dump is the გადინების რუხი მასშტაბიდან Bitcoin Trust (GBTC). That argument is bogus because when you net the outflows from GBTC against the inflows into the newly listed ადგილზე Bitcoin ETFs, the result is, as of January 22nd, a net inflow of $820 million.”
This realization shifts the focus to economic mechanisms at play. The crux of Hayes’s argument lies in the anticipation surrounding the საბანკო ვადის დაფინანსების პროგრამა (BTFP)‘s expiration and the Federal Reserve’s hesitancy to adjust interest rates to a range that would alleviate the financial strain on smaller, non-Too-Big-to-Fail (TBTF) banks.
ჰეისი განმარტავს: ”სანამ განაკვეთები არ შემცირდება ზემოაღნიშნულ დონემდე, არ არსებობს გზა, რომ ეს ბანკები გადარჩნენ BTFP-ით უზრუნველყოფილი მთავრობის მხარდაჭერის გარეშე.” ის პროგნოზირებს მოსალოდნელ მინი-ფინანსურ კრიზისს BTFP-ის შეწყვეტის შემთხვევაში, რაც, მისი აზრით, აიძულებს ფედერალურ რეზერვს გადაინაცვლოს რიტორიკიდან ხელშესახებ ქმედებებზე - კერძოდ, განაკვეთების შემცირება, QT-ის შემცირება და პოტენციურად რაოდენობრივი შემსუბუქების განახლება. QE).
"Მე მჯერა Bitcoin will dip before the BTFP renewal decision on March 12th. I didn’t expect it to happen so soon, but I think Bitcoin will find a local bottom between $30,000 and $35,000. As the SPX and NDX dump due to a mini financial crisis in March, Bitcoin will rise as it will front-run the eventual conversion of rate cuts and money printing talk on behalf of the Fed into the action of pressing that Brrrr button,” Hayes writes.
სტრატეგიული ვაჭრობა მოძრაობს მშფოთვარე ბაზარზე
მისი ტაქტიკური სავაჭრო სტრატეგიების გამოვლენისას ჰეისი იზიარებს თავის მიდგომას მშფოთვარე ბაზრის ლანდშაფტში ნავიგაციისთვის. ის ამჟღავნებს თავის პოზიციებს, მათ შორის ყიდვისას და მისი BTC ჰოლდინგის სტრატეგიულ კორექტირებას. ის ასკვნის:
A 30% correction from the ETF approval high of $48,000 is $33,600. Therefore, I believe Bitcoin forms support between $30,0000 to $35,000. That is why I purchased 29 March 2024 $35,000 strike puts. […] Bitcoin and crypto in general are the last freely traded markets globally. As such, they will anticipate changes in dollar liquidity before the manipulated TradFi fiat stock and bond markets. Bitcoin is telling us to look for Yellen and not Talkin’.
პრესის დროს, BTC ვაჭრობდა $39,963.
ორიგინალური წყარო: NewsBTC