Bitcoin Хэш жылдамдығы жоғарырақ. Тау-кен өнеркәсібі акцияларының салдары қандай?

By Bitcoin Журнал - 1 жыл бұрын - Оқу уақыты: 4 минут
8 жылғы 2022 қазан, сенбі, 3:00

Bitcoin Хэш жылдамдығы жоғарырақ. Тау-кен өнеркәсібі акцияларының салдары қандай?

Bitcoin’s hash rate has endured a series of significant price drawdowns only to emerge stronger than ever. We look at potential implications for bitcoin кеншілер.

Төменде соңғы басылымнан үзінді берілген Bitcoin Pro журналы, Bitcoin Журнал премиум нарықтар ақпараттық бюллетень. Осы түсініктерді және басқа желідегі алғашқылардың бірі болу bitcoin нарықты тікелей сіздің кіріс жәшігіңізге талдау, қазір жазылыңыз.

Жаңа хэш жылдамдығы барлық уақыттағы ең жоғары

Just two months ago, the 2022 expansion in Bitcoin hash rate was looking bleak. The bitcoin price had plummeted, miner margins were getting compressed, large public miners were shedding bitcoin holdings and it was a ripe time to revisit the state of miner capitulation in the market. Fast forward to today: price has come down from a massive bear market rally to $25,000 while hash rate coming online has exploded to a new all-time of nearly 250 EH/s. The chop and range and rallies in bitcoin price haven’t impacted the hash rate from ripping higher this year. Hash rate hasn’t really declined on a 30-day growth basis since July. 

That’s some of the best public data available to chalk up why bitcoin hash rate has exploded so much. It’s public miners executing on expansion plans. But that doesn’t mean large scale mining companies haven’t faced additional pressures. Compute North, one of the largest data center operators and bitcoin тау-кен ісі бірнеше апта бұрын 11-тараудың банкроттығы туралы өтініш берген хостинг қызметтері. Олар Marathon Digital, Compass Mining және Bit Digital сияқты компанияларға арналған кеншілерді 84 түрлі тау-кен кәсіпорындарында орналастырды. Compute North бар активтерінің негізгі бөлігі бойынша ірі аукцион 1 жылдың 2022 қарашасында өтеді, оның ішінде тау-кен контейнерлері, машиналар және бүкіл деректер орталықтары.

Цельсий құлдырауында Celsius Mining да шілде айында банкроттық туралы өтініш берді. Айтуынша, жақында Compute North банкротқа ұшырағандықтан, қысым әлі де ауқымды кеншілерге түсетіні анық. Олар әлі орманнан шыққан жоқ және біз бұл циклді шахтерлерді капитуляциялауды тоқтатуға шақырудан тартындық, өйткені баға тоқырауға ұшырады және хэш бағасы (шахтер кірісі хэш мөлшерлемесіне бөлінген) осы деңгейге байланысты кейбір күшті қарсы желдерге тап болуды жалғастыруда. хэш жылдамдығының кеңеюі орындалуда.

Барлық уақыттағы жаңа рекордты жасағаннан кейін, тау-кен өндіру қиындықтары өткен аптадағы хэш жылдамдығының осы жарылыс алдында 2.14% лайықты өлшемді теріс түзетуді көрді. Бірақ бұл қысқа мерзімді жеңілдік болып көрінеді, өйткені қазіргі уақытта келесі болжамды қиындықты түзету қатыгездікке ұқсайды. 13.5% оң түзету жазу кезінде. Біз Қытайдың тау-кен өндіруге тыйым салуынан кейін мұндай түзету деңгейін көрген жоқпыз. Түзетудің бұл түрі бар кеншілердің кірістілігі үшін жаман жаңалық болар еді, өйткені хэш бағасы одан әрі қысымға ұшырайды.

It takes incredible operational excellence to continue to excel in the bitcoin mining industry over multiple cycles.

Бұл сондықтан bitcoin mining-related equity investing can be either extremely lucrative (if you choose one of the winners) or downright disastrous.

Өткен қыста 21 желтоқсандағы мақаламызда біз мынаны айттық:

“​​What you should gather from evaluating the performance of publicly-traded miners against bitcoin itself is that due to the capital structure of their business and the valuations present in equity markets, miners can and likely will outperform bitcoin over periods when hash price rises significantly.

"However, over the long term the revenue in bitcoin terms for every mining company is guaranteed to decrease in bitcoin terms, and due to the excessively large earnings multiples that companies currently trade with in equities markets in a zero interest rate world, even bitcoin mining equities trend to zero over time in bitcoin terms (once again, due to the equity multiples assigned in a zero interest rate fiat-denominated world).”

Since that point, the share prices of publicly traded mining companies are all down significantly when measured against bitcoin өзі. 

This should come as no surprise. Miner margins are getting relentlessly squeezed as earnings decrease, in both bitcoin and dollar terms.

Since the all-time high in the bitcoin price, every publicly traded mining company has underperformed the asset itself, bar none. 

Тау-кен өнеркәсібіне қатысты акциялар олардың қазіргі құлдырап кеткен бағаларынан, әрине, тау-кен машиналарының жетілдірілуі мен тау-кен өндірудің экономикалық ынталандыруларын бағалай алады, бірақ хэш жылдамдығы осы жерден одан әрі арта беретінін қамтамасыз етеді.

Алдыңғы шығарылымымызды келтірсек,

“However, the dynamics involved with evaluating publicly traded bitcoin miners is a bit different. Unlike other “commodity” producers, bitcoin miners often attempt to retain as much bitcoin on their balance sheet as possible. Relatedly, the future supply issuance of bitcoin is known into the future with near 100% certainty.

"With this information, if an investor values these equities in bitcoin terms, significant outperformance against bitcoin itself is achievable if investors allocate during the correct time during the market cycle using a data-driven approach.”

In the future, mining-related equities as well as ASICs will once again be primed for large outperformance against bitcoin itself. We don’t think that time has arrived just yet.

Қатысты өткен мақалалар

Бастапқы дереккөз: Bitcoin журнал