By Bitcoin 잡지 - 2년 전 - 읽기 시간: 3분
As U.S. Inflation Rises, Bitcoin Offers A Hedge
미국 CPI가 가속화되는 추세를 지속하면서, bitcoin 화폐 인쇄에 대한 중요한 헤지를 제공합니다.
아래는 Deep Dive의 최신판에서 발췌한 것입니다. Bitcoin 잡지의 프리미엄 시장 뉴스 레터. 이러한 통찰력과 기타 온 체인을 가장 먼저받는 사람 bitcoin 받은 편지함으로 바로 시장 분석, 지금 구독하기.
많은 사람들이 이미 알고 있듯이 미국 6.2월 소비자 물가 지수는 어제 아침 발표되어 전년 대비 2020%의 뜨거운 성장률을 기록했으며 5년 XNUMX월 이후 가속화 추세를 이어가고 있습니다. CPI가 XNUMX% 이상 상승합니다.
출처: FRED이번 달 CPI 계산의 거의 3.1%를 구성하고 24%로 상승한 소유자의 등가 임대료를 파헤쳐 보겠습니다. 올해 XNUMX월부터 CPI 상승을 주도한 중요한 요인이다. 그런데 소유자의 등가임대료 산정 방식에 대한 비판이 많다. 임대료 인상을 계산하기 위한 더 강력한 다른 데이터 소스를 살펴보면 소유자의 등가 임대료가 현재 임대료 인플레이션 수준을 크게 과소평가한다는 것이 분명합니다.
예를 들어, 임대 인플레이션을 측정하는 데 사용할 수 있는 한 가지 데이터 소스는 다음과 같습니다. Redfin의 월간 임대 시장 데이터 이는 10.5월 임대료가 전년 대비 XNUMX% 이상 증가했음을 보여줍니다. 또한 우리는 활용할 수 있습니다 Zillow 관찰 임대료 지수(ZORI) 이는 8.5월과 9.1월에 각각 전년 대비 XNUMX%와 XNUMX% 성장을 보여줍니다. 이러한 데이터 포인트는 소유자의 등가 임대료가 현실과 거리가 멀다고 주장합니다. 그리고 이것은 CPI 계산의 핵심 구성 요소 중 하나일 뿐입니다.
출처: Redfin문제의 단순한 사실은 오늘날 미국과 세계 경제가 직면한 높은 수준의 인플레이션이 실제로 중앙 은행가와 정책 입안자들에게 환영받는 신호라는 것입니다. 그들은 이것을 명시적으로 언급하지 않을 수도 있지만, 0% 명목 이자율과 결합된 높은 인플레이션이 지속되는 현재 환경은 실제 부채 수준을 잠식하려는 경우에 유리한 환경입니다.
"에서 강조 표시된 대로Daily Dive #077, The Decade Long IMF 플레이북," 연구에 따르면 부채/GDP 수준을 낮추는 방법은 재정적 억압이었다.
“역사적으로 부채가 많은 기간은 채무 불이행 또는 공공 및 민간 부채의 구조 조정 증가와 관련이 있습니다. 미묘한 유형의 부채 구조 조정은 "금융 억압"의 형태를 취합니다. 재정적 억압에는 국내 잠재 고객(예: 연기금)이 정부에 직접 대출하는 것, 이자율에 대한 명시적 또는 묵시적 상한, 국가 간 자본 이동 규제, (일반적으로) 정부와 은행 간의 긴밀한 연결이 포함됩니다. Bretton Woods 시스템의 엄격하게 규제되는 금융 시장에서 몇 가지 제한 사항으로 인해 1940년대 후반부터 1970년대까지 공공 부채/GDP 비율이 급격히 감소했습니다. 낮은 명목 이자율은 부채 상환 비용을 줄이는 데 도움이 되는 반면, 마이너스 실질 이자율의 높은 발생률은 정부 부채의 실질 가치를 청산하거나 잠식합니다. 따라서 금융 억압은 꾸준한 인플레이션이 동반될 때 부채를 청산하는 데 가장 성공적입니다.”
-The Liquidation of Government Debt
또한 1980년대에 사용된 게이지로 계산했을 때 CPI의 현재 판독값은 인플레이션이 전년 대비 거의 15%에 이르렀으며 이는 어제 CPI 측정값의 6.2%를 훨씬 웃돌고 있다는 점입니다.