By Bitcoin Magazine - 1년 전 - 읽는 시간: 4분
Bitcoin의 위험 자산과의 상관관계
많은 동안 bitcoin 투자자들은 안전한 피난처로 작용할 자산을 찾습니다. bitcoin 일반적으로 궁극적으로 모든 위험 할당 중에서 가장 위험한 역할을 했습니다.
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단기 가격 대 장기 논문
방법 bitcoin자산이 미래에 어떻게 행동할지와 현재 시장에서 거래되는 방식은 우리의 장기 이론과 크게 다른 것으로 입증되었습니다. 이번 글에서는 위험 대비 상관 관계를 더 자세히 살펴보고 전체 수익률과 상관 관계를 비교하겠습니다. bitcoin 및 기타 자산 클래스.
지속적으로 이러한 상관관계를 추적하고 분석하면 상황과 시기를 더 잘 이해할 수 있습니다. bitcoin 현재 추세에서 실질적인 분리 순간이 있습니다. 우리는 현재 우리가 그 기간에 있다고 믿지 않지만 향후 XNUMX년 동안 이러한 디커플링 가능성이 더 커질 것으로 예상합니다.
매크로 드라이브 상관 관계
우선, 우리는 XNUMX일 수익률의 상관관계를 살펴보겠습니다. bitcoin 그리고 다른 많은 자산. 궁극적으로 우리는 방법을 알고 싶습니다. bitcoin 다른 주요 자산 클래스에 비해 움직입니다. 무엇인지에 대한 이야기가 많이 있습니다. bitcoin 그것이 무엇인지, 무엇이 될 수 있는지는 시장에서 거래되는 방식과 다릅니다.
상관 관계의 범위는 음수 0.75에서 0.5까지이며 두 변수 또는 우리의 경우 자산 수익률 사이에 얼마나 강한 관계가 있는지 나타냅니다. 일반적으로 강한 상관관계는 0 이상이고 중간 상관관계는 XNUMX 이상입니다. 더 높은 상관관계는 자산이 같은 방향으로 움직이고 있음을 나타내며 음의 상관관계 또는 역상관관계의 경우 그 반대입니다. XNUMX의 상관관계는 중립적 위치 또는 실제 관계가 없음을 나타냅니다. 더 긴 시간 창을 보면 단기적이고 불안정한 변화가 제거되기 때문에 관계의 강도를 더 잘 알 수 있습니다.
가장 많이 본 상관관계는 무엇입니까? bitcoin 지난 XNUMX년 동안의 "위험" 자산과의 상관관계입니다. 비교 bitcoin 지난 252년 또는 XNUMX거래일 동안의 전통적인 자산 클래스 및 지수에 대한 bitcoin S&P 500 지수, Russel 2000(소형주), QQQ ETF, HYG 고수익 회사채 ETF 및 FANG 지수(고성장 기술) 등 다양한 위험 벤치마크와 가장 상관관계가 높습니다. 실제로 이러한 지수 중 다수는 서로 강한 상관관계를 갖고 있으며 현재 거시경제 체제에서 모든 자산이 얼마나 강한 상관관계를 가지고 있는지 보여줍니다.
아래 표 비교 bitcoin 높은 베타, 주식, 석유 및 채권 전반에 걸친 일부 주요 자산 등급 벤치마크에 적용됩니다.
위의 티커를 사용하면 Google Finance에서 이러한 색인/자산을 찾을 수 있습니다. 60/40의 경우, 우리는 BIGPX Blackrock 60/40 Target Allocation Fund를 사용하고 있으며 GSG는 S&P GSCI Commodity ETF이고 BSV는 Vanguard Short-Term Bond Index Fund ETF입니다.또 다른 중요한 점은 바로 그 지점입니다. bitcoin 다른 자산과 지수는 그렇지 않은 반면 연중무휴 시장에서 거래됩니다. 여기서 상관관계는 다음과 같이 과소평가될 가능성이 높습니다. bitcoin 과거에는 더 광범위한 위험 또는 유동성 시장 움직임을 주도하는 것으로 입증되었습니다. bitcoin 언제든지 거래 가능합니다. 처럼 bitcoin의 CME 선물 시장은 성장해 왔으며, 이 선물 데이터를 사용하면 기존 자산과 동일한 시간 제한 내에서 거래되므로 시간 경과에 따른 상관 관계 변화에 대한 변동성이 덜한 관점을 얻을 수 있습니다.
3개월 연속 상관관계를 살펴보면 bitcoin CME 선물은 위에서 언급한 일부 위험 지수와 비교하여 모두 거의 동일하게 추적됩니다.
Bitcoin CME 선물은 위험자산과 상관관계가 있습니다.이기는하지만 bitcoin 과거에 보아온 많은 역사적 바닥 사건과 맞먹는 업계 전반의 항복 및 부채 축소 사건이 있었지만, 전통적인 위험과의 이러한 관계는 크게 변하지 않았습니다.
Bitcoin 궁극적으로 모든 위험 배분 중 가장 위험한 역할을 하고 유동성 스펀지 역할을 하여 시장으로 돌아오는 유동성 확대에 대한 모든 힌트를 잘 수행했습니다. 현재의 시장 체제에서 주식 변동성이 조금이라도 높아지는 조짐이 보이면서 상황은 반전됩니다.
우리는 이러한 역학이 시간이 지남에 따라 이해되고 채택됨에 따라 크게 변할 것으로 기대합니다. Bitcoin 가속합니다. 이번 채택은 우리가 생각하는 비대칭적 장점입니다. bitcoin 현재의 거래와 지금으로부터 5~10년 후의 거래 방식을 비교합니다. 그때까지, bitcoin의 위험 대비 상관관계는 단기적으로 지배적인 시장 지배력을 유지하며 향후 몇 달 동안의 잠재적 궤적을 이해하는 데 핵심입니다.
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