Ethereum 병합: 중앙 집중화의 위험, 결함 및 함정

By Bitcoin Magazine - 1년 전 - 읽는 시간: 18분
19년 2022월 1일 금요일 오전 00:XNUMX

Ethereum 병합: 중앙 집중화의 위험, 결함 및 함정

Ethereum의 지분 증명으로의 전환은 XNUMX월 중순으로 예정되어 있습니다. 가능한 위험은 무엇입니까? 에 비해 어떻게 작동합니까? Bitcoin의 작업 증명 합의?

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병합

15월 XNUMX일 이더리움은 프로토콜이 PoW(작업 증명) 합의 메커니즘에서 PoS(지분 증명) 합의 메커니즘으로 전환되는 오랫동안 약속된 "병합"을 진행할 계획입니다.

이 보고서에서 우리는 이더리움 문서에서 제공된 기술적 정의를 사용하여 이더리움에서 지분 증명 메커니즘이 작동하는 방식에 대한 세부 정보를 제공할 것입니다. 둘째, 첫 번째 원칙에서 지분 증명으로의 이동을 평가할 것이며, 여기에는 이동에 대한 많은 추론에 결함이 있을 수 있는 이유에 대한 설명이 포함됩니다. 마지막으로 거버넌스를 비교하고 대조하는 Ethereum PoS 메커니즘의 위험 요소를 다룰 것입니다. Bitcoin 시스템 간의 근본적인 차이점을 명확히 하기 위한 작업 증명 합의 메커니즘.

이 작품은 Glassnode의 수석 분석가로부터 부분적으로 영감을 받았습니다. 장군님의 최근 작업 Ethereum 병합이 기념비적인 실수인 이유.

기초

합의 메커니즘의 전환으로 이더리움은 블록 생산을 GPU(그래픽 처리 장치) 채굴자에서 스테이킹 검증자로 이동합니다.

검사기 : "검증인으로 참여하려면 사용자는 32 ETH를 예치 계약에 예치하고 실행 클라이언트, 합의 클라이언트 및 검증인의 세 가지 개별 소프트웨어를 실행해야 합니다. 이더를 예치하면 사용자는 네트워크에 합류하는 새로운 검증인의 비율을 제한하는 활성화 대기열에 합류합니다. 활성화되면 검증자는 이더리움 네트워크의 피어로부터 새 블록을 받습니다. 블록에서 전달된 트랜잭션은 다시 실행되고 블록 서명이 확인되어 블록이 유효한지 확인합니다. 그런 다음 검증자는 네트워크를 통해 해당 블록에 찬성 투표(증명이라고 함)를 보냅니다.” - 이더리움.org

검증인은 채굴자로부터 블록 생산의 역할을 하며, 중요하게는 전력 구조를 실제 에너지 입력(해시 형태)에서 스테이킹된 이더의 형태로 자본으로 이전합니다.

보안: “51% 공격의 위협은 작업 증명에서와 마찬가지로 지분 증명에서도 여전히 존재하지만 공격자에게는 훨씬 더 위험합니다. 공격자는 스테이킹된 ETH의 51%(약 $15,000,000,000 USD)가 필요합니다. 그런 다음 자신의 증명을 사용하여 가장 많이 축적된 증명이 있는 포크가 선호하는 포크인지 확인할 수 있습니다. 누적된 증명의 '가중치'는 컨센서스 클라이언트가 올바른 체인을 결정하는 데 사용하므로 이 공격자는 포크를 정식 포크로 만들 수 있습니다. 그러나 작업 증명보다 지분 증명의 강점은 커뮤니티가 반격을 시작할 수 있는 유연성이 있다는 것입니다. 예를 들어 정직한 검증인은 소수 사슬을 계속 구축하기로 결정하고 공격자의 포크를 무시하면서 앱, 교환 및 풀이 동일한 작업을 수행하도록 장려할 수 있습니다. 그들은 또한 네트워크에서 공격자를 강제로 제거하고 스테이킹된 에테르를 파괴하기로 결정할 수 있습니다. 이것은 51% 공격에 대한 강력한 경제적 방어입니다..” - 이더리움.org

이더리움 웹사이트에서는 PoW 합의 시스템보다 PoS 합의 시스템에서 보안이 더 강력할 것이라고 주장하지만, 이는 매우 논란의 여지가 있다고 생각합니다.

작업 증명 프로토콜은 공격 형태의 공격자로부터 체인을 보호하기 위해 경제적 인센티브와 실제 물리적 제약에 순전히 의존하지만 PoS는 스테이커를 정직하게 유지하기 위해 슬래싱을 통한 "사회적 거버넌스"에 의존합니다. 더 명확히하기 위해 51 % 공격 Bitcoin 네트워크(실행 이중 지출) 공격자는 공격이 시도되기 전에 ASIC 광부, 전기 인프라 및 (저렴한) 에너지 형태의 막대한 물리적 인프라 및 에너지 자원에 액세스해야 합니다. 결론적으로, 이러한 것들에 접근하는 가상의 공격자는 단순히 정직한 광부가 되는 것이 더 경제적이라는 것을 빨리 깨닫게 될 것입니다.

지분 증명을 통해 스테이커는 다음을 통해 정직하게 유지됩니다. 날카로운, 적대적인 피어가 자신의 에테르가 파괴되는 것을 보는 경우(동일한 슬롯에 여러 블록을 제안하거나 합의를 위반하는 것과 같은 작업에 대해). 유사하게, 지배적인 다수의 스테이커에 의한 잠재적 검열의 경우(이에 대해서는 나중에 더 자세히 설명), 소수의 소프트 포크에 대한 옵션이 있습니다. 에게 인용 비탈릭 부테린,

"다른 탐지하기 어려운 공격의 경우(특히, 다른 모든 사람을 검열하는 51%의 연합), 커뮤니티는 공격자의 자금이 다시 한 번 크게 파괴되는 소수 사용자 활성화 소프트 포크(UASF)에 대해 조정할 수 있습니다(이더리움에서는 "비활성 누출 메커니즘"을 통해 수행됨). 명시적인 "코인 삭제를 위한 하드 포크"가 필요하지 않습니다. 소수 블록을 선택하기 위해 UASF에서 조정해야 하는 요구 사항을 제외하고 다른 모든 것은 자동화되고 단순히 프로토콜 규칙의 실행에 따릅니다.”

채굴 자 추출 가능 가치 (MEV)

MEV는 “Miner Extractable Value”의 약자로 최근 “Maximal Extractable Value”로 변경되었으며, 이는 블록 생산을 통해 Ethereum 사용자로부터 가치를 추출하여 얻을 수 있는 이익을 의미합니다.

이더리움에 구축된 방대한 금융 애플리케이션 생태계를 감안할 때 거래 순서에 차익 거래 기회가 있는 경우가 많습니다. 블록 생산자는 재주문, 샌드위치(큰 주문을 먼저 실행하여 스프레드에서 이익을 얻기 위해 시장 주문을 출구 유동성으로 사용하는 행위) 또는 생산 중인 블록 내 거래를 검열할 수 있습니다. 일반적으로 자동화된 마켓 메이커 및 기타 앱과 상호 작용하는 DeFi 사용자에게 영향을 미칩니다.

재무제재 및 OFAC 규정의 다가오는 위협

지난주 미 재무부는 토네이도 캐시가 US OFAC(해외 자산 통제국) SDN 목록(미국인과 미국 기업이 거래할 수 없는 특별 지정 국민 목록)에 추가되었다고 발표했습니다. Tornado Cash에 대한 제재는 개인이나 특정 디지털 지갑 주소가 아니라 가장 기본적인 형태의 정보에 불과한 스마트 계약 프로토콜을 사용했기 때문에 특히 주목할 만합니다. 이러한 행동에 의해 설정된 선례는 오픈 소스 소프트웨어 개발에 이상적이지 않습니다.

이동의 법적 및 헌법적 선례에 관계없이 Ethereum 및 DeFi 생태계 전반에 걸친 이해 관계자의 반응은 가장 큰 눈을 뜨게 한 것입니다. 재무부가 Tornado Cash를 SDN 목록에 추가한 지 불과 몇 시간 만에 53.5억 달러의 스테이블 코인 USDC의 발행자인 Circle은 승인된 모든 주소와 스마트 계약을 포함하도록 블랙리스트를 업데이트했으며 USDC 소유자가 프로토콜과 상호 작용하는 것을 공식적으로 해산하고 심지어 압수했습니다. 소액의 자금.

Circle은 이동 후 다음과 같은 성명을 발표했습니다.

“Circle은 규제를 받는 회사로 현재 세계에서 가장 큰 달러 규모의 디지털 통화 중 하나를 만들고 관리하고 발행합니다. 이와 같이 우리는 제재 및 규정 준수 요구 사항을 준수하며 수년 동안 그렇게 해왔습니다. 가치를 전 세계적으로 이동시키는 더 빠르고 안전하고 효율적인 방법을 구축하려면 신뢰가 필요하고 그것이 법이기 때문입니다. 그 신뢰는 지난 몇 년 동안 USD 코인(USDC)이 엄청나게 성장하는 데 도움이 되었으며 전 세계 디지털 자산 경제 전반에 USDC를 설립했습니다.” - 서클 블로그

이것은 DeFi 생태계에서 연쇄 반응을 촉발했습니다. 많은 인프라가 USDC를 기반으로/주변에 구축되었지만, 이것이 현재 예상되는 분산 된 재원. 메이커다오

특히, 이더리움 블록체인을 활용하여 블록체인 기반 담보를 사용하여 과잉 담보된 소프트 페그 스테이블 코인을 생성하는 DeFi 프로토콜 MakerDAO에 대한 우려가 증가하기 시작했습니다. 

TVL(total value locked)을 척도로 사용하는 많은 결함에도 불구하고 DeFi 프로토콜 목록에서 Maker의 위치가 말해주고 있습니다. 2020년 이후 폭발적인 성장을 보인 생태계 내에서 Maker의 상승은 가장 급격한 성장 중 하나였습니다.

MakerDAO를 사용하면 USDC에 점점 더 의존하게 된 Maker Vault에 담보 자산을 예치하여 사용자가 DAI(알고리즘 스테이블 코인)를 생성할 수 있습니다.

작성 당시 Maker는 약 10.44억 7.23천만 달러의 자산을 금고에 보관하고 있으며 해당 담보물에 대해 XNUMX억 XNUMX천만 달러의 DAI를 발행했습니다.

아래는 USDC인 MakerDAO 담보의 비율과 아래 창의 총 USDC 값입니다.

소위 분산 금융 혁명의 기반이 중앙 발행자의 책임인 담보에 너무 의존할 때 문제가 됩니다.

그러나 USDC에 대한 의존도에 대해 Maker를 비난할 수는 없습니다. 그들은 수세기 동안 존재해 온 경제적 문제를 해결하려고 시도합니다. DAI를 $1에 고정하려고 시도한 결과 MakerDAO의 설계자는 고전적인 통화 고정 트릴레마에 직면했습니다. 경제 역사는 한 번에 세 가지 원하는 정책 결과 중 두 가지만 달성하는 것이 가능하다는 것을 보여주었습니다.

MakerDAO의 알고리즘 스테이블 코인인 DAI의 경우 옵션은 유사하지만 최근 재무부의 제재와 Circle을 대신한 후속 규정 준수로 인해 MakerDAO는 USDC에 대한 의존도가 증가하는 데 의문을 제기했습니다.

Maker의 경우 트릴레마는 다음과 같습니다.

Maker는 세 가지 옵션 중 두 가지만 선택할 수 있습니다.

USDC의 최근 개발로 Maker는 후자의 두 가지를 고려하고 있는 것으로 보이며, 그 결과 DAI에 대한 USD 페그가 포기됩니다. 이 결정으로 미국 정부가 규제하는 중앙 집중식 기관인 Circle의 토큰화된 책임과 관련된 암호화폐 자산의 무기명 자산 특성을 감안할 때 모든 USDC를 ETH로 변환하는 아이디어가 떠올랐습니다.

이로 인해 Vitalik Buterin은 변동성 담보로 알고리즘 스테이블 코인을 뒷받침하는 위험을 강조했습니다.

이것은 일반적으로 DeFi 공간의 큰 문제입니다. 가장 많이 빌릴 필요가 있는 것이 허가된 "오프체인" 자산(미국 달러)인 경우 탈중앙화된 차용/대출 생태계를 구축하려면 어떻게 해야 합니까? 알고리즘 스테이블 코인은 가능하지만 과도한 담보가 필요하고 담보물의 가격이 하락하면 사용자가 마진 콜/청산의 위험에 노출되기 쉽습니다.

파이프를 통해 오는 검열과 규제의 위협이 점점 더 현실화되면서 중앙 집중식 스테이블 코인을 담보로 크게 의존하는 오늘날 알려진 DeFi가 취약합니다.

견적 린 알덴,

“스테이블코인은 유용하지만 중앙 집중화되어 있습니다. 그리고 더 나아가 네트워크에 지나치게 의존하는 모든 네트워크를 중앙 집중화합니다.”

추가 인프라 검열

재무부 발표와 Circle의 블랙리스트 직후 사용자/앱이 Ethereum 블록체인에 연결할 수 있도록 하는 주요 Ethereum 인프라 프로젝트 Infura는 차단하기 시작했다 RPC(원격 프로 시저 호출) 토네이도 캐시에 요청합니다. Infura는 이더리움, MetaMask 등에서 가장 많이 사용되는 지갑 애플리케이션 서비스 제공업체입니다. Infura는 이더리움 생태계에서 가장 큰 노드 제공업체이며 고급 사용자가 자체 클라이언트를 사용하여 금지를 우회하더라도 한계 사용자는 단순히 그 수준의 기술 능력이 아닙니다.

Tornado Cash 사건 이후, Coinbase의 창립자이자 CEO인 Brian Armstrong은 직접적인 개인이나 단체가 아닌 기술을 제재하는 것과 관련된 나쁜 선례를 인용하면서 미 재무부의 제재에 대해 말했습니다. 그는 비판에 따라 다음과 같이 말했습니다. 

“명백한 요점: 우리는 항상 법을 따를 것입니다.”

PoS 이더리움의 중앙 집중화 문제

이더리움 지지자와 개발자는 PoS로의 전환이 이더리움을 훨씬 더 분산화하고 적대적인 공격에 저항할 수 있다고 주장하지만, 경험적 증거는 스테이킹 중앙 집중화의 양이 증가하는 것을 가리키며, 이는 몇 가지 큰 문제를 유발할 수 있습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 이더의 57.85%가 XNUMX개의 제공업체와 스테이킹되고 있으며 Lido가 가장 큰 시장 점유율을 보유하고 있습니다.

Lido는 사용자가 미래의 어느 시점에서 이더로 교환할 수 있는 청구인 stETH 토큰과 교환하여 이더를 스테이킹할 수 있는 유동성 스테이킹 솔루션입니다(소규모 보유자의 경우 32 ETH 임계값 생략).

설계상 현재 이더리움 스테이커는 병합이 발생한 직후에도 코인을 언스테이킹할 수 없으며 이더리움 로드맵 추정에 따르면 2023년 어느 시점에서 검증인을 스테이킹할 수 있는 가능성이 있습니다.

병합 후 인출을 가능하게 하는 전체 코드는 아직 완료되지 않았습니다.

ETH를 언스테이킹하기 위한 출금이 아직 사용자에게 선택 사항이 아니라는 점을 감안할 때 Lido와 같은 유동적인 스테이킹 솔루션(시장 리더와는 거리가 멀음)은 거래/거래를 위해 자신의 코인에 액세스하려는 사용자에게 매우 매력적인 옵션입니다. ETH를 헤지/담보화합니다.

우리의 이전 호에서, 섭씨와 stETH - (il) 유동성에 대한 교훈, 우리는 stETH 상환 가능성의 단방향 역학에 대해 썼습니다.

"stETH는 사용자에게 stETH 토큰과 교환하여 ETH의 양을 잠글 수 있는 서비스를 제공하는 Lido에서 발행한 토큰으로 DeFi에서 수익을 올리고 담보로 사용할 수 있습니다. 이는 다른 것과 대조됩니다. 자산이 유동적이지 않은 ETH 스테이킹 형태” - 섭씨와 stETH - (il) 유동성에 대한 교훈.

(유동적) 스테이킹은 승자 독식(또는 대부분) 역학적으로 사용자가 가장 부드러운 사용자 경험을 가진 서비스를 선택하는 가장 유동적인 XNUMX차 시장(ETH에서 stETH로 현재 PoS가 철회될 때까지 단방향 시장) 활성화되지만 사용자는 XNUMX차 시장에서 교환할 수 있음), 가장 매력적인 수수료 수익(이에 대해서는 나중에 자세히 설명). 이는 Lido의 지분 증명 시장 점유율이 그만큼 큰 이유 중 일부일 뿐입니다.

Lido의 증가하는 위험

안에 블로그 게시물 Ethereum.org에 작성 대니 라이언이더리움 재단의 지분 증명 롤아웃 수석 연구원인 Ryan은 Lido의 지분 중앙화가 이더리움에 가져올 수 있는 위험 증가를 강조했습니다.

“리도(Lido) 및 유사 프로토콜과 같은 유동 스테이킹 파생 상품(LSD)은 카르텔화의 계층이며 중요한 합의 임계값을 초과할 때 이더리움 프로토콜 및 관련 풀링 자본에 상당한 위험을 초래합니다. 자본 할당자는 자본에 대한 위험을 인식하고 대체 프로토콜에 할당해야 합니다. LSD 프로토콜은 궁극적으로 제품을 파괴할 수 있는 중앙 집중화 및 프로토콜 위험을 피하기 위해 자체 제한되어야 합니다.

“극단적으로 LSD 프로토콜이 1/3, 1/2, 2/3와 같은 중요한 합의 임계값을 초과하면 스테이킹 파생 상품은 조정된 MEV 추출, 블록 타이밍으로 인해 풀링되지 않은 자본에 비해 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 조작 및/또는 검열 – 블록 공간의 카르텔화. 그리고 이 시나리오에서 스테이킹된 자본은 과도한 카르텔 보상으로 인해 다른 곳에 스테이킹하는 것을 꺼리게 되어 카르텔의 스테이킹에 대한 자체 강화가 됩니다.”

Ryan의 말에 따르면, 스테이킹 솔루션이 PoS 시스템에서 중요한 양의 지분을 보유하도록 성장하면 조정된 MEV(채굴 가능 가치)를 사용하는 능력 및/또는 특정 행위자/거래를 검열하는 능력으로 인해 위험이 존재합니다. 변덕.

중앙 집중화 및 프로토콜 위험을 피하기 위해 유동적 스테이킹 프로토콜 자체 제한을 갖는 Ryan의 제안은 거버넌스 토큰 LDO를 통해 Lido에 의해 투표에 제출되었습니다.

LDO 거버넌스 토큰으로 수행된 투표는 Lido의 주요 결정이 내려지는 방식입니다.

LDO 보유자에 대한 투표는 Lido의 지분을 자체 제한하기 위해 실시되었으며, 투표는 24월 1일에 시작하여 XNUMX월 XNUMX일에 종료됩니다. 스냅 사진, 프로토콜 투표/거버넌스를 수행하기 위해 Ethereum의 DAO(탈중앙화된 자율 조직)를 위한 인기 있는 도구입니다.

그 결과?

LDO 보유자가 자체 제한하지 않기로 선택한 경우 99% 산사태가 발생했습니다.

LDO 토큰의 95.11%가 상위 1% 주소에 포함되어 있고 대부분이 미국 규제 벤처 캐피털(VC) 회사라는 점을 감안할 때 압도적인 투표는 놀라운 일이 아닙니다. 

Lido 거버넌스가 주요 벤처 캐피털 회사에 의해 간접적으로 통제된다는 점을 감안할 때 대부분이 미국 관할권에서 운영되기 때문에 ETH는 증가하는 중앙 집중화 문제가 있습니다.

Lido, Coinbase, Kraken 및 Staked 전체에 스테이킹된 ETH의 양을 합산하면 현재 스테이킹된 ETH의 56.57%가 미국 정부의 관할하에 직간접적으로 서비스 제공업체에 상주합니다.

합의 변경으로 병합으로 돌아가서 작업 증명에서 지분 증명 네트워크로 전환하기 위해 이더리움이 착수한 주요 변경 사항을 기억하십니까?

블록 생산은 채굴자가 수행하는 서비스에서 검증자로 이동하고 있습니다.

이는 32 ETH를 스테이킹하는 검증인이 이더리움 네트워크의 블록 생산을 담당한다는 것을 의미합니다. 이더리움과 중앙 집중식 서비스 제공업체에 대한 위험은 프로토콜 수준에서 검열하라는 미국 당국의 압력입니다. Buterin의 게시물을 다시 참조하면 이더리움 커뮤니티는 중앙 집중식 기관의 검열에 대한 응답으로 "공격자" 지분을 삭제하기 위해 소프트 포크할 것입니다.

"다른 탐지하기 어려운 공격의 경우(특히, 다른 모든 사람을 검열하는 51%의 연합), 커뮤니티는 공격자의 자금이 다시 한 번 크게 파괴되는 소수 사용자 활성화 소프트 포크(UASF)에 대해 조정할 수 있습니다(이더리움에서는 "비활성 누출 메커니즘"을 통해 수행됨). 명시적인 "코인 삭제를 위한 하드 포크"가 필요하지 않습니다. 소수 블록을 선택하기 위해 UASF에서 조정해야 하는 요구 사항을 제외하고 다른 모든 것은 자동화되고 단순히 프로토콜 규칙의 실행에 따릅니다.”

이 전략의 문제는 수년 동안 이더리움을 중심으로 구축된 대규모 DeFi/L2 생태계로 인해 반대하는 포크(OFAC 준수에 반항)가 스테이블 코인 및 신뢰할 수 있는 오라클의 생태계를 잃을 가능성이 있다는 것입니다.

USDC의 지원 없이 이더리움을 포크하고 DeFi 청산의 데이지 체인은 비준수 포크가 이제 본질적으로 가치가 없는 USDC 포크 토큰을 갖게 되면서 시작되어 막대한 전염 효과/마진 콜 시나리오를 촉발합니다.

Bitcoin 2017년 포크 전쟁과 유사한 테스트를 거쳤습니다. 여기서 50개 이상의 회사 대표가 회의에 참석하여 블록 크기를 확장하기로 악명 높았습니다. Bitcoin, 이는 합의의 필수 변경이었습니다.

의 개별 사용자 bitcoin 하드 포크를 조정하고 합의 규칙을 변경하는 선례를 감안할 때 이러한 변경에 반기를 들고 대신 조명 네트워크와 같은 확장 솔루션을 나중에 구축할 수 있는 소프트 포크를 구현했습니다. 뉴욕협정 공모자들이 제안한 포크와 다수의 평균에 의해 활성화된 포크의 주요 차이점 bitcoin 사용자는 전자가 하드 포크에 대한 제안인 반면 후자는 옵트인 소프트 포크였습니다. 즉, 업그레이드하지 않은 노드에 대해 합의가 여전히 이전 버전과 호환된다는 의미입니다.

오늘날 이더리움의 경우 블록 생산 수준에서 잠재적인 미래 검열의 증가는 오늘날 병합을 위해 이미 계획된 것 외에 다른 포크를 필요로 하지 않을 것입니다. 포크는 개방적이고 검열에 저항하는 미래를 추구하는 반체제 사용자들에게 달려 있습니다.

무엇의 뚜렷한 차이 Bitcoin 이더리움이 미래에 매우 잘 직면할 수 있는 것과 비교하여 2017년에 달성한 것은 DeFi 생태계에서 USDC와 같은 중앙 집중식 스테이블 코인에 대한 의존성을 고려할 때 생태계의 많은 부분이 그 과정에서 손실될 가능성이 있다는 것입니다.

PoS 슬래싱 가설

간단한 가설을 나열하고 그것이 어떻게 작동하는지 봅시다. 미국 정부는 USDC 발급 기관인 Circle에 대한 규제를 강화했습니다. 그들은 연결된 이더리움 주소 목록에서 거래를 제한할 것을 제안합니다. 이더리움 스테이킹 검증인인 중앙 집중식 미국 회사는 이러한 거래 또는 블랙리스트 주소가 있는 블록을 거부하여 이러한 규정을 준수해야 합니다. 그렇지 않으면 조사, 벌금, 제재 등이 강화됩니다.

제안된 이더리움 솔루션은 합의에 의해 삭감되고 있습니다. 슬래싱은 검증인의 ETH 지분의 일정 비율을 파괴하여 나쁜 검열 조치를 재고하도록 강요합니다. 그러나 대부분의 스테이킹된 ETH가 이미 이러한 중앙 검증인과 함께 있는 동안 합의는 다수의 노드에서 이루어져야 합니다(현재 철회할 수 없음).

더 많은 단독 검증인과 노드가 없으면 대다수의 ETH 사용자가 아니라 이러한 대규모 중앙 그룹과 합의가 이루어질 것입니다. 시나리오에서 중앙 집중식 그룹은 정부 규제에 맞서 용감하게 싸울 인센티브가 없습니다. 이러한 중앙 집중식 기관에 ETH를 걸고 있는 사용자는 검열 저항이라는 이름으로 자신의 ETH 보유량을 줄이려는 인센티브가 없습니다.

다른 ETH 사용자와 노드는 이에 대항하여 잠재적인 소수 포크 또는 UASF(사용자 활성화 소프트 포크)를 강제할 수 있습니다. 그러나 이것은 Circle과 지난 몇 년 동안 Ethereum에 구축된 개발된 DeFi 인프라의 대부분을 잃는 대가를 치르게 될 것입니다.

지난주 Circle이 설정한 선례를 감안할 때 적대적인 시나리오에서 Circle이 OFAC 준수 체인/포크를 선택하지 않은 정당한 사례가 있습니까?

우리는 스마트 계약의 승인, 기본 수준의 검열 또는 커뮤니케이션 또는 경제적 가치의 매체에 대한 하향식 국가 통제를 부과하는 것을 명백히 지지하지 않는다는 점을 분명히 해야 합니다.

우리가 하려는 것은 우리가 보기에 정당한 질문을 제기하는 것뿐입니다. Bitcoin, 이더리움, 그리고 전반적으로 암호화폐 시장은 국가에서 돈의 발행과 통제권을 빼앗으려 하고 있습니다.

역사는 이러한 노력을 통제/협조하는 데 기득권이 있음을 보여줍니다.

끝없는 포크

Ethereum의 역사를 통틀어 끊임없이 진화하는 프로토콜을 만들기 위해 많은 하드 포크와 업데이트가 설계되었습니다. 이러한 변경 사항 중 많은 부분에는 잠재적인 병합 날짜를 늦추기 위한 난이도 폭탄의 변경과 시간이 지남에 따라 점점 더 디스인플레이션이 되도록 공급 발행을 변경하는 것이 포함됩니다. 이더리움 지지자들은 이것이 에테르를 "초음파" 화폐로 만든다고 주장합니다. 이는 화폐의 건전성이 특히 정치적 목적을 위해 어떤 식으로든 변경/변경/희석될 수 없다는 점에서 파생된다는 점을 감안할 때 역설적입니다.

이더리움 전략의 핵심에 있는 하드 포크와 주요 업데이트는 거의 정반대입니다. Bitcoin'에스. 이더리움이 무엇이 되어야 하는지에 대한 내러티브와 비전이 변경됨에 따라 합의 프로토콜에 대한 업데이트 및 변경 사항이 변경되었습니다. 이것이 이상주의적인 사용자/지지자에게 매력적일 수 있지만, 이는 이더리움의 거버넌스가 이후 정치의 대상이 되도록 합니다.

PoS 병합 이후 불확실성과 삶의 위험이 높아지면서 우리가 기대할 수 있는 것은 하드 포크와 주요 업데이트가 계속되는 것뿐입니다. 이더리움 커뮤니티가 직면한 주요 과제에 따라 새로운 솔루션과 복잡한 프로토콜 디자인을 구축하기 위해 노력할 것이기 때문에 많은 사람들에게 이것은 매력적입니다. 그러나 다른 사람들에게 이더리움은 자산 및 프로토콜로서 진정한 안정성이 결여된 엔지니어링 실험처럼 보입니다.

10 / 16 / 2017 : 비잔티움 업데이트, “하드 포크는 시스템을 개선하기 위한 새로운 규칙을 만드는 기본 이더리움 프로토콜의 변경입니다. 프로토콜 변경은 특정 블록 번호에서 활성화됩니다. 모든 이더리움 클라이언트는 업그레이드해야 합니다.wise 그들은 오래된 규칙에 따라 호환되지 않는 체인에 갇힐 것입니다.”

02 / 28 / 2019 : 콘스탄티노플 업데이트, "난이도 폭탄("빙기"라고도 함)이 천천히 가속되기 때문에 평균 블록 시간이 증가하고 있습니다. 이 EIP는 난이도 폭탄을 약 12개월 동안 연기하고 메트로폴리스 포크의 두 번째 부분인 콘스탄티노플 포크로 블록 보상을 줄이는 것을 제안합니다.”

1 / 2 / 2020 : 뮤어 빙하 업데이트, "난이도 폭탄("빙기"라고도 함)으로 인해 평균 블록 시간이 증가하고 있으며 서서히 가속되고 있습니다. 이 EIP는 난이도 폭탄을 추가로 4,000,000 블록(~611일) 동안 연기할 것을 제안합니다.”

8 / 5 / 2021 : EIP-1559 - 런던 하드 포크, "일시적인 혼잡을 처리하기 위해 소각되고 블록 크기를 동적으로 확장/축소하는 블록당 고정 네트워크 요금을 포함하는 거래 가격 책정 메커니즘입니다."

12 / 8 / 21 : 화살 빙하 업데이트"Arrow Glacier 네트워크 업그레이드는 Muir Glacier와 유사하게 Ice Age/난이도 폭탄의 매개변수를 변경하여 몇 개월 뒤로 미루었습니다. 이것은 비잔티움, 콘스탄티노플 및 런던 네트워크 업그레이드에서도 수행되었습니다. Arrow Glacier의 일부로 다른 변경 사항이 도입되지 않았습니다.”

6 / 29 / 2022 : 회색 빙하 업데이트, “Gray Glacier 네트워크 업그레이드는 빙하기/난이도 폭탄의 매개변수를 변경하여 700,000 블록 또는 대략 100일 뒤로 미루었습니다. 이것은 또한 Byzantium, Constantinople, Muir Glacier, London 및 Arrow Glacier 네트워크 업그레이드에서도 수행되었습니다. Gray Glacier의 일부로 다른 변경 사항은 도입되지 않았습니다.”

단기 시장 전망

마지막으로 이전에 레버리지 및 투기 이더리움 파생상품 시장은 바로 지금입니다. 100월에 저점에서 XNUMX% 이상에 도달한 ETH는 Merge 과대 광고를 타고 높은 베타 역할을 하고 있습니다. bitcoin (이것은 주식에 대해 높은 베타였습니다). 거래자들은 합병에 오랫동안 몰두했습니다. Merge 내러티브가 지난 두 달 동안 가격을 상승시키는 데 도움이 되었다는 데는 의심의 여지가 없습니다. 그러나 ETH는 더 넓은 주식과 위험의 길을 막 따라가고 있다는 점에 절대적으로 주목해야 합니다.

지난 며칠 동안 이러한 관계가 깨지고 ETH와 함께 bitcoin, 주요 돌파 가격 영역에서 약세의 조짐을 보이고 있습니다. 시장은 잠재적인 약세장 랠리 결론, XNUMX주 후 합병, 같은 달 XNUMX월 FOMC 회의 전반에 걸쳐 사이클의 가장 중추적인 지점 중 하나인 것으로 보입니다.

마지막 주

우리의 견해는 bitcoin, 비잔틴 장군의 문제(기타wise 이중 지출 문제로 알려진) 엔지니어링 솔루션을 찾았습니다. 작업 증명과 동적 난이도 조정의 조합으로 인류는 마침내 인터넷에서 신뢰할 수 없는 방식으로 가치를 저장하고 이동하는 방법을 알아냈습니다. 시스템의 합의 메커니즘은 독립적인 노드 러너 네트워크에 의해 보호되며, 세계에서 가장 강력한 사람들의 이익에 맞서 새로운 분산형 통화 시스템을 처음부터 부트스트랩하기 위해 기술적으로 가능한 간단하고 강력하며 탄력적인 소프트웨어를 운영합니다. 기관.

우리는 자산으로서의 이더와 플랫폼으로서의 이더리움은 완전히 다른 것이며, 커뮤니티에서 내린 많은 설계/엔지니어링 결정으로 인해 미래에 잠재적으로 취약해질 수 있다고 믿습니다.

이상주의자의 관점에서 이더리움을 사용하여 금융 애플리케이션의 새로운 무허가 인프라를 구축하려는 시도는 참신하지만 우리의 합리주의자는 진정한 분산형 인프라 및 "초음파" 금전적 속성에 대한 내러티브가 마케팅 속임수에 가깝다고 믿습니다. 현실보다.

"정부는 Napster와 같은 중앙 제어 네트워크의 머리를 차단하는 데 능숙하지만 Gnutella 및 Tor와 같은 순수한 P2P 네트워크는 자체적으로 보유하고 있는 것 같습니다." - 사토시 나카모토, 7년 2008월 XNUMX일

원본 출처 : Bitcoin Magazine에는 West Coast Sales Manager인